报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 业绩表现 - 公司2024上半年营收13亿元,同比增长61.45%,实现首次扭亏为盈 [1] - 主要得益于重组八因子产品安佳因®的市占率提升,产品力持续得到业绩佐证 [2] 技术实力 - 公司多个抗体产品的DNA残留质量标准优于国外同类产品 [2] - 公司八因子的比活达到7,590~13,340 IU/mg蛋白,高于国内外同类产品 [2] 在研管线和商业化 - 公司目前有4个产品获批,3个疫苗品种被纳入紧急使用,还有多个管线在研 [2] - 公司已有一期、二期生产基地,可满足现阶段全部商业化与临床产品需求 [2] - 预计公司2024/25/26年营收将达到28.25/37.43/45.00亿元,净利润将达到3.25/6.65/9.34亿元 [2] 财务数据总结 营收和利润 - 公司2024/25/26年预计营收分别为28.25/37.43/45.00亿元,同比增长49.68%/32.50%/20.22% [9] - 公司2024/25/26年预计归母净利润分别为3.25/6.65/9.34亿元,同比增长104.47%/40.49% [9] 盈利能力 - 公司2025/2026年预计ROE分别为55.84%/43.96% [9] - 公司2025/2026年预计PE分别为24.45/17.40 [9] 现金流 - 公司2024/2025/2026年预计每股经营性现金流分别为2.17/2.93/3.78元 [9]

公司代码：688520 公司简称：神州细胞 北京神州细胞生物技术集团股份公司 2024 年半年度报告 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的特别重大风险。公司已在报告中详细 描述可能存在的相关风险，敬请查阅本报告第三节"管理层讨论与分析"之"五、风险因素"部 分内容。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人谢良志、主管会计工作负责人谢良志及会计机构负责人（会计主管人员）马洁声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的公司规划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意相关风险。 九、 是否存在被控股股东及其他关联方非经 ...

证券代码：688520 证券简称：神州细胞 北京神州细胞生物技术集团股份公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-008 特定对象调研 分析师会议 投资者关系 媒体采访 业绩说明会 活动类别 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他 时间 2024年5月20日 地点 上海证券交易所上证路演中心（网址：http://roadshow.sseinfo.com/） 谢良志（董事长、总经理）；唐黎明（董事、副总经理、董事会秘书）；马洁 接待人员 （财务总监）；王晓川（独立董事） 投资者关系 公司于 2024 年 5 月 20 日 15:00-17:00 在上海证券交易所上证路演中心（网 活动主要 内容介绍 址：http://roadshow.sseinfo.com/）采用视频录播和网络文字互动的方式参加 2023年度制药专场集体业绩说明会，具体问题及回复如下： ...

证券代码：688520 证券简称：神州细胞 北京神州细胞生物技术集团股份公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-007 特定对象调研 分析师会议 投资者关系 媒体采访 业绩说明会 活动类别 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他 时间 2024年5月16日 参与单位 10:00-11:30 方正证券 地点 公司会议室 唐黎明（董事、副总经理、董事会秘书） 接待人员 投资者关系 一、公司近况 活动主要 内容介绍 公司2023年及2024年第一季度主要财务指标情况如下： ...

证券代码：688520 证券简称：神州细胞 北京神州细胞生物技术集团股份公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-006 特定对象调研 分析师会议 投资者关系 媒体采访 业绩说明会 活动类别 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他 时间 2024年5月8日 10:00-11:00 易方达基金 参与单位 15:00-16:00 安信基金、国泰君安证券 16:30-18:00 国联基金 地点 公司会议室、电话会议 唐黎明（董事、副总经理、董事会秘书） 接待人员 投资者关系 一、公司近况 活动主要 ...

证券代码：688520 证券简称：神州细胞 北京神州细胞生物技术集团股份公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-005 特定对象调研 分析师会议 投资者关系 媒体采访 业绩说明会 活动类别 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他 时间 2024年5月6日 参与单位 10:30-11:30 南方基金、华鑫证券 地点 电话会议 唐黎明（董事、副总经理、董事会秘书） 接待人员 投资者关系 一、公司近况 活动主要 内容介绍 公司2023年及2024年第一季度主要财务指标情况如下： ...

证券代码：688520 证券简称：神州细胞 北京神州细胞生物技术集团股份公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-004 特定对象调研 分析师会议 投资者关系 媒体采访 业绩说明会 活动类别 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他 时间 2024年4月29-30日 4月29日 10:00-10:30 财通基金、国泰君安证券 参与单位 4月29日 14:00-14:30 摩根基金、申万宏源证券 4月30日 10:00-10:40 长信基金、中泰证券 地点 电话会议 唐黎明（董事、副总经理、董事会秘书） 接待人员 投资者关系 一、公司近况 活动主要 ...

2024年 4月 25 日，公司发布公告，2024 年1季度营收6.12 亿元， 同比增长86.30%；归母净利润7419.74 万元，扣非归母净利润1.60 亿元，单季度首次扭亏为盈。业绩符合预期。 重组八因子安佳因增长强劲，单季扭亏，经营性现金流转正。（1） 公司自 2021 年重组八因子首次获批至今，该产品 2021/22/23 年分 别销售 1.34、10.23和 17.8 亿元，连续3年营收高增长。2023 年 1 月底，安佳因用于12 岁以下儿童甲型血友病患者出血的控制和预防 适应症的补充申请获得批准，进一步拓宽了产品的适用患者群体。 1Q24 公司营收同比高增86%，亦是主要得益于八因子销售的持续增 长。（2）1Q24,公司经营性净现金流量1.75 亿元，首次转正。 研发投入持续，管线陆续商业化，多产品矩阵初具规模，后劲可期。 人民币(元) 成交金额(百万元) （1）2023 年，公司整体研发投入1.22 亿元，同比增长25%，主要 77.00 300 用于SCTV01、SCT1000、SCT-I10A 等产品的临床中后期研究，以及 70.00 250 众多产品的临床前开发。知识产权储备方面，报 ...

华福证券 医药生物 2024年04月26日 公 司 神州细胞（ ） 688520.SH 买入（维持评级） 研 究 24 年一季报点评：重组 VIII 因子持续高增长， 当前价格： 47.06元 全年业绩有望持续释放 目标价格： 62.84元 基本数据 投资要点： 总股本/流通股本(百万股) 445.34/443.27 流通A股市值(百万元) 20,860.13 每股净资产(元) -1.16  24年一季度营业收入6.13亿元，重组八因子放量超预期 资产负债率(%) 118.47 一年内最高/最低价(元) 70.80/34.34 24年Q1收入6.13亿元，同比增长86.3%，归母净利润7420万 元，同比增长148.49%，扣非归母净利润1.57亿元，同比增长368.26%。 一年内股价相对走势 公 24年第一季度首次实现由亏转盈，全年有望业绩利润持续高增长。 司 2022年国内血友病A预计就诊渗透率仍不足20%，且患者人均用 财 药水平仅5-6万IU，尚未达到国际预防治疗最低标准，仍有很大的改 报 善空间。安佳因在2023年京津冀药品带量采购中降价22%，目前约2 点 元/IU，我们认为在国内市场降价利于 ...

业绩总结 - 公司2023年业绩表现强劲，实现营收18.87亿元，同比增长84.46%[1] - 公司2024-2026年盈利预测为3.42/7.19/9.57亿元，EPS为0.77/1.62/2.15元，维持“买入”评级[1] - 公司2026年预计营业收入为4493百万元，较2022年增长约339.3%[5] - 公司2026年预计净利润为967百万元，较2022年增长约286.3%[5] - 公司2026年预计每股收益为2.15元，较2022年增长约283.8%[5] 核心产品销售 - 公司核心产品重组八因子（安佳因）销售收入持续快速增长，2023年达到17.8亿元，同比增长77%，毛利率达到97.42%[2] 研发费用 - 公司研发费用持续增加，2023年达11.48亿元，同比增长29.59%，预计2024年研发费用将有所下降[2] 未来展望 - 公司营业收入和净利润预计在未来几年持续增长，2026年预计净利润达到9.57亿元，EPS达到2.15元[4] 财务指标 - 营业利润率在2024年达到11682.9%，2025年下降至60.0%[5] - 净利率在2024年为11.9%，2025年增长至21.3%[5] 免责声明 - 本报告提供的信息仅供开源证券的机构或个人客户使用，不保证信息的准确性或完整性[14][15] - 客户应当注意本报告中的投资意见仅反映公司发布当日的判断，投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动[15] - 开源证券可能与本报告涉及的公司存在业务关系，无需通知客户[17]