报告公司投资评级 - 维持增持评级 [5] 报告的核心观点 - 瑞达期货2024年中报实现营业总收入和归母净利润10.02亿元和1.37亿元,同比分别增长65.4%和16.6% [2] - 投资收入贡献盈利主要增量,人才引入推动管理费用延续增长态势 [2] - 布局利润率相对较高的做市和场外衍生品业务,推动风险管理分部营业利润扭亏为盈 [2] - 境外业务高速增长,一方面受益于对子公司瑞达国际增资,另一方面海外高利率周期形成利好 [2] - 作为CTA资管业务领跑者,通过拓宽获客渠道、丰富产品体系 [2] 财务数据总结 - 2024年上半年公司分别实现手续费净收入1.72亿元、利息净收入0.66亿元、投资收益+公允价值变动损益1.26亿元、其他业务收入0.05亿元 [2] - 管理费用同比增长27.3%至1.70亿元,其中职工薪酬同比增长32.8%至0.94亿元 [2] - 场外衍生品交易实际名义本金同比增长37.83%至539.89亿元,权利金收入同比增长63.05%至1.44亿元,做市业务市占率高达12.13% [2]

证 券 研 究 报 告 公司研究 其他非银金融 2024 年 08 月 27 日 公司基本数据 | --- | --- | |----------------------|-------------| | 总股本(万股) | 44,502.98 | | 已上市流通股(万股) | 44,502.98 | | 总市值(亿元) | 45.66 | | 流通市值(亿元) | 45.66 | | 资产负债率(%) | 81.75 | | 每股净资产(元) | 5.82 | | 12 个月内最高/最低价 | 16.66/10.03 | 瑞达期货（002961）2024 年半年报点评 推荐（维持） 风险管理高增，代理成交额市占率增长 目标价：13.71 元 当前价：10.26 元 事项： ❖ H1 公司实现营业总收入 10 亿元（同比+65.4%），归母净利润 1.4 亿元（同比 +16.6%）；Q2 营业总收入 7.2 亿元（环比+158.3%），归母净利润 0.6 亿元（环 比-10.9%）。 评论： ❖ 净利润市场份额逆市提升。根据中期协，H1 全国 150 家期货公司实现营业收 入 180 亿元（同比-3.8%）， ...

股 票 研 究 股票研究 /[Table_Date] 2024.08.27 -38% -30% -21% -13% -5% 4% 2023-08 2023-12 2024-04 本报告导读： [Table_Market] 交易数据 投资要点： [Table_PicQuote] 52周股价走势图 瑞达期货 深证成指 [Table_Report] 相关报告 [当前价格： Table_CurPrice] 10.35 业绩好于预期，风险管理业务优势强化 瑞达期货(002961) [Table_Industry] 综合金融/金融 | --- | --- | --- | |---------------------------|-----------|-------| | [Table_Invest] 评级： | | 增持 | | | 上次评级: | 增持 | | [Table_Target] 目标价格： | | 21.20 | | | 上次预测: | 21.20 | | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------------|------------------ ...

瑞达期货股份有限公司 2024 年半年度报告全文 瑞达期货股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 瑞达期货股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个 别和连带的法律责任。 公司负责人林志斌、主管会计工作负责人葛昶及会计机构负责人(会计主 管人员)曾永红声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告中涉及公司未来计划及经营目标等前瞻性陈述，不构成公 司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识， 并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。敬请投资者注意投资风险。 公司业务经营受各种风险因素影响，存在市场风险、信用风险、流动性 风险、操作风险等相关风险因素，公司在本报告第三节"管理层讨论与分析" 之"十、公司面临的风险和应对措施"中详细描述了公司经营中可能存在的 风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积 ...

股票代码：002961 股票简称：瑞达期货 瑞达期货股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-001 投资者关系活动类 □特定对象调研 □分析师会议 别 □媒体采访 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 其他 厦门辖区上市公司投资者网上集体接待日活动 参与单位名称及人 参与“厦门辖区上市公司 2023 年年报业绩说明会暨投资 员姓名 者网上集体接待日活动”的投资者 时间 2024年05 月16日（星期四）下午14:00-17:00 本次业绩说明会暨投资者网上集体接待日活动采用网络 地点 远程平台的方式举行，投资者通过“全景路演”网站 （http://ir.p5w.net），或微信公众号：全景财经，或 全景路演APP参与互动交流 董事长：林志斌先生 财务总监：曾永红女士 上市公司接待人员 董事会秘书：林娟女士 独立董事：陈咏晖先生 姓名 独立董事：于学会先生 独立董事：黄炳艺先生 为进一步加强与投资者的互动交流，提升公司投资者 关系管理水平，使广大投资者能更深入全面地了解公司情 ...

业绩总结 - 瑞达期货2024年一季度营业收入为2.8亿元，同比下降27.1%，环比增长152.6%[1] - 公司净利润市场份额逆市提升，同比增长2.4%，环比增长1.8%[1] - 风险管理业务增长带动营收环比上涨，其他业务收入环比增长210.8%[1] - 公司期货经纪业务手续费净收入同比下降22.5%[1] - 公司2024/2025/2026年预计每股盈利分别为0.67元、0.76元、0.89元，对应PE分别为18.38倍、16.17倍、13.75倍[2] - 公司资产负债表显示，现金及存放中央银行资产逐年增长，2026年达到9,653百万元[3] - 公司资产合计逐年增长，2026年达到18,335百万元，股本稳定在445百万元[3] - 公司归属母公司所有者净利润逐年增长，2026年达到396百万元，每股盈利逐年增长，2026年达到0.89元[3] 公司信息 - 公司首席分析师徐康具有丰富的金融研究经验，曾获多个金融行业奖项[4] - 贾靖是华创证券研究所的高级研究员，拥有丰富的金融背景和多项荣誉[5] 投资评级 - 华创证券研究所的投资评级体系包括强推、推荐、中性和回避四个等级[12] - 华创证券研究所提供行业投资评级，包括推荐、中性和回避三个等级[13]

业绩总结 - 公司2024Q1营收/归母净利润同比分别为2.80/0.72亿元，加权平均ROE同比+0.54pct至2.69%，业绩符合预期[1] - 公司2024Q1投资业务净收入同比-808.89%，期货经纪业务净收入同比-22.49%，主要受到衍生金融工具估值影响和竞争加剧影响[1] - 公司营业收入2023A-2024E绝对升幅分别为-1%、-14%，经营利润率和净资产收益率逐年下降[1] 用户数据 - 瑞达期货2024年预计营业收入为986百万美元，2025年预计增至1,106百万美元[2] - 2023年瑞达期货的PE为22.34，2024年预计下降至21.29[3] - 瑞达期货的净资产收益率(ROE)预计2022年为11.5%，2026年预计提升至9.6%[2] 未来展望 - 公司不断增强风险管理服务专业化能力，有助于实现高质量发展，把握产业客户不断提升的风险管理需求[1] - 公司市净率逐年下降，市盈率逐年下降，股息率保持稳定[1] - 公司风险管理业务承压，改革机遇助推增长，经纪业务承压，风险管理高增[1]

瑞达期货股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：002961 证券简称：瑞达期货 公告编号：2024-025 债券代码：128116 债券简称：瑞达转债 瑞达期货股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 ...

文章核心观点 - 2024年一季度中国经济增速超预期,实际GDP增长5.3%,为全年5%左右增速目标提供支撑[1][2] - 生产端强于需求端,工业产销率回落至94.9%,产能利用率下降至73.6%,存在产能过剩风险[3][4] - 制造业投资持续亮眼,增速达9.9%,设备更新和产业升级推动投资增长[4] - 房地产开发投资下降9.0%,新开工和施工面积大幅下降,地产景气度持续下探[5][12][13][14][15] - 消费总量低于预期,汽车消费拖累较大,但居民消费倾向有所改善[6][7][16][17][20] 行业分析 工业生产 - 工业增加值同比增长6.1%,高技术制造业拉动明显[3][11] - 产能利用率下降至73.6%,存在产能过剩风险[3][12] - 制造业投资增速9.9%,设备更新和产业升级推动投资增长[4][10] 基建投资 - 基建投资增速6.5%,电力热力、水利等领域投资增长较快[4][7][13] - 水泥发运率和挖掘机销量仍处于低位,基建实物工作量有待提升[13] 房地产 - 房地产开发投资下降9.0%,新开工和施工面积大幅下降[5][14][15] - 商品房销售面积和金额小幅收窄,居民购房需求未见明显改善[5][13] - 房地产企业现金流状况承压,资金来源中按揭贷款大幅下降[15] 消费 - 社会消费品零售总额增速4.7%,低于预期,汽车消费拖累较大[6][16][17] - 居民消费倾向有所改善,但收入增速低于支出增速[7][20]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入9.3亿元，同比下降56.0%[1] - 期货经纪业务收入为6.1亿元，同比下降4.3%[3] - 风险管理业务收入为2.6亿元，同比下降81.5%[3] - 公司2024年预计实现营业收入18亿元，同比增长94.3%[6] - 公司2023年净利润同比下降17.0%[9] 用户数据 - 2023年每股收益为0.55元，2026年预计达到0.75元[11] 未来展望 - 公司2024年净利润为2.67亿元，同比增长9.5%[6] - 公司2023年营业总收入预计为9.26亿元，2024年预计增长至17.8亿元[11] 新产品和新技术研发 - 公司历史ROE水平走势呈现波动，主要业务板块营业利润变动情况不同[10] 市场扩张和并购 - 维持“中性”评级，给予公司22-23x 2024E PE，合理价值区间为13.15-13.75元[7] 其他新策略 - 大宗商品价格波动和国内期货市场监管政策变化是风险提示因素[8] - 可比公司市盈率和市净率数据：永安期货2023年市盈率为26.31倍，南华期货为16.02倍[10]