报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 公司数据服务业务 - 公司是全球领先的大宗商品及相关产业数据服务商之一,深耕行业20余年,2023年数据服务业务收入8亿元,同比增长16%,毛利率57%,近三年收入复合增速18.9% [2] - 截止2023年底,公司的钢联数据库已建设行业大类数据库22个,细分应用数据库超过150个,涉及大宗商品品种超过8000个 [2] - 中长期来看,公司资讯业务中长期发展依旧充满信心 [2] 数据资源入表 - 2024年1月,财政部发布的《企业数据资源相关会计处理暂行规定》正式开始施行,数据开始正式作为一项资产可以被计入企业财务报表之内 [3] - 截止2024年一季报,A股共有18家上市公司落地了数据资源入表,数据资源入表加速 [3] - 公司作为商业贸易行业的领军企业,凭借过去多年的业务发展积累了大量的数据资源,预期公司后续将推进数据入表,增厚利润 [3] AI产品创新 - 2023年12月,公司发布了"钢联宗师"大宗商品行业垂直大语言模型1.0版,并开发了大宗商品行业首个垂类大语言模型的应用"小钢"数字智能助手 [4] - "小钢"助手具备价格和数据查询、行业百科问答、资讯整理和内容汇总、知识内容生成、报告解读和分析预测等多种能力 [4] - "小钢"数字智能助手预计将在2024年7月底正式面向钢联用户开放,并计划在8-10月份持续迭代 [4] 财务预测 - 我们预测公司2024-2026年归母净利润为2.86、3.59、4.52亿元(考虑宏观环境影响,2024-2025年预测相应下调18~19%) [5] - 对应当前市值PE分别为20、16、13倍 [5]