报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,维持原有评级 [1] 报告核心观点 - "三位一体"业务模式支撑公司业绩高增长,重金属污染防治综合解决方案、产品销售、运营服务三大业务协同发展 [2] - 第二大股东紫金矿业持续赋能,全资收购紫金药剂增强公司核心竞争力 [3] - 持续加大研发投入,增强技术竞争优势,部分在研项目预期可达到国际领先水平 [4] 财务数据和估值分析 - 预测2024-2026年公司归母净利润分别为2.02、2.22、2.77亿元,同比增长123%、10%、25% [4] - 2024-2026年EPS分别为2.12、2.32、2.90元,对应PE为11.21、10.21、8.17倍 [5] - 公司资产负债率、流动比率等财务指标保持良好水平 [5]

证券简称：赛恩斯 证券代码：688480 赛恩斯环保股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-007 | --- | --- | --- | --- | |------------------|--------------------------|-------------------------------------------------|-------------| | | | | | | | □ | 特定对象调研 □分析师会议 | | | 投资者关系活动 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | | | □ 新闻发布会 □路演活动 | | | | 类别 | 现场参观 | | | | | | 其他（请文字说明其他活动内容） 投资者电话交流会 | | | 参与单位名称 | 1 、长江证券及其他投资者 | 7 人 | | | | 2 、东吴证券及其他投资者 | 14 人 | | | 及人员姓名 | 3 、华泰证券及其他投资者 | 8 人 | | | | 1、2024 年 8 月 | 27 日（周二） | 15:00-16:00 | | 时间 | 2、2024 年 8 月 | 28 日（周三） | ...

2024 年 08 月 28 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 罗琨 S0350522110003 luok@ghzq.com.cn [Table_Title] 2024H1 扣非归母净利润同比增速 65%，毛利率结构持 续改善 ——赛恩斯（688480）2024H1 业绩点评 最近一年走势 事件: 赛恩斯 2024 年 8 月 26 日发布 2024 年上半年财务报告，公司实现 收入 3.56 亿元，同比增长 32.68%，实现归母净利润 1.15 亿元，同 比增长 216.75%，实现扣非归母净利润 5409 万元，同比增长 64.97%；综合毛利率为 37.09%，较 2023 年 H1 的 33.35%提升 3.74pct。今年上半年与紫金矿业关联交易收入 8270 万元，较 2023 年上半年的 7246 万元增长 14.1%。 投资要点: | --- | --- | --- | --- | |---------------------|-----------|--------|------------------| | 相对沪深 300 \n表现 | 表现 \n1M | 3 ...

证券研究报告·公司点评报告·环境治理 赛恩斯（688480） 2024 年中报点评：收入结构改善，毛利率上 行 2024 年 08 月 28 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|----------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 548.19 | 808.41 | 1,154.25 | 1,539.54 | 1,905.56 | | 同比（ % ） | 42.52 | 47.47 | 42.78 | 33.38 | 23.77 | | 归母净利润（百万元） | 66.23 | 90.33 | 202.13 | 214.54 | 267.22 | | 同比（ % ） | 48.39 | 36.39 | 123.78 | 6.14 | 24.56 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [13] 报告的核心观点 - 公司2024H1扣非业绩预增52.5%-83.0%,高于营收增速,主因业务结构持续优化,利润率较高的运营服务和产品销售收入占比提升 [9] - 2024H1公司归母净利润增速远高于扣非归母净利润增速,主因公司原持有的紫金药剂39%的股权因会计核算方式变更确认投资收益 [10] - 与紫金矿业合作不断深化,2024年公司与紫金矿业关联交易金额预计达4.5亿元,较2023年增60.2% [11] - 公司股票激励计划2024年考核目标对应营收增速不低于35.0%,全年有望完成考核 [12] 业务结构分析 - 扣非归母净利润增速高于营收增速,主因业务结构持续优化,利润率较高的运营服务和产品销售收入占比提升 [9] - 2024H1公司扣非归母净利率为14.3%-16.7%,同比提升2.1pct-4.4pct;其中2024Q2公司扣非归母净利率为14.0%-17.4%,同比提升0.86pct-4.2pct [9] - 公司业务转化率较高,随着前期解决方案项目完工,公司运营和产品销售类业务占比有望提升,利润率仍有上行空间 [9] 并购整合 - 2024年2月公司完成对联营企业紫金药剂61%股权的收购,公司原持有紫金选矿药剂公司39%的股权在购买日按照公允价值重新计量,增加投资收益6,163万元 [10] - 紫金药剂铜萃取剂技术领先,有望与公司金属资源回收发挥协同效应;2021年-2023H1紫金药剂海外销售占比超65%,客户主要集中在刚果(金),赛恩斯可借力紫金药剂客户资源突破海外市场 [10] 业务拓展 - 与紫金矿业合作不断深化,2024年公司与紫金矿业关联交易金额预计达4.5亿元,较2023年增60.2%,后续公司与紫金矿业合作有望不断深化 [11] - 公司新增开拓紫金多个矿山业务,与澳大利亚诺顿金田、塞尔维亚紫金铜业关联交易合计6211万元,海外布局持续推进 [11] 业绩预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润为2.02(含6,163万元投资收益)/2.19/2.37亿元,对应PE 12.9x(剔除投资收益18.7x)/11.9/11.0x [13]

报告评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 公司预计2024年上半年扣非归母净利润增长超52.51%,主要系公司优化资源配置、营销变革成果凸显,产品销售和运营服务板块收入增长迅速,以及报告期收购联营企业紫金药剂带来投资收益增加 [3][4] - 公司预计2024年第二季度扣非归母净利润同比增速上下限均高于收入及归母净利润增速上下限,体现出公司经营效率的提升 [4][5] - 公司上半年盈利能力改善主要得益于并购紫金药剂以及收入结构改善 [5] - 公司下游客户主要为有色及冶炼客户,包括工程(EPC)、产品(环保药剂+设备)、运营服务以及铜萃取剂业务,其中"增转存"的商业模式推动公司利润具备持续增长的可能 [6] 财务数据总结 - 公司预计2024年上半年实现收入3.50-3.60亿元,同比增长30.44%-34.17%;归母净利润1.15-1.25亿元,同比增长215.75%-243.20%;扣非归母净利润0.50-0.60亿元,同比增长52.51%-83.01% [3] - 公司预计2024年全年归母净利润2.06亿元,对应PE13倍 [3] - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润、EPS等主要财务指标保持较快增长 [7]

证券代码:688480 证券简称:赛恩斯 公告编号:2024-033 赛恩斯环保股份有限公司 2024 年半年度业绩预告的自愿性披露公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、本期业绩预告情况 1 (一)业绩预告期间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日。 (二)业绩预告情况 1、经财务部门初步测算,公司预计 2024 年半年度实现营业收入人民币 35,000.00 万元至 36,000.00 万元,与上年同期相比,将增加 8,168.23 万元至 9,168.23 万元,同比增加 30.44%至 34.17%。 2、预计 2024 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润人民币 11,500.00 万元至 12,500.00 万元,与上年同期相比,将增加 7,857.84 万元至 8,857.84 万元,同比增长 215.75%至 243.20%。 3、预计 2024 年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润人 民币 5,000.00 万元至 6,000.00 万元,与上 ...

证券简称:赛恩斯 证券代码:688480 赛恩斯环保股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号:2024-006 | | | 特定对象调研 □分析师会议 | |------------------|-------------------------|--------------------------------------| | | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 投资者关系活动 | | | | | □ 新闻发布会 □路演活动 | | | 类别 | | | | | 现场参观 | | | | □ | 其他(请文字说明其他活动内容) | | 参与单位名称 | 1 | 、浙商证券 金云涛 苏湘涵 熊宇航 | | 及人员姓名 | 2 、平安基金 陈默 | | | 时间 | 2024 年 6 月 20 | 日(周四) 15:00-16:00 | | 地点 | 公司会议室 | | | 上市公司接待人员 | 证券事务代表:肖波 | | | 姓名 | 证券事务主管:史秋霞 | | | 投资者关系活动主 | | 投资者提出的问题以及回复情况: | | 要内容介绍 | 1、在公司 | 2023 年营收大幅增长的前提下,运营 ...

公司概况 - 公司以自有核心技术为依托,提供重金属污染防治综合解决方案,具有工艺稳定且效果好、运行成本低、资源化效果显著、集成度高、工艺简单等优势[2][3] - 公司在重金属污染防治领域具有较高的知名度和一定的市场地位,市场占有率逐年增长[3] 未来发展规划 - 加快污酸核心技术在增量市场的应用,提高污酸存量市场的占有率,逐步向废电池拆解、热镀锌等行业进行拓展[3] - 推进含砷危废矿化解毒系列技术在海外市场的应用[3] - 调研西北、西南药剂产品市场,尽快落实增加药剂产品加工生产地的事宜[3] - 通过投资和综合解决方案的实施驱动运营业务,重点推进多个项目落地,形成长期稳定的运营合作关系[3][4] - 将污酸类运营项目作为公司的战略方向,重点推动国内新增污酸处理项目的运营和落地[4] - 扩大工业园区污水处理厂运营项目数量和规模,积极开拓含砷危废运营市场[4] - 全面树立全球化视野,加速海外市场布局,不断提高企业核心竞争力,推进公司可持续发展[4] 股权激励机制 - 公司已发布2023年限制性股票激励计划,覆盖2023年至2025年,未来股权激励计划将按照公司发展情况择机推出[2]

公司概况 - 公司名称为赛恩斯环保股份有限公司，证券简称为赛恩斯，证券代码为688480 [1] - 公司主要从事环保相关业务，包括产品销售、运营服务和综合解决方案 [2][3] 客户拓展 - 在客户拓展过程中，技术优势更为重要 [2] - 基于公司技术优势和政策导向，公司主营业务产品的市场占有率有望进一步提升 [3] 业务结构 - 公司将加大产品销售和运营服务业务的比重，这两个板块具有可持续性 [3] - 公司不涉及矿山开采设备业务，主要做环保配套设备及相关产品 [3][4] 财务指标 - 公司2023-2025年营收目标分别不低于8亿、11亿、15亿元 [4] - 公司将继续努力提高和改善ROE [4] 研发团队 - 截至2023年年末，公司研发人员约140人，占总人数16% [5] - 研发领军人物主要是公司核心技术人员、董事、总经理蒋国民先生 [5] 运营团队 - 截至2023年年末，公司运营人员约470人左右 [5] - 每个项目人数根据项目规模和运营范围不等，从几人到几十人不等 [5] 技术优势 - 公司在污酸资源化治理方面拥有核心技术，实现了废酸中有价金属、硫酸、钠盐等梯级回收 [7] - 与传统污酸处理相比，公司工艺使危废渣量减少约90%，实现了"零排放" [7] 未来规划 - 公司将聚焦重金属污染防治细分领域，向上下游产业链进行延伸，包括资源回收和新材料领域 [8] - 新材料主要指新型选矿药剂类材料、新型金属回收功能性类材料、高纯类金属材料等 [8]