报告公司投资评级 - 报告将公司评级调低为"增持"[3] 报告的核心观点 公司业务发展 - 2025年国考报录比有望增长,将带动参培人数、培训时长、培训单价等向上,招录市场平稳健康有序发展[2] - 公司拥有专业师资队伍,制定严格教师成长标准,有严谨教研体系和完善的实战模拟与评估机制,为学员提供全方位学习支持[2] - 公司通过产品策略创新,从教研、招生、营销、交付四大板块制定统一计划,系统性提升产品力、保障产品质量[4] 财务表现 - 2024Q3公司收入6.2亿元,归母净利0.08亿元,扣非后归母净利0.04亿元[1] - 2024Q1-3公司收入21亿元,归母净利1.3亿元,扣非后归母净利1亿元,毛利率58%同比增41.2个百分点,净利率6%[1] 盈利预测调整 - 基于24Q1-3业绩表现和当前消费环境,公司2024-2026年EPS预测分别调整为1.5元、1.9元和2.5元,PE分别为50X、39X和30X[3] 风险提示 - 未提及[3]