文章核心观点 - 信科移动子公司大唐移动就与展讯公司技术合作开发合同纠纷向法院提起诉讼,索赔金额高达6.8亿元[1][2] - 这对于常年亏损的信科移动而言是一大利好,有助于改善其财务状况[2] - 信科移动客户主要集中于中国移动、中国电信、中国联通等通信运营商,其中中国移动是最大客户[3] - 尽管背靠大客户,但信科移动已连续多年巨亏,主要原因是研发费用高企[3][4] - 信科移动是信科集团旗下的上市公司,集团下属多家上市公司业绩分化严重,以光迅科技和烽火通信为佼佼者[5][6] 关键要点总结 信科移动诉讼情况 - 信科移动子公司大唐移动就与展讯公司技术合作开发合同纠纷向法院提起诉讼,索赔金额高达6.8亿元[1][2] - 大唐移动收到法院支持其财产保全申请的裁定,这对于常年亏损的信科移动而言是一大利好[2] 信科移动经营情况 - 信科移动客户主要集中于中国移动、中国电信、中国联通等通信运营商,其中中国移动是最大客户[3] - 尽管背靠大客户,但信科移动已连续多年巨亏,主要原因是研发费用高企[3][4] - 公司2024年前三季度营收41.46亿元,同比下降21.50%;归母净利润亏损1.7亿元,扣非净利润亏损2.53亿元[2] - 公司现金流水平也不乐观,2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-4.33亿元[2] 信科集团旗下上市公司情况 - 信科移动是信科集团旗下的上市公司,集团下属多家上市公司业绩分化严重[5] - 业绩最好的为光迅科技和烽火通信,其他如长江通信、大唐电信、ST高鸿等业绩较差[5][6][7]

《科创板日报》11月3日讯（记者 郭辉） 通信芯片领域围绕知识产权再现重大纠纷事件。 今日（11月3日），信科移动发布公告称，其全资子公司大唐移动就与展讯公司技术的合作开发合同纠 纷，向北京市海淀区人民法院提起诉讼并申请财产保全，并于今年11月1日收到了北京市海淀区人民法 院下达的《民事裁定书》，对大唐移动提出的财产保全申请予以支持。 公告显示，该案涉案金额预估高达人民币6.8亿元 ，涵盖自2013年1月1日起至实际支付之日止产生的基 础提成费、高层协议栈提成费及违约金等。 目前该起案件已立案受理，相关方已收到财产保全裁定书，尚未开庭审理。 据信科移动公告中陈述的事实和案由，原告大唐移动和被告展讯公司此前就TD-SCDMA终端专用芯片 及相关终端模块方面，进行技术合作开发并签署了一系列合作协议和补充协议。 上述涉案协议签订后，信科移动称，其子公司大唐移动按照协议约定全面履行了义务，双方合作成功开 发TD-SCDMA芯片及模块，展讯公司销售了双方合作开发的TD-SCDMA芯片及模块，但展讯方面却始 终未根据协议的有关约定向大唐移动支付基础提成费和高层协议栈提成费。 历史同一案由诉讼中 大唐移动胜诉 《科创板日报 ...

文章核心观点 - 信科移动全资子公司大唐移动就与展讯公司技术合作开发合同纠纷提起诉讼,要求展讯公司支付68050万元 [1] - 大唐移动的财产保全申请获得法院支持 [1] 公司方面 - 大唐移动就与展讯公司的技术合作开发合同纠纷提起诉讼 [1] - 诉讼请求包括要求展讯公司支付自2013年1月1日起至实际支付之日止产生的基础提成费、高层协议栈提成费及违约金共计68050万元 [1] - 大唐移动的财产保全申请获得法院支持 [1] 行业方面 - 本次纠纷涉及技术合作开发合同 [1] - 大唐移动和展讯公司之间存在合同纠纷 [1]

报告投资评级和目标价 - 下调盈利预测和目标价,维持增持评级 [5] - 目标价从7.56元下调至7.44元,维持增持评级 [5] 业绩表现 - 2024年前三季度公司实现营收41.46亿元,同比下滑21.50%;归母净利润亏损1.70亿元 [5] - 仅考虑Q3单季度,公司实现营收11.54亿元,同比下滑37.15%,单季度亏损1.08亿元,环比转亏 [5] - 营收承压主要源于运营商资本开支缩减和放缓,公司单季度毛利率环比下降8个点至18.55% [5] 行业政策及发展机遇 - G60密集发射,广东商业航天政策推出 [5] - 2024年8月到10月,G60一箭18星陆续实现多次发射,今年预计发射108颗星,到2027年前完成一期1296颗卫星的部署 [5] - 2024年10月,广东省发布《广东省推动商业航天高质量发展行动方案(2024—2028年)》,提出到2026年广东省商业航天及关联产业规模力争达到3000亿元 [5] - 广东发布政策以及G60千帆星座的密集发射,有望加速卫星互联、商业航天等产业生态的发展,为公司相关业务带来发展机遇 [5]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为11.54亿元，同比下降37.15%，主要受2024年运营商建设计划放缓及宏观环境影响[4] - 公司2024年前三季度累计营业收入为41.46亿元，同比下降21.50%[4] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.08亿元，同比下降[4] - 公司2024年前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为-1.70亿元，同比下降[4] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为6.37亿元，同比增加[4] - 公司2024年前三季度累计经营活动产生的现金流量净额为-4.33亿元，同比下降[4] - 2024年前三季度营业收入为41.46亿元，同比下降21.5%[18] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为-16.98亿元，同比下降16.2%[19] - 2024年前三季度研发费用为8.26亿元，占营业收入的19.9%[18] - 2024年前三季度信用减值损失为3.71亿元，同比减少32.1%[18] - 2024年前三季度资产减值损失为3.58亿元，同比减少81.7%[18] - 2024年前三季度营业外收入为0.62亿元，同比下降59.9%[19] - 2024年前三季度所得税费用为-0.01亿元，同比下降102.5%[19] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为51.72亿元[21] - 2024年前三季度收到的税费返还为1.54亿元[21] - 2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为40.91亿元[21] - 2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为11.14亿元[21] - 2024年前三季度支付的各项税费为1.63亿元[21] - 2024年前三季度收回投资收到的现金为93亿元[22] - 2024年前三季度取得投资收益收到的现金为2.19亿元[22] - 2024年前三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为2.87亿元[22] - 2024年前三季度投资支付的现金为92.7亿元[22] - 2024年前三季度取得借款收到的现金为2.5亿元[22] 资产负债情况 - 公司2024年9月30日的货币资金为33.06亿元[14] - 公司2024年9月30日的交易性金融资产为12.73亿元[14] - 公司2024年9月30日的应收账款为52.79亿元[14] - 公司2024年9月30日的存货为19.26亿元[14] - 公司2024年9月30日的短期借款为8.42亿元[15] - 公司2024年9月30日的应付账款为35.99亿元[15] - 公司2024年9月30日的合同负债为5.97亿元[15] - 公司2024年9月30日的应付职工薪酬为1.38亿元[15] - 公司2024年9月30日的其他应付款为3.01亿元[15] - 2024年9月30日流动负债合计为68.30亿元，较上年末减少3.1%[16] - 2024年9月30日非流动负债合计为3.76亿元，较上年末下降47.7%[16] - 2024年9月30日归属于母公司所有者权益合计为63.74亿元，较上年末下降2.8%[16] 股东情况 - 公司前十大股东中，中国信息通信科技集团有限公司持股41.01%，为第一大股东[10] - 湖北长江中信科移动通信技术产业投资基金合伙企业（有限合伙）持股18.66%，为第二大股东[10] 其他信息 - 公司2024年第三季度研发投入为3.14亿元，占营业收入的27.26%，同比增加8.44个百分点[5] - 公司2024年前三季度累计研发投入为9.33亿元，占营业收入的22.51%，同比增加4.39个百分点[5] - 公司报告期内无需提醒投资者关注的其他重要信息[13]

公司报告 | 半年报点评 2Q 单季扭亏，持续布局 6G、5G-R、卫星等领域 2Q 单季扭亏为盈 2024 年上半年公司实现营业收入 29.92 亿元，同比减少 13%，归母净利润 亏损 6141 万元，同比减亏 1160 万元。2Q24 单季实现营业收入 20.23 亿元， 同比减少 3%，归母净利润 9717 万元，同比扭亏，去年同期亏损 1.1 亿元。 公司收入下滑主要因为 24 年运营商建设计划放缓及受宏观环境影响，而净 利润扭亏主要是强化组织绩效管理，不断改善发展质量。 虽运营商投资放缓，但公司市场份额提升 2024 年上半年我国 5G 建设逐渐进入中后期，由于 5G 网络整体利用率不 达预期，运营商从实际需求出发建网动力有所减弱，5G 投资建设节奏逐渐 放缓。在运营商总投资下滑的背景下公司实现中标额、市占率双提升；行 业应用及新业务领域，在交通、能源、仪器仪表等领域具备较深技术积累 和市场优势，在卫星互联网领域具备先发优势，具备提供通信载荷、信关 站、核心网、网管以及测试仪表等全系列产品和技术服务的能力。 5G-A 建设的主要参与者之一 分产品看：系统设备业务，入围中国移动 5G 无线主设备 2 ...

报告评级 - 维持增持评级 [2][3] 报告核心观点 - 2024年中报Q2业绩扭亏为盈,业绩符合预期 [5] - 公司移动通信技术领先,布局星地融合发展机遇 [5] 公司投资评级 1) 投资评级：增持 [2] 2) 目标价格：7.56元 [2] 财务摘要 1) 2024-2026年归母净利润预测为-1.05/0.73/2.95亿元,对应EPS为-0.03/0.02/0.09元 [5] 2) 2024年营业收入预计为88.83亿元,同比增长13.2% [10] 3) 2024年净利润为-1.05亿元,同比增长70.7% [10] 业绩分析 1) 2024年中报Q2业绩扭亏为盈,单季度归母净利润为0.95亿元 [5] 2) 2024年上半年毛利率达26.98%,环比提升超过5个百分点 [5] 3) 公司新增一家国际知名终端企业厂商双边许可,专利运营工作对盈利有较好贡献 [5] 4) 公司强化干部队伍建设和绩效管理,深化业财融合,持续提高运营效率 [5] 技术创新 1) 公司参与的"第五代移动通信系统(5G)关键技术与工程应用"项目获2023年度国家科学技术进步奖一等奖 [5] 2) 公司在星地融合及卫星互联网领域持续推动标准体制创新,参与星地融合新一代无线通信产业创新联合实验室建设 [5] 风险提示 - 产业发展不及预期 [5]

通信 2024 年 08 月 19 日 라라》/想秦司 报告原因：有业绩公布需要点评 間持 (维持) 2024 年 08 月 16 日市场敌据： 4.93收盘价 (元) 7.87/4.77年内最高/最低 (元) 市净规2.6 息率 (分红/股价 流通 A 股市值（百万元）6,716 2,879.43/8,349.87/ EU / 日本/ 政府 / 政府 / 日本 注："息率"以最近一年已公布分红计算 2024 年 06 月 30 日基础数据: 母殷净资产 (元)1.89 浴产负债购%51.89 3,419/1,362启殷本/流闻 A 殷 (百万 流通 B 殷/H 殷（百万）- -年内股价与大盘对比走势 : 证券分析师 刘筒筒 A0230522080003 liujj@swsresearch.com 李国盛 A0230521080003 ligs@swsresearch.com 联系人 刘蓉蓉 (8621)23297818× liujj@swsresearch.com 申万宏源研究微信服务号 信科移动 (688387) 坚持科创引领，持续减亏 投资要点: o o 事件:公司发布 2024 年中报, 2024 年 ...

报告公司投资评级 - 公司有望持续享受5G系统标准化制定者的红利，并乘势卫星互联网的建设浪潮，实现营收保持较快增长。维持"推荐"评级。[7] 报告的核心观点 上半年收入有所下滑，全年收入有望实现小幅增长 - 上半年公司实现营收29.92亿元（同比-13.2%），主要由于上半年运营商从实际需求出发建网动力有所减弱，5G投资建设节奏逐渐放缓。[4] - 基于上半年公司累计中标金额同比保持增长，以及下半年公司进入订单完成交付期，公司全年收入有望实现小幅增长。[4] 上半年费用规模同比下降，全年有望实现扭亏为盈 - 2024年上半年，公司营业成本22.37亿元，毛利率25.3%，同比提升0.1个百分点；销售费用、管理费用、研发费用均同比下降。[5] - 在全年收入增长放缓趋势下，公司通过降本增效以及提升费用效率，以及资产减值损失控制在正常水平，全年主营业务有望实现扭亏为盈。[5] 持续投入卫星互联网研发项目，具有较高的自主创新能力 - 上半年公司开展卫星互联网端到端技术研究及验证、卫星载荷技术研究及验证、卫星核心网产品等项目研发，合计投入0.68亿元。[6] - 在卫星互联网领域，公司已经具备提供通信载荷、信关站、核心网、网管以及测试仪表等全系列产品和技术服务的能力。[6] - 2024年，国内卫星互联网建设正式进入卫星发射组网阶段，公司在此领域具有较高的自主创新能力，卫星互联网将成为公司潜在收入增长点。[6] 财务指标预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为84.33、95.77、110.00亿元，归母净利润分别为0.06、1.31、2.28亿元。[13] - 对应PE分别为2680X、129X、74X。[13]

营业收入和经营业绩 - 公司2024年上半年实现营业收入29.92亿元，同比下降13.16%[18] - 归属于上市公司股东的净利润为-6,140.85万元，扣除非经常性损益后的净利润为-10,250.01万元[18] - 经营活动产生的现金流量净额为-10.70亿元[18] 研发投入和技术创新 - 公司5G-R、5G-A等新技术研发取得进展，为未来发展奠定基础[10,12] - 研发投入占营业收入的比例为20.68%，同比增加2.94个百分点[19] - 公司获得国家科学技术进步奖一等奖[30] - 公司被认定为国家级专精特新"小巨人"企业[30] - 公司在5G、卫星通信、6G等领域拥有多项自主研发的先进技术[28][29] - 公司新增知识产权申请项目865个，其中新增境内外专利申请849件[31] - 公司新增知识产权授权项目636个，其中新增境内外授权专利620件[31] 市场拓展和产业链整合 - 公司积极推进市场拓展和产业链整合，与中国移动、中国电信等运营商合作深入[10] - 公司在国内运营商市场中中标多个5G无线设备和天馈设备集采项目，市场地位领先[44] - 公司进一步完善国际市场营销服务体系，在东南亚、南美等重点区域取得突破，出口产品序列不断丰富[45] - 公司依托核心技术优势，深耕行业应用及新业务市场，在能源、交通等领域取得进展[45] 内部管理和信息披露 - 公司持续优化内部管理，提升运营效率，确保信息披露的真实性和准确性[3,4,15] - 公司注册地址和办公地址有所变更，有利于业务发展[13] - 公司董事会秘书和证券事务代表联系方式公开披露[14] - 公司信息披露渠道为经济参考报[15] 风险提示 - 公司不存在对生产经营构成实质性影响的重大风险[4] - 公司财务报告未经审计[5] - 公司本报告期无利润分配预案[5] - 公司归属于上市公司股东的净利润为-6,140.85万元，未来一定期间内仍存在无法盈利或无法进行利润分配的风险[47] - 公司经营活动现金流量净额为-107,023.55万元，如未来不能得到有效改善，将存在一定的营运资金周转风险[47] - 公司应收账款（含合同资产）净额为586,691.10万元，占总资产的42.98%，若不能及时收回将对公司资产质量和财务状况产生不利影响[47] - 公司下半年实现的营业收入普遍高于上半年，存在经营业绩季节性波动或者季节性亏损的风险[48] - 2024年国内运营商投资结构向产业数字化倾斜，5G网络建设节奏放缓，公司面临诸多现实挑战[48] 其他事项 - 公司控股股东中国信科、独立董事和非独立董事、高级管理人员将遵守关于稳定股价的承诺[2][3][4] - 公司控股股东中国信科、董事及高级管理人员将遵守关于填补被摊薄即期回报措施的承诺[1][4][5] - 公司利润分配应重视对社会公众股东的合理投资回报，保持利润分配政策的连续性和稳定性，不得损害公司持续经营能力[91] - 公司承诺将严格执行利润分配政策，充分维护股东利益[93] - 公司确认本次发行上市不存在欺诈发行的情形，招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏[94]