证券代码：002276 证券简称：万马股份 浙江万马股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-012 | --- | --- | --- | |-------------------------|----------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | 特定对象调研 | 分析师会议 | | 投资者关系活动 | 媒体采访 | 业绩说明会 | | 类别 | 新闻发布会 | 路演活动 | | | 现场参观 | | | | 其他 | （请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及 人员姓名 | | 平安基金、泰康资管、中邮基金、中金公司、国联证券、西部证 券、华西证券、国泰君安、东方证券、国海证券、兴业证券、太 | | | 平洋证券等机构投资者合计 | 47 人 | | 时间 2024 | 年 9 月 2 日 | | | 地点 腾讯会议 | | | | ...

2024 年半年度报告 2024 年 8 月 31 日 第一节 重要提示、目录和释义 1.公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准 确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人李刚、主管会计工作负责人谢辉凌及会计机构负责人(会计主管人员)丁 大雷声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 3.所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 4.公司可能面临的风险因素参见本报告"第三节 管理层讨论与分析"之"十 公司面临 的风险和应对措施"相关内容。 5.报告期，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目 录 | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | 第一节 重要提示、目录和释义 | | 第二节 公司简介和主要财务指标 | | 第 ...

线缆高分子龙头，多业务协同加速发展 买入 （维持） 核心观点 ⚫ 设备更新推动电网投资提速，公司线缆业务有望受益。今年以来电网投资保持高 增，2024 年 1-6 月电网投资同比增长 24%，增速创 2 年新高。一方面，电力需求持 续增长推动电网投资增加，2024 年 1-6 月全社会用电量累计 46575 亿千瓦时，同比 增长 8.1%。另一方面，电网设备大规模更新有望进一步推高电网投资预期，据媒体 报道，南方电网 2024-2027 年设备更新投资规模将达 1953 亿元，其中 2024 年年中 将增加投资 40 亿元，全年投资规模达 404 亿元，力争到 2027 年电网设备更新投资 规模较 2023 年增长 52%。随着电网投资进入加速周期，特别是电网改造、超高压 等大型工程项目建设，电缆行业需求形势向好，公司作为国内龙头有望充分受益。 ⚫ 高压产能落地，高分子料贡献成长动能。公司高分子材料业务成长性清晰，主要来 自三个方面：1）国内超高压产品进口依赖度高，公司技术与产能具备稀缺性，未来 超高压产能释放将带动盈利提升；2）公司深耕国际市场，2023 年高分子产品海外 销售品类及区域均进一步拓展，海外业 ...

证券代码:002276 证券简称:万马股份 浙江万马股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号:2024-011 R 特定对象调研 分析师会议 投资者关系活动 媒体采访 业绩说明会 类别 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他 (请文字说明其他活动内容) 参与单位名称及 人员姓名 泰康资产:陈正策 时间 2024 年 7 月 18 日 地点 杭州 上市公司接待人 公司副总经理、董事会秘书:赵宇恺 员姓名 公司证券事务助理:王旭斐 一、投资者接待会由公司副总经理、董事会秘书赵宇恺等人 通过召开交流座谈会,详细介绍了公司"一体两翼"发展战略及 电线电缆、新材料、新能源三大业务板块的发展情况。 二、问答环节: 1、万马高分子主要产品有哪些? 投资者关系活动 答:万马高分子是电线电缆领域国内领先的新材料企业,专 主要内容介绍 业从事电力电缆化学交联绝缘材料、屏蔽材料、电缆用阻燃性材 料以及环保型高分子新材料的研发、生产与销售。公司主要产品 涵盖了电线电缆制造所需的绝缘、护套、屏蔽等材料,其中绝缘 类包括化学交联和硅烷交联等产品,护套类包括 PVC、低烟无卤、 阻燃 PE 等产品。特色产品有:220kV 化学交联聚乙烯超高 ...

公司报告 | 首次覆盖报告 万马股份（002276） 证券研究报告 2024年05月 07日 投资评级 线缆+高分子料龙头，一体化铸就中长期成本优势 行业 电力设备/电网设备 6个月评级 买入（首次评级） 1、高分子：国产化替代正当时，供不应求享价格弹性 当前价格 8.8元 目标价格 12.21元 高压/特高压的高分子材料亟需国产化替代：高分子材料的产品等级主要按 照电压划分，高压环境下对材料的缺陷、杂质、表面光滑程度控制等要求 基本数据 远高于低压材料，规模化生产对应的性能控制难度极大，因此主要被海外 厂商垄断。万马股份通过近 30 年的工艺积淀，在基础理论、材料、工艺 A股总股本(百万股) 1,035.49 装备等环节持续进行技术突破，实现电压等级的提升，220KV 的超高压电 流通A股股本(百万股) 1,026.71 缆绝缘料于 2022年入选浙江的新材料名单，指标性能达到国际先进水平， A股总市值(百万元) 9,112.30 打破国外技术垄断； 流通A股市值(百万元) 9,035.05 高端产品国产化空间广阔：按高分子材料约占线缆成本的10%，对应2023 每股净资产(元) 5.30 年国内高分子料的 ...

公司报告 | 首次覆盖报告 万马股份（002276） 证券研究报告 2024年05月 07日 投资评级 线缆+高分子料龙头，一体化铸就中长期成本优势 行业 电力设备/电网设备 6个月评级 买入（首次评级） 1、高分子：国产化替代正当时，供不应求享价格弹性 当前价格 8.8元 目标价格 12.21元 高压/特高压的高分子材料亟需国产化替代：高分子材料的产品等级主要按 照电压划分，高压环境下对材料的缺陷、杂质、表面光滑程度控制等要求 基本数据 远高于低压材料，规模化生产对应的性能控制难度极大，因此主要被海外 厂商垄断。万马股份通过近 30 年的工艺积淀，在基础理论、材料、工艺 A股总股本(百万股) 1,035.49 装备等环节持续进行技术突破，实现电压等级的提升，220KV 的超高压电 流通A股股本(百万股) 1,026.71 缆绝缘料于 2022年入选浙江的新材料名单，指标性能达到国际先进水平， A股总市值(百万元) 9,112.30 打破国外技术垄断； 流通A股市值(百万元) 9,035.05 高端产品国产化空间广阔：按高分子材料约占线缆成本的10%，对应2023 每股净资产(元) 5.30 年国内高分子料的 ...

浙江万马股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：002276 证券简称：万马股份 公告编号：2024-036 债券代码：149590 债券简称：21万马01 浙江万马股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入151.2亿元，同比增长3%[1] - 公司2023年高分子材料实现营收48.7亿元，同比增长4.7%[2] - 公司2024-2026年预计营收分别为174.2亿元、201.8亿元、227.1亿元[3] - 2026年营业收入预计为22711.67百万元[6] 未来展望 - 公司未来三年归母净利润同比增速分别为37.9%/28.5%/21.4%[3] - 公司为国内高分子材料龙头，伴随产能释放有望实现量利双升[4] 评级 - 分析师承诺报告数据来源合法合规，独立客观出具报告[7] - 买入评级：未来6个月内个股相对市场涨幅在20%以上[8] - 持有评级：未来6个月内个股相对市场涨幅介于10%与20%之间[8] - 中性评级：未来6个月内个股相对市场涨幅介于-10%与10%之间[8] - 回避评级：未来6个月内个股相对市场涨幅介于-20%与-10%之间[8] - 卖出评级：未来6个月内个股相对市场涨幅在-20%以下[8] - 强于大市评级：未来6个月内行业整体回报高于市场指数5%以上[8] 其他 - 本报告仅供公司签约客户使用，非签约客户请取消接收、订阅或使用[9] - 信息来源于公开资料，不保证准确性、完整性或可靠性[9] - 本报告所含信息不构成对任何个人的投资建议，投资者应自行判断和承担风险[9]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入151.21亿元，同比增长3.04%[1] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为187.57/229.56/248.96亿元，同比增速分别为24.05%/22.39%/8.45%[2] - 公司2026年预计营业收入将达到248.96亿元，较2022年增长约69.6%[4] - 营业利润预计在2026年达到13.47亿元，较2022年增长约195.4%[4] - ROE预计在2026年达到14.55%，较2022年增长约72.2%[4] 估值与评级 - 公司给予2024年15倍PE的估值，目标价为12元，维持“买入”评级[3] 其他 - 报告中提到，国联证券可能持有所提及公司的证券并进行交易，为这些公司提供各种金融服务，投资者应考虑潜在利益冲突[12] - 报告强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用，否则将承担法律责任[13]

财务数据 - 万马股份2023年营收达151.21亿元，归母净利5.55亿元[1] - 线缆高分子板块2023年营收48.72亿元，毛利率16.7%[2] - 万马高分子净利润3.47亿元，同比增长32%[2] - 万马奔腾新能源2023年净利润-0.9亿，万马爱充公共充电桩运营规模达3.26万台，同比增长19%[4] 合作与发展 - 公司与上海石化、中石化合作推进超高压电缆料合作开发[3] 市场展望 - A股市场行业评级中性，预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间[11] - 可转债市场推荐，预期可转债相对同期基准指数涨幅在10%以上[11] - 美国市场可转债谨慎推荐，预期可转债相对同期基准指数涨幅在5%与10%之间[11] 公司声明 - 中邮证券研究所声明报告信息来源可靠，力求客观公平[12] - 中邮证券有限责任公司具备开展证券投资咨询业务资格[13] - 报告信息来源公开资料或认为可靠，不构成证券买卖出价或询价[14] - 中邮证券及其关联机构可能持有报告中提到公司发行的证券头寸并进行交易[16] - 本报告版权归中邮证券所有，未经许可不得进行侵犯知识产权的行为[18] - 中邮证券紧紧依托中国邮政集团，为社会提供专业化的证券投、融资服务[20]