[Table_Page] 公告点评|化学制药 证券研究报告 [Table_Title] [公Tab司le_I评nves级t] 买入 泽璟制药-U（688266.SH） 当前价格 45.30元 合理价值 61.33元 业绩稳步增长，核心产品商业化可期 前次评级 买入 报告日期 2024-02-25 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] ⚫ 公司发布 2023 年度业绩快报：公司 2023 年实现收入 3.86 亿元，同 比增加27.83%；实现归母净利润-2.79亿元，同比减亏约1.79亿元； 23% 实现扣非归母净利润-3.62 亿元，同比减亏约 1.33 亿元；加权平均净 12% 资产收益率-19.97%，亏损同比减少26.38个pct。公司持续推进多纳 2% 02/23 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 非尼片商业化进程，营收稳步增长；同时，公司进一步加强预算管理， -8% 提高运营效率，成本费用有所降低。 -18% ⚫ 新产品重组人凝血酶获批，止血疗效和安全性优势明显。2023 年 12 -28% 月 26 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 医药/必需消费 [ Table_Main[泽ITnaf 璟bol]e 制_Ti药tle] [ Table_Invest] 首次覆盖 - U(688266) 评级： 增持 创新龙头潜力初显，差异化管线多点开花 目标价格： 60.39 公 ——泽璟制药首次覆盖报告 当前价格： 45.30 司 2024.02.24 丁丹(分析师) 甘坛焕(分析师) 姜铸轩(研究助理) 首 0755-23976735 021-38675855 021-38674878 次 [交Ta易bl数e_M据a rket] dingdan@gtjas.com gantanhuan028803@gtjas.com jiangzhuxuan029022@gtjas.com 覆 证书编号 S0880514030001 S0880523080007 S0880123100004 52周内股价区间（元） 34.80-59.55 总市值（百万元） 11,991 盖 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 265/265 流通 B股/H股（百万股） 0/0 泽璟制药立足差异化研发，重组人凝血酶新晋上 ...

证券代码：688266 证券简称：泽璟制药 苏州泽璟生物制药股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-001 投资者关系 □特定对象调研 √分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □一对一沟通 □其他 参与单位 兴业证券、华夏基金、博时基金、紫阁投资、绿地金创、光大资管、国君资 及人员 管、富安达基金、广发资管、太保资管、东证融汇、惠升基金、鹏扬基金、华 泰自营、清池资本、国华兴益、弘毅远方、睿骏资产、摩琪投资、华泰证券资 管、国金基金、汇华理财、中泰资管、世诚投资、千宜投资、德邦资管、华泰 ...

证券代码：688266 证券简称：泽璟制药 苏州泽璟生物制药股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-023 投资者关系 □特定对象调研 √分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □一对一沟通 □其他 参与单位 华西证券、中海基金、天风证券、中泰基金、兴全基金、大家保险、人保养 及人员 老、东吴证券、鹏华基金、兴业证券、交银施罗德、华夏基金、国海证券 时间 2023年12月13日、12月18日、12月19日、12月20日 地点 电话会议、券商策略会 接待人员 公司主要管理人员 ...

证券代码：688266 证券简称：泽璟制药 苏州泽璟生物制药股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-022 投资者关系 □特定对象调研 √分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □一对一沟通 □其他 参与单位 中金公司、华安证券、民生证券、开源证券、海通证券、华泰证券、招商证 及人员 券、兴业证券、国盛证券、东吴证券、中信建投证券、中信证券、国泰君安证 券、广发证券、浙商证券、德邦证券、西部证券、西南证券、天风证券、安信 证券、东北证券、申万宏源证券、首创证券、天戈投资、建信基金、万家基 ...

证券代码：688266 证券简称：泽璟制药 苏州泽璟生物制药股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-021 投资者关系 □特定对象调研 √分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √一对一沟通 □其他 参与单位 安信基金、广发基金、博道基金、申万菱信、兴业理财、蓝墨投资、峰岚资 及人员 产、宽行私募、农银汇理、睿扬投资、合众易晟、建信基金、融通基金、泰康 资产、博衍基金、勤辰私募、灏浚投资、东证资管、泰康基金、招商基金、财 通资管、汐泰投资、新华资产、天弘基金、广大保德信基金、南华基金、西南 ...

证券代码：688266 证券简称：泽璟制药 苏州泽璟生物制药股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-020 投资者关系 □特定对象调研 √分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √一对一沟通 □其他 参与单位 国泰君安证券、泰康资产、招商基金、 汇添富基金、太平基金、中海基金、中 及人员 欧基金、海富通基金、人保资产、华商基金、招商证券、泰康资产、建信基 金、国联证券、万家基金、浙商基金、玖鹏资产、勤辰资产、华安基金、东吴 证券、博时基金、中银基金 时间 2023年11月13日、11月15日、11月16日、11月17日 ...

证券代码：688266 证券简称：泽璟制药 苏州泽璟生物制药股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-019 投资者关系 □特定对象调研 √分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □一对一沟通 □其他 参与单位 中金公司、国盛证券、安信证券、中信证券、浙商证券、东北证券、东吴证 及人员 券、申万宏源、广发证券、天风证券、德邦证券、国富联合基金、恒邦兆丰、 优益增投资、信达资管、惠升基金、创富兆业、泰康资管、博泽资本、中邮创 业基金、中银基金、瑞华投资、融泰云臻私募、抱朴容易资管、创金合信基 ...

2023年第三季度报告 证券代码：688266 证券简称：泽璟制药 苏州泽璟生物制药股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

重组人促甲状腺激素(rhTSH)研发进展 - 公司同时开展了注射用重组人促甲状腺激素的两项III期临床研究[2] - 其中一项III期临床研究已达到方案预设的主要终点,公司将向国家药品监督管理局提交Pre-BLA的沟通交流申请,推进注射用重组人促甲状腺激素的上市进程[2] - rhTSH有望成为一个适用于分化良好型甲状腺癌的辅助诊断和辅助治疗药物,填补国内市场空白,有助于促进行业治疗标准的建立和优化,满足我国甲状腺癌治疗和诊断的临床需求[2] ZG005双特异性抗体的研发进展 - ZG005是全球率先进入临床研究的同靶点药物之一,目前全球范围内尚未有同类机制药物获批上市[3] - ZG005具备良好的安全性,在可评估的时间段内,展现了良好的抗肿瘤效果,对于已经抗PD-1或抗PD-L1等肿瘤免疫药物或多线抗肿瘤药物治疗的患者,DCR达到60%以上[3] - 公司正在开展Ib期扩展临床,启动了多个适应症的研究,包括非小细胞肺癌和肝癌等[3] 重组人凝血酶的研发进展 - 公司的重组人凝血酶具有更高的生物安全性优势和更高的凝血活性,采用公司专利技术在CHO细胞中生产纯化和激活获得[5][6] - 相较于其他来源生物止血材料,公司的重组人凝血酶具有特异性更高、止血效率高、出血量大幅减少的优势,同时免疫原性和感染等风险也更低[6] - 成熟的重组蛋白工艺相较于直接从血浆中进行提取成本也更低,可以实现大规模成本可控的商业化生产[6] 杰克替尼的研发进展 - 杰克替尼临床试验已经有约40家知名医院参与了研究,该领域内主要专家对杰克替尼的疗效和安全性都非常了解和认可[7] - 公司将在现有团队核心骨干架构的基础上,新增招聘擅长血液病领域的市场、医学和销售推广的优秀人才,进行杰克替尼治疗骨髓纤维化的市场推广[7] - 公司已开展盐酸杰克替尼片治疗重症斑秃的III期临床试验,研发进度位于市场前列;中重度特应性皮炎III期临床试验、强直性脊柱炎III期临床试验也在加快推进中[7][8]