报告公司投资评级 - 增持（维持评级） [9] 报告的核心观点 业务调整和降本增效推动业绩高增 - 公司主动减少低毛利的代工业务，加大对高毛利的远程医疗服务(RPM)业务投入，2024H1毛利率为36.61%（yoy+8.27pct），归母净利率为6.99%（yoy+4.75pct），盈利能力大幅提升[15] - 公司坚持降本增效，2024H1销售费用率、管理费用率和研发费用率均有所下降，提升了整体盈利水平[15] 新品获批和海外市场拓展推动业务增长 - 公司新产品"十二导连智能心电衣"于2024年4月获批广东省药监局"二类医疗器械注册证"，并在贵阳搭建了第二个远程心电用户服务中心[7] - 公司在深耕欧美国家市场基础上加速进军中东非、东南亚等新兴市场，拓展海外销售网络覆盖[8] 发布新一轮股权激励计划 - 公司于4月发布了股票期权计划和员工持股计划，业绩考核要求为2024年、2025年归母净利润分别达到5000万元、8000万元[16] - 本次激励计划有利于将股东、公司和核心团队利益相结合，有望激发经营管理层和核心骨干的凝聚力和战斗力[16] 财务数据总结 - 2024-2026年营收预计分别为11.12/13.6/16.01亿元，同比增长26%/22%/18% [17] - 2024-2026年归母净利润预计分别为0.64/0.97/1.34亿元，同比增长86%/52%/38% [17] - 对应PE估值分别为30/20/14X [17]