证券代码：688652 证券简称：京仪装备 北京京仪自动化装备技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |------------------------|---------------------------------------|------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------| | | | | 编号： 2024 - 004 | | | | | | | 投资者关系活动类别 | 特定对象调研 | 分析师会议 | | | | 媒体采访 | 业绩说明会 | | | | 新闻发布会 | 路演活动 | | | | 现场参观 | | | | | 其他（请文字说明其他活动内容） | | | | 参与单位名称及人员姓名 | 线上参与公司 2024 | 年第三季度业绩说明会的投资者 | | | 时间 | 2024 年 11 月 15 | 日 15:00-16:00 | | | 地点 | 价值在线 ...

报告公司投资评级 - 京仪装备的投资评级为"强推（维持）"，目标价为64.5元，当前价为52.15元 [1] 报告的核心观点 - 京仪装备2024年第三季度业绩稳健增长，产品结构优化带动盈利能力快速修复 [1] - 下游晶圆厂扩产叠加国产化进程加速，带动半导体专用设备市场快速发展 [1] - 京仪装备专注关键核心技术攻关，多元化产品结构助力长远发展 [1] 根据相关目录分别进行总结 公司基本数据 - 总股本为16,800万股，已上市流通股为4,032万股 [3] - 总市值为87.61亿元，流通市值为21.03亿元 [3] - 资产负债率为45.38%，每股净资产为12.21元 [3] - 12个月内最高价为62.88元，最低价为35.43元 [3] 主要财务指标 - 2024年预测营业总收入为10.36亿元，同比增长39.6% [2] - 2024年预测归母净利润为1.77亿元，同比增长48.9% [2] - 2024年预测每股盈利为1.06元，市盈率49倍 [2] - 2024年预测市净率为4.2倍 [2] 市场表现对比图 - 京仪装备近12个月市场表现对比图显示，股价从2023年11月的-36%增长至2024年10月的23% [4] 财务预测表 - 2024年预测货币资金为9.41亿元，应收账款为2.92亿元 [6] - 2024年预测存货为14.81亿元，合同负债为5.21亿元 [6] - 2024年预测营业总收入为10.36亿元，营业成本为7.04亿元 [6] - 2024年预测归母净利润为1.77亿元，每股收益为1.06元 [6] 电子组团队介绍 - 副所长、前沿科技研究中心负责人为耿琛，曾任新加坡国立大学计算机学院研究员 [7] - 联席首席研究员为岳阳，上海交通大学硕士 [8] - 高级分析师为熊翊宇，复旦大学金融学硕士 [9] - 研究员为吴鑫，复旦大学资产评估硕士 [9] - 研究员为高远，西南财经大学硕士 [10] - 研究员为姚德昌，同济大学硕士 [11] - 助理研究员为张文瑶，哈尔滨工业大学硕士 [12] - 助理研究员为蔡坤，香港浸会大学硕士 [12] - 助理研究员为卢依雯，北京大学金融硕士 [12] - 助理研究员为张雅轩，美国康奈尔大学硕士 [12] - 研究员为董邦宜，北京交通大学计算机硕士 [13]

报告公司投资评级 - 增持 [4] 报告的核心观点 - AI浪潮驱动下游高景气，盈利能力大幅提升 [1] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - AI驱动半导体周期回暖，下游需求景气度高。在AI大模型驱动下，内存与先进制程芯片需求持续高涨。存储巨头扩产，SK海力士计划1H25将1b DRAM月产量增加至1Q24的14-15倍，环比2H24增长超65%。先进制程代工涨价，2025年台积电的5/4/3nm制程的代工报价涨幅高于先前所预估的约4%，其中针对包括人工智能在内的高性能计算产品相关客户订单，将2025年的定价提高8%-10%。半导体设备市场有望在2025年快速反弹 [1] - 存储扩产需求旺盛，先进制程带动温控产品价值量提升。公司下游存储客户占比高，有望大幅受益存储扩产周期。公司前五大客户中，长江存储、长鑫科技等均为存储头部企业，存储扩产周期下，公司有望受益行业景气趋势。先进制程开发成本指数级增长，超低温的环境要求对应温控产品需求提升。公司创造性通过两级复叠制冷技术实现-70度低温温控，目前向-120度低温区间发展，并采用高精密传感器达到提高温度均匀性目标，在先进制程温控设备中具有较强的竞争优势。截至Q2公司在手订单22亿，其中先进制程占比65%，有望充分受益下游厂商资本开支提升，温控设备价值量提升的行业趋势。工业尾气处理方面，Scrubber集成一体机已取得验证订单，海外市场有序进展中 [1] - Q3经营情况向好，扣非后盈利能力提升。Q3公司实现毛利率、净利率同比提升 [1] 公司发布2024年三季报 - 公司前三季度实现营收7.72亿元（同比+27.84%），归母净利润1.30亿元（同比+11.14%），扣非净利润1.03亿元（同比+11.06%）。单季度看，公司Q3实现营收2.67亿元（同比+53.42%），归母净利润0.50亿元（同比+29.53%），扣非净利润0.43亿元（同比+98.53%） [2] - 毛利率35.42%/18.73%，同比+0.43/-3.46%，净利率下滑主要因计提减值损失，以及去年同期政府补助等其它收益基数较高，剔除此影响后扣非净利率16.09%，同比+3.66pcts。销售/管理/研发/财务费率分别为5.51%/4.74%/9.30%/-0.44%，同比-6.09/-1.37/0.88/-0.20pcts。公司承担国家级专项课题，持续投入研发，研发费率同环比均有提升。合同负债方面，公司Q3合同负债6.15亿元，环比Q2的5.03亿元显著提升，经营情况向好 [2] 基本数据 - 总市值（百万元）：8761.20 - 流通市值（百万元）：2102.69 - 52周最高/最低（元）：64.00/34.01 - 52周最高/最低（PE）：92.99/49.30 - 52周最高/最低（PB）：19.26/3.08 - 52周涨幅（%）：-6.35 - 52周换手率（%）：1392.39 [3] 投资建议 - AI驱动下半导体行业持续发展，公司作为半导体设备领先品牌，有望持续受益行业发展趋势。预计公司2024-2026年收入分别为9.66/12.69/16.80亿元，归母净利润分别为1.63/2.15/2.84亿元，对应EPS分别为0.97/1.28/1.69元，2024-2026年PE分别为53.65/40.80/30.82倍。给予"增持"评级 [7] 盈利预测 - 项目\年度：2023A、2024E、2025E、2026E - 营业收入（亿元）：7.42、9.66、12.69、16.80 - 增长率（%）：11.84%、30.15%、31.36%、32.36% - EBITDA（亿元）：1.38、1.68、2.27、3.07 - 归属母公司净利润（亿元）：1.19、1.63、2.15、2.84 - 增长率（%）：30.75%、37.06%、31.49%、32.38% - EPS（元/股）：0.92、0.97、1.28、1.69 - 市盈率（P/E）：65.49、53.65、40.80、30.82 - 市净率（P/B）：5.23、4.18、3.79、3.38 - EV/EBITDA：64.44、45.22、33.74、25.24 [8] 主要财务比率 - 成长能力（%）： - 营业收入增长：11.84%、30.15%、31.36%、32.36% - 营业利润增长：22.40%、43.45%、31.87%、33.06% - 归属母公司净利润增长：30.75%、37.06%、31.49%、32.38% - 获利能力（%）： - 毛利率：38.35%、39.86%、40.62%、41.31% - 净利率：16.05%、16.90%、16.92%、16.92% - ROE：6.16%、7.79%、9.29%、10.95% - ROIC：5.53%、6.84%、8.27%、9.80% - 偿债能力： - 资产负债率（%）：32.41%、33.12%、37.95%、42.03% - 流动比率：3.28、3.23、2.80、2.53 - 速动比率：2.11、2.07、1.66、1.40 - 营运能力： - 总资产周转率：0.35、0.32、0.37、0.41 - 应收账款周转率：3.54、3.80、3.81、3.83 - 存货周转率：0.55、0.58、0.61、0.60 - 每股指标（元）： - 每股收益：0.92、0.97、1.28、1.69 - 每股经营现金流：0.24、0.26、0.39、0.53 - 每股净资产：11.51、12.48、13.76、15.45 - 估值比率： - P/E：65.49、53.65、40.80、30.82 - P/B：5.23、4.18、3.79、3.38 - EV/EBITDA：64.44、45.22、33.74、25.24 [11]

北京京仪自动化装备技术股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 1 / 14 证券代码：688652 证券简称：京仪装备 北京京仪自动化装备技术股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|---------------------------------------|----------------|-- ...

会议主要讨论的核心内容 公司概况 - 公司是一家领先的国内半导体设备制造商 [1][2] - 公司主要产品包括半导体专用温控设备、半导体专用工艺废弃物处理设备和电力传输设备 [5] - 公司在半导体专用温控设备和工艺废弃物处理设备领域市场占有率均位居国内第一 [6] 行业概况 - 全球半导体设备市场波动较大 2010-2022年复合增长率达8.7% [6] - 中国半导体市场连续三年成为全球最大的半导体设备市场 [6] 经营情况 - 2024年上半年公司实现营业收入55.33亿元 同比增长17.49% [6] - 毛利率为30.42% 同比下降2.43个百分点 [6] - 研发投入4.48亿元 同比增长63.28% [6] - 归母净利润79.77亿元 同比增长2.05% [7] 战略规划 - 持续加大研发投入 推进产品创新升级 [9][10] - 拓展半导体温控设备应用领域 如面板、照明等 [10] - 加快工艺废弃物处理设备的集成固态技术研发 [10] - 维护好现有客户关系 同时开拓新客户 [11] 问答环节重要的提问和回答 提问1 问:公司的主要业务有哪些? 答:公司主要业务分为四大部分 [5] 1) 半导体专用温控设备 2) 半导体专用工艺废弃物处理设备 3) 电力传输设备 4) 维修保养等技术服务 提问2 问:公司在半导体设备领域的市场地位如何? 答:公司在半导体专用温控设备和工艺废弃物处理设备领域均位居国内第一 [6] 温控设备市场占有率39.6% 工艺废弃物处理设备市场占有率18.6% 提问3 问:公司未来的战略规划是什么? 答:公司未来将 [10] 1) 持续加大研发投入 推进产品创新升级 2) 拓展半导体温控设备应用领域 如面板、照明等 3) 加快工艺废弃物处理设备的集成固态技术研发 4) 维护好现有客户关系 同时开拓新客户

证券代码：688652 证券简称：京仪装备 北京京仪自动化装备技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |------------------------|-----------------------------------------------|-----------------------------------------------|-------------------------------------------------------------| | | | | 编号： 2024 - 003 | | | | | | | 投资者关系活动类别 | 特定对象调研 | 分析师会议 | | | | 媒体采访 | 业绩说明会 | | | | 新闻发布会 | 路演活动 | | | | 现场参观 | | | | | | 其他（请文字说明其他活动内容） | | | 参与单位名称及人员姓名 | | | | | | 线上参与公司 2024 | 年半年度业绩说明会的投资者 | | | 时间 | 2024 年 09 月 26 | 日 15:00-17:00 | | ...

报告公司投资评级 - 公司维持"强推"评级 [2] 报告的核心观点 收入稳健增长 - 公司收入稳健增长,受益于下游晶圆厂扩产及公司产品竞争力提升 [2] - 温控设备收入同比+13.01%,毛利率33.31%;废气处理设备收入同比+24.21%,毛利率25.65% [2] - 2024Q2公司营业收入环比+30.73%,但短期利润有所波动,未来随着新产品放量,业绩和盈利能力有望恢复高增长 [2] 下游行业快速发展 - 晶圆厂扩产持续推进,集成电路前道制程工艺越来越复杂,对半导体专用设备需求不断提升 [2] - 公司在国内半导体专用温控设备和废气处理设备领域市占率持续提升,未来将持续受益于晶圆厂扩产和国产化加速 [2] 公司持续技术创新 - 公司在迭代温控设备和废气处理设备的同时,积极布局晶圆传片设备和关键零部件的平台化 [2] - 2024H1研发投入同比+63.28%,多款产品份额有望持续提升 [2] 根据目录分别总结 [ReportFinancialIndex] - 2024年公司预计实现营业收入10.36亿元,同比增长39.6% [2] - 2024年预计归母净利润1.82亿元,同比增长52.8% [2] - 2024年预计每股收益1.08元 [2] - 公司估值水平给予2024年50倍PE,对应目标价54.2元 [2] [市场表现对比图] - 公司近12个月股价下跌34%,相比沪深300指数下跌18% [5] [相关研究报告] - 公司近期发布了2023年报及2024年一季报点评和深度研究报告 [6] [公司基本数据] - 公司总市值66.61亿元,流通市值15.99亿元 [4] - 资产负债率40.69%,每股净资产11.91元 [4] - 过去12个月股价区间36.80-62.88元 [4] [电子组团队介绍] - 研究团队由资深分析师耿琛、岳阳等组成,具有丰富的行业研究经验 [8][9][10][11]

证券代码：688652 证券简称：京仪装备 北京京仪自动化装备技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------| | | | 编号： 2024-002 | | | | | | | 特定对象调研 分析师会议 | | | | 媒体采访 业绩说明会 | | | | | | | 投资者关系活动类别 | 新闻发布会 路演活动 | | | | 现场参观 | | | | 其他（请文字说明其他活动内容） | | | 参与单位名称及人员姓名 | 国泰君安、中航信托、建信信托、九泰基金、北京朗玛峰创投、 | | | | 汇丰晋信、新华基金、招商证券、上海晨燕资产、深圳进门财 经、才华资本、中金公司、上海方物私募、红杉中国、上海睿扬 | | | | 投资、中信建投、太平洋资产、上海递归私募、 ...

2024 年半年度报告 公司代码：688652 公司简称：京仪装备 北京京仪自动化装备技术股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 175 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的特别重大风险。公司已在报告中详细描述可 能存在的相关风险，敬请查阅"第三节 管理层讨论与分析"之"五、风险因素"部分内容。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人沈洪亮、主管会计工作负责人郑帅男及会计机构负责人（会计主管人员）和琳琳 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投 资者注意投资风险。 九、 ...

报告公司投资评级 - 公司首次被评级为"增持"[5] 报告的核心观点 公司业绩保持增长 - 2023年公司营收和净利润均实现增长,分别增长11.84%和30.75%[1] - 2024年Q1公司营收和净利润也保持增长,分别增长20.98%和16.02%[1] 公司产品技术领先 - 公司是国内唯一实现半导体专用温控设备规模装机应用的设备制造商,也是目前国内极少数实现半导体专用工艺废气处理设备规模装机应用的设备制造商[2] - 公司产品技术水平国内领先、国际先进[2][3][4] 公司产品持续迭代升级 - 公司在单级压缩、复叠、热交换器等温控设备产品方面不断进行技术迭代和性能提升[3][4] - 公司新产品如Y-8050DCS、V210、C310等大幅提升了产品的制冷能力和性能[4] 公司客户资源优势明显 - 公司产品广泛应用于长江存储、中芯国际、华虹集团等国内主流集成电路制造产线[2] 财务数据总结 - 2023年公司营收7.42亿元,同比增长11.84%[1] - 2023年公司归母净利润1.19亿元,同比增长30.75%[1] - 预计2024-2026年公司归母净利润将分别达到1.81/2.35/2.73亿元,对应EPS为1.08/1.40/1.62元[5]