报告公司投资评级 - 报告将公司评级下调至"增持"[6] 报告的核心观点 - 受地产行业持续低迷影响,公司厨电市场受到一定冲击,经营有所承压[2] - 公司毛利率同比下降22.2个百分点至23.9%,费用率大幅提升,最终公司Q3归母净利润和扣非归母净利润均出现亏损[3] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为-0.1/0.3/0.7亿元,较之前预测下调[3] 财务数据和估值分析 - 2022-2026年公司营业收入、EBITDA、归母净利润等主要财务指标预测[5][7] - 2022-2026年公司估值指标如市盈率、市净率、EV/EBITDA等预测[5][7] - 公司资产负债表、利润表、现金流量表等财务数据预测[7] - 公司主要财务比率如成长能力、获利能力等预测[7]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4][5] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入4.49亿元,同比下滑52.45%,实现归母净利润-1103.59万元,同比下滑106.3%,实现扣非归母净利润-2071.23万元,同比下滑113.44%；其中2024Q3公司实现营业收入1.06亿元,同比下滑67.57%,实现归母净利润-2864.87万元,同比下滑159.52%,实现扣非归母净利润-3061.5万元,同比下滑182.01% [4] - 受地产疲弱影响,公司营收规模承压,但线下渠道拓展开始收效,份额实现较大程度提升。2024年1-9月亿田集成灶线上市场销售额/销售量份额分别为15.2%/10.5%,分别同比-1.3pct/-1.17pct,线下市场销售额/销售量份额分别为12%/11.2%,分别同比+3.93pct/+3.42pct [4] - 规模下降导致费用率大幅提升,2024年前三季度公司毛利率同比下降10.74pct,销售费用率同比+3.58pct,管理费用率同比+4.81pct,研发费用率同比+2.69pct,综合使公司2024年前三季度经营利润为-2177.42万元,同比下滑113.39% [5] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计归母净利润分别为0.32、0.71和1.34亿元 [5] - 2024年前三季度公司经营性现金流净额同比下滑103.37%,主要系订单下降导致回款减少,其中Q3同比下滑76.32% [5]

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 24 年 月 日 亿田智能（300911.SZ） 集成灶行业需求不足，公司经营承压 事件：公司发布 2024 年三季报。公司 2024Q1-Q3 实现营业总收入 4.49 亿元，同比-52.45%；实现归母净利润-0.11 亿元，同比-106.30%。其中， 2024Q3 单季营业总收入为 1.06 亿元，同比-67.57%；归母净利润为-0.29 亿元，同比-159.52%。 受地产环境变动影响，集成灶行业承压。全渠道零售额持续收缩，2024 年 前三季度集成灶行业线上、线下零售额规模分别同比下滑 41.8%、4%； 线上消费降级，线下均价仍在提升，2024 年前三季度集成灶行业线上、线 下均价分别同比-8.5%、+4.1%。 盈利能力大幅下滑。毛利率：2024Q3 公司毛利率同比-22.2pct 至 23.86%。 费 率 端 ： 2024Q3 销 售 / 管 理 / 研 发 / 财 务 费 率 为 30.83%/11.12%/10.02%/2.37% ， 同 比 变 动 7.31pct/5.1pct/5.44pct/4.04pct。财 ...

浙江亿田智能厨电股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 证券代码：300911 证券简称：亿田智能 公告编号：2024-066 浙江亿田智能厨电股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 浙江亿田智能厨电股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|-------------------------|--- ...

公司销售渠道布局 - 公司以经销渠道为主，积极布局"电商渠道 + 下沉渠道 + 家装渠道 + KA 渠道 + 工程渠道"的立体式综合渠道网络体系[2] - 公司还积极拓展社区店渠道以及线上 AI 渠道，通过持续深化销售渠道的多元化、高质量发展，加快推进空白市场覆盖建设[2] - 公司不断优化经销渠道网络建设，纵深拓展 KA、工程、家装、社区店及线上 AI 渠道等新兴渠道，建立合作伙伴关系，密织销售网点，扩大消费者触达面[2] 公司出海计划 - 公司根据海外客户的拓展情况以及海外市场的业务需求，结合各地区的政治风险、营商环境与各项成本等因素，综合考虑出海业务[3] 产品结构调整 - 公司将积极应对市场变化，灵活调整产品结构，加大研发投入，通过技术创新、产品升级和服务优化等手段，不断提升消费者的使用体验，为公司的可持续发展奠定坚实基础[3]

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨亿田智能（300911.SZ） [Table_Title] 需求不振致营收回落，Q2 经营利润环比扭亏 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 2024H1 公司实现营业收入 3.43 亿元，同比下滑 44.42% ，实现归母净利润 1761 万元，同比 | | | 下滑 86.12% ，实现扣非归母净利润 990 万元，同比下滑 91.52% ，其中 2024Q2 实现营业收 入 2.16 亿元，同比下滑 44.39% ，实现归母净利润 1309 万元，同比下滑 84.82% ，实现扣非归 | | | 母净 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司营收/业绩大幅下滑,静待经营拐点 [2] - 地产下行致使公司营收承压,公司以产品为核,加速产品品质升级 [3] - 毛利率同比下降,期间费用率同比上升 [4] - 公司持续深化电商渠道布局,积极开拓全渠道市场 [5] 分析师对公司的预测 - 调整公司2024-2026年EPS预测值 [2] - 给予公司2025年26x PE,对应2025年目标价22.36元 [2]

报告投资评级 - 报告给予亿田智能"推荐"评级 [1] 报告核心观点 - 2024年上半年公司实现营业总收入3.43亿元,同比下降44.42%;归母净利润0.18亿元,同比下降86.12% [2] - 2024年第二季度公司收入同比下滑44.4%,盈利能力大幅承压,毛利率同比下降9.84个百分点至42.96% [2] - 公司持续完善渠道建设,传统经销渠道优势得到保持,同时深化电商渠道业务,新渠道建设为公司提供成长动力 [2] - 考虑到近年地产负面影响较大,分析师下调公司2024-2026年EPS预测,目标价调整至25元,维持"推荐"评级 [2] 财务数据总结 - 2024年预计公司营业总收入817百万元,同比下降33.4%;归母净利润91百万元,同比下降49.1% [2] - 2024年预计公司毛利率为42.6%,较2023年下降6.1个百分点;净利率为11.1%,较2023年下降3.5个百分点 [2] - 2024年预计公司ROE为6.0%,较2023年下降5.7个百分点;ROIC为4.7%,较2023年下降4.7个百分点 [2]

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 31 年 月 日 亿田智能（300911.SZ） 集成灶增速承压，盈利能力下降 事件：公司发布 2024 年半年报。公司 2024H1 实现营业总收入 3.43亿元，同比-44.42%；实现归母净利润0.18亿元，同比-86.12%。 其中，2024Q2 单季营业总收入为 2.16 亿元，同比-44.39%；归母 净利润为 0.13 亿元，同比-84.82%。 受行业需求影响，收入承压。分产品看：公司 2024H1 集成灶/其他 产品分别实现收入 3.03 亿元/0.40 亿元，同比-44.95%/-40.07%， 主要受行业订单波动及市场需求不足影响。 盈利能力下滑，减少市场推广。毛利率：2024Q2 公司毛利率同比9.84pct 至 42.96%。费率端：2024Q2 销售/管理/研发/财务费率为 20.02%/9.31%/6.40%/0.36% ， 同 比 变 动 - 1.36pct/5.39pct/1.81pct/1.24pct。销售费率变动主要系公司市场推 广费用减少所致，财务费率变动主要系可转债利息费用增加所致。 净利率：公司 ...

浙江亿田智能厨电股份有限公司 2024 年半年度报告全文 浙江亿田智能厨电股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-059 2024 年 8 月 1 浙江亿田智能厨电股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人孙伟勇、主管会计工作负责人陈洪及会计机构负责人(会计主 管人员)徐慧锋声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告中涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质 承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、 预测与承诺之间的差异。 公司可能面临的风险详见本报告"第三节管理层讨论与分析"之"十、公 司面临的风险和应对措施"。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 浙江亿田智能厨电股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | --- | --- | |----------------- ...