投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |------------------------|------------| | 基本数据 | 2024-09-02 | | 收盘价 ( 元 ) | 67.80 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 1.40 | | 每股净资产 ( 元 ) | 2.54 | | 总股本 ( 亿股 ) | 1.40 | | 最近 12 月市场表现 | | -17% 4% 25% 46% 67% 88% 华图山鼎 沪深300 分析师 刘洋 SAC 证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 联系人 李天阳 lity02@ctsec.com 相关报告 1. 《非学历培训业务开展顺利，24Q1 收 现 9.8 亿元》 2024-04-27 2. 《积极探索经营转型，有序推进非学 历培训业务》 2023-12-23 非学历培训业务全面开展，期末合同负债 7.6 亿元 ❖ 事件：公司发布 2024 半年报。2024H1，公司实现营业收入 15.06 亿元，同 比+4601.26%；归母净利润 1.22 亿元，同比+3224.57%；扣非归母 ...

公司报告 | 半年报点评 就业需求利好公职类培训 公司发布半年报 公司 24Q2 收入 8 亿（23Q2 为 0.2 亿）；归母 0.5 亿（23Q2 为-0.01 亿）；24H1 收入为 15 亿（23H1 为 0.32 亿），归母 1.2 亿（23H1 为-0.04 亿）。 非学历培训业务构成主要收入业绩增量 24H1 公司非学历培训业务收入 14.9 亿，其中华图宏阳委托存量课程交付 实现的关联交易收入 1.71 亿元，扣除后非学历类培训营收 13.17 亿元；其 中面授 12.4 亿元，在线 0.7 亿元。 24H1 公司毛利率 57.3%，销售费率 29.8%，管理费率 16.2%，研发费率 1.5%； 合同负债方面：截止 24H1 末，非学历培训合同负债 7.56 亿（不含税） 与 2023 年底相比增长 227.89%，其中课程交付类的合同负债 3.82 亿，与 2023 年底相比增长 163.03%； 与考试通过相关合同负债 3.64 亿，与 2023 年底相比增长 341.18%，该部 分合同负债余额为待考试成绩出来后可退费金额的上限； 在线课程合同负债 1010.72 万，与 2023 年 ...

华图山鼎（300492.SZ）2024 年半年报点评 现金收款良好，培训业务有序开展 2024 年 08 月 31 日 ➢ 华图山鼎发布 2024 年半年报。2024H1，公司实现收入 15.06 亿元 /yoy+4,601.26%，归母净利润 1.22 亿元/同比扭亏为盈，扣非归母净利润为 0.98 亿元/同比扭亏为盈；24Q2 公司实现收入 8.11 亿元/yoy+，归母净利润 0.49 亿 元/同比扭亏为盈，扣非归母净利润 0.42 亿元/同比扭亏为盈。 ➢ 培训业务提升公司盈利能力，费用管控良好。24H1 公司毛利率为 56.54%/yoy+36.25pcts，主要是由公司新增的培训业务带动；销售费用方面， 公司通过有效的市场策略和销售渠道优化，24H1 销售费用率为 29.8%。同时， 公司实施了一系列管理优化措施，管理费用率为 16.2%。研发投入方面，公司持 续投入，研发费用率为 1.5%；综合影响下，24H1 公司的归母净利率为 8.10%/ 同比扭亏。24Q2，公司毛利率为 57.24%/yoy+32.57pcts，归母净利率为 6.04%/ 同比扭亏。 ➢ 非学历业务有序开展，收款良好。2 ...

华图山鼎设计股份有限公司 2024 年半年度报告全文 华图山鼎设计股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-028 2024 年 8 月 1 华图山鼎设计股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人易晓英、主管会计工作负责人易晓英及会计机构负责人(会计 主管人员)郑天相声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 关于公司经营过程中的相关风险提示，详见本报告"第三节管理层讨论 分析"中"十、公司面临的风险提示和应对措施"部分。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 华图山鼎设计股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | --- | |-------------------------------| | | | 第一节 重要提示、目录和释义 | | 第二节 公司简介和主要财务指标 | | 第三节 管理层讨论与分析 . | | 第四 ...

公司报告 | 年报点评报告 华图山鼎（300492） 证券研究报告 2024年04月 30日 投资评级 教育业务平稳顺利开展 行业 建筑装饰/工程咨询服 务Ⅱ 6个月评级 买入（维持评级） 公司发布财报 当前价格 100.45元 公司24Q1收入7亿（23Q1为0.2亿）；归母0.73亿（23Q1为-0.03亿）； 目标价格 元 扣非0.57亿（23Q1为-0.03亿）； 23A 收入2.5 亿同增131%，归母-0.92 亿，扣非-1.1 亿；其中 23Q4 收入 2 基本数据 亿（22Q4为0.4亿），归母-0.88亿，扣非-1亿。 A股总股本(百万股) 140.49 流通A股股本(百万股) 140.49 23A建筑工程设计及咨询收入0.5亿，非学历培训业务收入1.98亿；利润 A股总市值(百万元) 14,111.87 总额-1亿，其中建筑工程设计及咨询利润-2705.2万，非学历培训业务利润 -8258.6万。 流通A股市值(百万元) 14,111.87 每股净资产(元) 2.01 为实现产业突破和转型，2023 年 11月开始公司通过全资子公司华图教育 资产负债率(%) 81.94 科技开展非学历类培 ...

业绩总结 - 华图山鼎2024年Q1实现营业收入6.95亿元，归母净利润7255.84万元[1] - 公司合同负债在2024年Q1达到5.45亿元，较2023年末提升133%[3] - 华图山鼎2026年预计营业总收入将达到4208百万元，较2023年增长约1610%[5] - 2026年预计净利润率将达到19.54%，较2023年增长约56.76%[5] 业务表现 - 公司建筑设计业务亏损，培训业务表现良好，但成本费用压力较大，导致非学历培训业务业绩亏损[2] 投资建议 - 民生证券研究院提供的投资建议中，推荐评级标准包括推荐、谨慎推荐、中性和回避等级别[7]

业绩总结 - 公司2024年Q1实现归母净利润7256万元，主要来自公考行业培训收入贡献[1] - 公司2024年Q1营收和利润大幅增长，营业总收入同比增长1000%，归母净利润同比增长640.60%[1] - 公司2024年Q1成本费用有一定投放，毛利率为55.7%，销售费用率为25.8%[1] - 公司2024年一季度末合同负债达到5.4亿元，主要来自招录培训业务的预收款[1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为4.97亿元、6.19亿元、7.7亿元，维持“买入”评级[1] 财务状况 - 公司2024年PE为24倍，收入增长率和归母净利润增长率分别为25%和24.66%[2] - 公司资产负债率逐年下降，2026年预计为47.53%[2] - 公司ROE-摊薄率逐年增长，2026年预计为36.80%[2] - 公司现金净增加额逐年增长，2026年预计为969百万元[2] 投资建议 - 本报告不构成任何投资建议，投资需谨慎[4] - 公司投资评级包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[5] - 行业投资评级包括增持、中性和减持三个等级[6] - 投资者应充分考虑自身特定状况，不应仅依赖本报告做出投资决策[7]

业绩总结 - 公司24Q1实现教育业务收入6.95亿元，同比增长4494.2%[2] - 公司24Q1归母净利润达7255.8万元，同比增长2916.8%[2] - 公司24Q1销售商品和提供劳务收到的现金达到9.8亿元[4] 未来展望 - 公司的教育业务已平移，24Q1收款强劲，业绩可期[5] 新产品和新技术研发 - 公司的非学历教育业务在23年前期投入带来亏损，主要原因包括招生高峰期不在11~12月、成本确认但收入未确认等[3] 市场扩张和并购 - 公司的投资建议是看好招录培训为优质的非学历职业教育赛道，24Q1已贡献可观利润[5]

华图山鼎设计股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：300492 证券简称：华图山鼎 公告编号：2024-021 华图山鼎设计股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 ...

华图山鼎设计股份有限公司2023年年度报告全文 华图山鼎设计股份有限公司 2023 年年度报告 2024-014 2024 年 4 月 ...