报告投资评级 - 维持“买入”评级[2][3][7] 报告核心观点 - 报告期内公司业绩低于预期主要由于百货业态承压，下调对公司2024/2025/2026年归母净利润预测，公司在深圳等地有竞争优势且加快门店升级转型，期待业绩回暖[2] 财务数据相关 - 1 - 3Q2024公司综合毛利率为36.50%同比下降0.99个百分点，单季度3Q2024为35.40%同比下降1.16个百分点，1 - 3Q2024期间费用率为34.52%同比下降2.04个百分点[1] - 1 - 3Q2024公司营收同比减少2.22%，归母净利润同比减少47.32%，单季度3Q2024营收同比减少3.05%，归母净利润为 - 0.36亿元上年同期为0.10亿元[3] - 2022 - 2026E营业收入、归母净利润、EPS、ROE（归属母公司)（摊薄）、P/E、P/B等指标呈现一定变化趋势[4] - 公司利润表、资产负债表、现金流量表各项数据及盈利能力、费用率、偿债能力、每股指标、估值指标等数据呈现不同情况[13] 门店运营相关 - 2024年公司全面升级SP@CE品牌形象，9月6日首家SP@CE3.0门店在深圳宝安天虹购物中心落地，开业当天无促销情况下销售额同比增长196%、环比增长121%[2] - 购物中心业态加快品牌焕新引进新趋势商品提高出租率，百货业态动态调整门店业态比例推进零供合作向社区生活中心转型[2]

报告投资评级和目标价格 - 维持增持评级,下调目标价至6.60元 [6] - 参考可比公司估值,给予公司2025年30倍PE,预计合理估值为6.60元 [13] 公司经营情况 - 2024年前三季度营收90.5亿元/-2.22%,归母净利1.18亿元/-47.3%,扣非0.62亿元/-48.7% [3] - 2024年第三季度营收29.3亿元/-3.05%,归母净利-0.36亿元/-458%,扣非-0.54亿元/-210%,低于预期 [3] - 考虑门店调整费用支出,下调2024-26年EPS预测至0.18/0.22/0.25元 [3] 业务表现 - 购物中心和百货业务利润端表现不佳,超市相对稳健 [4] - 持续推动零售转型升级,通过全渠道多业态综合发力,客流同增8.8%,数字化会员人数达5000万 [4] - 超市加大商品与组织的变革调整和优化提升,首家SP@CE3.0超市在深圳开业,开业当天销售额同增196%、环增121% [4] - 数字产业化业务快速发展,灵智数科持续加大AI+零售创新探索,新获发明专利授权3项、软著登记12个 [4]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 线下业态持续转型，超市门店升级成效高 - 公司多业态升级，带动客流同比增长8.8% [5] - 购物中心及百货出租率分别达到93.26%/92.73% [5] - 超市业态加大商品与组织优化，提升管理水平，坪效同比1.6% [5] - SP@CE3.0形象全面升级，聚焦商品力提升，调改后超市汰换了近4000个SKU商品 [5] 毛利率承压，费用管控优异 - 24Q1-Q3公司实现毛利率36.50%，同比下降0.99pct [5] - 购百业态利润总和承压，购物中心及百货利润同比分别-31.75/-37.86% [5] - 超市业态处于调整期，但已初具成效，可比店利润总额同比改变-3.32% [5] - 24Q3公司费用管控举措持续推进，实现期间费用率36.42%，同比-2.22pct [5] 加速数字产业化发展，发布零售垂直行业AI大模型 - 天虹数字化会员达5000万 [5] - 自主研发百灵鸟AI大模型，加速构建AI+零售新生态 [5] 财务数据总结 - 24Q1-Q3公司营业收入90.47亿元，同比下降2.22%，归母净利润1.18亿元，同比下降47.32% [4] - 24Q3公司主营收入29.28亿元，同比下降3.05%，归母净利润-0.36亿元，同比下降457.56% [4] - 预计公司24-26年归母净利润分别为1.73/1.93/2.12亿元 [5]

天虹数科商业股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：002419 证券简称：天虹股份 公告编号：2024-037 天虹数科商业股份有限公司 RAINBOW DIGITAL COMMERCIAL CO., LTD. 2024 年第三季度报告 2024 年 10 月 1 天虹数科商业股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经审计 □是 ☑否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ☑否 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------| ...

证券代码：002419 证券简称：天虹股份 天虹数科商业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-04 | --- | --- | --- | |-------------------------|---------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | □特定对象调研 □分析师会议 | | | 投资者关系活动 | □媒体采访 | □业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 | ☑ 其他 电话会议 | | 参与单位名称及 人员姓名 | | 东吴证券吴劲草、阳靖；民生加银基金刘浩。 | | 时间 2024 | 年 9 月 19 日下午 | 15:00 | | 地点 公司会议室 | | | | 上市公司接待人 员姓名 | | 谢克莉（证券事务代表）、罗曾琪（资深证券 ...

报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [7] 报告核心观点 - 公司上半年营收小幅下滑1.8%,其中购物中心表现相对较好,同店营收同比增长5.4%。[6] - 公司持续优化费用,二季度经营性利润亏损同比收窄3752万元。[6] - 公司持续推进各业态转型升级和数字化布局,通过建设全球采购网、生鲜直采基地、打造自有品牌等增强产品竞争力。[7] - 预计2024-2026年EPS有望实现0.20、0.24、0.27元。[7] 分业态表现总结 - 购物中心业态:上半年收入同比增长10.2%,利润总额同比增长102%,占比提升至18.9%。[6] - 百货业态:上半年收入同比下滑7.1%,利润总额同比下滑10%。[6] - 超市业态:上半年收入同比下滑3.1%,利润总额同比下滑17%。[6]

天虹数科商业股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------|------------------------------|---------------------------------------------------------------------------| | | ☑ | 特定对象调研 □分析师会议 | | 投资者关系活动 | □媒体采访 | □业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 | □其他 | | 参与单位名称及 | | 幸福阶乘基金张东晓；兴业证券黄家乐；东方财富康卫荣；创华投资李军辉；浙 | | 人员姓名 | | 商期货李帮飞；华龙证券胡继伟；个人投资者曹重阳、梁卫华、熊明志、杨彪 | | 时间 2024 | 年 8 月 29 | 日上午 09:30 | | 地点 公司会议室 | | | | 上市公司接待人 员姓名 | | 陈卓（副总经理、总会计师、董事会秘书）、谢克莉（证券事务代表） | | | 1. | 天虹子公司灵智数科的主要业务及 AI 应用场景？ | | ...

天虹数科商业股份有限公司 2024 年半年度报告全文 1 天虹数科商业股份有限公司 RAINBOW DIGITAL COMMERCIAL CO., LTD. 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 天虹数科商业股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人肖章林、主管会计工作负责人陈卓及会计机构负责人(会计主 管人员)左幼琼声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告涉及的公司未来发展展望、经营计划等前瞻性陈述，不构成 公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认 识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 本报告中详细描述了公司可能面对的风险因素，请查阅第三节"管理层讨 论与分析"中"十一、公司面临的风险和应对措施"，敬请注意投资风险。 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 天虹数科商业股份有 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨天虹股份（ ） 002419.SZ [天Ta虹b股le_份Title] 季报点评：业态升级调整，经 2024Q1 营利润良性增长 报告要点 [公Ta司bl发e_布Su2m0m24ar年y]一季报，一季度实现营业收入33.4亿元，同比下滑1.3%，实现归母净利润 1.5亿元，同比下滑28.3%，实现扣非归母净利润1.3亿元，同比下滑26.1%。 ...

上 市 公 司 商贸零售 2024 年04月 28 日 天虹股份 (002419) 公 司 研 究 ——全渠道多业态协同发力，优化供应链提升经营效率 / 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持）  公司公布2024年一季报，业绩符合预期。据公司公告， 2024Q1公司实现营业收入33.40 亿元，同比下降 1.3%。实现归母净利润 1.49亿元，同比减少 28.34%，归母扣非净利润 证 市场数据： 2024年04月26日 1.27亿元，同比减少26.07%。主要是因为23Q1公司关闭宜春天虹购物中心确认使用权 券 收盘价（元） 4.96 资产处置收益及其他相关费用，净利润增加约0.64亿元，若剔除该一次性收益，24Q1归 研 一年内最高/最低（元） 6.74/4.05 母净利润同比增长3.47%。 究 市净率 1.3 报 息率（分红/股价） 3.23  持续优化门店网络布局，推进三大业态升级。24Q1 公司关闭 4家独立超市，持续优化门 告 流通A股市值（百万元） 5796 上证指数/深证成指 3088.64/9463.91 店结构，实现广东、江西、湖南、福建、江苏、浙江 ...