报告公司投资评级 - 维持增持评级 [7] 报告的核心观点 - 2024 中报：营业收入 23.91 亿元，同比+15.18%，归母净利润为 2.07 亿元，同比+143.62%。2024H1 主营产品产销量同比分别增长 39.37%、40.91%。中报符合预期 [6] - 24Q2 营收 13.33 亿元，同比+16.73%；毛利率 22.39%，QoQ 5.8pct，显著回升 [6] - 风华高科入选中国电子元件行业骨干企业及国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业名单，核心产品MLCC、片式电阻器均为"国家级制造业单项冠军产品"。风华高科主营产品广泛应用于多个领域 [6] - 研发加速高端产品突破，包括车规阻容感产品、无人机应用技术等 [6] - 调整盈利预测，2024-2026年归母净利润分别为4.4/5.9/7.1亿元 [7] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计为48.57亿元，同比增长15.1% [8] - 2024年归母净利润预计为4.36亿元，同比增长151.2% [8] - 2024年毛利率预计为19.7% [8] - 2024年ROE为3.5% [8] - 2024年市盈率为34倍 [8]

证券代码：000636 证券简称：风华高科 广东风华高新科技股份有限公司 | --- | --- | --- | --- | |-------------------|--------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | \n投资者关系活动 | □特定对象调研 | 投资者关系活动记录表 \n□分析师会议 □媒体采访 \n□业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 | 编号： 2024-08 | | 类别 | □现场参观 | | | | | ☑ 其他： 2024 | | 广东辖区上市公司投资者关系管理月活动投资者集体接待日 | | 参与单位 名称 | 投资者网上提问 ...

证券代码：000636 证券简称：风华高科 公告编号：2024-55 广东风华高新科技股份有限公司 关于参加广东辖区 2024 年投资者 网上集体接待日活动的公告 公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，广东风华高新科技股份有限公司 （以下简称"公司"）将参加由广东证监局、广东上市公司协会联合举办 的"坚定信心 携手共进 助力上市公司提升投资价值——2024 广东辖区 上市公司投资者关系管理月活动投资者集体接待日"，现将相关事项公告 如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网 站（http://rs.p5w.net）参与本次互动交流，活动时间为 2024 年 9 月 12 日（周四）15:30-16:30。届时公司高管将在线就 2024 年半年度业绩、 公司治理、发展战略、经营状况和可持续发展等投资者关心的问题，与投 资者进行沟通与交流，欢迎广大投资者踊跃参与！ 特此公告。 广东风华高新科技股份有限公司董事会 2024 年 9 月 10 日 1 ...

报告公司投资评级 - 给予公司24年40x预期PE（Wind一致预期可比均值25x），给予目标价15.6元，维持买入评级 [4] 报告的核心观点 - 2Q24归母净利同比增长402%，毛利率和净利率达到近两年新高 [1] - 公司通过持续强化管控改革、加大市场开拓、加快高端研发等措施,主业核心竞争力持续增强 [2] - 1H24多项高端产品关键技术得到突破,销售端亦持续发力,汽车电子、通讯、工控等板块销售额持续增长,境外市场拓展取得新成效 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2Q24营收13.33亿元(yoy+16.73%,qoq+25.98%),归母净利1.34亿元(yoy+402.02%,qoq+84.23%) [1] - 2Q24毛利率22.39%(YoY:+7.9pp, QoQ: +5.6pp),净利率10.09%(YoY: +7.7pp, QoQ: +3.2pp) [2] - 2Q24期间费用率9.31%(YoY: -0.3pp,QoQ:-0.9pp),得益于降本控费措施 [2] 业务发展 - 解决多个关键材料难题,开发出高端MLCC用高温高耐压瓷粉,自研浆料实现量产,有效降低原材料成本 [3] - 突破多项高端产品关键技术,推出一体成型电感、01005超微型电感、合金电阻、MLCC等系列产品 [3] - 汽车电子、通讯、工控等板块销售额持续增长,算力、储能、无人机等新兴市场板块销售额持续突破,产品持续导入新客户 [3] - 境外市场拓展取得新成效,亚洲、欧美市场客户取得较大进展 [3] 盈利预测 - 预计24/25/26年EPS为0.39/0.53/0.66元 [4] - 给予24年40x PE,目标价15.6元,维持买入评级 [4]

广东风华高新科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 广东风华高新科技股份有限公司 GUANGDONG FENGHUA ADVANCED TECHNOLOGY（HOLDING）CO., LTD. 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 广东风华高新科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 1 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报 告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人李程、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主 管人员)黄宗衡声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完 整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对 投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 广东风华高新科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 | --- | |----------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 | 2024年07月29日 风华高科（000636.SZ） 优于大市 下游景气复苏，公司降本增效成果显著 全面推进降本增效，公司 1H24 归母净利润同比翻倍。1H24 公司实现归母净 利润 1.85~2.35 亿元(YoY +117.47%~176.25%)，实现扣非归母净利润 1.95 亿元~2.45 亿元(YoY +142.24%~204.35%)。对应 2Q24 单季归母净利润 1.12~1.62 亿元(YoY +314.81%~500%，QoQ +53.42%~121.92%)；实现单季度 扣 非 归 母 净 利 润 1.22~1.72 亿 元 YoY(+238.89%~377.78% ， QoQ +67.12%~135.62%)。业绩实现大幅增长，主要原因是：1）下游景气恢复， 行业整体稼动率回升，公司产销量稳定增长；2）2024 以来，公司进一步优 化中长期发展战略，全面推进极致降本、高效创新、新兴市场开拓、数字化 变革等专项工作，管控效率提升，运营成本下降。 下游景气恢复，MLCC 进入上行周期。2023 年以来下游终端市场景气度持续 恢复，通讯、家电等应用板块需求回暖，同时新能 ...

公 司 研 究 证券研究报告 ＃industryId＃ 被动元件 ＃investSuggestion＃ 增持 ( ＃ investSug gestionCh ange＃ 首次 ） 公 司 点 评 报 告 | --- | --- | |-----------------------|------------| | ＃市场数据 marketData | | | 市场数据日期 | 2024-07-22 | | 收盘价（元） | 14.68 | | 总股本（百万股） | 1157.01 | | 流通股本（百万股） | 1157.01 | | 净资产（百万元） | 11975.61 | | 总资产（百万元） | 15549.31 | | 每股净资产(元) | 10.35 | 来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理 ＃相关报告 relatedReport＃ ＃分析师： emailAuthor＃ 姚康 yaokang@xyzq.com.cn S0190520080007 王恬恬 wangtiantian22@xyzq.com.cn S0190524040002 ＃dyCompany＃ 风华高科 （ 000636 ） ...

公司经营情况概述 - 2024年上半年,公司客户资源稳步扩大,核心客户和高端市场应用领域占比持续提升,主营产品产销量实现持续稳定增长[7] - 公司进一步优化中长期发展战略,通过项目化管理模式全面推进极致降本、高效创新、新兴市场开拓、数字化变革等专项工作,管控效率大幅提升,运营成本有效下降,核心竞争力持续增强[7] - 2024年上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润18,500万元-23,500万元,比上年同期上升117.47%-176.25%;实现扣除非经常性损益后的净利润19,500万元-24,500万元,比上年同期上升142.24%-204.35%[8] 市场开拓情况 - 电子信息制造业及相关下游终端市场景气度和产品需求持续恢复,家电、通讯应用领域销售稳定增长;汽车电子、工控应用领域供应物料规格持续增加,新客户导入持续加快[9] - 公司积极把握AI算力、储能、低空经济等新兴领域发展机遇,持续开发新产品、新应用,产品结构持续优化,高端品销售占比和高端市场应用领域占比持续增加[9] 产品价格及成本管控 - 公司主营产品价格较为透明,将根据市场供需关系、客户及产品结构等因素制定价格策略,并持续优化客户结构和产品结构,提升核心客户交付能力和份额,提升高端品的营收占比和整体毛利率水平[10] - 公司持续深化低成本战略及精益文化建设,全面、全员、全过程采用极致降本的思维和方法论,深度推进降本工作,打造成本领先优势,围绕采购降本、技术降本、效率提升、良率改善、流程优化、能耗节约、自动化与信息化等方面开展降本增效工作[11] 产能建设情况 - 公司重点围绕阻容感三大产品规划新产能,投资建设"祥和工业园高端电容基地项目"、"新增月产280亿只片式电阻器技改扩产项目"、"新增月产1亿只一体成型电感技改扩产项目"和"新增月产40亿只叠层电感器技改扩产项目",目前阻容感新增产能均有释放并批量供货客户[12] 下半年重点工作 - 公司下半年将继续聚焦"改变、精益"的经营主题,持续强化主业发展,围绕中长期改革发展战略,坚持问题导向、目标导向,持续强化执行力,通过专业化治理加快提升响应效率和核心竞争力,确保企业可持续健康发展[13][14] - 公司以项目化管理模式全面推进"极致降本""高效创新""组织变革""全面质量管理""数字化变革""产业优化""新兴市场开拓"等专项工作[14]

证券代码:000636 证券简称:风华高科 公告编号:2024-48 广东风华高新科技股份有限公司 2024 年半年度业绩预告 公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整,没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 (一)业绩预告期间:2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日 | | | |---------------------|--------------------------------| | | 同向下降 | | 项 目 | 上年同期 | | 归属于上市公司 | | | | 8,506.77 万元 | | 股东的净利润 | | | 扣除非经常性损 | | | | 8,049.96 万元 | | 益后的净利润 | | | 基本每股收益 | 0.07 元/股 | | 说明:根据中国证监会 | 日发布的《公开发行证券的公司信 | 息披露解释性公告第 1 号—非经常性损益(2023 年修订)》规定,将计入当期 损益的政府补助中与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定 的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助计入经常性损益,上表"扣除 ...

报告公司投资评级 报告给予风华高科"增持"评级[5]。 报告的核心观点 公司业绩情况 1) 2023年公司营收小幅增长,主要原因是市场需求缓慢回升,公司主营产品产销量大幅增加[1] 2) 2024年Q1公司业绩同比快速增长,主要原因是下游终端市场消费景气度逐步复苏,公司主营产品MLCC、片式电阻器、电感器销量大幅提升[1] 3) 2024年Q1公司毛利率为16.79%,同比增加5.71个百分点;净利率为6.90%,同比增加0.35个百分点,公司盈利能力正逐步修复[1] 公司产品及项目进展 1) 2023年H1,公司12种规格的高端MLCC产品进入生产交付阶段,其中5种规格产品实现小批量交付;公司完成了厚膜电阻用铜电极浆料的研发,属于国内首创,该产品实现小批量交付[2] 2) 公司研发了多款5G用MLCC产品,并在客户处实现销售[2] 3) 公司多个产能扩张项目稳步推进,如"新增月产280亿只片式电阻器技改扩产项目"、"祥和工业园高端电容基地建设项目"、"新增月产1亿只一体成型电感技改扩产项目"等[2] 新能源汽车市场机遇 1) 根据预测,2030年全球电动汽车市场规模有望增长至15791亿美元,2023-2030年CAGR约为17.80%[3][4] 2) 公司车规产品已应用于华为车机终端,并导入比亚迪终端车型实现批量供货[4] 3) 公司构建了车规产品专线,推出30余款车规级被动元器件产品系列,产品应用于车身控制、汽车电源与电机和智能座舱等多个场景[4] 4) 公司与国内外众多整车品牌及Tier 1/Tier 2厂商达成长期合作,车规产品在整车中应用已从车载周边推进到电驱、BMS、OBC、电控等车身核心关键系统[4] 财务指标总结 1) 2023年公司实现营业收入42.21亿元,同比增长8.97%;实现归母净利润1.73亿元,同比下降46.99%[1] 2) 2024年Q1公司实现营业收入10.58亿元,同比增长13.28%;实现归母净利润0.73亿元,同比增长25.05%[1] 3) 预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.92亿元、5.26亿元、7.76亿元,EPS分别为0.34元、0.45元、0.67元,PE分别为37X、28X、19X[5]