公司概况 - 公司是国内少数具备"eSSD+RDIMM"设计和供应能力的企业，企业级存储产品已在多个行业领域获得认证并量产 [7][12] - 公司拥有行业类存储品牌FORESEE和国际高端消费类存储品牌Lexar（雷克沙），在存储行业拥有良好的口碑和影响力 [6] - 公司已在封装设计、测试算法及测试软件方面储备了多年实力，并完成了元成苏州和Zilia的并购，加强了全球供应链布局 [4][13] 业务发展 - 公司四大产品线中，嵌入式存储业务是主力，移动存储业务保持稳定，固态硬盘和内存条业务呈现上升趋势 [3] - 公司重视并投入信创产业，在党政信创和行业信创领域均有所进展，预计企业级存储业务将受益 [4] - 公司在智能汽车市场布局车规级eMMC、UFS产品，已通过AEC-Q100认证并批量应用 [11] - Lexar（雷克沙）业务近年快速增长，得益于人才优化、渠道建设、产品创新和品牌推广 [16] 技术优势 - 公司拓展了SLC NAND Flash等小容量存储芯片设计能力，并推进自研SLC NAND Flash存储芯片设计业务 [5] - 公司已推出eMMC和SD卡主控芯片并匹配自研固件算法，满足大客户产品性能要求 [5] - 公司与主要存储晶圆原厂签署长期合约，确保供应稳定性，巩固了下游市场供应优势 [6] 市场策略 - 公司将保持较快的差异化销售节奏，充分利用企业级存储、车规级存储等市场结构性短缺 [9] - 公司将积极拓展海外市场，加快全球化布局，实现国内国际双循环 [14] - 公司看好AI技术对企业级存储、DDR4/DDR5、SSD等产品的应用前景 [19] 财务表现 - 公司2024年第一季度营业收入44.53亿元，同比增长200.52% [5] - 公司2024年第一季度毛利率达24.39%，处于相对健康区间 [7] - 公司存货金额随销售规模增长而相应增加，并增加了大客户的备货 [5] - 晶圆价格上行将对公司毛利率产生一定正面影响 [7]

品牌业务高速增长 - Lexar（雷克沙）品牌在2023年逆势增长,得益于在人才与组织优化、渠道建设、产品创新以及品牌推广等方面的不懈投入[2] - Lexar（雷克沙）成功进驻了众多知名零售卖场,如Costco、Fnac、BestBuy、MediaMart等,并在亚马逊等线上零售平台也取得了市场份额的提升[2] - Lexar（雷克沙）坚持以用户为中心的理念,通过明星产品营销、头部媒体传播、全球顶级展会、线上电商营销、头部品牌联合等多种方式,成功提升了各区域品牌知名度与关注度[2] 企业级存储业务发展 - 公司是国内少有的eSSD和RDIMM两类产品协同发展的企业,已在多个核心客户处完成了认证和量产[4] - 公司企业级存储业务发展态势良好,是公司业绩增长新动能之一[5] - 未来国内企业级存储市场有望持续快速增长,公司将有效地捕捉并利用这一市场机遇[5] 存储价格及采购策略 - 原厂供应向企业级产品倾斜,其余产品的供应依然偏紧,原厂拉涨价格的态度较为坚决,今年内晶圆价格有望延续温和上涨的趋势[7] - 公司采用以需求为基本牵引,结合市场综合因素判断的采购策略,并将保持较快的、差异化的销售节奏[8] - 公司将充分利用目前企业级存储、车规级存储等市场的结构性短缺以及价格高接受度的情况,将中高端业务经营得更好,更稳[8] AI技术发展带来的机遇 - 公司是国内少数具备"eSSD+RDIMM"设计和供应能力的企业,企业级存储产品已在多个行业领域获得认证并量产[11] - 公司的DDR4、DDR5、SSD产品有望在AI手机、AI PC等轻量化AI市场广泛应用[11] - 公司还布局了自研固件的UFS产品、自研存储芯片及晶圆级封装测试等业务,为未来公司在人工智能加速发展下的快速增长打下基础[11] 主控芯片及股权激励 - 公司两款自研主控芯片(WM 6000、WM 5000)已经批量出货,赋能公司eMMC和SD卡两大核心产品线[12] - 公司2023年实施股权激励计划,充分调动了公司及子公司员工的工作积极性,保持核心团队的稳定及吸引更多的优秀人才[13] Lexar（雷克沙）品牌发展 - Lexar（雷克沙）系具有28年历史的国际高端消费类存储品牌,在全球市场具有较高影响力[8] - 未来Lexar（雷克沙）品牌将通过线上营销、线下展会和渠道拓展的综合策略,增强用户互动,提升品牌知名度[8] - 随着Lexar（雷克沙）业务的不断拓展,以及在晶圆价格上行的过程中,其毛利率及净利率将有所提升[15] TCM模式创新 - TCM模式是公司持续不断建设包括自研存储芯片、自研主控芯片及自研固件、自有封测能力,品牌市场推广等多项核心能力的基础之上,所凝结出的业务模式革新[19] - TCM模式下,产业链协同运作从传统的"单向单工模式"升级为"双向双工模式",原厂可以更及时与核心大客户进行信息对接,观察到真实市场需求[19] - 开展TCM模式,需要企业具备技术、制造、服务、知识产权、质量、资金等多个维度的产业优势和积累[19] 自研存储芯片业务 - 公司SLC NAND Flash存储芯片主要应用包括汽车、安防、穿戴、IOT、家用电器、网通、工业自动化等各个应用领域,累计出货量已超过5000万颗[23] - 公司发布首颗自研32Gb 2D MLC NAND Flash,自研存储芯片业务的顺利推进,代表着公司具备了从存储晶圆设计、生产端深入理解各类存储晶圆特性的能力[23]

深圳市江波龙电子股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-004 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 投资者关系活动 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 □其他（电话会议） 参与单位名称及 摩根士丹利、至成资本、中金公司、卫宁投资 人员姓名 2024年5月14 日 (周二) 下午15:00~16:30 时间 2024年5月17 日 (周五) 上午10:00~11:30 地点 深圳市南山区科发路 8号金融基地1 栋8楼会议室 副总经理、董事会秘书 许刚翎 上市公司接待人 投资者关系经理 黄琦 ...

深圳市江波龙电子股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-003 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 投资者关系活动 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 √其他（电话会议） 参与单位名称及 Classica Capital、Bestinver、Millennium、Foord、BNP 人员姓名 Paribas Exan 时间 2024年5 月9日 (周四) 下午17:45~18:45 地点 电话会议 上市公司接待人 副总经理、董事会秘书 许刚翎 ...

业绩总结 - 公司在2024年第一季度实现了10亿美元的产值，目标是达到20亿美元的产值[3] - 2023年收入达到101.25亿美元[10] - 存储市场的周期在去年四季度开始反转，毛利率和利润率大幅上涨[11] - 雷克萨全球营业收入从2018年的4亿人民币增长至去年的21亿人民币[19] - 公司目标是打造国内海外双循环供应链体系，对半导体行业意义重大[21] 产品和技术 - 公司产品包括SLC NAND和MLC NAND芯片，以及资源主控芯片，预计2024年主控芯片的使用量将达到3000到5000万颗级别[4] - 公司推出了DDR5产品，并设计了CXL2.0内存拓展模组，展示引起行业关注[17] - 公司独有的双层PCB板偶合技术可扩展服务器内存容量至10TB以上[17] - DDR5更适合AI场景，与HBM和GPU配合加速完成整个预算过程[17] - QLC从今年年初开始批量商业应用，对EMC和SSD影响大[18] 市场趋势 - AI应用市场向端侧扩张，原厂资本开支倾向于服务器端需求[13] - 2024年存储市场总规模预计将大幅反弹至1400亿美元，NAND和DRAM总容量将双位数增长[14] - 服务器投资方开始大规模采购SSD，AI服务器数据保存需求提高[15] - 小容量存储开始复苏，技术门槛相对较低[25] - 公司在车规和控制系统领域占有一定市场份额[27] 并购和市场扩张 - 公司通过收购提升了封测能力，其中收购的公司包括苏州园城和巴西Zillia，巴西Zillia预计将在二季度开始持续盈利[7] - Zillia在巴西手机存储市场占有率达到51%[9] - 公司在企业级SSD和内存市场布局，预计2024年收入将达到数十亿人民币[16] - 公司在消费领域拓展企业级客户，如OPPO，强调持续供应能力[38] - 雷克萨在Gaming类产品上有优势，不与优势品牌直接竞争，注重年轻人市场[36]

公司概况 - 公司在2022年8月份在深交所创业板挂牌上市[4] - 公司产品主要分为自研芯片和资源主控芯片两大类[4] 业绩总结 - 原程2023年收入达到101.25亿美元，2024年Q1收入为44.53亿美元，同比增长显著[11] - 姜波龙预计2024年的收入将达到数十亿人民币[17] 技术研发 - 张伯龙的研发投入同比增长66.74%，研发团队规模接近一千人[12] - 姜波龙推出了DDR5产品和CXL2.0内存拓展模组，展示了在AI服务器中的应用[18] 市场趋势 - 原厂2024年市场规模预计反弹至1400亿美元，MED和DRAM总容量将双位数增长[14] - AI浪潮从云端向端侧扩张，中端设备存储容量扩充趋势明显[15] 公司战略 - 公司会在主场优势战略上投入主控领域，避免无效研发，稳健发展[47] - 公司关注产品拓展和自研芯片选情[49] - 公司会密切跟踪存储板块和公司后续发展动态[49]

公司概况 - 公司成立于1999年，专注于存储行业，从贸易起步，发展为综合型品牌企业[7] - 公司在2022年8月在深交所创业板挂牌上市，具备相关资质，拥有领先的专利技术[7] 产品信息 - 公司产品分为自研芯片和模组两大类，自研芯片包括SLC和MLCN，主控芯片在产品中扮演重要角色[8] - 公司产品模组包括UFSEMC、SSB、RD内存条等，覆盖多种存储设备和产品[10] 市场趋势 - 2023年收入为110.25亿美元，24年Q1收入为44.53亿美元，同比增长较大[17] - 服务器存储需求开始回暖，大型客户向国产厂商开放业务机会[22] - 原厂资本开支倾向于服务器端，消费类端涨价趋势将持续[23] 发展战略 - 公司完成对巴西贝利亚的收购，巴西贝利亚是巴西的模组厂，主要客户包括三星、联想、戴尔等[14] - 公司与小米、小鹏、比亚迪等客户合作加深，拓展新能源汽车领域合作[15] - 公司希望雷克沙能保持40%年复合增长率，达到10亿美元规模[71]

业绩总结 - 公司一季度归母净利润环比增长近6倍，达到3.84亿元，同比增长237%[1] - 公司营业收入预测2024年将达到180亿元，同比增长77.8%[6] - 公司净利润预测2024年将达到1523万元，同比增长284%[6] 用户数据 - 17年收购的消费类存储品牌LEXAR23年收入同比增长59%[2] - 公司存储产品价格上涨幅度超预期，1Q24 NAND价格涨幅达23-28%，对毛利率影响高于库存成本上升[8] 未来展望 - 公司预计24年存储市场规模有望增长45%，受益于存储价格回暖[1] - 公司预计24-26年营收将分别增长78%/18%/7%至180/212/226亿元[17] 新产品和新技术研发 - 企业级SSD已实现量产出货，广泛应用于电信运营商、银行客户、大型互联网平台企业等多个行业领域[3] - 嵌入式存储、固态硬盘、移动存储和内存条业务预计将分别实现73%/10%/5%、100%/21%/8%、61%/26%/8%和95%/25%/13%的增长[17] 市场扩张和并购 - 公司预计24-26年归母净利润将达到15.2/11.8/10.41亿元，对应2024年4月26日股价PE分别为27/34/39倍[17] - 公司预计24-26年公司归母净利润分别为15.2/11.8/10.41亿元，维持“增持”评级[5]

业绩总结 - 公司2023年实现营收101.25亿元，同比增长21.55%[1] - 公司2024年一季度实现营收44.53亿元，同比增长200.54%[1] - 公司24Q1毛利率为24.39%，同比提升23.12%[2] - 公司24Q1净利润率为8.60%，同比扭亏为盈[2] 用户数据 - 公司拥有嵌入式存储、固态硬盘、移动存储和内存条四大产品线，具有全面的晶圆分析技术[5] - 公司持续拓展企业级和车规级市场，发布多款企业级SSD产品，内存条产品线覆盖DDR4和DDR5系列规格[6] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营收分别为170.37/208.61/232.56亿元，归母净利润分别为15.75/17.70/15.00亿元[7] - 公司2024年市盈率预计为25.79倍，2025年为22.95倍，2026年为27.08倍[8] 新产品和新技术研发 - 公司持续拓展企业级和车规级市场，发布多款企业级SSD产品，内存条产品线覆盖DDR4和DDR5系列规格[6] 市场扩张和并购 - 公司面临行业竞争加剧、下游需求复苏不及预期、存储器价格波动、新产品研发进展不及预期等风险[8] 其他新策略 - 公司2026年预测营业收入将达到23,256百万元，较2022年增长11.48%[10] - 公司2026年预测净利润为1,510百万元，较2023年增长12.38%[10]

业绩总结 - 公司2023年实现收入101.25亿元，同比增长21.55%[1] - 公司2024年一季度实现收入44.53亿元，同比增长200.54%[1] - 公司2024年一季度归母净利润达3.8亿元，同比增长236.93%[1] 新产品和新技术研发 - 公司作为国内少数具备“eSSD+RDIMM”产品的领先供应商[2] - 公司已实现企业级SSD量产出货，并广泛应用于多个行业领域[3] - 公司Lexar品牌业务在存储行业下行背景下实现逆势增长，收入同比增长59%至24.26亿元[4] - 公司自研主控芯片应用于eMMC和SD存储卡产品，已实现规模化产品导入[6] 市场扩张和并购 - 公司在全球多个国家地区取得SSD品牌市场份额领先的成绩[5] 未来展望 - 存储行业步入新一轮上行周期，公司有望迎来业绩快速修复，预计2024-2026年EPS分别为3.7元、3.09元、3.05元[7] - 公司2026年预计营业收入将达到22,015百万元，较2023年增长约117.1%[9] - 2026年预计净利润为1,264百万元，较2023年增长约251.6%[9] - 公司2026年预计ROE为13.6%，较2023年有所提升[9]