报告公司投资评级 - 投资评级为“优于大市(维持)” [2] 报告的核心观点 - 1H24业绩高速成长，盈利能力修复明显。公司实现总收入4.99亿元(YoY +29.63%)，实现总利润0.35亿元(YoY +303.72%)。公司毛利率为36.61%，较去年同期提升了8.27pct [5] - 健康IoT业务覆盖多维度体征检测，多个产品属于二类医疗器械。公司深耕智能健康领域二十余年，具备医疗级智能可穿戴产品ODM能力，客户包括伟伦、WITHINGS、博朗、飞利浦等 [5] - RPM一揽子解决方案深度供应欧美大客户，是医疗数字化的重要一环。公司已和欧美头部RPM客户建立深度合作，如Teladoc、Livongo、Lark等，随着全球医疗保健支出增长，医疗数字化推进，RPM市场有望高增 [5] - AI+医疗，数字健康服务业务大单品推出。公司的十二导联智能心电衣在6月21日举办的华为开发者大会上亮相，具备无感穿戴、实时监测等优势，并荣获2023德国iF设计大奖 [5] - 投资建议：上调盈利预测，维持 "优于大市"评级。2024-26年归母净利润从0.50、0.64、0.84亿元上调至0.73、0.94、1.23亿元(YoY +111.1%、28.9%、31.8%)，当前市值对应PE为26、20、15x [5] 根据相关目录分别进行总结 基础数据 - 收盘价为8.75元，总市值/流通市值为1898/1400百万元，52周最高价/最低价为13.00/5.94元，近3个月日均成交额为64.28百万元 [1] 盈利预测和财务指标 - 营业收入：2022年为1065百万元，2023年为884百万元，2024E为1088百万元，2025E为1397百万元，2026E为1816百万元。增长率分别为-41.5%、-17.0%、23.0%、28.5%、29.9% [3] - 归母净利润：2022年为-32百万元，2023年为34百万元，2024E为73百万元，2025E为94百万元，2026E为123百万元。增长率分别为-464.1%、206.4%、111.1%、28.9%、31.8% [3] - 每股收益：2022年为-0.15元，2023年为0.16元，2024E为0.33元，2025E为0.43元，2026E为0.57元 [3] - EBIT Margin：2022年为-2.7%，2023年为1.5%，2024E为5.5%，2025E为5.5%，2026E为5.7% [3] - 净资产收益率（ROE）：2022年为-3.2%，2023年为3.3%，2024E为6.6%，2025E为7.9%，2026E为9.6% [3] - 市盈率（PE）：2022年为-59.0，2023年为56.0，2024E为26.5，2025E为20.6，2026E为15.6 [3] - EV/EBITDA市净率（PB）：2022年为-563.9/1.88，2023年为66.2/1.85，2024E为27.5/1.75，2025E为23.4/1.63，2026E为19.7/1.50 [3]