业绩总结 - 吉贝尔公司2023年营业收入为8.61亿元，同比增长31.49%[1] - 吉贝尔公司2024年第一季度实现营收1.94亿元，同比增长17.47%[1] - 利可君片2023年实现营收6.53亿元，同比增长29.91%[1] - 尼群洛尔片2023年实现营收0.90亿元，同比增长61.04%[1] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为10.66/13.08/15.92亿元[2] - 公司2024年市盈率(P/E)预计为19.12[4] 产品研发 - 创新药管线中的JJH201501进入临床III期研究阶段[1] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润为2.81/3.51/4.29亿元[2] - 公司2024年市净率(P/B)为2.56，市销率(P/S)为5.05[4] 财务展望 - 2026年预计公司的货币资金将达到1,756.32百万元，较2022年增长94.2%[5] - 2026年预计公司的营业收入将达到1,592.27百万元，较2022年增长143.9%[5] - 2026年预计公司的净利润将达到428.42百万元，较2022年增长177.7%[5] 风险提示 - 天风证券可能会根据不同假设和标准，采用不同的分析方法，提出不一致的市场评论和交易观点[10] - 天风证券可能持有本报告中提及公司发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供金融服务，存在潜在利益冲突[11] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出，行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市[12]

公司概况 - 公司是一家专注于新药研发和生产的制药企业，主要产品包括利可君片和尼群洛尔片等 [1][2][3] - 公司正在进行以简易程序向特定对象发行股票的工作，为确保该事项顺利实施,暂不进行2023年度利润分配 [2] - 公司注重投资者回报,积极响应常态化分红机制,将在2023年度发行事宜完成后,择机审议和实施2024年度中期分红方案 [3][4] 产品研发 - 公司开发了新型降糖药物JJH202301,通过结构改造提高了药物性能,正在开展成药性评价 [2] - 公司抗肿瘤新药JJH201601已获得临床试验批准,正在开展I期临床研究 [3][10] - 公司抗抑郁新药JJH201501已完成IIb期临床试验,正在有序推进III期临床试验 [4] 产品优势 - 公司利可君片拥有多项专利技术,形成了多层次的技术壁垒,确保了产品质量和疗效 [3] - 利可君片在肿瘤领域具有显著疗效,已被权威指南收录为治疗恶性肿瘤的推荐用药 [4][5] - 利可君片在升白领域具有广阔的市场空间,未来发展前景广阔 [5][6] 经营情况 - 近年来,公司主要产品销量增加,经营业绩持续增长 [4] - 公司对2024年的经营情况保持乐观,已编制了相关财务预算报告 [4]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 利可君片持续高速放量,尼群洛尔片规模高速成长 [1] - 公司积极推进新药研发进展,不断取得新成果 [1] - 预计公司2024-2026年营收增速分别为24.81%/26.13%/24.18%,归母净利润增速为27.23%/27.46%/27.66% [1][2] 公司业务概况 - 第一大核心品种升白口服制剂利可君片2023年实现收入6.53亿元(+29.91%) [1] - 治疗轻中度高血压合并心率快患者的高速成长品种尼群洛尔片实现收入8999.7万元(+61.04%) [1] - 玉屏风胶囊实现收入4786.9万元(+77.95%)，醋氯芬酸肠溶片实现收入3128.0万元(-8.08%)，其他品种合并收入3895.7万元(+10.03%) [1] 新药研发进展 - 抗抑郁新药JJH201501已完成IIb期临床试验,III期临床试验已在国家药品监督管理局药品审评中心相关登记平台公示 [1] - 抗肿瘤新药JJH201601已取得《药物临床试验批准通知书》,目前正在开展I期临床研究 [1] - 公司其他在研新药正在按照国家新药研究要求持续推进 [1]

业绩总结 - 公司实现营业收入8.61亿元，同比增长31.49%[1] - 公司归母净利润2.19亿元，同比增长41.65%[1] - 公司扣非归母净利润2.09亿元，同比增长49.99%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入1.94亿元，同比增长17.47%[2] - 公司归母净利润0.53亿元，同比增长38.15%[2] - 公司扣非归母净利润0.52亿元，同比增长37.25%[2] 用户数据 - 公司营销网络日趋完善，专家网络+学术推广带动核心产品销售增长[3] - 利可君片和尼群洛尔片销售收入呈现增长趋势[3] 未来展望 - 公司的ROE预计将从12%增长至15%[9] - 公司的EPS预计将从1.17增长至2.49[9] - 销售净利率预计将稳定在27%[9] - 资产负债率将保持在14%左右[9] 新产品和新技术研发 - 公司持续推进营销改革，业绩保持高速增长[2] 市场扩张和并购 - 公司2023年至2026年的盈利能力、成长能力、营运能力和偿债能力进行了详细分析和预测[9]

公司业绩情况 - 2023年公司实现营业收入86,093.32万元,同比增长31.49%[2][3] - 2023年归属于上市公司股东的净利润21,908.79万元,同比增长41.65%[2][3] - 2023年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润20,913.76万元,同比增长49.99%[2][3] - 截至2023年12月31日,公司总资产220,966.82万元,归属于上市公司股东的净资产190,483.88万元[2][3] 公司业绩增长原因 - 2024年第一季度营业收入19,423.15万元,同比增长17.47%[3] - 2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润5,251.29万元,同比增长38.15%[3] - 公司不断加强产品渠道建设和推广力度,进一步开发市场潜力,主要产品销量增加[3] 研发进展情况 - 抗抑郁新药JJH201501已完成IIb期临床试验,III期临床试验已在国家药品监督管理局药品审评中心相关登记平台公示[3][4] - 抗肿瘤新药JJH201601已取得《药物临床试验批准通知书》,正在开展I期临床研究[3][4] 主要产品情况 - 利可君片在肿瘤领域应用广泛,可预防和治疗放射治疗及化学治疗引起的白细胞减少症[4] - 尼群洛尔片是国内外首个钙通道阻滞剂(CCB)+β受体阻滞剂(BB)组成的低剂量固定复方制剂,具有独特优势[4] - 公司对利可君片采取了多项专利保护措施,确保产品质量和临床疗效[5]

2024年第一季度报告 证券代码：688566 证券简称：吉贝尔 江苏吉贝尔药业股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财 务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

公司代码：688566 公司简称：吉贝尔 江苏吉贝尔药业股份有限公司 2023 年年度报告 2023年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准 确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律 责任。 二、 公司上市时未盈利且尚未实现盈利 □是 √否 三、 重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在生产经营过程中可能面临的各种风险，敬请查阅 “第三节 管理层讨论与分析”之“四、风险因素”。敬请投资者注意投资风险。 四、 公司全体董事出席董事会会议。 ...

产品销售 - 利可君片是公司的核心产品，2023年上半年销售收入达到3.3亿元，市场表现良好[1] - 尼群洛尔是国家首个复方抗高血压一类新药，2022年全年销售额达0.6亿元，有望实现高速增长[2] - 利可君片销售量从2016年的4.63亿片增长至2022年的5.96亿片，销售收入从3.0亿元增长至5.0亿元[28] - 尼群洛尔作为公司独家产品，销售额在2022年达到5588万元，同比增长25.9%，2016-2022年复合年增长率为29.8%[34] 研发项目 - 公司研发费用持续增加，拥有多个研发平台和新药研发项目，包括抗抑郁新药和抗肿瘤新药[3] - 公司在研管线稳健推进，拥有多条研发平台，包括抗抑郁新药JJH201501和其他新药[43] - JJH201501是公司自主研发的抗抑郁新药，具有明显的抗抑郁作用且副作用低，正在进行IIb期临床试验[45] - 多西他赛是一种抗肿瘤药物，具有较好的抑瘤效果和安全性[49] 市场前景 - 国内升白制剂市场规模持续增长，未来增长空间可观[21][22] - 利可君片在多个科室推广，未来成长空间广阔[27] - 中国高血压药物市场规模预计在2022年达到1149亿元，高血压患病率持续增长，市场规模有望持续扩张[31] - 2022年我国城市公立医疗机构抗抑郁化药销售规模超过60亿元，预计2023年抑郁症患者将达到7050万人[43] 财务展望 - 公司2022年归母净利润有较大回升，主要系公司不断加强产品渠道建设和推广力度[14] - 公司预测2023-2025年片剂业务增速分别为31.1%/27.7%/25.3%[51] - 公司预测2023-2025年胶囊业务增速分别为82%/0.0%/0.0%[52] - 预测公司2023-2025年营业收入分别为860.9亿、1075.9亿和1327.2亿[53]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司两大主要产品尼群洛尔片和利可君片保持快速增长 [1][2] - 尼群洛尔片在高血压伴高心率领域具有显著优势,销售潜力大 [1] - 利可君片升白效果明确,应用场景广阔,有望成为10亿元级品种 [2] - 公司新药临床进展顺利,销售改革激发活力 [2] 财务数据总结 - 2023年公司实现营业总收入860.93亿元,同比增长31.49% [1] - 2023年公司归母净利润215.87亿元,同比增长39.57% [1] - 公司预计2024年营业总收入1047.98亿元,归母净利润269.74亿元 [3] - 公司2022-2025年营业收入和归母净利润均保持20%以上的高增长 [5] - 公司资产负债率较低,保持在12%-13%左右 [5]

公司业绩 - 公司是多元化疾病领域布局的创新药企，2023年业绩高增长[1] - 利可君片在肿瘤领域具有临床不可替代性，销售收入和销售量同比增长[1] - 尼群洛尔片是高血压伴高心率患者的国产独家单片复方，收入年复合增长率达31.9%[1] - 预计公司2023-2025年营收增速分别为28.42%、24.72%和23.78%，归母净利润增速分别为34.09%、24.94%和26.47%[1] 公司风险提示 - 核心产品销售不及预期、新药研发失败、竞争环境恶化等风险提示[2] 公司发展战略 - 公司研发管线持续快速推进，预计2025年抗抑郁新药JJH201501将成为新增长点[1] - 公司参股深圳华泓海洋生物医药有限公司和浙江生创精准医疗科技有限公司，合作开发创新药品或疗法[9] - 公司实施限制性股票激励计划，深度绑定员工利益，激发骨干员工的积极性[11] 公司产品 - 利可君片是公司最主要的收入来源，占比达70%以上，尼群洛尔片收入规模稳步扩大[23] - 公司前四大产品利可君片、尼群洛尔片、醋氯芬酸肠溶片、玉屏风胶囊在2022年毛利率分别为92.01%、93.11%、78.38%、43.08%[24] - 公司主要在产产品包括利可君片、尼群洛尔片、细辛脑片、醋氯芬酸肠溶片、玉屏风胶囊和益肝灵胶囊[27] 市场趋势 - 肿瘤患者群持续增长，对升白类药物产生较大需求，公司产品具有明显竞争优势[38] - 中国肿瘤治疗市场中放化疗占据较大市场份额，肿瘤发病人数持续增加，对升白类药物需求增长[38] - 中国肿瘤治疗选择市场份额中，放疗占比最高，为40.7%[40] 抗抑郁药市场 - 中国成人抑郁障碍终生患病率为6.8%，其中抑郁症为3.4%[97] - 中国抑郁症终身患病人数从2010年的9252万人增长至2020年的9744万人[98] - 中国医院院内抗抑郁药销售额从2014年的近42亿元增长至2022年的近62亿元人民币[98]