公司概况 - 公司成立于2002年，深耕教育信息化二十载，聚焦智慧考试和智慧教育两大业务方向[1] - 2016年在深交所上市，市场份额稳居第一，预计2023年中国教育信息化市场总收入将达5573亿元[2] - 公司持续推动“AI+”教育战略，与腾讯、华为合作，发布自研的“灵汩教育大模型”，AI产品矩阵不断升级[2] 业绩总结 - 公司实现营业收入4.13亿元，同比增长12%，2023年营业收入达到6.04亿元，同比增长12%[49] - 公司实现归母净利润0.69亿元，同比下降17%，2023年实现归母净利润1.31亿元，同比增长90%[50] - 公司自上市以来毛利率基本维持在50%~60%之间，主要系公司标准化考场相关设备毛利率稳定在50%以上[52] 产品与技术 - 公司提供标准化解决方案，布局教考双产品线，包括智慧考试系列产品和多个地市智慧教育平台[23] - 公司的作弊防控系统采用“侦测引导阻断”的工作模式对专业无线电作弊进行反制，可对考场周边的无线电作弊信号进行侦测、还原和有效屏蔽[27] - 公司的智能安检门产品通过精准检测和全流程监控，提高考试安全性和效率[33] 市场趋势 - 教育信息化政策红利持续释放，市场规模不断增长，2023年中国教育信息化市场总收入预计达5573亿元[79] - 2022年全国教育工作会议提出实施国家教育数字化战略行动，教育数字化转型机遇巨大[57] - 2021年我国教育经费达5.79万亿元，同比增长9%，教育支出占GDP比例维持在4%左右[77]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入6.04亿元，同比增长46.47%[1] - 公司归母净利润1.31亿元，同比增长90.05%[1] - 预测公司2024-2026年营业收入和归母净利润将持续增长，维持“买入”评级[2] 产品和技术 - 公司产品升级换代提速，核心产品订单大涨[2] - 公司推出多款新产品获得市场好评[2] - 公司全面启动“AI+”战略，打造百亿参数灵汩教育大模型，提升产品能力和应用价值[2] 风险提示 - 公司面临政策延期落实、行业依赖程度高、毛利率波动、管理和技术风险等风险提示[3] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到1347.55百万元，较2022年增长226.91%[6] - 公司2026年预计净利润将达到345.57百万元，较2022年增长500.99%[6] - 公司2026年预计ROE将达到19.56%，较2022年增长193.94%[6] - 公司2026年预计ROIC将达到58.93%，较2022年增长593.75%[6] - 公司2026年预计每股收益将达到0.87元，较2022年增长411.76%[6]

业绩总结 - 公司23Q4收入同比增长171%，归母净利同比增长174%[1] - 公司业绩增长主要得益于智慧考试和智慧教育两大业务领域的发力[1] - 公司产品升级换代提速，核心产品订单增长，展现未来发展信心[2] 未来展望 - 公司调整盈利预测，预计24-26年收入分别为8.79/11.53/15.47亿元，归母净利分别为2.14/2.81/3.67亿元[7] - 公司面临政策延期、行业依赖度高、毛利率波动、管理和技术风险等风险[8] - 公司的ROE在2022年至2026年间逐年增长，分别为6.66%、10.97%、16.63%、18.58%和20.03%[9] 新产品和新技术研发 - 公司在安检门、理化生实验、体育教育、英语机考等领域推出AI解决方案，取得良好市场反响[3][4][5][6] 市场扩张和并购 - 2026年预计公司的营业收入将达到1,547.39百万元，较2022年增长274.77%[9] - 2026年预计公司的净利润将达到339.15百万元，较2022年增长488.54%[9] - 公司的毛利率在2022年至2026年间保持稳定，分别为53.81%、51.75%、56.00%、55.96%和56.08%[9] - 公司的净利率在2022年至2026年间逐年增长，分别为16.71%、21.68%、24.36%、24.40%和23.69%[9]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为6.04亿元，同比增长46.47%[1] - 公司2023年归母净利润为1.31亿元，同比增长90.05%[1] - 预计2026年公司营业收入将达到1435百万元，同比增长32.4%[9] - 预计2026年公司的净利率将达到24.6%，较2023年提升了2.9个百分点[9] - 公司的ROE预计在2026年将达到17.6%，较2023年增长6.6个百分点[9] 员工持股计划 - 公司发布2024年员工持股计划，拟使用已回购股份2,563,684股，占总股本的0.64%[2] 股权激励计划 - 公司制定股权激励计划，以2023年净利润为基数，设定多个解锁期的考核目标，以激励员工参与[3] 新产品推出 - 公司成功推出多款新产品，包括智能安检门解决方案、理化生实验AI解决方案、体育教育AI解决方案等，获得市场好评[4] 股票评级 - 中邮证券对公司股票的评级为"增持"，预期个股相对同期基准指数涨幅在10%与20%之间[10] 公司信息 - 中邮证券选择沪深300指数作为A股市场基准指数[11] - 中邮证券及其关联机构可能持有报告中提到公司的证券头寸并进行交易[16] - 公司经营范围包括证券经纪、证券自营、证券投资咨询等多项业务[20] - 公司在全国多地设有分支机构，并正在建设更多分支机构[20]

业绩总结 - 佳发教育2023年全年实现营收6.04亿元，同比增长46%[1] - 2023年归母净利润达1.31亿元，同比增长90%[1] - 教考信息化业务整体收入为4.21亿元，同比增长56%[4] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.98、2.57、3.16亿元，同比增速分别为51%/30%/23%[6] - 营业收入预测2026年将达到1,219亿元，同比增长21.3%[8] 费率及员工持股计划 - 公司2023年销售/管理/研发费率分别为13%/11%/7%，较去年下降[3] - 公司同步发布2024年员工持股计划，员工持股计划总额不超过1,676.65万元[3] 新产品和技术 - 公司全面拥抱AI，推出灵汩教育大模型及AI系列产品，提升精准度和性能[5] 预测及评级 - 2023年PE为39倍，2026年预计PE为16倍[7] - 预计2026年每股收益将达到0.79元[8] - 推荐评级标准中，推荐等级表示相对基准指数涨幅15%以上，谨慎推荐表示相对基准指数涨幅5%～15%之间，中性表示相对基准指数涨幅-5%～5%之间，回避表示相对基准指数跌幅5%以上[10]

公司基本信息 - 公司注册地址历史变更情况包括2018年6月和2020年4月的地址变更[14] - 公司的股票简称为佳发教育，股票代码为300559，公司的中文名称为成都佳发安泰教育科技股份有限公司[13] - 公司的外文名称为Chengdu Jiafaantai Education Technology Co.,Ltd.[13] - 公司的法定代表人为袁斌[14] - 公司的办公地址为成都市武侯区武侯电商产业功能区管委会武科西二路188号佳发科技大厦，邮政编码为610041[15] - 公司的联系人为董事会秘书阴彩宾，联系电话为028-65293708，电子邮箱为cdjiafaantai@163.com[15] - 公司披露年度报告的证券交易所网站为深圳证券交易所http://www.szse.cn[15] - 公司聘请的会计师事务所为大信会计师事务所（特殊普通合伙），办公地址为北京市海淀区知春路1号学院国际大厦15层[15] 公司财务表现 - 公司2023年度报告中，利润分配预案为向全体股东每10股派发现金红利1.5元，送红股0股，以资本公积金向全体股东每10股转增0股[2] - 2023年公司营业收入达到604,374,550.28元，同比增长46.47%[16] - 归属于上市公司股东的净利润为131,037,975.03元，同比增长90.05%[16] - 公司经营活动产生的现金流量净额为179,727,606.93元，同比增长72.35%[16] - 公司2023年末资产总额为1,429,446,164.98元，同比增长12.78%[16] - 公司2023年基本每股收益为0.33元，同比增长94.12%[16] 教育行业发展 - 教育行业财政经费投入持续增长，2022年全国教育经费总投入首次超过6万亿元，比上年增长5.97%[22] - 教育行业政策环境要求坚持高质量发展，加快建设高质量教育体系，服务高质量发展是建设教育强国的重要任务[24] 公司业务及产品 - 公司主营业务包括研发、生产、销售、实施、服务于一体的教育数智产品及解决方案[29] - 产品主要涵盖智慧考试和智慧教育两大系列，依托AI人工智能、机器视觉、大数据分析等先进技术，有效提高学校教学和教学管理质量和效率[29] - 公司将新增专业手机屏蔽设备、智能安检门、人工智能识别分析产品等维护考试公平、安全，提升考务管理效能相关设备的建设机遇[27] 公司发展战略 - 公司未来发展战略包括以自有核心产品与落地服务能力为基础，结合资本赋能、模式创新与生态合作，为教育、考试行业提供数智化解决方案[doc=130] - 公司下一年度的经营计划包括市场拓展、产品研发、合作共赢和组织优化，以提升市场覆盖率和渗透力，推动业务多元化，增加业绩增长点[doc=130] - 公司可能面对的风险包括政策延期落实和行业依赖程度较高，将加大新产品研发，拓宽产品线和市场覆盖，以应对政策风险和行业不景气风险[doc=130]

新产品和新技术研发 - 公司与华为合作推出智慧考试解决方案，旨在推动教育考试数字化建设[1] - 公司发布了英语听说AI解决方案和体育教育AI解决方案，吸引了参会者的关注[1] 业绩展望 - 预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.40/2.50/3.30亿元，EPS分别为0.35/0.63/0.83元/股[3] - 2025年预计公司的营业收入将达到1156.75百万元，较2021年增长了211.05%[4] - 2025年公司的净利润预计为280.57百万元，较2021年增长了287.38%[4] - 公司的ROE预计在2025年达到22.43%，较2021年增长了173.02%[4] 其他新策略 - 天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易[10] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出四个等级[11] - 天风证券的行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市三个等级[11]

业绩展望 - 公司预计2023年全年实现归母净利润1.35至1.5亿元，同比增长95.79%-124.8%[1] - 预计公司23-25年实现归母净利润1.53/2.23/2.96亿元，对应EPS分别为0.38/0.56/0.74元/股，给予“买入”评级[4] - 预计2025年公司营业收入将达到1,138.78百万元，同比增长32.09%[5] 业务发展 - 公司智慧考试业务订单大幅增长，有望实现大规模推广[3] 财务状况 - 公司资产负债表显示2025年流动资产合计将达到1,561百万元，负债合计将达到405百万元[6] 市场展望 - 公司看好未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上[7] - 公司买入评级表示未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在15%以上[8] 其他信息 - 太平洋证券股份有限公司具有经营证券期货业务许可证[10] - 报告信息来源于公开资料，公司对信息的准确性和完整性不作保证[10] - 研究报告中的观点反映分析人员的个人观点，仅供参考[10]

股票代码：300559 证券简称：佳发教育 成都佳发安泰教育科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-003 √特定对象调研 □分析师会议 投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 安信证券 赵阳、夏瀛韬、范根根 参与单位名 华夏基金 张千洋 称及人员姓 财通基金 张胤、钟俊 前海开源 覃璇 名 招商信诺 林威宇 建信信托 邓哲迅 红塔红土 李绪凯 国金基金 王小刚 时间 2023年11 月2日（星期四） 地点 公司会议室 上市公司接 董事会秘书：阴彩宾 待人员姓名 问：请介绍今年的业务情况？业绩大概分布情况如何？ 答：教育本身是国家长期投入的一项事业，近年来，在随着国 家招生考试改革、教育评价改革、教育数字化转型的不断推进 和落地，以及人工智能相关成果的不断发展，也给教育信息化 ...

营业收入及利润 - 2023年第三季度，公司营业收入为130,970,469.72元，同比增长26.15%[6] - 归属于上市公司股东的净利润为27,602,226.91元，同比增长41.26%[6] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为91,744,010.59元，同比增长206.43%[6] - 经营活动现金流入小计为512,240,685.63元，较上期增长25.1%[25] - 经营活动现金流出小计为420,496,675.04，较上年同期377,162,143.99有所增加[26] - 投资活动产生的现金流量净额为-4,953,751.70，较上年同期-4,587,986.20有所减少[26] - 筹资活动产生的现金流量净额为11,506,867.33，较上年同期-80,298,432.40有显著增加[26] 资产情况 - 公司报告期内存货备货增加，导致存货增长至124,602,555.81元[9] - 公司报告期内长期应收款增加，长期应收款达到16,242,610.63元[10] - 公司流动资产合计为947,914,547.48元，其中应收账款为171,851,010.67元，存货为124,602,555.81元[21] 财务费用 - 公司报告期内支付交易性金融负债，交易性金融负债金额为0元[11] - 公司报告期内支付上年末的税金，应交税费为10,599,533.50元[14] - 公司报告期内应缴增值税税金增加，导致管理费用增长至42,967,668.68元[16] - 公司报告期内收到软件产品增值税退税收入，其他收益增长至20,786,988.39元[16] - 公司报告期内应纳税所得额增加，所得税费用达到12,908,568.58元[16] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为12,153股，前十名股东持股情况中，袁斌持股数量最多，占比29.43%[18] - 凌云持有无限售条件股份数量为32,140,839股，陈大强持有无限售条件股份数量为30,753,080股[18] 公司业绩 - 成都佳发安泰教育科技股份有限公司2023年第三季度营业总收入为436,007,310.02元，较上期增长24.3%[22] - 2023年第三季度营业总成本为322,734,414.02元，较上期增长22.8%[22] - 2023年第三季度净利润为116,157,250.98元，较上期增长35.4%[23] - 综合收益总额为116,157,250.98元，较上期增长35.4%[24] - 每股基本收益为0.29元，稀释每股收益为0.29元[24]