业绩总结 - 公司2023年收入121.1亿元，同比增长6.4%，归母净利10.1亿元，同比增长43.7%[1] - 公司2024年预测每股净收益为8.34元，2026年预测每股净收益为12.73元，业绩预期向好[1] - 春风动力2024年预计营业总收入将达到20,773百万元，净利润为1,916百万元[2] 股票评级 - 公司2024年目标价格为191.82元，维持增持评级[1] - 春风动力目标价格上调至191.82元，对应2024年23倍PE，高于可比公司平均估值[3] - 春风动力2024年预计PE为16.5，EPS为8.3，被评为增持[4] 风险提示 - 报告中提到，投资者应当谨慎对待市场风险，不应将本报告作为唯一的投资决策参考[9] 引用规定 - 投资者在引用、刊发本报告时，需征得公司书面许可，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改[10] 评级标准 - 报告中对股票投资评级和行业评级进行了详细说明，包括增持、谨慎增持、中性和减持等评级标准[12]

财务数据 - 公司2023年实现营收121.10亿元，同比增长6.4%[1] - 公司2024年一季度实现营收30.61亿元，同比增长6.31%[1] - 公司2023年综合毛利率为33.50%，同比增长8.13pct[1] - 公司2024Q1实现营收30.61亿元，同比增长6.31%[2] - 公司2024-2026年净利润预测分别为11.6、15.2、18.4亿元[3] - 公司2024年25倍PE估值，目标价192.5元/股[3] - 公司2022-2026年净利润率分别为6.2%、8.3%、7.5%、8.0%、8.0%[4] - 公司2022-2026年市盈率分别为30.0、20.9、18.2、13.8、11.5倍[4] - 公司2022-2026年市净率分别为5.0、4.2、3.5、2.9、2.4倍[4] - 2026年营业收入预计为229.2亿元[5] - 2026年净利润预计为18.4亿元[5] - 2026年ROE预计为20.7%[5] - 2026年PE(X)预计为11.5[5] - 2026年P/S预计为0.9[5] 业绩展望 - 公司2024年是产品大年，新产品有望热销，业绩预期乐观[3] 投资评级 - 公司2024年维持“买入-A”投资评级[3] - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[6]

财务表现 - 2024年第一季度营业收入为306.10亿元，同比增长6.31%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为27.75亿元，同比增长31.97%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为27.22亿元，同比增长38.70%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为10.21亿元，同比下降16.33%[4] - 基本每股收益为1.84元，同比增长31.43%[4] 公司股东情况 - 春风控股集团有限公司持有公司29.91%的股份，为最大股东[8] - 公司股东中无限售条件股东持股情况稳定，前十名股东持股比例较为均衡[9] 公司资产状况 - 总资产为1071.48亿元，较上年增长3.89%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为530.36亿元，较上年增长5.25%[5] - 公司2024年第一季度流动资产总额为8,032,438,227.59元，较上期增长[10] - 公司2024年第一季度非流动资产总额为2,682,398,795.11元，较上期增长[11] - 公司2024年第一季度资产总额为10,714,837,022.70元，较上期增长[12] 公司负债情况 - 公司2024年第一季度流动负债总额为4,958,049,420.53元，较上期增长[13] - 公司2024年第一季度非流动负债总额为308,480,143.15元，较上期增长[14] - 公司2024年第一季度负债总额为5,266,529,563.68元，较上期增长[15] 公司经营情况 - 公司业务规模稳步增长，市场促销力度较上年同期有所放缓，利润空间逐渐释放[7] - 公司2024年第一季度营业总收入为3,061,020,405.22元，较去年同期增长[17] - 公司2024年第一季度营业总成本为2,712,334,684.61元，较去年同期增长[18] - 公司2024年第一季度净利润为2,591,967,952.88元，较去年同期增长[19] - 2024年第一季度公司营业利润为351,067,860.18元，较上一季度243,394,247.12元增长44.2%[14] - 经营活动现金流入小计为3,269,485,887.83元，较去年同期2,936,287,348.66元增长11.3%[15] - 投资活动产生的现金流量净额为-66,090,297.74元，较去年同期-181,286,788.50元有所改善[16] 现金流量情况 - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为4.11亿人民币[20] - 筹资活动现金流出小计为309,863.01[21] - 筹资活动产生的现金流量净额为-309,863.01亿美元[21] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为33,115,669.08亿美元[21] - 现金及现金等价物净增加额为421,872,170.67亿美元[21] - 期初现金及现金等价物余额为3,865,868,609.08亿美元[21] - 期末现金及现金等价物余额为4,287,740,779.75亿美元[21]

公司概况 - 公司是国内全地形车和中大排摩托车龙头，全球化助力公司高成长[1] - 公司深耕全地形车行业近二十年，在发动机、车架等领域形成了较强的技术积累[1] - 公司中大排摩托车产品力强，全球化已取得优异成绩，2023年出口销量同比增长28.2%[1] 业绩展望 - 公司2023-2025年净利润分别为10.3/11.6/15.2亿元，对应当前市值，PE分别为17.1/15.3/11.6倍[1] - 公司2025年预计市盈率将降至11.6倍，市净率将降至2.6倍[1] - 公司2023年预计净利润率将达到8.4%[1] 全球市场 - 公司2023年全球全地形车行业规模有望达到144亿美元[2] - 公司2030年全球市占率有望达到15%[2] 新产品和技术 - 公司2024年新品和改款有望提升销量[2] - 公司2023年纯电品牌ZEEHO极核有望迎来成长拐点[2] 市场表现 - 公司在全球ATV行业中具有一定市场份额，销量表现稳定增长[3] - 公司在国内中大排摩托车市场表现强劲，销量稳步增长[4] 财务数据 - 公司2025年预计净资产收益率将达到22.4%[1] - 公司2023年前三季度营收达93.9亿元，同比增长8.8%，但第三季度营收下降22.7%主要受北美市场影响[14]

财务数据 - 2023年第三季度营业收入为28.81亿元，较去年同期下降22.68%[4] - 2023年第三季度净利润为2.50亿元，较去年同期下降5.45%[4] - 2023年第三季度基本每股收益为1.67元，较去年同期下降5.65%[5] - 2023年第三季度加权平均净资产收益率为5.19%，较去年同期减少1.60个百分点[5] - 2023年第三季度总资产为99.99亿元，较去年同期增长4.66%[5] - 2023年第三季度归属于上市公司股东的所有者权益为49.26亿元，较去年同期增长16.94%[5] - 非经常性损益项目包括非流动性资产处置损益、政府补助、资金占用费等[6] - 归属于上市公司股东的净利润增长40.58%主要系产品结构优化，毛利率提高所致[7] - 年初至报告期末，归属于上市公司股东的扣除非经常性损失的净利润减少31.41%[8] - 前十名股东持股情况中，报告期末普通股股东总数为6,945股[9] 资产状况 - 公司流动资产中货币资金达到46,007,126,630.07元，较上一年底增长[11] - 应收账款为1,098,689,479.25元，较上一年底有较大幅度增长[11] - 公司交易性金融资产为51,688,811.34元，较上一年底有所下降[11] - 公司存货从1,490,642,474.81增加至2,067,450,294.23[12] - 公司固定资产从1,010,819,960.60减少至956,850,612.26[12] - 公司流动负债合计从4,765,398,146.26增加至5,090,082,156.40[13] 经营情况 - 公司营业总收入达到938.64亿人民币，较上年同期增长9.9%[14] - 公司营业总成本为849.74亿人民币，较上年同期增长8.7%[14] - 销售费用为114.70亿人民币，较上年同期增长83.7%[14] - 管理费用为43.32亿人民币，较上年同期增长31.4%[14] - 研发费用为62.20亿人民币，较上年同期增长12.4%[14] - 财务费用为-17.40亿人民币，较上年同期改善为盈利状态[14] - 其他收益为3.60亿人民币，较上年同期增长48.1%[14] - 投资收益为-0.66亿人民币，较上年同期改善为亏损状态[14] 利润情况 - 公司营业利润为907.29亿，同比增长39.0%[15] - 净利润为838.97亿，同比增长40.1%[15] - 综合收益总额为850.10亿，同比增长65.3%[16] - 每股收益基本为5.34元，同比增长40.5%[16] 现金流量 - 公司经营活动产生的现金流量净额为13.37亿人民币，同比增长3.4%[17] - 公司投资活动产生的现金流量净额为-6.67亿人民币，较去年同期大幅下降[17] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为-1.96亿人民币，较去年同期减少[17]

公司基本情况 - 公司名称为浙江春风动力股份有限公司，简称为春风动力[9] 财务业绩 - 本报告期内，公司营业收入为65.06亿元，同比增长32.67%；归属于上市公司股东的净利润为5.52亿元，同比增长80.41%[11] - 公司经营活动产生的现金流量净额为7.80亿元，同比增长122.55%[11] 业务模式 - 公司销售模式为“一核两销三结合”，国际市场拥有4,000余家经销网点，国内市场拥有超650家“CFMOTO”经销网点[14] - 公司采购模式以长期合作、互利双赢为原则，通过供应链管理系统保证供应链高效与稳定[14] 产品情况 - 公司主营业务为动力运动产业，产品包括全地形车和中大排量摩托车，未发生重大变化[14] 行业发展 - 公司所处行业为“铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”，行业总体处于向上发展态势[15] - 全地形车行业全球市场集中度较高，消费市场主要集中在北美和欧洲地区，预计未来仍有较大发展空间[15] 出口情况 - 公司全地形车出口额占全国总出口额的73.11%[17] - 公司连续多年出口金额排名第一，行业龙头地位稳固[18] 研发和创新 - 公司拥有完善的设计、研发体系，具备领先优势，研发投入、研发人员数量明显高于行业平均水平[20] - 公司在全球范围内搭建四大云计算平台，覆盖全球一百多个国家和地区，支撑百万级客户连接服务[21] 财务状况 - 公司2023年上半年实现营业总收入65.06亿元，同比增长32.67%[24] - 公司归属于上市公司股东的净利润为5.52亿元，同比增长80.41%[24] 环境保护 - 公司重视环境保护工作，未发生环境污染事故，未受到环境保护行政处罚[42] 公司治理 - 公司通过股东大会审议通过了关于董事会和监事会工作报告的议案等12项议案[37] - 公司聘任张素珠女士为副总经理，孙权先生离任[38]

财务表现 - 2023年第一季度公司营业收入为28.79亿人民币，同比增长27.30%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为2.1亿人民币，同比增长99.57%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.96亿人民币，同比增长128.79%[4] - 公司业务规模扩大、营业收入增加、成本下降是净利润增长的主要原因[6] 资产状况 - 总资产为96.98亿人民币，较上年度末增长1.50%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为45.38亿人民币，较上年度末增长7.74%[5] - 浙江春风动力股份有限公司2023年3月31日的货币资金为41.89亿人民币，较上一季度下降3.2%[10] - 公司2023年第一季度的存货为20.53亿人民币，较上一季度略有下降[11] - 浙江春风动力股份有限公司2023年第一季度的固定资产为9.82亿人民币，较上一季度有所增长[11] 现金流量 - 公司2023年第一季度的流动负债合计为48.81亿人民币，较上一季度下降4.1%[12] - 浙江春风动力股份有限公司2023年第一季度的净利润为21.72亿人民币，较去年同期增长约102.5%[14] - 2023年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为121,974,266.68元，较去年同期有显著增长[16] - 公司投资活动产生的现金流量净额为-181,286,788.50元，较去年同期有所下降[17] - 筹资活动产生的现金流量净额为74,825,772.00元，较去年同期有显著增长[18] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为-19,862,813.65元，较去年同期有下降[18] - 现金及现金等价物净增加额为-4,349,563.47元，较去年同期有改善[18] 其他 - 非经常性损益项目包括政府补助、资金占用费、委托他人投资损益等[5] - 公司流动资产合计为6,649,532,098.43元，较去年同期略有下降[19] - 公司非流动资产合计为1,719,613,245.56元，较去年同期有所增长[19] - 公司流动负债合计为4,055,039,001.59元，较去年同期有下降[19] - 公司非流动负债合计为6,280,038.86元，较去年同期有略微增长[19] - 公司2023年第一季度营业收入为23.1亿人民币，较去年同期增长21.9%[20] - 净利润为19.2亿人民币，较去年同期增长206.6%[21] - 综合收益总额为19.2亿人民币，较去年同期增长206.6%[22] - 基本每股收益为1.28元，较去年同期增长204.8%[22] - 经营活动产生的现金流量净额为1.11亿人民币[22] - 投资活动产生的现金流量净额为-1.83亿人民币[22] - 筹资活动产生的现金流量净额为7.48亿人民币[23] - 现金及现金等价物净增加额为-1.25亿人民币[23]

财务表现 - 公司2022年度营业收入达到113.78亿元，同比增长44.73%[11] - 公司2022年度归属于上市公司股东的净利润为7.01亿元，同比增长70.43%[11] - 公司2022年度经营活动产生的现金流量净额为16.98亿元，同比增长543.76%[11] - 公司2022年末归属于上市公司股东的净资产为42.12亿元，同比增长15.83%[11] - 公司2022年基本每股收益为4.68元，较上年同期增长55.48%[12] - 公司2022年营业总收入达113.78亿元，同比增长44.73%[15] - 公司全地形车板块销售16.67万辆，销售收入达68.38亿元，同比增长40.14%[15] - 公司报告期内两轮车业务表现强劲，销售14.53万辆，实现销售收入33.72亿元，同比增长46.70%[16] - 公司电动摩托车版块积极抢抓新能源市场机遇，首款高性能电摩AE8、MINI跨骑车上市，已开发194家网点，全力打造第三条业务增长曲线[16] - 公司报告期内研发投入7.52亿元，同比增长98.46%，新增29项发明专利、346项实用新型专利和17项外观设计专利，为未来持续发展打好基础[17] - 公司2022年度利润总额为77,449.38万元，同比增长72.44%[34] - 公司2022年度归属于母公司所有者的净利润为70,136.63万元，同比增长70.43%[34] - 公司2022年度资产总额为955,415.81万元，比上年末增长19.87%[35] - 公司2022年度经营活动产生的现金流量净额为1,697,760,372.68元，同比增长543.76%[36] - 公司2022年度投资活动产生的现金流量净额为-75,655,483.93元，同比减少80.44%[36] - 公司2022年度筹资活动产生的现金流量净额为-133,541,111.67元，不适用[36] - 公司2022年度营业收入同比增长44.73%，主要系公司规模扩大导致销售收入增加[36] - 机车制造业营业收入为110.45亿元，毛利率为25.57%，比上年增加3.56个百分点[39] - 四轮车营业收入为68.38亿元，毛利率为27.46%，比上年增加5.57个百分点[39] - 北美洲营业收入为49.03亿元，毛利率为28.13%，比上年增加3.54个百分点[39] 市场趋势 - 全球全地形车市场规模预计将于2025年达到141亿美元[19] - 中国全地形车行业出口量同比下降22.29%，出口金额同比增长10.36%[19] - 中国摩托车行业完成燃油摩托车产销同比下降16.75%和16.14%[20] - 250CC以上大排量休闲娱乐摩托车产销同比增长47.51%和44.68%[20] - 2022年中国电动摩托车产销量为761.07万辆和763.27万辆[20] 产品与市场 - 公司连续多年出口金额排名第一，稳固国内出口龙头地位，出口业务维持较快增长[21] - 公司在美国市场与一线品牌比肩，市占率逐年提升，欧洲市场全地形车市占率连续多年位居第一[21] - 公司摩托车产品以中高端、运动、竞技、休闲为定位，产品覆盖街车、巡航、摩旅等细分市场，销量长期位列行业前三[21] - 公司CF650G摩托车成为中国恢复来访国宾车队摩托车护卫制度以来唯一用车，多种荣誉加身[21] - 公司全地形车、中大排量摩托车、电动摩托车等产品满足用户多样性需求，覆盖公务车市场[23] 公司发展战略 - 公司总体发展战略是秉承“让生命享受更多运动的乐趣”的企业使命，以成为“世界一流的动力运动品牌”为企业愿景目标，加速全球化、智能化、电动化转型，做强科技生态圈，实现企业高质量发展[68] - 公司致力于全球化布局，加速“两轮、四轮+电动”的市场全球化、制造全球化、研发全球化进程，通过向市场引入差异化的优质产品，继续推动业务增长[68] - 公司将紧密围绕产品、渠道、品牌和服务四大抓手，重点深耕全球各战略性市场，优化完善营销布局，加强研发全球化布局，充分了解目标市场需求并开展创新研发，推动全球化生产版图扩张[68] 内部控制与环保 - 公司报告期内未发现财务报告及非财务报告存在重大、重要缺陷的情况，内部控制体系能够为公司经营管理、资产安全、财务报告提供合理保证[119] - 公司聘请的2022年度内部控制审计机构出具了标准无保留意见的内部控制审计报告[121] - 公司2022年度环保投入为197.10万元，属于浙江省生态环境厅和杭州市生态环境局公布的重点排污单位，主要污染物种类包括化学需氧量、氨氮、VOCs等[123] - 公司2022年生产的危险废物量为593.844吨，处置量也为593.844吨[124] - 公司2022年度现金分红金额为124,360,529.29元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为30.22%[112]

2022 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：603129 证券简称：春风动力 浙江春风动力股份有限公司 2022 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------|--------------------------------------|------------------|-------------------------------- ...

2022 年半年度报告 公司代码：603129 公司简称：春风动力 浙江春风动力股份有限公司 2022 年半年度报告 1/150 2022 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人赖国贵、主管会计工作负责人司维及会计机构负责人（会计主管人员）冯骏声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 本报告期内不进行利润分配或公积金转增股本。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资 者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司已在本报告 ...