[Table_MainInfo] 公司研究/信息服务/软件 证券研究报告 润和软件（300339）公司年报点评 2024年04月30日 [Table_InvestInfo] 重点建设“鸿蒙+欧拉”生态，创新业务 投资评级 优于大市 维持 助力突破 股票数据 0[4T月ab2le9_日S收to盘ck价（In元fo）] 23.17 [Table_Summary] 52周股价波动（元） 17.10-31.32 投资要点： 总股本/流通A股（百万股） 796/778 总市值/流通市值（百万元） 18453/18019 相关研究  营收稳健增长，利润端快速提升。公司发布2023年年度报告。2023年，公 [《Ta深b度le参_R与e“p鸿or蒙tIn +欧fo拉] ”生态，创新业务助 司实现营业收入31.06亿元，同比增长4.42%；实现归母净利润1.64亿元， 同比增长 55.24%；扣非归母净利润 0.56 亿元，同比大幅提升 8014.00%； 力突破》2024.01.01 市场表现 经营性净现金流 1.37亿元，同比增长 50.63%。毛利率方面，公司综合毛利 [Table_QuoteInfo] 率为25.4 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司为华为核心合作伙伴,围绕OpenHarmony、openEuler的自主创新业务有望快速增长 [1] - 公司大力发展以产品研发为核心的自主创新业务,在鸿蒙生态、OpenHarmony操作系统、openEuler研发等方面取得丰硕成果 [3] - 公司2023年打造AI中枢平台级产品,并在此基础上开发赋能行业的NLP/CV/跨模态大中小模型技术,形成AI大模型解决方案 [3] - 公司创新业务商业进展持续突破,2023年创新业务实现销售收入约4.81亿元,同比增长43.58%,占营业收入总额比重提升至15.49% [4] 财务数据总结 - 2023年,公司实现营业收入31.06亿元,同比增长4.42%;实现归母净利润1.64亿元,同比增长55.24% [2] - 2024年一季度,公司实现营业收入7.70亿元,同比增长4.49%;实现归母净利润0.26亿元,同比下降29.40%;实现扣非归母净利润0.21亿元,同比增长22.79% [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.86、3.83、4.95亿元,EPS分别为0.36、0.48、0.62元/股 [1] - 公司毛利率2022-2026年预计分别为24.7%、25.4%、25.8%、26.4%、27.5% [5] - 公司ROE 2022-2026年预计分别为3.4%、4.9%、7.9%、9.6%、11.0% [5]

业绩总结 - 公司在2023年实现营收31.06亿元，同比增长4.42%[2] - 公司2024年第一季度实现营收7.70亿元，同比增长4.49%[2] - 公司2023年销售毛利率为25.4%，同比增长0.7个百分点[3] - 公司2024年第一季度毛利率为24.59%，同比增长0.13个百分点[4] - 公司2023年金融科技业务收入同比增长13.53%[5] - 公司2023年发布了润和软件人工智能（AI）战略白皮书[8] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为38.98/47.95/58.61亿元，归母净利润为3.01/4.10/5.32亿元[9] - 公司2023年营业收入增长率分别为25%、23%、22%[11] - 公司股票投资评级为买入，股价为22.86元[12] - 预测2026年ROE将达到12%，EPS为0.67元[12] - 2023年营业收入为31.06亿元，2026年预计将达到58.61亿元[12] 风险和展望 - 公司面临的风险包括行业需求不及预期、宏观经济风险、创新业务发展不及预期、市场竞争加剧和国际局势风险[10]

公司基本信息 - 公司注册地址为南京市雨花台区软件大道168号[10] - 公司网址为www.hoperun.com[10] - 公司的法定代表人为周红卫[10] - 公司的股票简称为润和软件，股票代码为300339[10] - 公司的外文名称为Jiangsu Hoperun Software Co., Ltd.[10] - 公司的联系人桑传刚，联系地址为南京市雨花台区软件大道168号，电话为025-52668518[11] - 公司的联系人李天蕾，联系地址为南京市雨花台区软件大道168号，电话为025-52668518[11] - 公司聘请的会计师事务所为信永中和会计师事务所（特殊普通合伙），办公地址为北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦A座8层[11] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入为3,106,224,652.97元，同比增长4.42%[12] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为163,799,122.03元，同比增长55.24%[12] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为136,756,104.86元，同比增长50.63%[12] - 公司2023年末资产总额为5,059,287,626.78元，同比增长5.29%[12] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为3,374,879,019.24元，同比增长5.39%[12] 业务发展情况 - 公司2023年软件业务收入高速增长，盈利能力保持稳定[18] - 公司2023年软件业务收入达到123,258亿元，同比增长13.4%[19] - 公司2023年软件业利润总额为14,591亿元，同比增长13.6%[19] - 公司在金融科技业务领域稳步发展，金融机构加快数字化转型步伐[19] - 公司在智能物联业务领域持续创新，AIoT市场持续扩大[20] 技术创新与产品研发 - 公司构建了完整的AI产品研发流程，大幅提升产品的智慧程度，赋能工业、金融等行业应用[27] - 公司推出了基于OpenHarmony的全场景智能物联操作系统HiHopeOS，已实现商用并陆续推出面向多个行业领域的软件发行版[28] - 公司发布了面向电力行业的HiHopeOS发行版及系列配电站环境传感器设备，可广泛应用于变电站、输电线路、配电站房在线监测类设备[28] - 公司成功推出基于高性能RISC-V处理器和OpenHarmony的标准系统开发平台DAYU800，实现了全行业突破[30] 公司治理与人事变动 - 公司董事、监事、高级管理人员变动情况[171] - 张萍女士担任公司职工董事[172] - 李睿先生担任公司职工董事[173] - 葛素云女士担任公司独立董事[176] - 眭鸿明先生担任公司独立董事[177] - 李万福先生担任公司独立董事[178] - 赵澍先生担任公司监事[179]

财务表现 - 2024年第一季度，公司营业收入为77.01亿元，同比增长4.49%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为2.56亿元，同比下降29.40%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-2.26亿元，同比增长23.34%[5] - 公司总资产为498.70亿元，同比下降1.43%[5] - 公司归属于上市公司股东的所有者权益为341.26亿元，同比增长1.12%[5] 公司投资与股东情况 - 公司开发支出减少32.72%，主要是智能测试平台项目和智慧环控管理平台项目已完成研发[8] - 公司资本公积增长0.42%，主要是计入其他资本公积的股份支付分摊成本为12,389,546.38元[9] - 公司前十名股东中，周红卫持有80.66%的江苏润和科技投资集团有限公司股权[14] - 公司股东倪福初持有公司股票数量为5,900,061股，股东林鹏持有公司股票数量为2,675,731股[15] - 招商银行股份有限公司－南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持有公司股票数量为3,558,800股，占总股本0.45%[16] - 公司股东周红卫期初限售股数为22,903,924股，本期解除限售股数为4,179,750股，期末限售股数为18,724,174股[17] 资产情况 - 公司流动资产合计为2,701,307,268.83元，其中应收账款为1,761,757,191.79元，存货为341,420,852.72元[18] - 公司非流动资产合计为2,285,702,472.17元，其中商誉为977,332,230.74元，固定资产为577,260,046.06元[19] 公司业绩 - 2024年第一季度，江苏润和软件股份有限公司营业总收入为77.01亿元，较上期增长4.47%[20] - 净利润为2.71亿元，较上期下降21.38%[21] - 经营活动现金流出小计为76.33亿元，较上期略有下降[22] - 江苏润和软件股份有限公司2024年第一季度报告发布[24]

公司业务概况 - 公司业务主要涵盖金融科技、智能物联和智慧能源信息化 [2] - 公司持续进行研发投入和创新,保持技术的领先性优势 [2] - 公司重点发展以开源鸿蒙、开源欧拉、AI中枢平台等为主的创新业务 [2] 创新业务发展 - 创新业务具有高增长、高毛利、高附加值的特征 [2] - 在开源鸿蒙领域,公司推出了多款软件发行版,商业模式包括license授权、软硬一体化等 [2] - 在开源欧拉领域,公司推出了自主知识产权的服务器操作系统,商业模式包括提供商用版本、与ISV联合提供行业定制版本、CentOS国产化迁移服务等 [2] - 公司推出的新一代人工智能中枢平台AIRuns,面向行业客户提供垂直领域的AI产品解决方案 [2] 开源鸿蒙领域优势 - 公司是OpenHarmony项目初始成员单位、A类捐赠人、核心共建单位,在技术和生态建设方面具有先发优势 [3] - 公司全面参与OpenHarmony开源社区治理,在多个行业专委会担任副会长和会员单位 [3] - 公司在金融、电力等深耕多年的垂直领域落地鸿蒙应用,并拓展到教育、医疗、智慧城市等多个行业 [3] 鸿蒙原生应用布局 - 公司推出了鸿蒙原生应用开发一站式解决方案,包括人才赋能、咨询使能、开发交付三大模块 [3] - 公司控股子公司润开鸿与鸿蒙生态服务公司签署合作协议,共同推动鸿蒙生态各领域应用落地 [3] - 公司与华为签署《HarmonyOS人才生态体系服务合作框架协议》,提供产品技术培训、业务咨询、人才输送等服务 [3][4] AI领域布局 - 公司提出"1+6+N"的人工智能发展战略,推出了新一代人工智能中枢平台AIRuns [4] - AIRuns平台为电力、金融、制造、医疗等行业提供智能化服务和商业落地方案 [4] - 公司的AI中枢平台在国家电网变电智能巡视算法年度验证中取得优异成绩 [4] 人才及激励机制 - 公司严格控制技术开发业务人员规模,在创新业务方向上进行资源倾斜,引进核心关键人才 [5] - 公司通过薪酬绩效体系、员工持股计划等方式,激励对公司发展有贡献的核心人员 [5]

业绩总结 - 润和软件2023年业绩预计实现归母净利润达1.58亿元-1.69亿元，比上年同期增长50%-60%[1] - 公司2025年预计营业收入将达到4871百万元，同比增长19.8%[11] - 公司2025年预计净利率将达到8.1%，较2022年的3.5%大幅提升[11] - 公司2025年预计ROE将达到9.6%，较2022年的3.3%有显著增长[11] - 公司2025年预计资产负债率将降至27.9%，较2022年的33.3%有所下降[11] 合作与战略 - 公司与星环科技达成战略合作，共同在大数据平台建设及业务创新领域展开深度互利合作[2] - 公司与浙江省大数据交易中心达成战略合作，共同围绕企业数据资产化等领域的合规服务进行深度合作[3] - 公司即将参加华为中国合作伙伴大会，产业链景气度有望提升[4] - 公司与华为开源鸿蒙领域深度合作伙伴，推出多个基于OpenHarmony的软件发行版并在不同行业取得进展[5] 新产品与技术 - 公司推出国内首个电力物联操作系统（电力鸿蒙OS），面向电力行业边缘计算场景、物联终端嵌入式场景的开源操作系统[6] - 公司提出了“1+6+N”的人工智能发展战略，并发布了《润和软件人工智能（AI）战略白皮书》[7] 股本与市值 - 公司总股本/流通股本为7.96亿股/7.78亿股，总市值/流通市值为195亿元/191亿元，资产负债率为33.3%，市盈率为188.62倍[4] 投资评级 - 公司2023-2025年的预计EPS分别为0.21、0.35、0.49元，对应的PE分别为119.40、69.64、49.79倍，首次覆盖给予“买入”评级[8] - 投资评级标准包括买入、增持、中性和回避四个等级[12]

证券代码：300339 证券简称：润和软件 江苏润和软件股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-001 √特定对象调研 分析师会议 □媒体采访 业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 路演活动 □现场参观 一对一沟通 □其他 民生证券 郭新宇 长盛基金 朱律 融通基金 姚垚 国投证券 夏瀛韬、袁子翔 长城证券 沈彻 华创证券 张宇凡 参与单位名称及人员 信达澳亚基金 何鑫 姓名 鑫元基金 龙凌波 国信资管 王思雯 ...

江苏润和软件股份有限公司2023年第三季度报告 证券代码：300339 证券简称：润和软件 公告编号：2023-065 江苏润和软件股份有限公司 2023年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 ...

证券代码:300339 证券简称:润和软件 江苏润和软件股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号:2023-010 √特定对象调研 分析师会议 □媒体采访 业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 路演活动 □现场参观 一对一沟通 □其他 国盛证券 徐少丹、李纯瑶 方正证券 张初晨、雷奥思 东吴证券 王世杰 开源证券 刘逍遥 华宝基金 强超廷 参与单位名称及人员 东兴基金 张胡学 姓名 华安基金 何宝莉 杭银理财 薛翔 海创基金 谢涵韬 申量基金 杨勋瑶 大朴资产 陈星宇 时间及地点 2023 年 9 月 20 日 13:30-15:00 公司会议室 上市公司接待人员 董事会秘书、高级副总裁 桑传刚先生 姓名 证券事务代表 李天蕾女士 投资者关系活动主要 一、基本情况介绍 内容介绍 公司主营业务为金融科技、智能物联和智慧能源信息化业务。金融 1 | --- | |----------------------------------------------------------------| | 科技是公司多年深耕的业务领域,也是公司的优势领域,已经连续三年 | | 上榜 IDC 全球金融科技百强榜。在智 ...