业绩预测 - 预计2024年半年度实现归属于上市公司股东净利润为180.00万元到220.00万元,同比下降88.88%到86.40%[5] - 预计2024年半年度实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为29.70万元到36.30万元,同比下降97.89%到97.42%[6] 业绩对比 - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为1,618.23万元,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,404.67万元[7] - 上年同期每股收益为0.18元[7] 业务情况 - 2024上半年海上风电受各类因素影响装机不足,发展节奏放缓,聚醚胺需求量低于预期[8] - 国内聚醚胺新增产能逐步释放,在风电市场需求量低于预期的前提下,市场竞争加剧,产品价格持续低迷[8]

报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级 [7] 报告的核心观点 公司业绩承压 - 2023年公司营收和利润均有所下滑,主要是由于脂肪胺及光学材料需求和价格下滑 [1][2] - 2024年一季度延续弱势,聚醚胺价格同比下降8.29% [2] COC产业化进展顺利 - 公司在COC/COP材料的产业化方面处于行业前列,已有中试样品在下游客户验证,将于2024年实现千吨级生产线投产 [3][4] 重视股东回报 - 公司坚持高分红政策,2023年实际派发现金红利1758万元,股利支付率达到73.49% [6] 财务指标总结 - 2023年公司营收537百万元,同比下降24.7%;归母净利润24百万元,同比下降80.1% [1] - 预计2024-2026年归母净利润将分别为0.40亿元、1.66亿元、2.81亿元,对应PE为100.26X/24.29X/14.33X [7] - 2023年毛利率为14.8%,2024-2026年预计将提升至17.9%/29.7%/34.2% [9] - ROE由2023年的3.1%提升至2026年的22.8% [9]

2024年05月29日 公 司点评 公 增持 / 首次 司 阿科力(603722) 研 究 2023 业绩同比承压，高透光材料 COC/COP 值得期待 ◼ 走势比较 事件：公司近期发布2023年报及2024年一季报，2023年实现营 收 5.37 亿元，同比-24.73%，实现归母净利润 2392.04 万元，同比- 10% 80.10%，公司2023年度拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含 太 (1( 42 %% ))92/5/32 01/8/32 22/01/32 3/1/42 61/3/42 82/5/42 税），共计派发现金红利 1758.75 万元，占 2023 年归母净利润的 平 (26%) 73.53%。2024Q1实现营业收入1.03亿元，同比-28.13%，实现归母净 洋 (38%) 利润119.10万元，同比-81.01%。 证 (50%) 券 2023 年主要产品聚醚胺因风电行业需求疲软，公司业绩承压下 阿科力 沪深300 股 行。公司为国内领先的规模化生产聚醚胺、（甲基）丙烯酸异冰片酯、 份 ◼ 股票数据 脂环族丙烯酸酯的科技型企业，主要产品聚醚胺具有稳定性好、不易 有 总股本/ ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 05月 22日 阿科力（603722.SH） 聚醚胺行业低迷拖累短期业绩，看好 COC 产品国产化进程 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 买入（维持评级） 营业收入（百万元） 713 537 621 997 1,194 股票信息 增长率yoy（%） -19.0 -24.7 15.7 60.5 19.7 归母净利润（百万元） 120 24 53 140 192 行业 基础化工 增长率yoy（%） 19.7 -80.1 121.6 163.5 37.5 2024年5月21日收盘价（元） 43.72 ROE（%） 15.7 3.0 6.6 15.3 17.8 总市值（百万元） 3,844.63 EPS最新摊薄（元） 1.37 0.27 0.60 1.59 2.19 流通市值（百万元） 3,844.63 P/E（倍） 32.0 160.7 72.5 27.5 20.0 总股本（百万股） 87.94 P/B（倍） 5.1 5.1 4.8 4.2 3.6 流通股本（百万股） 87.94 资料来源：公司财报，长城证券产业金融研究院 近3月日均 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司专注新材料研发生产,主要产品包括聚醚胺、光学级聚合物材料、高透光材料,应用于风电叶片、页岩气开采、汽车涂料、光学镜片等领域 [3] - COC为高透光材料,光学性能优越,国内生产处于空白,公司率先完成实验室级别合成与验证,有望成为国内第一家量产COC/COP的上市公司 [3][4] - 公司COC产品预计市场销售价格较日本厂家有较强的竞争力,有利于改变COC/COP产品价格居高不下的情形,可大幅拓宽产品下游应用领域 [3] - 公司COC项目预计将于2024年投产,未来成长空间广阔,预计2024年-2026年归母净利润将分别达到1.1亿元、3.2亿元和4.9亿元 [5] 财务数据总结 - 2023年全年营业收入5.37亿元,同比下降24.73%;归母净利润2392.0万元,同比下降80.10%;经营活动现金流量净额4305.4万元,同比下降70.26% [1] - 2024年第一季度营业收入1.03亿元,同比下降28.13%;归母净利润119.1万元,同比下降81.01%;经营活动现金流量净额109.8万元,同比增加107.42% [1] - 预计2024年-2026年营业收入将分别达到817百万元、1829百万元和3236百万元;归母净利润将分别达到107百万元、324百万元和491百万元 [10]

业绩总结 - 阿科力公司2023年实现营收5.37亿元，同比下降24.73%[1] - 公司2024Q1实现营收1.03亿元，同比下降28.13%[1] - 阿科力公司2024-2026年预计归母净利润分别为0.26、1.21、1.91亿元[2] - 公司主要产品脂肪胺、光学材料销量在2023年分别为20,675、5,347吨[3] - 2024Q1公司脂肪胺、光学材料销量分别为3,744、1,449吨[4] 未来展望 - 公司资产负债表显示，2026年预计流动资产将达到1283百万元[7] - 营业收入预计2025年将达到926百万元，2022年至2025年复合增长率为30%[7] - 营业利润预计2026年将达到210百万元，2022年至2026年复合增长率为50%[7] - 每股收益预计2026年将达到2.17元，2022年至2026年复合增长率为58.5%[7] 其他新策略 - 营业利润率2025年预计为13.3%，较2022年增长近700%[7] - 净利率2025年预计为12.7%，较2022年增长近200%[7] - ROE预计2026年将达到17.8%，2022年至2026年复合增长率为13.8%[7] - 资产负债率2025年预计为40.8%，较2022年增长110%[7] - 净负债比率2026年预计为-36.8%，2022年至2026年复合增长率为-5.9%[7] - P/E比率2026年预计为21.6，较2022年下降37.0%[7]

业绩总结 - 公司2023年营收同比减少24.73%[1] - 公司2024年一季度营收同比减少28.13%[2] - 公司主营产品脂肪胺与光学材料价格下跌，导致业绩承压[3] - 阿科力（603722.SH）2026年预计营业收入将达到991百万元，较2022年增长39.1%[8] - 2026年预计净利润为136百万元，较2022年增长13.3%[8] - 2026年预计每股收益为1.55元，较2022年增长13.1%[8] 公司信息 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[13] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[13] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[13]

2024年第一季度报告 证券代码：603722 证券简称：阿科力 无锡阿科力科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 ...

2023年年度报告 公司代码：603722 公司简称：阿科力 无锡阿科力科技股份有限公司 2023 年年度报告 ...

公司概况 - 阿科力是国内聚醚胺行业龙头企业，拥有优异的产品性能和广泛的应用空间[1] - 公司成立于1999年，专注于化工新材料产品的研发和生产[14] - 公司主营业务为聚醚胺、光学级聚合物材料、高透光材料等化工新材料产品的研发、生产和销售[14] 业绩展望 - 公司预计2023-2025年聚醚胺销量和销售均价，光学材料销量和销售均价，COC/COP产品销量和均价，以及其他业务的营收增速和毛利率[3][4][5][6] - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为0.24/0.49/0.83亿元，给予公司“增持”评级[9] - 公司2025年的ROE预计为9.5%，较2021年的15.2%有所下降[136] - 公司2025年的PE预计为41，较2021年的34有所增加[137] 产品和市场 - 公司拟增加聚醚胺产能至4万吨/年，同时布局新型高端光学材料COC/COP，预计2025年中国COC/COP消费量将提高到2.9万吨[2] - 聚醚胺具有稳定性好、不易白化、固化后光泽度好及硬度高等优点，被视为新型精细化工材料，应用领域广泛[30] - COC/COP是高端光学材料，具有优异的物化性质和性能优势[54][55] - COC/COP可应用于光学、医疗等领域，前景广阔[56] 市场趋势 - 全球聚醚胺市场规模预计将保持稳步增长，2029年预计达到12.93亿美元[40] - 中国聚醚胺市场需求持续增长，2016年至2020年销量从4.22万吨增长至10.14万吨，复合增长率为24.50%[41] - 2025年中国聚醚胺需求预计达到14.8万吨，2021-2025年复合增长率约为15.7%[41] - 中国市场的COC/COP产品全部来源于进口，价格昂贵约在10-30万元/吨，主要应用于光学领域[81] 风险提示 - 下游需求不及预期、原材料价格波动、产能建设不及预期、COC/COP产品推广风险是公司面临的主要风险[131][132][133][134]