证券代码：688153 证券简称：唯捷创芯 唯捷创芯（天津）电子技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-003 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 √现场参观 √其他（电话会议） IGWT Investment, JK Capital, Marco Polo Pure Asset, 参与单位名称 Millennium Capital, Point 72, SemiAnalysis, UG Investment, Value Partners. 及人员姓名 北京博润银泰投资、北京和聚投资、北京恒诚拓新投资、 北京市星石投资、北京禹田资本、北京致顺投资、碧云资 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级[1] 报告核心观点 - 2023年公司收入同比增长30.32%,归母净利润同比增长110.31%,扣非归母净利润同比增长406.51%[1] - 2023年公司射频功率放大器模组收入占比88%,其中5G射频功率放大器模组收入13.71亿元;接收端模组收入占比12%,毛利率提高1.6pct至25.45%[1] - 公司自主研发的L-AMiD产品已在智能手机领域实现国产射频前端Sub 3GHz高集成度模组的突破,并在2023年实现大批量出货;新一代LNA Bank、L-FEM、DiFEM和DRx产品正在研发和验证,预计DRx将在2024年实现量产销售[1] - 公司2023年下半年推出的Wi-Fi 7产品已量产出货,下一代Wi-Fi 7产品预计将于2024年推向市场;公司全套5G车用射频前端产品已通过车规级认证,预计将在2024年实现较大规模销售[1] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润为3.38/5.39/6.49亿元,EPS为0.81/1.29/1.55元,对应2024年4月29日股价的PE分别为65/41/34x[1] - 公司毛利率预计2024-2026年将提升至29%/31%/31%,EBIT Margin预计将提升至8.6%/12.3%/13.5%[2] - 公司ROE预计2024-2026年将提升至7.9%/11.4%/12.4%[2]

业绩总结 - 公司2023年全年营收达到29.8亿元，同比增长30.32%[1] - 公司2024年一季度实现营收4.61亿元，同比增长45.06%[1] - 公司2024年预计营收将达到3704百万元，同比增长24.2%[3] 用户数据 - 公司产品线全面扩展，新产品低压L-PAMiF已实现小批量出货[2] 未来展望 - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.93、1.22、1.54元/股，给予24年70倍P/E估值，对应合理价值64.84元/股，给予“买入”评级[2] 新产品和新技术研发 - 公司产品线全面扩展，新产品低压L-PAMiF已实现小批量出货，预计2024年各新产品线放量可期[2] 市场扩张和并购 - 公司2024年预计营收将达到3704百万元，同比增长24.2%，归母净利润将达到387百万元，同比增长245.0%[3] 其他新策略 - 报告显示，公司在2026年预计经营活动现金流将达到572百万元，较2022年的-89百万元有显著增长[4] - 公司预计2026年的营业利润将增长至661百万元，较2022年的89百万元有大幅增长[4] - 资产负债率预计在2026年将降至9.3%，较2022年的16.3%有明显下降[4]

业绩总结 - 唯捷创芯2023年实现营业总收入30亿元，同比增长30%[1] - 唯捷创芯2023年归母净利润1亿元，同比增长110%[1] - 唯捷创芯2024年一季度实现营收4.6亿元，同比增长45%[1] - 唯捷创芯2024-2025年归母净利润预测微调为4.5/5.7亿元，维持“买入”评级[3] - 2026年，唯捷创芯预计营业总收入将达到5,465百万元，较2023年增长83.2%[4] - 2026年，唯捷创芯预计净利润将达到730百万元，较2023年增长551.8%[4] - 2026年，唯捷创芯每股净资产预计将达到13.86元，较2023年增长43.7%[4] 用户数据 - 唯捷创芯主要产品为PA模组和Wi-Fi产品，销售规模同比大幅增长[1] - 唯捷创芯已导入国内多家手机客户，实现大规模量产出货[1] - 唯捷创芯产品性能和质量受到客户广泛认可，成为国内优质供应商之一[1] 未来展望 - 唯捷创芯率先量产L-PAMiD产品，形成全套射频前端解决方案供应商[2] 新产品和新技术研发 - 唯捷创芯率先量产L-PAMiD产品，形成全套射频前端解决方案供应商[2] 市场扩张和并购 - 唯捷创芯2024-2025年归母净利润预测微调为4.5/5.7亿元，维持“买入”评级[3] - 2026年，唯捷创芯预计营业总收入将达到5,465百万元，较2023年增长83.2%[4] - 2026年，唯捷创芯预计净利润将达到730百万元，较2023年增长551.8%[4] - 2026年，唯捷创芯每股净资产预计将达到13.86元，较2023年增长43.7%[4]

公司基本信息 - 公司2023年度利润分配方案为：每10股派发现金红利0.55元，合计拟派发现金红利23,007,430.27元，占净利润的比例为20.49%[5] - 公司2023年度利润分配方案已经董事会审议通过，尚需股东大会审议通过后实施[5] - 公司未盈利且尚未实现盈利[3] - 公司全体董事出席董事会会议[3] - 公司的法定代表人是孙亦军[14] - 公司注册地址为天津开发区信环西路19号2号楼2701-3室[14] 公司财务表现 - 公司2023年度营业收入为2981.53亿元，较上年同期增长30.32%[15] - 公司2023年度归属于上市公司股东的净利润为112.29亿元，较上年同期增长110.31%[15] - 公司2023年度扣除非经常性损益的净利润为103.46亿元，较上年同期增长406.51%[15] - 公司2023年实现营业收入298,152.53万元，同比增长30.32%[26] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为11,228.84万元，较上年同期增长110.31%[26] - 公司2023年主营业务收入为298,062.53万元，射频功率放大器模组仍为收入的主要来源，占比88.35%[26] 产品及市场 - 公司主要业务是专注于射频前端芯片研发、设计、销售，主要产品包括射频功率放大器模组、接收端模组[31] - 公司射频功率放大器模组贡献的收入占主营业务收入比例为88.35%，5G产品的营业收入占射频功率放大器模组的52.05%[32] - 公司推出了新一代更具性价比优势的4G产品，以巩固并提升市场地位，并计划进一步扩大车规级射频芯片VCA系列产品的市场份额[33] - 公司Wi-Fi射频前端模组以Wi-Fi 6和Wi-Fi 6E产品为主，产品性能接近国际先进水平，并已在品牌客户端实现大规模销售[34] - 公司接收端模组的营收为34,727.02万元，占主营业务收入的11.65%，公司销售的接收端模组产品包括LNA Bank、L-FEM及开关等产品[35] 技术创新 - 公司的核心技术包括高功率、抗负载变化的平衡式功率放大技术、改善射频功率放大器线性度技术、芯片复用及可变编码技术等[69] - 公司的技术进步包括低噪声放大器谐波抑制技术、射频模组的测试夹具和测试方案、高电源抑制比的低压差线性稳压器技术等[70] - 公司的技术创新还涵盖基准电路自适应过冲电压抑制技术、射频功率放大器功率检测温度补偿技术、射频开关电荷泵输出电压快速建立和纹波抑制技术等[71] 市场前景 - 公司未来发展中，射频前端芯片市场主要由美系和日系厂商占据主导地位，全球前五大厂商市场份额达80%[171] - 2024年5G智能手机市场预计将迎来复苏并恢复增长，5G渗透率将达到72%，推动射频前端市场长期发展[176] - 5G-Advanced将在性能上有数量级的提升，支撑互联网产业3D化、万物互联智能化等前沿场景和业务[178] - AI手机成为智能手机新趋势，具备更高效的计算资源利用能力、敏锐的真实世界感知能力、强大的自学习能力和丰富的创作能力[179]

2024 年第一季度报告 单位：元 币种：人民币 1 / 13 证券代码：688153 证券简称：唯捷创芯 唯捷创芯（天津）电子技术股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 本报告期比上年 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|-----------------|-----------------------| | 项目 | 本报告期 | 同期增减变动幅 度 (%) | | 营业收入 | 461,315,688.31 | 4 ...

证券代码：688153 证券简称：唯捷创芯 唯捷创芯（天津）电子技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-002 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 □其他（电话会议） Millennium Capital. 参与单位名称 阿杏投资、保银、长城基金、大成基金、淡水泉投资、东 及人员姓名 方资管、高毅资产、工银瑞信、广发基金、广发资管、国 海证券、国泰基金、宏利基金、华安基金、华夏基金、汇 ...

业绩总结 - 公司2023年业绩表现强劲，营业总收入达29.82亿，同比增长30.32%[1] - 公司主要受益于新产品高集成度模组L-PAMiD的大规模量产和Wi-Fi产品销售大幅增长[2] - 预计2023~2025年公司归母净利润将持续增长，现价对应PE估值分别为227、68、43倍，维持“买入”评级[3] - 公司主营业务收入预计2025年将达到496.3亿元，增长率为28.6%[4] - 毛利率逐年增长，2025年达到34.8%[4] - 营业利润率逐年提升，2025年达到13.0%[4] - 每股收益预计2025年将达到1.309元[4] - 净资产收益率逐年增长，2025年达到10.91%[4] 未来展望 - 公司2023~2025年业绩预计持续增长，归母净利润、主营业务收入、毛利率、营业利润率、每股收益和净资产收益率均有望提升[4] 其他新策略 - 报告内容为国金证券股份有限公司发布的研究报告，提供金融市场分析和投资建议[8] - 报告仅限高风险评级投资者使用，不考虑个别客户特殊情况，收件人需保持独立判断[9] - 报告包含公司联系信息，分布在上海、北京和深圳，提供电话、邮箱和地址[10]

证券代码：688153 证券简称：唯捷创芯 唯捷创芯（天津）电子技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-001 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 √现场参观 √其他（电话会议） 博时基金、大家资产、方正证券、高毅资产、格林基金、 广发证券、国泰君安资管、国信资管、红杉资本、宏道投 参与单位名称 资、华夏基金、建信基金、九泰基金、民生加银基金、南 ...

证券代码：688153 证券简称：唯捷创芯 唯捷创芯（天津）电子技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-018 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 □其他（电话会议） WT Capital、百川投资、保德信、鲍尔赛嘉、博时基金、澄明 资产、大道寰球、丹羿投资、淡水泉投资、法巴投资、广发 参与单位名称 证券、国开证券、国投瑞银基金、泓澄投资、华安基金、华 及人员姓名 宝基金、建信基金、民生加银基金、诺安基金、普信集团、 信达澳亚基金、星石投资、懿坤资产、银河证券、中信保诚 资产、中信里昂、中信证券、中信资管 时间 2023年11月23日 地点 广州香格里拉酒店 上市公司接待 董事会秘书：赵焰萍 人员姓名 1、5.5G推进对射频前端的影响及公司的应对策略。 5.5G 是 5G 与 6G 的过渡阶段，为满足大带宽、低延时 ...