证券代码： 300226 证券简称：上海钢联 上海钢联电子商务股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|-------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------|-----------------------------------| | | | | 编号： | 2024-005 | | 投资者关系活 | 特定对象调研 | 分析师会议 | | | | 动类别 | 媒体采访 | 业绩说明会 | | | | | 新闻发布会 | 路演活动 | | | | | 现场参观 | 其他 | | | | ...

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 产业数据服务增长收窄，研发费用同比下降 - 公司产业数据服务实现营收2.31亿元,同比增长4.76%;供应链服务业务实现营收426.49亿元,同比增长13.16% [1] - 研发费用同比下降,销售/管理/研发费用分别为2.13/0.75/0.59亿元,分别同比+0.57%/+5.29%/-6.76% [1] 算法产品百花齐放，大模型稳固数据优势 - 公司成功入围上海市大模型项目名单,研发"钢联宗师"大模型,结合公司大宗商品数据优势 [1] - 推出基于大语言模型及AIGC技术的"小钢"数字智能助手,并获得国内首个大宗商品价格智能预测算法备案 [1] 入选国家首批"数据要素×"典型案例，引领钢铁行业数字化转型 - 公司产业链数据融合应用入选国家首批"数据要素×"典型案例,成为上海唯一入选案例 [1] - 公司与上海人工智能实验室达成战略合作,共同探索大宗商品流通领域的新模式、新业态 [1] Mysteel价格指数影响力持续扩大，多渠道营销有效推进 - Mysteel价格指数在全球大宗商品衍生品市场定价体系中获得广泛应用,突破西方指数机构主导地位 [5] - 公司通过SEO优化、SEM营销等手段,实现用户基础和业务的稳步增长 [1] 财务预测 - 预计公司2024-2026年实现营收分别为975.69/1093.34/1214.76亿元,同比增长13.04%/12.06%/11.10% [5] - 预计2024-2026年归母净利润分别为2.37/3.10/3.57亿元,同比变化-1.39%/+30.95%/+14.95% [5] - 预计2024-2026年EPS分别为0.74/0.96/1.11元,当前股价对应PE为21.43/16.36/14.23倍 [5]

证券研究报告 非金融公司|公司点评|上海钢联（300226） 净利润受其他收益影响，数据终端用户 数高增 glzqdatemark1 证券研究报告 |报告要点 上海钢联发布2024年半年度报告，2024年上半年公司实现营收438.95亿元，同比增长12.43%； 归母净利润 0.84 亿元，同比下降 29.41%；扣非归母净利润 0.77 亿元，同比下降 13.48%；毛 利率为 1.36%，同比下降 0.20pct。2024 年第二季度公司实现营收 263.53 亿元，同比增长 22.40%；归母净利润 0.35 亿元，同比下降 45.87%；扣非归母净利润 0.30 亿元，同比下降 42.32%；毛利率为 1.23%，同比下降 0.36pct。 |分析师及联系人 黄楷 SAC：S0590522090001 上海钢联(300226) 净利润受其他收益影响，数据终端用户数高 | --- | --- | |-------------------------|-----------------| | 行 业： | 计算机/软件开发 | | 投资评级： | 买入（维持） | | 当前价格： | 14.97 元 | ...

公司经营情况 - 公司实现营业收入 4,389,523.36 万元，同比增长 12.43%[3] - 归属于上市公司股东净利润 8,397.26 万元，同比下降 29.41%[3] - 经营活动产生的现金流量净额 62,584.32 万元，加大应收账款清欠力度[3] 产业数据服务 - 入选国家数据局首批 20 个"数据要素×"典型案例、质量管理模式荣获"上海市质量金奖"[3] - "小钢"数字智能助手正式上线[3] - 收入 38,133.61 万元，同比下降 3.6%[3] - 数据订阅收入 23,084.07 万元，同比增长 4.76%[3] - 投资设立越南孙公司，实现境外收入 2,113.22 万元，同比增长 22.46%[3][4] 钢材交易服务 - 钢银电商平台结算量 3,217.76 万吨，同比增长 16.23%[3] - 钢材交易业务营收 4,351,213.24 万元，同比增长 12.60%[3] - 钢银电商股东净利润 10,358.20 万元，同比减少 35.79%[3] 未来发展 - 产业数据服务有序扩张，数据业务已涵盖八大行业[3][4] - 钢材交易服务稳步增长，提升客户服务能力与风控能力[3][4] - 关注数据资产管理和价值最大化[3][4] - 人员规模基本维持现状[4]

上海钢联电子商务股份有限公司 2024 年半年度报告全文 上海钢联电子商务股份有限公司 2024 年半年度报告 股票简称 上海钢联 股票代码 300226 2024 年 08 月 1 上海钢联电子商务股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人朱军红、主管会计工作负责人李勇胜及会计机构负责人(会计 主管人员)李凤芹声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及的未来计划等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬 请投资者注意投资风险。 公司在经营管理中可能面临的风险与对策举措已在本报告中第三节"管理 层讨论与分析"之"十、公司面临的风险和应对措施"部分予以描述。敬请 广大投资者关注，并注意投资风险。 本公告数据中比例的计算保留小数点后两位，尾差差异系四舍五入所致。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 上海钢联电子商务股份有限公司 ...

①半年报预增的设备更新细分龙头，分析师测算仅政策推动下的替换增量就超过过往全年销量，另有半 导体和光伏设备的替代逻辑； ②数据入表有望加速，分析师强call公司作为全国领军有望参与落地，且 数据资讯业务有望长期上行。 《风口研报》今日导读 1、汉钟精机（002158）：①东兴证券任天辉认为公司在冷冻冷藏领域壁垒较高，仅政策推动下的更新 替换带来的增量就超过了2021年高点全年销量2463万台，在未来制冷剂涨价和节能降耗政策双重驱动 下有望充分受益；②公司还是光伏真空泵行业龙头，着半导体产品逐渐拓展，以及光伏行业逐渐企稳， 未来真空产品收入亦有望企稳乃至回升；③热泵市场高景气有望拉动公司业绩增长，任天辉预计公司 2024-26年归母净利润分别为9.64/11.48/13.26亿元，同比增长11.42%/19.06%/15.51%，对应PE为 8.95/7.52/6.51倍；④风险因素：下游需求不及预期。 2、上海钢联（300226）：①7月，国家数据局发布了首批20个"数据要素X"典型案例，公司产品为上 海唯一一个成功入选的数据应用案例，领军大宗商品行业数据应用；②截止2023年底，公司的数据库 已建设行业大类 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 公司数据服务业务 - 公司是全球领先的大宗商品及相关产业数据服务商之一,深耕行业20余年,2023年数据服务业务收入8亿元,同比增长16%,毛利率57%,近三年收入复合增速18.9% [2] - 截止2023年底,公司的钢联数据库已建设行业大类数据库22个,细分应用数据库超过150个,涉及大宗商品品种超过8000个 [2] - 中长期来看,公司资讯业务中长期发展依旧充满信心 [2] 数据资源入表 - 2024年1月,财政部发布的《企业数据资源相关会计处理暂行规定》正式开始施行,数据开始正式作为一项资产可以被计入企业财务报表之内 [3] - 截止2024年一季报,A股共有18家上市公司落地了数据资源入表,数据资源入表加速 [3] - 公司作为商业贸易行业的领军企业,凭借过去多年的业务发展积累了大量的数据资源,预期公司后续将推进数据入表,增厚利润 [3] AI产品创新 - 2023年12月,公司发布了"钢联宗师"大宗商品行业垂直大语言模型1.0版,并开发了大宗商品行业首个垂类大语言模型的应用"小钢"数字智能助手 [4] - "小钢"助手具备价格和数据查询、行业百科问答、资讯整理和内容汇总、知识内容生成、报告解读和分析预测等多种能力 [4] - "小钢"数字智能助手预计将在2024年7月底正式面向钢联用户开放,并计划在8-10月份持续迭代 [4] 财务预测 - 我们预测公司2024-2026年归母净利润为2.86、3.59、4.52亿元(考虑宏观环境影响,2024-2025年预测相应下调18~19%) [5] - 对应当前市值PE分别为20、16、13倍 [5]

上海钢联电子商务股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：300226 证券简称：上海钢联 公告编号：2024-035 上海钢联电子商务股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 ...

财务数据 - 上海钢联2023年度营业收入为863.1亿元，同比增长12.73%[1] - 归母净利润为2.4亿元，同比增长18.30%[1] - 产业数据服务营业收入为8.02亿元，同比增长15.99%[3] - 钢材交易服务营业收入为854.32亿元，同比增长12.71%[3] - 公司预测2024年净利润为2.81亿元，2025-2026年收入预测为1118.82、1230.72亿元，净利润预测为3.42、4.01亿元[9] - 公司2024年的净利润预测下调为2.81亿元，2025-2026年的收入预测分别为1118.82亿元和1230.72亿元[17] - 上海钢联作为行业领军应有行业平均估值，给予2024年32倍PE，对应43%上涨空间[18] - 公司2026年的净利润预测为700万元，每股收益为1.24元[20] 用户数据 - 公司在报告期内的活跃用户数增长了20.66%[16] - 付费用户数增长了13.24%[16] - 公司的ARPU（含税）在网页端下降了19.50%，在移动端上升了6.64%[16] 市场扩张和并购 - 公司在海外业务持续开拓，实现了境外收入同比增长9.63%[17] 其他新策略 - 公司承诺以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，独立、客观地出具报告，并对内容和观点负责[21] - 公司提醒投资者应该综合考虑整篇报告，而不仅仅依赖于投资评级[25] - 公司不保证报告中信息的准确性和完整性，仅供客户参考[28] - 客户应自主作出投资决策并承担风险，不应将本报告作为唯一因素[29] - 本报告的版权归公司所有，未经授权不得复制或再分发[30]

业绩总结 - 公司发布2023年年报，实现营业收入863.14亿元，同比增长12.7%[1] - 公司产业数据服务板块收入增长16.0%，订阅收入占比54.8%，线下数据业务恢复较快，毛利率略受影响[1] - 钢材交易规模持续增长，钢银电商平台结算量达到6364.07万吨，收入855.08亿元，归属于公司股东净利润3.20亿元[2] 新产品和新技术研发 - 公司积极投入AI技术能力研发，推出“钢联宗师”大宗商品行业垂直大语言模型，有望实现商业落地，政策落地将增厚公司资产和利润[3] 未来展望 - 公司根据年报下调营业收入、毛利率及费用预测，调整24-25年每股收益预测，维持增持评级，目标价为24.92元[3] 公司财务展望 - 上海钢联的货币资金在2023年预计将增长至5,555百万元，2026年预计将达到3,463百万元[6] - 公司的营业收入预计将在2026年达到115,443百万元，增长率逐年递减[6] - ROE预计将在2026年达到14.4%，呈现逐年增长的趋势[6] - 公司的资产负债率在2026年预计将降至68.1%，呈现逐年下降的趋势[6] - 每股收益预计将在2026年达到1.24元，逐年增长[6]