报告公司投资评级 - 维持"增持"评级,给予公司25年29倍PE,目标价32.77元 [4] 报告的核心观点 - 行业竞争加剧导致价格下滑,公司承受高价库存损失,盈利能力同比暂时承压 [1] - 公司在持续深耕负极包裹材料之外,积极发展副产品,向下游沥青基碳纤维生产领域拓展 [2] - 公司已在大连长兴岛和成都彭州建立了两大生产基地,总负极包覆材料产能达7万吨/年,产品性能领先同业 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润分别为0.86/1.15/1.23亿元,较之前预测有所下调 [4] - 2024-2026年营业收入分别为10.89/13.88/17.40亿元,呈现较快增长 [5] - 2024-2026年毛利率分别为15.72%/17.13%/15.33%,盈利能力有所下降 [5]

财联社财经通讯社打开APP16:24:11【信德新材：第三季度净亏损697.15万元】财联社10月22日电，信 德新材发布2024年第三季度报告，公司前三季度实现营业收入5.65亿元，同比下降19.40%；归属于上市 公司股东的净利润为-1464.04万元。 其中，第三季度实现营业收入2.05亿元，同比下降41.91%；归属于上市公司股东的净利润为-697.15万 元。 信德新材+6.14%A股公告速递查看公告原文财联社声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。 投资者据此操作，风险自担。 2024-10-22 16:24:1145900 阅读商务合作发送 ...

财务数据 - 营业收入为204,615,685.23元，同比下降41.91%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为-6,971,547.83元，同比下降123.20%[3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-14,133,745.98元，同比下降161.72%[3] - 经营活动产生的现金流量净额为-41,930,171.80元，同比增加62.41%[7] - 总资产为3,171,260,100.79元，较上年度末增加0.49%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为2,701,103,418.39元，较上年度末下降2.40%[3] 资产负债情况 - 应收款项融资较上年度末下降66.87%[6] - 预付款项较上年度末增加187.64%[6] - 在建工程较上年度末增加55.44%[6] - 递延所得税资产较上年度末增加61.01%[6] - 公司期末货币资金为18,831.95万元，交易性金融资产为149,912.88万元[12] - 公司期末应收账款为18,940.79万元，存货为26,442.35万元[12] - 公司期末固定资产为52,691.03万元，无形资产为11,217.68万元[12] - 公司期末长期股权投资为3,680.00万元[12] - 公司期末商誉为18,550.07万元[12] - 公司期末使用权资产为73.61万元[12] 股东情况 - 公司股东尹洪涛与股东尹士宇系父子关系，股东尹洪涛是股东辽阳市信德企业管理咨询中心（有限合伙）的执行事务合伙人[9] - 尚融宝盈（宁波）投资中心（有限合伙）与上海尚融聚源股权投资中心（有限合伙）因受同一控制人控制存在一致行动关系[9] - 股东何忠孝通过信用证券账户持有数量为734,033股[9] - 公司回购专用证券账户持有1,052,700股[10] 经营情况 - 公司2024年第三季度营业收入为565,458,812.48元，同比下降19.4%[15] - 公司2024年第三季度营业成本为522,678,069.22元，同比下降12.6%[15] - 公司2024年第三季度管理费用为61,271,198.66元，同比增加93.7%[15] - 公司2024年第三季度研发费用为16,234,952.70元，同比下降0.8%[15] - 公司2024年第三季度财务费用为2,025,016.93元，同比增加358.3%[15] - 公司2024年第三季度投资收益为21,504,868.14元，同比下降5.9%[15] - 公司2024年第三季度公允价值变动收益为5,339,797.57元，同比下降13.5%[15] - 公司2024年第三季度信用减值损失为2,289,035.31元，同比下降241.1%[15] - 公司2024年第三季度资产减值损失为3,408,945.58元，同比下降82.9%[14] - 公司2024年第三季度净利润为-10,139,211.04元，同比下降54,709,085.69元[16] - 公司2024年第三季度归属于母公司股东的净利润为-14,640,432.67元，同比下降52,038,215.91元[16] 现金流情况 - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为-41,930,171.80元，同比增加69,605,451.69元[17] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-94,770,098.11元，同比减少681,505,785.16元[17] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为65,423,360.28元，同比增加317,832,202.48元[17] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为181,999,368.16元，同比减少72,965,497.80元[17] - 公司2024年第三季度收到的税费返还为8,244,180.09元[17] - 公司2024年第三季度收到其他与经营活动有关的现金为24,086,021.19元，同比增加5,322,889.51元[17] - 公司2024年第三季度购买商品、接受劳务支付的现金为561,917,028.23元，同比减少239,000,683.84元[17] - 公司2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为58,047,816.07元，同比增加4,345,226.87元[17]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 盈利能力承压 - 2024上半年公司实现营收3.61亿元,同比增长3.3%;归母净利润-0.08亿元,由盈转亏,主要受到销售毛利率下降和期间费用大幅增长的影响 [2] 负极包覆材料龙头优势 - 公司持续深耕负极包覆材料业务,拥有丰富生产工艺经验和创新技术储备优势,产能行业领先 [3] - 公司工艺流程经过专业优化,单位成本具有较明显优势,产品规模效应显著 [3] - 公司原料采购量较大,具有一定的采购议价能力和价格优势 [3] 产能扩建提升竞争力 - 公司形成大连长兴岛、成都彭州两大生产制造基地,拥有负极包覆材料产能合计7万吨/年 [4] - 成都昱泰2024年上半年实现收入2.12亿元,净利润1187万元,未来逐步达产提升整体盈利能力 [4] - 公司聚焦下游客户需求,不断深化与战略客户的稳定合作,并大力拓展布局新客户 [4] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.44、0.93、1.45亿元,对应EPS为0.43、0.91、1.42元/股 [5] - 当前股价对应的PE分别为52、25、16倍 [5]

证券代码：301349 证券简称：信德新材 辽宁信德新材料科技（集团）股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-004 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------|----------------------------------------|-------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------| | | | | | | | 投资者关系活动 | □特定对象调研 | □分析师会议 | | | | 类别 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | | | | 现场参观 | | | | | | 其他（券商策略会） | | | | | 参与单位名称及 | | | 东吴基金、海通证券、华安资管、财通证券、申万证券、东吴 | | | 人员姓名 | | | 证券、和谐汇一、合远基金 ...

证券研究报告·公司点评报告·电池 信德新材（301349） 2024 年中报业绩点评：Q2 盈利小幅改善，业 绩基本符合预期 2024 年 08 月 28 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|---------|---------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 903.72 | 948.85 | 807.42 | 1,029.13 | 1,294.23 | | 同比（ % ） | 83.69 | 4.99 | (14.91) | 27.46 | 25.76 | | 归母净利润（百万元） | 148.99 | 41.30 | 7.54 | 65.39 | 127.90 | | 同比（ % ） | 8.21 | (72.28) | (81.74) | 767.25 | 95.60 | | EPS- 最新摊 ...

辽宁信德新材料科技（集团）股份有限公司 2024 年半年度报告全文 辽宁信德新材料科技（集团）股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-041 2024 年 8 月 1 辽宁信德新材料科技（集团）股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人尹洪涛、主管会计工作负责人李婷及会计机构负责人(会计主管人员)王雨 声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资 者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计 划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告"第三节 管理层讨论与分析"之"十、公司面临的风险和应对措施"， 敬请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 2024 年半年度报告全文 辽宁信德新材料科技（集团）股份有限公司 ...

会议主要讨论的核心内容 公司经营情况 - 公司二季度出货量约2万吨,上半年完成3万吨,全年预计6万吨左右 [1][2] - 中低端产品占比较高,中高端占比下降 [1][2][6] - 价格方面,中低端有一定下滑,中高端和高端相对稳定 [2][5] 原材料价格 - 乙烯胶油价格有所上涨,目前在3700-3800元/吨左右 [3] - 公司副产品价格有望在三季度有所提升 [3] 产能利用情况 - 玉泰产能基本满载,大连产能利用率有待提高 [3][4] - 公司主产品库存已降至合理水平 [3] 行业竞争格局 - 行业内部分中小企业产能利用率较低,经营状况不佳 [30][31][32] - 公司在头部客户中占据较高的市场份额 [32][33] 新业务发展 - 公司二级业务如碳纤维、光伏等新领域正在拓展,下半年有望增加出货 [37][38] 问答环节重要的提问和回答 价格差异 - 中低端与中高端价差在1000-2000元/吨,中高端与高端价差在2000元/吨以上 [5] 产品结构变化 - 中低温产品占比上升,主要是中低温客户需求增加 [6][7] - 中高端产品虽然绝对量增加,但占比下降 [7] - 高温产品占比下降,可能受消费电子和动力电池需求影响 [7][8] 快充产品情况 - 快充产品对指标要求更高,公司产品已基本满足 [8][9] - 快充产品添加比例有所上升,部分头部客户已达10%以上 [9][10][11] 全年目标调整 - 公司下半年出货目标维持6万吨,三季度单月出货预计在5000吨左右 [10][11] - 三季度整体需求可能不及二季度,但公司仍有信心完成全年目标 [11][12] 海外市场布局 - 公司目前以贸易方式为主,未来可能考虑在合适国家设立子公司 [12][13] 盈利情况 - 中低温产品在北方地区目前基本无利润,玉泰凭借成本优势仍有盈利 [27][28] - 中高端和高端产品盈利水平较好,但下半年高端价格或有下调 [27][28][29] - 公司下半年盈利有望改善,主要通过提高玉泰产能利用率和大连一体化降本 [14][15]

会议主要讨论的核心内容 公司经营情况 - 公司二季度出货量约2万吨,上半年完成3万吨,全年预计6万吨左右 [1][2] - 中低端产品占比较高,中高端占比下降 [1][2][6] - 价格方面,中低端有所下滑,中高端和高端相对稳定 [2][5] 原材料价格 - 乙烯胶油价格有所上涨,目前在3700-3800元/吨左右 [3] - 公司副产品价格有望在三季度有所提升 [3] 产能利用情况 - 玉泰产能基本满载,大连产能利用率有待提高 [3][4] - 公司主产品库存已降至合理水平 [3] 行业竞争格局 - 行业内部分中小企业产能利用率较低,经营状况不佳 [30][31][32] - 公司在头部客户中占据较高的市场份额 [32][33] 新业务发展 - 公司正在拓展光伏、半导体等新业务,下半年有望实现一定规模出货 [37][38] 问答环节重要的提问和回答 价格差异 - 中低端与中高端价差在1000-2000元/吨,中高端与高端价差在2000元/吨以上 [5] 产品结构变化 - 中低温产品占比提升,主要是中低温客户需求增加 [6][7] - 中高端产品虽然绝对量增加,但占比下降 [7] - 高温产品占比下降,可能受消费电子和动力电池需求影响 [7][8] 快充产品情况 - 快充产品对指标要求更高,公司产品已基本满足 [8][9] - 快充产品添加比例有所提升,部分头部客户已达10%以上 [9][10][11] 全年目标调整 - 公司下半年出货目标维持6万吨,三季度预期略低于二季度 [10][11] - 下半年盈利有望改善,但全年整体盈利水平可能不及预期 [14][15] 海外市场布局 - 公司目前以贸易方式为主,未来可能考虑当地投资建厂 [12][13]

会议主要讨论的核心内容 公司经营情况 - 公司二季度出货量约2万吨,上半年完成3万吨,全年预计6万吨左右 [1][2] - 中低端产品占比较高,中高端占比下降 [1][2][6] - 价格方面,中低端有一定下滑,中高端和高端相对稳定 [2][5] 原材料价格 - 乙烯胶油价格有所上涨,目前在3700-3800元/吨左右 [3] - 公司副产品价格有望在三季度有所提升 [3] 产能利用情况 - 玉泰产能基本满载,大连产能利用率有待提高 [3][4] - 公司主产品库存已降至合理水平 [3] 行业竞争格局 - 行业内部分中小企业产能利用率较低,经营状况不佳 [30][31][32] - 公司在头部客户中占据较高的市场份额 [32][33] 新业务发展 - 公司正在拓展光伏、半导体等新业务,下半年有望实现一定规模 [37][38] 问答环节重要的提问和回答 价格差异 - 中低端与中高端价差在1000-2000元/吨,中高端与高端价差在2000元/吨左右 [5] 产品结构变化 - 中低温产品占比上升,主要是中低温客户需求增加 [6][7] - 中高端产品虽然绝对量增加,但占比下降 [7] - 高温产品占比下降,可能受消费电子和动力电池需求影响 [7][8] 快充产品情况 - 快充产品对指标要求更高,公司产品已基本满足 [8][9] - 快充产品添加比例有所上升,头部客户占比较高 [9][10] 全年目标调整 - 下半年出货目标维持在6万吨左右,公司有信心完成 [10][11] - 三季度出货可能略有下滑,但仍能维持较高水平 [11][12] 海外市场布局 - 目前以贸易方式为主,未来可能考虑当地投资建厂 [12][13] 盈利情况 - 中低温产品北方工厂目前盈利较低,玉泰成本优势明显 [27][28] - 中高端和高端产品盈利水平较好,但三季度可能有所下滑 [27][28] - 下半年公司整体盈利有望改善 [14][39]