证券时报e公司讯，企查查APP显示，近日，武汉天源环境资源科技有限公司成立，法定代表人为李 明，注册资本8000万元，经营范围包含：再生资源销售；再生资源加工；资源再生利用技术研发；资源 循环利用服务技术咨询等。 企查查股权穿透显示，该公司由天源环保全资持股。 ...

证券时报e公司讯，企查查APP显示，近日，武汉天源数字技术有限公司成立，法定代表人为倪薇，注 册资本1亿元，经营范围包含：智能机器人的研发；人工智能应用软件开发；人工智能理论与算法软件 开发；人工智能基础资源与技术平台等。 企查查股权穿透显示，该公司由天源环保(301127)全资持股。 ...

天源环保绿色能源板块业务 - 公司未来三年规划绿色能源板块业务投资约100亿元 [1] - 公司目前货币资金充足可满足规划项目投资资本金需求 [1] - 剩余项目投资资金将以项目收益为条件通过金融机构融资 [1] 天源环保在智能制造领域投资情况 - 公司设立的基金已投资深海智人（广州）技术有限公司和苏州亿铸智能科技有限公司 [1] - 公司未来将对智能制造领域进一步科学研判适度开展投资 [1]

证券时报e公司讯，企查查APP显示，近日，广西天源装备有限公司成立，法定代表人为周勇，注册资 本5000万元，经营范围包含：机械电气设备制造；机械电气设备销售；生态环境材料制造；生态环境材 料销售等。 企查查股权穿透显示，该公司由天源环保全资持股。 ...

报告评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告核心观点 - 公司环保主业快速发展,积极转型切入光伏运营和氢能领域 [2][3] - 在手订单充足,毛利率改善 [3][6] - 公司积极开拓环保市场,大项目持续落地 [3] - 公司快速切入光伏运营和布局氢能设备,期待后续进展 [3] 财务数据总结 1. 2024前三季度,公司实现收入12.26亿元,同比增长5%;归属净利润1.87亿元,同比增长8%;扣非归属净利润1.82亿元,同比增长8% [3] 2. 2024Q3单季收入4.17亿元,同比下滑23%;归属净利润6733万元,同比下滑27%;扣非归属净利润6507万元,同比下滑28% [3] 3. 2024Q3毛利率33.98%,同比增长3.33个百分点;净利润率15.32%,同比改善0.40个百分点 [3] 4. 公司2024-2026年预测净利润分别为4.14、4.97、5.93亿元,对应EPS为0.67、0.81、0.97元 [3] 估值分析 - 参考可比公司估值,给予公司2025年20倍PE,上调目标价至16.20元 [3][12]

武汉天源环保股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 证券代码：301127 证券简称：天源环保 公告编号：2024-124 债券代码：123213 债券简称：天源转债 武汉天源环保股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 武汉天源环保股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 □否 追溯调整或重述原因 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------ ...

1. 公司概况 - 渗滤液起家,实现水务、固废、绿色能源多元化布局 [1][2] - 公司形成了"水务治理+固废处置+绿色能源+高端装备制造"的业务布局,同时不断拓展第三方服务业务,实现了"4+1"的经营发展新格局 [1][8][9][10] - 公司股权结构中,黄开明、黄昭玮、李娟为实际控制人,合计控制公司40.32%的股份 [11] - 2019年以来公司营收、净利润快速增长,2019-2023年营收CAGR为44%,净利润CAGR为33% [12][13][14][15] 2. 传统环保业务 - 水务领域在手订单近50亿元,包括一般建造模式和投资建造模式 [23][24][25] - 固废处置业务尚未交付订单充足,主要围绕污泥处理、城乡环卫一体化、飞灰处置等方向 [30][31] - 2024年10月新增超70亿元投资协议,涉及城市污水处理、水环境综合整治、飞灰处置等项目 [32][33] 3. 第二成长曲线 - 拟投资10亿元建设氢能装备基地,预计可形成年产12万Nm³/hALK和3万Nm³/hSOEC装备的生产能力 [37][38] - 拟投资30亿元建设2GW光伏项目,项目年化有效利用小时数可达1400-1600小时,年上网量有望超过14亿Kwh [39] - 持续加大科技研发投入,与高校合作开发垃圾焚烧飞灰资源化利用、氢能装备制造等技术 [43] 4. 盈利预测与评级 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为27.26/39.90/50.98亿元,归母净利润分别为4.04/6.42/8.33亿元,对应PE分别为14/9/7倍 [46] - 给予"买入"评级 [46] 5. 风险提示 - 水环境、固废项目推进进度不及预期 [47] - 毛利率下滑风险 [47] - 应收账款回收进度不及预期 [47] - 第二成长曲线落地进度、盈利能力不及预期 [47] - 在研项目进展不及预期 [47]

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 环保 公 司 研 究/ 公 司 点 评 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 19 日 | | 收盘价（元） | 8.95 | | 一年内最高/最低（元） | 12.26/6.86 | | 市净率 息率（分红/股价） | 2.2 1.90 | | 流通 A 股市值（百万元） | 3,111 | | 上证指数/深证成指 | 2,893.67/8,356.90 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 5.89 | | 资产负债率 % | 55.54 | | 总股本 /流通 A 股（百万） | 586/348 | | 流通 B 股/H ...

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 - 2024H1 环保主业快速发展驱动业绩高增长 [2] - 公司拟投资新疆光伏项目和氢能装备基地,大手笔转型切入光伏运营及氢能领域 [2][3] 公司业绩分析 - 2024H1 公司实现收入 8.09 亿元,同比增 28%;归属净利润 1.20 亿元,同比增 48%;扣非归属净利润 1.17 亿元,同比增 52% [3] - 水环境治理收入 4.35 亿元,同比增 36%;毛利率同比改善 11.18pct 至 36.18% [3] - 固废及资源化收入 3.06 亿元,同比增 61%;毛利率同比下滑 4.99pct 至 28.06% [3] - 高端环保装备制造收入 1819 万元,同比下滑 72%;毛利率 47.03%,同比增 13.37pct [3] - 第三方服务收入 4855 万元,同比下滑 14%;毛利率 47.09%,同比增 5.41pct [3] 公司转型发展 - 子公司武汉天源签订新疆 1GW 光伏项目投资合作协议,总投资约 30.2 亿元 [3] - 武汉天源拟与扬州政府合作投建氢能装备研发制造基地项目,总投资约 10 亿元 [3]

武汉天源环保股份有限公司 2024 年半年度报告全文 武汉天源环保股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-088 2024 年 8 月 1 武汉天源环保股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人黄昭玮、主管会计工作负责人邓玲玲及会计机构负责人(会计 主管人员)李方丽声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公 司对任何投资者及相关人士的承诺。投资者及相关人士均应对此保持足够的 风险认识，并应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司已在本报告中详细描述存在的相关风险，请查阅"第三节管理层讨 论与分析"之"十、公司面临的风险和应对措施"的相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 武汉天源环保股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | --- | --- | ...