公司概况 - 公司主营医疗级远程健康监测设备及服务 [1][2] - 公司在海外市场深耕二十余年，与众多海外知名行业巨头建立了长期稳定的合作关系 [1] - 公司在海外健康IoT市场拥有较高的知名度、市场认可度，且拥有良好的市场信誉 [1] 业务发展 - 公司战略定位于医疗级远程健康监测设备及服务提供商，拥有多维度体征监测产品线 [2] - 公司将持续聚焦远程医疗健康管理领域，扩大医疗级新品覆盖面，提升产品力与核心竞争力 [2] - 公司将通过开源、提效、降本等措施推动有质量的增长，提高营收规模和盈利水平 [3] - 公司将加快"健康IoT+大数据+AI+医疗服务"的商业化应用落地 [3] 财务表现 - 2024年上半年公司综合毛利率为36.61%，较去年同期提升8.27个百分点 [3] - 公司海外收入接近八成 [7] 研发投入 - 公司持续加大在心电监测、血糖管理、血压管理等领域的研发投入 [8] - 公司将继续在医疗级远程健康管理和数字慢病管理等方面保持研发投入 [8] 客户合作 - 公司与Teladoc、Livongo、Lark等海外头部RPM客户建立了深度合作 [4] - 公司为海外RPM客户提供从远程智能健康设备到数据传输、分析处理等全链条解决方案 [3]

华为供应商 - 领益智造作为消费电子精密件龙头，在全球范围内提供AI终端设备所需的精密功能件、结构件、模组等业务的产业链一站式智能制造服务及解决方案[5] - 银邦股份生产的多金属复合材料进入了主流旗舰手机的供应链，和华为、小米、富士康等企业都有合作[5] - 利和兴有为华为海思相关客户提供相关的测试设备和夹具等产品，公司在华为的智能设备中份额占比接近10%[36] AI手机换机浪潮 - 华为旗舰手机Mate 70预计将于11月发布，采用侧边指纹+3D人脸识别双重解锁方案，搭载HarmonyOS NEXT系统和新一代麒麟处理器[3] - 苹果iPhone16系列新品有望率先成为市场和消费者认可的AI手机，高通骁龙8Gen4等SoC有望在24Q4推出，安卓系手机厂商将紧随苹果步伐推出AI手机新品[4] - AI手机有望成为继5G之后新一轮手机换机拐点，相关产业链公司有望持续受益[4] 虚拟数字人 - 中国互联网协会将举办首届中国数字人大会，旨在凝聚业界共识，探讨数字人发展的战略、技术、应用、安全、人才等关键话题[7] - 预计2025年中国虚拟人带动产业市场规模和核心市场规模分别达到6402.7亿元和480.6亿元，呈现强劲的增长态势[8] - 思特奇创新研发了数字虚拟人，通过图片即可生成虚拟人形象，助力运营商服务场景升级[9]

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 08 月 11 日 乐心医疗（300562.SZ） 2024H1 归母净利润高增，业务调整渐入佳境 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|--------|-------|-------|-------|-------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 1,065 | 884 | 1,112 | 1,360 | 1,601 | | 增长率 yoy（%） | -41.5 | -17.0 | 25.8 | 22.3 | 17.7 | | 归母净利润（百万元） | -32 | 34 | 64 | 97 | 134 | | 增长率 yoy（%） | -464.9 | 206.2 | 85.9 | 52.2 | 37.5 | | ROE（%） | -3.8 | 3.0 | 5.5 | 8.0 | 10.2 | | EPS 最新摊薄（元） | -0.15 | 0.16 | 0.29 | 0.45 | ...

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [5] 报告的核心观点 - 公司上半年业绩同比大幅增长,营收和净利润均实现高增长 [2][3] - 公司内外双管齐下,对内丰富产品矩阵,持续降本增效,对外积极开拓新市场新客户,建设海外本土化销售和服务团队 [2][4] - 公司家用医疗和家用健康产品营收增长迅速,产品结构优化带动毛利率大幅提升 [3] - 公司医疗级健康IOT设备海外前景广阔,数字心电业务国内商业模式逐步落地 [4] 公司业务分类总结 家用医疗产品 - 营收3.48亿元,同比增长32.13%,毛利率同比提升7.67个百分点 [3] 家用健康产品 - 营收1.08亿元,同比增长53.64%,毛利率同比提升13.31个百分点 [3] 智能可穿戴产品 - 营收550.57万元,同比下降62.71%,但毛利率同比提升59.69个百分点 [3]

报告公司投资评级 - 投资评级为“优于大市(维持)” [2] 报告的核心观点 - 1H24业绩高速成长，盈利能力修复明显。公司实现总收入4.99亿元(YoY +29.63%)，实现总利润0.35亿元(YoY +303.72%)。公司毛利率为36.61%，较去年同期提升了8.27pct [5] - 健康IoT业务覆盖多维度体征检测，多个产品属于二类医疗器械。公司深耕智能健康领域二十余年，具备医疗级智能可穿戴产品ODM能力，客户包括伟伦、WITHINGS、博朗、飞利浦等 [5] - RPM一揽子解决方案深度供应欧美大客户，是医疗数字化的重要一环。公司已和欧美头部RPM客户建立深度合作，如Teladoc、Livongo、Lark等，随着全球医疗保健支出增长，医疗数字化推进，RPM市场有望高增 [5] - AI+医疗，数字健康服务业务大单品推出。公司的十二导联智能心电衣在6月21日举办的华为开发者大会上亮相，具备无感穿戴、实时监测等优势，并荣获2023德国iF设计大奖 [5] - 投资建议：上调盈利预测，维持 "优于大市"评级。2024-26年归母净利润从0.50、0.64、0.84亿元上调至0.73、0.94、1.23亿元(YoY +111.1%、28.9%、31.8%)，当前市值对应PE为26、20、15x [5] 根据相关目录分别进行总结 基础数据 - 收盘价为8.75元，总市值/流通市值为1898/1400百万元，52周最高价/最低价为13.00/5.94元，近3个月日均成交额为64.28百万元 [1] 盈利预测和财务指标 - 营业收入：2022年为1065百万元，2023年为884百万元，2024E为1088百万元，2025E为1397百万元，2026E为1816百万元。增长率分别为-41.5%、-17.0%、23.0%、28.5%、29.9% [3] - 归母净利润：2022年为-32百万元，2023年为34百万元，2024E为73百万元，2025E为94百万元，2026E为123百万元。增长率分别为-464.1%、206.4%、111.1%、28.9%、31.8% [3] - 每股收益：2022年为-0.15元，2023年为0.16元，2024E为0.33元，2025E为0.43元，2026E为0.57元 [3] - EBIT Margin：2022年为-2.7%，2023年为1.5%，2024E为5.5%，2025E为5.5%，2026E为5.7% [3] - 净资产收益率（ROE）：2022年为-3.2%，2023年为3.3%，2024E为6.6%，2025E为7.9%，2026E为9.6% [3] - 市盈率（PE）：2022年为-59.0，2023年为56.0，2024E为26.5，2025E为20.6，2026E为15.6 [3] - EV/EBITDA市净率（PB）：2022年为-563.9/1.88，2023年为66.2/1.85，2024E为27.5/1.75，2025E为23.4/1.63，2026E为19.7/1.50 [3]

会议主要讨论的核心内容 - 公司2024年上半年实现营业收入4.991亿元,同比增长29.6%;利润达到3480.5亿元,同比增长304% [1][2] - 公司医疗级健康物理网设备和远程健康服务业务取得长期发展进展 [1] - 公司三大业务板块的进展情况: - 医疗及健康设备业务拓展了新的市场和客户 [3] - 远程健康管理解决方案业务取得两到三家头部客户的确定性订单 [3][4] - 数字健康服务业务的数字需求管理服务和数字训练管理服务进展顺利,已在华南和华西地区开展合作 [4][5] - 公司内部完成了组织架构调整、生产线整合、研发投入保持10%以上等变化 [5][6] 问答环节重要的提问和回答 - 公司各业务板块的收入增速和全年展望: - 医疗设备业务预计维持30%左右增速,主要面向海外市场 [7] - 远程健康管理服务业务预计增速超过50% [7] - 数字健康服务业务目前主要聚焦于商业模式打磨和复制推广 [7][33][34] - 公司在汇率波动方面的应对措施: - 主动进行套汇操作,在汇率高位时进行套保 [10][11] - 公司在鸿蒙生态中的合作进展: - 公司数字健康服务业务与鸿蒙生态在多个场景进行对接和合作 [11][12] - 公司助听器业务的发展情况: - 公司在OTC药房渠道进行试点,正在摸索销售策略,预计今年收入2-3亿,明年有望翻倍 [20][21][31][32] - 公司数字健康管理服务的商业模式和市场竞争情况: - 公司正在打磨可复制的商业模式,在院内体检、院外体检和术后预后管理等场景有所突破 [33][34][35] - 公司在硬件、软件和服务等方面具有差异化优势 [35]

证券代码：300562 证券简称：乐心医疗 广东乐心医疗电子股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-004 □ 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 投资者关系 □ 新闻发布会 □ 路演活动 活动类别 □ 现场参观 ■ 其他 2024 年半年报业绩交流 信达证券、国信证券、西南证券、天风证券、华创证券、华泰证券、长城证 券、中银证券、东吴证券、中加基金、富国基金、摩根士丹利基金、天弘基 金、太平基金、鹏扬基金、国联基金、恒生前海基金、北京和聚私募、红筹 参与单位名 投资、富安达基金、君子乾乾投资、中航基金、呈瑞投资、山高资管、前海 称及人员 人寿保险、中天国富证券、泰信基金、青骊投资、中航信托、华安证券、国 都证券、华夏财富、国寿安保基金、睿郡资管、人保资管、汇升投资、宏利 基金、自然拾贝投资、中信建投自营、万和自营等参与线上交流的机构。 时间 2024 年 08 月 09 日（星期五）上午 10:00 地点 线上平台 上市公司接 董事、总裁：潘志刚先生 待人员姓名 董事、副总经理及董事会秘书：钟玲女士 本次 2024 年半年报业绩交流通过线上平台进行，主要就以下内容进行 交流 ...

lifesense 乐心 公告编号：2024-105 2024年 半年度报告 广东乐心医疗电子股份有限公司 6 R 2 V 证券简称：乐心医疗 证券代码：300562 广东乐心医疗电子股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人潘伟潮、主管会计工作负责人黄林香及会计机构负责人(会计 主管人员)汪小飞声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 2 广东乐心医疗电子股份有限公司 2024 年半年度报告全文 本半年度报告如有涉及未来计划等前瞻性陈述，均不构成公司对任何投资者及相关人士 的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预 测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 可能存在的风险因素 1、公司快速发展带来的管理风险 随着公司近年来的快速发展，公司资产规模和业务规模进一步扩大，尽管公司已形成了 较为成熟的经营模式，并建立了相对 ...

市场拓展 - 公司从去年四季度开始逐步拓展新市场，包括中东、东南亚和一带一路市场[1] - 公司计划在二季度进入太平洋市场，同时在东南亚市场开拓了一些头部渠道品牌客户[1] - 公司调整市场策略，开始进军一些新的中端市场客户，如沃尔玛、Target等[1] 产品发展 - 公司的助听器产品已经进入部分省市的医保目录，并开始走向OTC渠道[1] - 公司在AI领域布局，包括AI辅助诊断和数字血压管理服务的推广，以及AI与设备结合的远程验配服务[10][11] 财务表现 - 公司在2022年进行了战略和组织架构调整，23年实现了扭亏为盈，全年达成股权激励目标[3] - 公司业绩自去年二季度开始呈现向上趋势，管理层对股权激励实现有信心，预计持续改善毛利率和净利率[12] 新业务布局 - 公司计划从B到C转型，选择先从币开始，以建立专业认可和背书的远程健康服务公司[9] - 公司关注新业务布局，特别是风险筛查的远程动态侵略业务，预期将实现快速增长[5]

证券研究报告 | 2024年04月30日 乐心医疗（300562.SZ） 买入 1Q24 毛利率同比增长 9.61pct，重回健康增长轨道 核心观点 公司研究·财报点评 1Q24营收同比增长53%，公司重回健康增长轨道。1Q24公司实现营收2.49 电子·消费电子 亿元(YoY +52.93%，QoQ -9.90%)，归母净利润0.14亿元(YoY 213%，QoQ 证券分析师：胡剑 证券分析师：胡慧 -28.1%)，扣非归母净利润0.12亿元(YoY 193.70%，QoQ -3.40%)。公司在 021-60893306 021-60871321 hujian1@guosen.com.cn huhui2@guosen.com.cn 经历了2022-2023年的战略调整后，重新回到健康成长轨道。 S0980521080001 S0980521080002 1Q24 公司降本增效成果显著，毛利率创历史新高。1Q24 公司费用率 证券分析师：周靖翔 证券分析师：叶子 021-60375402 0755-81982153 29.33%(YoY -4.90pct，QoQ +3.98pct)，其中管理费用率为8.33 ...