报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 - 2024H1 环保主业快速发展驱动业绩高增长 [2] - 公司拟投资新疆光伏项目和氢能装备基地,大手笔转型切入光伏运营及氢能领域 [2][3] 公司业绩分析 - 2024H1 公司实现收入 8.09 亿元,同比增 28%;归属净利润 1.20 亿元,同比增 48%;扣非归属净利润 1.17 亿元,同比增 52% [3] - 水环境治理收入 4.35 亿元,同比增 36%;毛利率同比改善 11.18pct 至 36.18% [3] - 固废及资源化收入 3.06 亿元,同比增 61%;毛利率同比下滑 4.99pct 至 28.06% [3] - 高端环保装备制造收入 1819 万元,同比下滑 72%;毛利率 47.03%,同比增 13.37pct [3] - 第三方服务收入 4855 万元,同比下滑 14%;毛利率 47.09%,同比增 5.41pct [3] 公司转型发展 - 子公司武汉天源签订新疆 1GW 光伏项目投资合作协议,总投资约 30.2 亿元 [3] - 武汉天源拟与扬州政府合作投建氢能装备研发制造基地项目,总投资约 10 亿元 [3]