业绩总结 - 康辰药业2023年营业收入为9.2亿元，同比增长6.15%[1] - 公司归属母公司净利润为1.5亿元，同比增长48.24%[1] - 预计2024-2026年康辰药业归母净利润分别为1.9亿元、2.3亿元和2.9亿元[2] - 预计2024-2026年康辰药业营业收入将分别增长19.62%、19.34%和19.08%[3] - 公司假设2024-2026年注射用尖吻蝮蛇血凝酶销量增速分别为27%、23%、20%[4] 用户数据 - 苏灵销量同比增加19.83%，密盖息完成了不低于1.2亿元的业绩承诺[1] - 公司的营业利润增长率逐年提升，从1.83%到21.11%[5] - 公司的ROE预计将从5.58%增长至7.26%[5] - 公司的速动比率预计将从3.65增长至6.10[5] 未来展望 - 预计2024-2026年康辰药业归母净利润分别为1.9亿元、2.3亿元和2.9亿元[2] - 预计2024-2026年康辰药业营业收入将分别增长19.62%、19.34%和19.08%[3] - 公司的净利润增长率预计将在2024年达到24.23%并持续增长[5] 新产品和新技术研发 - KC1036针对多个适应症正在开展临床研究，已有超过200例受试者入组[1] - 金草片Ⅲ期临床达到主要终点，安全性和耐受性良好[1] - 金草片有望在2025年获批上市销售，销量增速预计为236%[4] 市场扩张和并购 - 风险提示包括市场竞争风险、药品价格下行风险、新药研发风险[2] 其他新策略 - 公司的PE、PB、PS和EV/EBITDA等指标在未来几年内呈现逐年下降的趋势[5] - 公司的股息率预计将从0.66%增长至0.98%[5] - 公司的ROIC预计将从11.04%增长至15.86%[5]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入9.20亿元，同比增加6.15%[2] - 公司2024年Q1实现营业收入1.99亿元，同比增加20.67%[2] - 公司销售毛利率为89.02%，相较于2022年的85.44%提升了[2] - 预期公司2024-2026年归母净利润分别为1.79亿元、2.18亿元、2.94亿元，EPS分别为1.12元、1.36元和1.84元，PE分别为26.3倍、21.6倍、16.1倍[5] - 2026年预计营业总收入将达到1579百万人民币，较2022年增长82.6%[8] - 2026年预计净利润将达到294百万人民币，较2022年增长137.1%[8] - 2026年预计资产负债率将保持在0.1，净负债权益比将保持在0.0[8] - 2026年预计P/E比率将为16.1，EV/EBITDA比率将为8.0[8] 投资评级 - 公司投资评级为减持，预计公司股价在未来6-12个月内相对基准指数跌幅在10%以上[10] - 行业投资评级为强于大市，预计该行业指数在未来6-12个月内表现强于基准指数[11] 其他 - 本报告由中银国际证券股份有限公司撰写并向特定客户发布[14] - 不构成投资、法律、会计或税务建议或保证[16] - 部分投资可能不会轻易变现，可能存在难度[16]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入9.20亿元，同比增长6.15%[1] - 公司2024年第一季度实现营业收入1.99亿元，同比增长20.67%[2] - 公司主营产品销售量同比增加19.83%，实现营业收入6.13亿元，同比增加13.89%[4] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到1,823百万[11] - 预测2026年净利润将达到398百万，同比增长70.88%[11] - 公司ROE预计在2026年将达到8.46%[11] - 公司2026年预计EPS为2.00[11] - 公司2026年预计PE为14.78[11] - 公司2026年预计PB为1.25[11] - 公司2026年预计PS为2.59[11] - 公司2026年预计EV/EBITDA为13.68[11] 市场扩张和并购 - 公司看好行业整体回报高于沪深300指数5%以上[12] - 公司买入评级，预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在15%以上[13]

业绩总结 - 公司2023年实现收入9.20亿元，归母净利润1.50亿元，扣非后归母净利润1.27亿元，EPS为0.96元/股[1] - 公司2024年一季度实现收入1.99亿元，归母净利润0.42亿元，扣非后归母净利润0.40亿元[2] - 公司2023年毛利率为89.02%，归母净利润为1.50亿元，增速大幅高于收入端，主要原因是所得税费用大幅减少[4] 研发进展 - 公司研发进展顺利，KC1036进入临床3期，公司正加快推进KC1036治疗晚期食管鳞癌3期临床研究[5] - 公司用尖吻蝮蛇血凝酶注册申请已获受理[6] 未来展望 - 公司2024-2025年净利润预测调整至1.88亿、2.38亿元，维持“推荐”评级，当前股价对应2024年PE为25倍[7] - 看好KC1036 BIC潜力，维持“推荐”评级，考虑到下半年公司核心创新药迎来重要节点[7] 风险提示 - 公司面临研发不及预期、政策风险、苏灵放量不及预期等风险[8] 预测展望 - 公司2026年预计营业收入将达到1627百万元，较2023年增长77.3%[9] - 公司2026年预计净利润为350百万元，较2023年增长86.2%[9] - 公司2026年预计ROE将达到8.1%，较2023年增长65.3%[9] 投资建议 - 平安证券研究所强烈推荐康辰药业股票，预计6个月内股价表现强于市场20%以上[10] - 平安证券研究所提醒投资者证券市场存在风险，投资需谨慎[12]

财务数据 - 2024年第一季度康辰药业营业收入为199,236,548.72元，同比增长20.67%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为41,654,332.06元，同比增长62.28%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为45,031,453.62元，同比增长202.24%[4] - 加权平均净资产收益率为1.34%，较上年同期增加0.48个百分点[5] - 公司截至2024年3月31日的流动资产总额为1,089,827,665.52元，较上一期有所下降[13] - 公司持有的交易性金融资产为341,635,513.69元，较上一期减少了54,769,650.59元[13] - 公司应收账款为253,287,979.97元，较上一期略有下降[13] - 公司存货金额为48,041,036.63元，与上一期持平[13] - 公司非流动资产合计为2,801,375,598.24元，较上一期有所增加[14] - 公司持有的其他权益工具投资为726,148,710.82元，较上一期增加了41,834,507.82元[14] - 公司的无形资产金额为852,727,856.23元，较上一期基本持平[14] - 公司的资本公积为960,288,669.12元，较上一期有所增加[15] - 公司的未分配利润为2,011,678,949.02元，较上一期有所增加[15] - 公司的所有者权益合计为3,452,612,879.68元，较上一期有所增加[15] - 2024年第一季度，公司营业总收入为199,236,548.72元，同比增长20.6%[16] - 营业总成本为150,670,966.09元，较去年同期增长12.1%[16] - 营业利润达到50,262,341.32元，同比增长40.4%[16] - 净利润为46,845,096.86元，同比增长57.0%[17] - 综合收益总额为84,954,428.51元，较去年同期下降23.5%[17] - 每股收益为0.27元，稀释每股收益也为0.27元[17] - 经营活动产生的现金流量净额为45,031,453.62元，较去年同期增长202.4%[19] - 投资活动产生的现金流量净额为14,504,455.62元，较去年同期改为净流出[20] - 筹资活动产生的现金流量净额为25,084,636.79元，较去年同期减少67.2%[20] 股东信息 - 前十名股东中，刘建华持股31.74%，北京沐仁投资管理有限公司持股10.15%[9] - 公司实际控制人为刘建华和王锡娟，沐仁投资和普华基业为一致行动人[10] 主要财务数据变动原因 - 主要财务数据变动原因包括"苏灵"收入增长利润增加，研发项目资本化等[7]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入9.20亿元，同比增长6.15%[1] - 公司2023年实现归母净利润1.50亿元，同比增长48.24%[1] - 公司2024-2026年预期归母净利润分别为1.50亿元、1.77亿元、2.22亿元[4] - 2025年预计营业总收入将达到12.88亿人民币，较2021年增长59.3%[7] - 2025年预计净利润将达到2.22亿人民币，较2021年增长32.9%[7] - 2025年预计每股收益将达到1.39元，较2021年增长51.1%[7] - 预计2025年营业利润率将达到19.1%，较2021年提升5.4个百分点[7] - 预计2025年归母净利润率将达到17.3%，较2021年提升1.0个百分点[7] 报告信息 - 本报告由中银国际证券股份有限公司撰写并发布，仅供特定客户使用[13] - 不得直接或间接复制、派发或转发本报告内容[14] - 本报告所载资料的准确性和完整性不能被保证，阁下应独立判断[15]

业绩总结 - 公司预测2023年营业收入将达到1082.68百万元，2024年将增至1292.25百万元[3] - 公司净利润预计2023年为178.74百万元，2024年将增至208.11百万元[3] - 公司资产总计预计2023年达到3917.78百万元，2024年将增至4266.47百万元[3]

业绩总结 - 公司财务数据显示，2023-2025年归母净利润预计分别为1.61/1.96/2.35亿元，增速分别为59%/22%/20%[4] - 2025年预计公司营业收入将达到1546百万元，较2021年增长90%[5] - 2025年预计公司净利率将达到15.2%，较2021年增长6.9%[5] - 公司ROE预计在2025年将达到7.3%，较2021年增长2%[5] - 公司预计2025年的P/E比率为21.4，较2021年下降了12.5%[5] 产品和技术 - 康辰药业公布金草片在盆腔炎性疾病后遗症慢性盆腔痛临床试验取得成功[1] - 金草片是国家药监局批准的唯一中药有效部位制剂，具有明确的物质基础和清晰的作用机制[2] - 公司在研管线中，KC1036有望提供ESCC后线用药新选择，苏灵在宠物药赛道开拓有望延长生命周期[3] 市场和风险 - 公司风险评级为A，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动[6] - 公司具备证券投资咨询业务资格，可以为投资人提供证券投资分析、预测或建议等服务[8]

证券代码：603590 证券简称：康辰药业 北京康辰药业股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2023年10-12月） ■特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 ■其他（线上会议） 排名不分先后：工银瑞信基金、中银基金、国泰基金、国新国证基金、聚鸣 参与单位名称 投资、沣京资本、中加基金、中金资管、中信证券、中信建投证券、东吴证 券、天风证券、太平洋证券、国金证券 时间 2023年10-12月 地点 办公楼会议室 上市公司接待 刘阳（IR） 人员姓名 会议主要就公司经营情况、财务情况、研发情况等进行了交流沟通，内 容如下： 1、 公司前三季度经营情况介绍 答：公司前三季度实现营业收入 7.20 亿元，同比增长 22.5%；归母净利 ...

财务表现 - 本报告期营业收入为269,200,543.89元，同比增长24.40%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为55,744,481.89元，同比增长157.69%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为53,167,448.94元，同比增长146.44%[4] - 基本每股收益为0.3562元，同比增长157.74%[5] - 加权平均净资产收益率增加1.07个百分点至1.82%[5] - 总资产为3,776,504,386.47元，同比增长10.27%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为3,133,509,656.51元，同比增长7.10%[5] 利润增长原因 - 归属于上市公司股东的净利润增长主要系于“苏灵”医保续约和解限后收入增长、主营业务利润增长[7] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润增长主要系于“苏灵”医保续约和解限后收入增长、主营业务利润增长，以及上年非经常性损益项目影响因素减少所致[8] 资产负债表 - 公司2023年第三季度流动资产总额为1,255,930,484.73元，较2022年底增长了23.5%[18] - 公司2023年第三季度非流动资产总额为2,520,573,901.74元，较2022年底增长了4.7%[18] - 公司2023年第三季度资产总额为3,776,504,386.47元，较2022年底增长了10.3%[18] - 公司2023年第三季度流动负债总额为247,591,547.86元，较2022年底增长了43.6%[19] - 公司2023年第三季度非流动负债总额为2,529,913,353.61元，较2022年底增长了5.1%[19] 经营情况 - 2023年前三季度，公司营业总收入为720,036,091.76元，同比增长22.3%[20] - 2023年前三季度，公司营业总成本为548,847,055.47元，同比增长8.4%[21] - 2023年前三季度，公司营业利润为188,525,591.16元，同比增长51.1%[21] - 2023年前三季度，公司净利润为162,838,922.82元，同比增长42.3%[21] - 2023年前三季度，公司其他综合收益的税后净额为45,727,160.69元[22] - 2023年前三季度，公司综合收益总额为208,566,083.51元，同比增长266.5%[22] - 2023年前三季度，公司基本每股收益为0.9498元/股，同比增长43.4%[22] 现金流量 - 2023年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为146,391,282.13元[24] - 2023年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为1,054,368,391.68元[24] - 2023年第三季度公司投资活动现金流出小计为1,329,307,312.06，较去年同期增长345,612,596.85[25] - 公司筹资活动现金流入小计为179,188,810.54，较去年同期增长179,188,810.54[25] - 公司现金及现金等价物净增加额为8,263,988.53，较去年同期减少72,890,147.61[25]