投资评级和核心观点 - 报告给予公司"优于大市"的投资评级 [1] - 报告认为公司受益于收单费率的持续提升,上半年利润显著改善 [6] - 报告预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将分别实现-9.0%/+13.3%/+12.1%和-26.4%/+84.9%/+18.3%的变化 [9] 收单业务盈利能力提升 - 上半年公司收单及增值业务毛利率达到42.38%,同比提升13.56个百分点,并实现净利润2.57亿元,同比增长27.86% [6] - 面对市场环境变化,公司积极调整并优化经营策略,不断提升商户支付服务质量,拓展数字化服务场景 [6] 跨境支付及海外收单业务进展 - 公司成功获得香港MSO牌照,全球支付牌照版图进一步完善 [6] - 公司跨境支付品牌Paykka推出的海外本地收单、B2B外贸收款等产品已全面商业化落地 [6] - 公司上半年成功中标某银行跨境回款业务服务项目,并与多家平台型公司达成业务战略合作 [6] - 公司欧盟本地收单业务上半年商户覆盖规模及交易流水实现快速增长 [6] 电子支付设备业务拓展 - 上半年公司电子支付设备业务板块实现营业收入4.51亿元,其中海外市场4.37亿元,海外收入占比达96.9% [7] - 公司加快开展海外业务本地化运营,继续夯实中东、拉美等海外重点市场的份额,同时发力欧美、日本等高端市场,上半年在欧美日市场营收突破1亿元,同比增长近50% [7] 风险提示 - 行业需求不及预期 - 费率水平提升不及预期 - 产品研发不及预期 [9]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 - 公司业绩保持稳定,海外和创新业务持续发力 [10] - 预计2024-2026年公司的EPS分别为1.68\2.14\2.67元 [10] 公司业绩分析 - 2024年上半年,公司实现营业收入15.77亿元,同比减少19.52%;归母净利润4.49亿元,同比增加34.84% [7] - 电子支付产品收入4.43亿元,同比减少10.77%,毛利率43.43%,相对于去年同期下降了1.57pct [7] - 收单及增值业务收入10.84亿元,同比减少19.00%,毛利率42.38%,相对于去年同期增加了13.56pct [7] 海外业务发展 - 公司已经取得卢森堡PI牌照、香港MSO牌照、美国MSB牌照,具备了同时开展海外本地收单业务和跨境支付业务的牌照条件 [8] - 公司推出跨境支付品牌Paykka,现已布局开展海外本地收单和B2B外贸收款相关业务 [8] 创新业务布局 - 公司共同出资设立上海拾贰区信息技术有限公司,成功发布首款AI"数字员工"产品,目前已经处于商业化落地阶段 [9]

深圳市新国都股份有限公司 2024 年半年度报告全文 深圳市新国都股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-051 2024 年 8 月 1 深圳市新国都股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人刘祥、主管会计工作负责人郭桥易及会计机构负责人(会计主 管人员)邓淑萍声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成公司对 投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且 应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 公司可能面临的风险详见本报告"第三节管理层讨论与分析"之"十、公 司面临的风险和应对措施"，敬请投资者予以关注。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以实施利润分配方案时股 权登记日的总股本为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 2 元（含税）， ...

公司业务布局 - 公司主要从事支付服务及场景数字化服务、电子支付设备的研发、生产及销售等业务,并全面推进业务出海战略,加快全球化布局[1] - 公司积极探索人工智能等创新业务,参股公司布局AIGC产品,取得了明显的商业化成效,控股子公司推出AI数字员工产品[1] 支付行业竞争格局 - 随着相关法规的出台,支付行业的合规运营水平将提升,行业资源有望向合规的头部支付机构集中[2] - 公司将把握国内消费复苏机遇,完善国内直营网络建设、深化银行机构合作,拓展SaaS平台服务等,提高场景数字化服务水平[2] 嘉联支付业务情况 - 2023年嘉联支付收单交易流水下降的主要原因是受牌照续展中止因素以及强化风控合规影响,2023年7月成功通过续展[3] - 2023年以来,嘉联支付逐步加大代理商渠道投入,完善国内直营网络建设、深化银行机构合作,扫码交易流水占比呈现持续增长趋势[3][4] 电子支付设备技术创新 - 公司围绕SoftPOS、数字人民币、鸿蒙国产金融操作系统等新技术、新支付方式、新应用场景积极投入研发资源,持续加强研发管理能力[5] - 公司已取得多项国内外认证,为后续打开重点海外市场奠定了基础[3] 电子支付设备出海业务 - 2023年公司大力推进支付硬件出海战略,积极开拓海外新市场,不断完善海外销售网络布局,进入欧美、日本等高端市场[6][7] - 根据行业数据,2022年全球POS出货量为1.48亿台,近5年全年出货量复合增长率超过9%,未来支付设备出海市场前景依然看好[7] 跨境支付业务 - 公司推出的跨境支付产品Paykka已支持10+全球主流币种的收款业务以及全球150+币种的收单业务,并积极开展银行合作和外贸综合服务平台合作[8]

2024年05月06日 公 司点评 公 买入 / 维持 司 新国都(300130) 研 究 目标价: 昨收盘:21.86 盈利能力显著提升，布局海外收单业务 事件：公司发布2023年年报，收入38.01亿元，同比减少11.94%； ◼ 走势比较 归母净利润7.55亿元，同比增加1588.44%。 公司发布2024年一季报，收入7.83亿元，同比减少22.74%；归 70% 太 50% 母净利润2.21亿元，同比增加66.40%。 平 30% 洋 盈利能力显著提升。2023年，公司销售毛利率为38.80%，相对于 10% 证 券 (10%)5/5/32 61/7/32 62/9/32 7/21/32 71/2/42 92/4/42 去 用年 率同 分期 别为增加 7.了 54%1 /3 6. .5 33 9个 %/百 7.分 27点 %,； 同销 比售 小费 幅用 度率 提、 升管 ；理 净费 利用 率率 为、 19研 .8发 4%费 ， (30%) 相对于去年同期提升了 18.81 个百分点；经营活动流量净额为 11.33 股 新国都 沪深300 亿元，去年同期为2.53亿元。 份 有 ◼ 股票数据 限 持续 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 其他计算机设备 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃dyC新om国pan都y＃ （ 300130 ） investSug 增持 ( 维ges持tionC）h 300130 支付业务迎反转＃ ，title A＃ I 布局持续推进 ange＃ ＃createTime1＃ 2024年04月 26日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃summary＃  事件：2023年实现营收38亿元，同比下降12%；实现归母净利润7.6亿元， 司 市场数据日期 2024-04-26 同比增长1588%；实现扣非净利润7.0亿元，同比增长280%。 点 收盘价（元） 21.63 评 总股本（百万股） 557.02  净利润实现高增长，收单+设备双轮驱动。 2023年，公司收单（嘉联支付）、 报 流通股本（百万股） 424.25 电子支付（新国都支付）主体实现收入分别为25.8亿、9.5亿元；实现净利 净资产（百万元） 4305.68 润分别为3.8亿、2.1亿元；在剔除去年支付资金退还对利润的影响后，收单 告 总资产（百万元） ...

新国都（300130.SZ）2023年年报&2024年一季报点评 支付业务盈利能力大增，关注流水与 AI 带来增量 2024年04月25日 ➢ 事件：新国都发布2023年年度报告与2024年度一季报，1）2023全年实 推荐 维持评级 现营收 38.01 亿元，同比下降 11.94%；实现归母净利润 7.55 亿元，同比增长 当前价格： 21.96元 1558.44%；实现扣非归母净利润7.00亿元，同比增长279.71%。2）2024Q1 实现营收 7.83 亿元，同比下降 22.74%，实现归母净利润/归母扣非净利润 2.21/2.12亿元，同比增长66.40%/79.08%。 [Table_Author] ➢ 盈利能力持续改善，国内业务成果喜人。1）经营层面，2023 年实现营收 38.01 亿元，同比下降 11.94%，经营性净现金流为 11.33 亿元，同比增长 347.56%，受牌照续展，收单业务交易流水下降等因素导致营收短暂波动，CFO 提升主要系加强现金流管理及货款回收，提升运营效率所致。2）利润层面，2023 年度毛利率达到38.80%，同比提升13.53pct，净利率达到19.84%，同比 ...

深圳市新国都股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：300130 证券简称：新国都 公告编号：2024-023 深圳市新国都股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 ...

业绩总结 - 公司实现营业收入38.01亿元，同比减少11.94%[1] - 公司综合毛利率为38.80%，同比增加13.53%[1] - 收单及增值服务业务实现营业收入约25.83亿元，同比下降15.55%[2] - 电子支付产品实现营收9.93亿元，同比增长1.20%[2] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为9.64/12.46/15.82亿元，同比增长27.72%/29.22%/26.98%[6] - 给予公司2024年动态PE20-25倍，合理价值区间为34.60-43.25元，维持“优于大市”评级[6] 未来展望 - 新国都（300130）2025年的PE估值为9.23倍，较2023年的15.23倍下降明显[9] - 新国都（300130）2025年的营业总收入预计为5214亿元，同比增长18.7%[9] - 新国都（300130）2025年的毛利率预计为44.5%，较2023年的38.8%有所提升[9] - 新国都（300130）2025年的净利润率预计为23.9%，较2023年的19.9%有所增长[9] - 新国都（300130）2025年的资产负债率预计为16.6%，较2023年的21.3%有所下降[9] 其他新策略 - 风险提示包括收单业务盈利能力下滑，海外POS机具增长不可持续，人工智能应用发展不及预期[7] - 分析师负责的股票研究范围包括易华录、润和软件、创业慧康等公司[11] - 投资评级标准中，优于大市的股票预期涨幅在10%以上，中性为-10%与10%之间，弱于大市为低于-10%[11] - 市场基准指数的比较标准包括优于大市、中性和弱于大市三种情况[12]

[Table_StockInfo] 买入 2024年 03月 27日 （维持） 证券研究报告•2023年年报点评 当前价： 21.45元 新 国 都（300130） 计算机 目标价： ——元（6个月） 业绩高速增长，海外布局完善 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab事le件_S：u公mm司a发ry布] 2023 年年度报告，全年实现营业收入 38.0 亿元，同比下滑 [分Ta析bl师e_：Au王th湘or杰] 11.9%；实现归母净利润7.6亿元，同比增长1588.4%；实现扣非净利润7.0亿 执业证号：S1250521120002 元，同比增长 279.8%；若剔除 2022年商誉减值计提和营业外支出中资金退还 电话：0755-26671517 支出影响，则归母净利润增速为110.1%。 邮箱：wxj@swsc.com.cn  收单流水 12月已重回增势，后续行业格局有望向龙头集中。公司2023年收入 分析师：邓文鑫 同比有所下滑，主要系牌照续展因素影响，全年收单业务实现收入25.8亿元， 执业证号：S1250523070002 同比下降15.7%，处理交易流水量为1.94万亿元，同比下降24.8 ...