[Table_Page] 公告点评|专业服务 证券研究报告 [米Table_奥Title] 会展（300795.SZ） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 38.99元 2023 年收入利润高增，专业化转型顺利 合理价值 44.72元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-03-12  事件：公司发布2023 年业绩快报，公司实现营收8.35 亿元，同比增 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] 长139.72%，较19年同期增长96.11%；实现归母净利润1.91亿元， 同比增长 278.51%，较 19 年同期增长 188.45%；实现扣非归母净利 22% 润1.86亿元，同比增长418.85%，较19年同期增长196.32%。 12%  分季度看，23Q4单季度实现营收3.66亿元，同比增长75.10%，较19 3% 年同期增长120.21%；实现归母净利润1.09亿元，同比增长72.52%， -7%03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 较19年同期增长173.79%；实现扣非归母净利润1.0 ...

业绩总结 - 公司23年业绩实现收入8.3亿元，同比增长139.7%[1] - 公司23年归母净利润达1.9亿元，同比增长278.5%[1] - 公司23年扣非后归母净利润同比增长418.9%[1] - 公司23年业绩略超预期，归母净利润同比增长278.5%[5] - 公司维持23/24/25年归母净利润预测为1.9/2.5/3.2亿元，维持“买入”评级[6] - 公司23年营业总收入预计为835万元，同比增长139.7%[6] - 公司23年归属母公司净利润预计为191万元，同比增长279.1%[6] - 公司23年EPS预计为1.25元，市盈率为31倍[6] - 公司23年净资产收益率预计为27.7%[6] - 公司23年市净率预计为8.64倍[6] 其他信息 - 本报告仅提供给特定客户，不面向公众发布[11] - 报告中的意见和预测仅代表报告发布日的观点[12] - 报告中的信息并不构成投资建议，客户需考虑自身情况[13] - 信达证券可能持有报告中涉及公司的证券并提供投资银行服务[14] - 未经授权不得复制或转发报告，后果由转发者承担[15] - 投资建议包括买入、增持、持有、卖出等级别[17] - 证券市场存在风险，投资者应谨慎行事[18] - 报告中的证券不一定适合所有国家和投资者[19]

财务表现 - 公司第三季度营业收入为1158.1亿元，同比增长162.94%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为55.3亿元，同比增长155.21%[4] - 公司经营活动产生的净现金流量为273.0亿元，同比增长573.86%[5] - 公司基本每股收益为0.04元，同比增长300.00%[5] - 公司总资产为887.1亿元，同比增长48.63%[5] - 浙江米奥兰特商务会展股份有限公司2023年第三季度营业外收入为2,305,615.03元，同比增长5544.37%[10] - 公司2023年第三季度经营活动产生的现金流量净额为273,027,019.41元，同比增长573.86%[10] - 浙江米奥兰特商务会展股份有限公司2023年第三季度流动资产合计为762,438,859.83元，较年初增长64.5%[13] - 公司非流动资产合计为124,647,704.75元，较年初略有下降[13] - 浙江米奥兰特商务会展股份有限公司2023年第三季度营业总收入为469,186,796.14元，较上期增长237.3%[14] - 营业总成本为362,314,132.11元，较上期增长115.6%[15] - 营业利润为111,358,474.60元，较上期增长618.2%[15] - 净利润为94,430,635.81元，较上期增长425.7%[15] - 综合收益总额为95,691,102.76元，较上期增长691.9%[16] - 每股基本收益为0.54元，较上期增长700%[16] - 经营活动产生的现金流量中，销售商品、提供劳务收到的现金为667,449,054.30元，较上期增长206.9%[17] - 经营活动现金流入小计为688,715,644.27元，较上年同期大幅增长[18] - 经营活动现金流出小计为415,688,624.86元，较上年同期有所增加[18] - 投资活动现金流入小计为34,371,243.81元，较上年同期有所减少[18] - 投资活动现金流出小计为73,080,355.08元，较上年同期有所减少[18] - 筹资活动现金流入小计为4,663,088.29元，较上年同期有所增加[18] - 筹资活动现金流出小计为4,471,203.18元，较上年同期有所增加[18] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为1,152,654.19元[19] - 现金及现金等价物净增加额为235,662,447.44元，较上年同期大幅增长[19] - 期初现金及现金等价物余额为339,039,042.15元，较上年同期有所增加[19] - 期末现金及现金等价物余额为574,701,489.59元，较上年同期有显著增长[19] 财务变动原因 - 公司非经常性损益项目包括政府补助、资金占用费等，合计为1.28亿元[6] - 公司主要会计数据和财务指标发生变动，货币资金、营业收入、营业成本等均有较大增长[9] - 公司销售费用增加，主要系销售人力成本增加所致[9] - 公司财务费用减少，主要系利息收入增加所致[9] - 公司资产处置收益增加，主要系处置固定资产收益增加所致[9]

公司业务情况 - 主营境外会展策划、组织、推广及运营服务，打造数字化展览自主服务平台，为中国制造定制拓展全球市场的展览营销方案[4] - 2023年上半年在多个国家成功举办九场展会，18个省4200多家企业参展，展位超5600个（RCEP国家占50%以上），办展面积超11万平方米，展品涵盖9个行业，到展买家约13万人，意向成交额超60亿美元[4] - 实现营业总收入35,337.76万元，同比增长270.55%；利润总额9,436.01万元，同比增长521.79%；净利润8071.86万元，同比增长520.24%；总资产78,534.94万元，比上年末增长31.88%；归属于上市公司股东的所有者权益为53,163.19万元，比上年度末增长18.76%[4] 公司发展战略 - 总体战略分三个阶段，今年进入第二阶段，战略实施路径为四化：数字化、专业化、平台化、国际化[4] - 推进数字化战略路径包括销售、营销、服务、管理、办展等方面的数字化[4] - 未来五年内通过和国内专业展会、行业协会合作或自行举办等方式打造20个行业品类的专业展，推进专业化战略路径[4] - 发挥原有展览基础和境外办展先发优势，沉淀资源打造孵化平台，发挥平台化战略实施优势[4] - 在继续服务中国外贸企业基础上，尝试对国际展商服务开放，探索国际展商组织资源和能力培养，展开国际化探索[4] 宏观经济影响与应对 - 2023年上半年世界经济复苏乏力，全球贸易投资放缓，外需减弱，但中国经济基本面不变，外贸发展韧性足回旋余地大，且有政策支持，中国企业出海参展踊跃，超20万家企业出海参展[5] - 公司通过四化战略推进自办展业务发展，提升办展效果和参展服务质量，满足外贸企业出展需求[5] 会展行业现状与趋势 - 2023年全球展览行业基本完成复苏，线下展览是主要形式，俄乌战争使国家重视境外自办展，国内展览已逐渐全面恢复，出国参展企业数迅速增加[6] - 展览是商贸活动重要组成部分，是外贸企业获客拓市场的主要路径[6] - 服务行业的专业展览是各行业完善产业链的重要部分，对服务外循环需求日益迫切[6] - 数字化推进加速会展行业变革，展会数字化发展不可逆，双线融合加快，新技术已在会展领域落地应用[6] 政策支持 - 2023年国家陆续出台政策支持会展行业发展，境外自办展会受鼓励，如中国贸促会工作部署、国务院办公厅印发的意见等[6] 公司业务发展目标 - 在一带一路、RCEP、新兴市场以及欧美重要展会国家布点，利用数字化技术提高线下专业展会服务水平，增加境外自办展数量、规模，提高知名度和市场影响力，打造数字化展览平台[6] 境外自办展相关 - 2023年重点布局一带一路、RCEP、新兴市场三大区域举办线下展会，包括多个国家[7] - 境外自办展在原有两大主题展会基础上细分为多个专业展[8] 公司发展有利因素 - 政府重视和支持企业走出去拓市场，有配套政策，鼓励扩大境外自办展会规模[9] - 2023年上半年我国对一带一路沿线国家进出口同比增长9.8%，与公司一带一路市场布局相呼应[9] - 公司在RCEP市场重点布局展会，受益于RCEP协议生效带来的区域市场经济红利[9] - 2023年公司专业办展升级获得市场认可[9] - 公司数字化办展模式提升参展效率和效能，促进企业认可[9] 公司竞争优势 - 数字化优势：多年投入研发构建双线融合办展模式，在两个方向发挥作用或产生收益，输出领先解决方案[8] - 先发布局优势：已完成自主品牌展会全球布局，获得办展城市展馆最佳档期，打造展览IP，实现境外自主品牌展会规模化、全球化[8] - 人才优势：通过股权激励对内激励员工、对外吸引人才，员工有薪资收益且有机会成为股东分享红利[8] - 平台优势：整体办展进入平台孵化生产模式，原有展览成为培育新展的孵化平台，降低举办新展风险，使新展战略实施更可行[8] 一带一路市场影响 - 国家进出口数据显示外贸企业更多选择一带一路市场，对公司前期在一带一路市场布局有利，公司在当地展会有品牌影响力且规模不断扩大[9] - 公司数字展览深耕提升展会质量，推动公司在一带一路市场纵深发展，分享市场增长红利[9] 业务收入季节性 - 线下会展有季节性特征，受国内外风俗习惯、展馆档期影响，公司展会主要集中在6月、9月、12月，规模较大的展会集中在四季度，公司收入存在季节性，但不影响持续经营能力[10] 持续盈利能力 - 目前营业收入主要来自国内出口型中小企业，对外贸易依存度较高，收入结构不变可能影响业务收入或盈利能力，公司将加强一带一路市场开发、数字化转型等提升盈利能力[10] 股权激励 - 根据2022年审计报告，公司层面考核要求已达成，将在规定期限内完成三期限制性股票激励计划的归属工作，具体情况关注公司公告[10] - 前三期限制性股权激励计划在实施中，已授予647万股（按转增前股数计），150多名在职员工获得股权，未来将根据业务发展情况适时开展股权激励[11] AI应用情况 - 公司一直关注和投入新技术领域，投资成立子公司开发数字化展示营销产品，积极应用AI技术，接入微软系统，通过AI算法实现精准渠道交互，在用户画像等方面利用技术采集数据实现精准匹配[11] - 以迪拜展为例，2023年上半年转变推广模式，预注册买家数增长超200%，到展买家数增长近50%，海关提单买家占30%以上，推广成本减少约35%，展会数字化运作降本增效成果显著[12] 在新加坡设子公司的作用 - 在新加坡设立全资子公司有利于推动公司战略发展规划，加快开拓RCEP市场尤其是东盟市场，利用新加坡金融服务中心优势开拓展会业务，完善全球营销布局，提升国际营业收入等[12] 经营活动现金流量净额增长 - 主要系本期提供线下展服务收到的现金增加所致[12] 合同负债增加 - 主要系本报告期预收展会款较上年年末增加所致[12] 投并购工作 - 公司围绕整体战略有序推进投资并购项目，IPO后战略目标是细分举办专业展，2021年完成首个国内项目收购，2022年收购中纺广告展览有限公司60%股权，2023年兼并购显现成效，中纺广告展览有限公司2023年上半年营收较同期增长超150%[13] 研发费用投向 - 2023年继续加大展览数字化方向研发投入，投入较上年同期增长21.15%，持续关注新技术新应用新趋势，重点将人工智能技术融入各业务，加强相关研发投入确保技术能力和人才储备[13] 提升股票流动性 - 公司总股数较少，通过资本公积转增股本增加总股数，同时做好主营业务，保持基本面健康稳步增长吸引投资者关注[13]

公司基本信息 - 公司股票代码为300795[17] - 公司法定代表人为潘建军[17] - 公司注册地址为杭州市钱塘区白杨街道6号大街452号3幢912号房[17] - 公司办公地址为上海市恒丰路218号现代交通商务大厦21楼2104室[17] - 公司网址为https://www.meorient.com/[17] 财务表现 - 公司2023年上半年营业收入为353,377,636.08元，同比增长270.55%[20] - 归属于上市公司股东的净利润为76,194,921.92元，同比增长609.49%[20] - 经营活动产生的现金流量净额为183,813,425.99元，同比增长4,851.17%[20] - 公司2023年上半年总资产为785,349,382.14元，同比增长31.88%[21] - 归属于上市公司股东的净资产为531,638,194.53元，同比增长18.76%[21] 展会业务发展 - 公司主营境外自办展览，2023年上半年在一带一路市场、RCEP市场及新兴市场办展数量占总体办展数量超过90%[26] - 公司在2023年办展实现了市场、专业和双线三个升级，包括针对欧美、东盟、拉美、中东和RCEP市场的布局[27] - 公司将数字化能力与线下办展能力融合，推出双线融合的办展模式，成功举办了九场展会，吸引全国18个省的企业参展[28] 资金运作 - 公司截至2023年6月30日累计投入募集资金总额为23,952.20万元[45] - 公司募集资金承诺项目中，境外自办展业务升级与扩展项目的投资额为13,959万元，占比63.21%；ChinaHomelife247展会外贸O2O撮合平台升级项目的投资额为8,714万元，占比39.07%[46][47][48] 风险提示 - 公司面临的风险之一是宏观经济波动风险，全球市场经济环境不断变化，中国外贸面临严峻考验，但外贸出口风险呈波动下降趋势[68] - 公司主营业务受全球经济增长放缓、贸易保护主义等因素影响，中国出口增速将继续放缓[69] - 公司存在商誉减值风险，对当期损益可能造成不利影响[71] 股东情况 - 公司股东持股情况显示，方欢胜持有8,954,895股，潘建军持有8,879,258股，姚宗宪持有3,669,521股，俞广庆持有6,422,720股，程奕俊持有4,052,336股[110]

浙江米奥兰特商务会展股份有限公司2023年第一季度报告 证券代码：300795 证券简称：米奥会展 公告编号：2023-031 浙江米奥兰特商务会展股份有限公司 2023 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 ...

浙江米奥兰特商务会展股份有限公司2022年年度报告全文 浙江米奥兰特商务会展股份有限公司2022年年度报告全文 浙江米奥兰特商务会展股份有限公司 2022 年年度报告 2023-016 ...