报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [1] - 给予公司2024年22倍PE,对应目标价7.92元 [1] 报告核心观点 - 2023年公司实现营收145.84亿元,同比下降13.2%;归母净利润1.37亿元,同比下降44.87% [1] - 2024年一季度公司实现营收33.87亿元,同比下降1.61%;归母净利润-0.24亿元,同比增长82.48% [1] - 公司烯烃、炭黑、焦炭等主要产品销量均有所增长,但产品价格同比下滑 [1] - 2023年四季度焦炭价差有所修复,2024年焦炭行情有望持续改善 [1] - 公司烯烃二期项目即将投产,有望进一步降低单位生产成本,增强市场竞争力 [1] 财务数据总结 - 2023年公司实现营收145.84亿元,同比下降13.2% [1] - 2023年公司归母净利润1.37亿元,同比下降44.87% [1] - 2024年-2026年公司预计归母净利润分别为3.03/4.53/5.94亿元 [2] - 公司2024年-2026年预计PE分别为20x/13x/10x [2]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年公司主要产品价格下跌导致业绩下滑,2024年第一季度业绩同比转好主要系原料价格下降 [5] - 2023年公司实现营业总收入145.8亿元(-13.2%),归母净利润1.4亿元(-44.9%),扣非净利润0.1亿元(-37.4%) [5] - 2023年公司主要产品价格降幅大于原材料价格降幅,导致毛利率下滑至3.3%(-0.7pct) [6] - 2024年第一季度公司主要产品和原材料价格均有下降,毛利率同比提高5.1pct但环比下降5.2pct至2.4% [7] 产品经营情况分析 - 2023年公司烯烃产品销量82.3万吨(+5.5%),销售单价6228.3元/吨(-10.1%) [6] - 2023年公司炭黑产品销量64.7万吨(+3.7%),销售单价7461.8元/吨(-9.9%) [6] - 2023年公司煤焦产品销量198.5万吨(+2.6%),销售单价1775.2元/吨(-20.1%) [6] - 2023年公司精化产品销量4.5万吨(-1.8%),销售单价10436.8元/吨(-22.1%) [6] - 2024年第一季度公司主要产品销量均有不同程度增长,但销售单价同比均有下降 [7] 在建项目情况 - 青岛二期项目PDH、PP与齐河山梨酸钾升级项目预计2024年6月具备全面投产条件,有望进一步提升公司产品规模效益和循环经济优势 [8] 盈利预测和估值 - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为3.3/5.2/6.8亿元,每股收益为0.39/0.61/0.80元 [9] - 考虑公司发展循环经济、成本优势及新项目带来的规模效益,维持"买入"评级 [9]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024Q1年实现营收33.9亿元,同比-1.61%,归母净利-0.24亿元,2023年同期为-1.39亿元,扣非后归母净利润-0.35亿元,2023年同期为-1.80亿元 [1] - 主要原材料成本同比降幅显著,烯烃、炭黑板块盈利能力或上升;煤焦、精细化工板块因产品价格降幅较大,盈利能力或持续承压 [1] - 维持2024-2026年盈利预测,预计2024-2026年实现归母净利润3.4/5.6/7.5亿元,同比增长143.6%/66.6%/34.3%;EPS为0.39/0.66/0.88元 [2] - 青岛一期烯烃项目成熟,二期建设已进入调试阶段,未来产能增长有望降本增效 [3] 公司业务情况 烯烃板块 - 2024Q1烯烃产量17.9万吨,同比+8.7%;销量18.1万吨,同比+25.3%;售价6394元/吨,同比-5.4%;销售收入11.5亿元,同比+18.6% [2] - 主要原材料丙烷价格4555元/吨,同比-13.1%,原材料降幅较大,烯烃板块或减亏 [2] 炭黑板块 - 2024Q1炭黑产量14.7万吨,同比+12.9%;销量14.5万吨,同比+26.6%;吨售价7189元/吨,同比-17.5%;销售收入10.4亿元,同比+4.5% [2] - 主要原材料煤焦油/蒽油价格同比-21.8%/-17.1%,煤焦油价格降幅明显,炭黑毛利或有所恢复 [2] 煤焦板块 - 2024Q1煤焦产品销产量34.7万吨,同比+1.1%;销量33.8万吨,同比-1.5%;吨售价2292元,同比-19.4%;销售收入7.7亿元,同比-20.6% [2] - 主要原材料焦煤价格同比-12.3%,煤焦产品售价跌幅较大,毛利或下降 [2] 精细化工板块 - 2024Q1精细化工产品销量0.60万吨,同比+19.45%;产量0.64万吨,同比+17.9%;吨售价17942元,同比-28.43%;销售收入1.2亿元,同比-15.7% [2] - 精细化工产品价格跌幅较大,盈利或仍有压力 [2] 公司发展战略 - 青岛基地建设新材料与氢能源综合利用项目,一期项目已全面投产运行 [3] - 齐河基地以煤炭为原料、炼焦为基础、煤气为载体,致力向产业链专业化与精细化方向发展 [3] - 青岛二期90万吨/年PDH、2*45万吨/年高性能聚丙烯项目稳步推进,已进入后期收尾调试阶段 [3] 风险提示 - 产品价格下跌风险 [4] - 原材料价格上涨风险 [4] - 新建项目不及预期风险 [4]

2024年第一季度报告 证券代码：603113 证券简称：金能科技 金能科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

煤炭/焦炭Ⅱ 公 司 研 金能科技（603113.SH） 商品价跌致业绩承压，关注烯烃二期投产 究 2024年04月28日 ——2023 年报点评报告 投资评级：买入（维持） 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003 日期 2024/4/26 当前股价(元) 6.69  商品价跌致业绩承压，关注烯烃二期投产。维持“买入”评级 公司发布年报，2023年实现营收145.8亿元，同比-13.2%，归母净利1.4亿元， 公 一年最高最低(元) 9.35/5.51 司 同比-44.9%，扣非后归母净利润0.1亿元，同比-37.4%，其中单Q4实现归母净 信 总市值(亿元) 56.73 利润 1.3 亿元，环比+97.6%，实现扣非归母净利润 1.2 亿元，环比 127.1%。青 息 流通市值(亿元) 56.73 岛一期烯烃投产后，公司营收大幅增长，但 2023 年丙烷价格维持相对高位，烯 更 烃产品暂未实现盈利，炭黑成本下降毛利回升，焦炭产品价格跌幅较大致盈利能 总股本(亿股) 8.48 新 力下滑。根据产品价差及新项目投产情况，我们下调2024-2025年 ...

2023年年度报告 公司代码：603113 公司简称：金能科技 金能科技股份有限公司 2023 年年度报告 ...

财务表现 - 2023年第三季度公司营业收入为36.99亿人民币，同比下降29.89%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为5,265.27万人民币，同比下降112.27%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为7.59亿人民币，同比下降58.48%[5] - 基本每股收益为0.08元，同比下降20.00%[5] - 归属于上市公司股东的净资产收益率减少0.21个百分点，为0.78%[5] - 公司产品价格下降导致净利润和扣除非经常性损益的净利润下降[8] - 2023年第三季度公司营业利润为-9,084,102.55元，较去年同期大幅下降至331,889,411.30元[17] 股东情况 - 公司股东中，秦庆平持股数量最多，持股比例为37.1%[11] - 公司股东中，前10名股东持有无限售条件流通股数量分别为317,909,744股至7,601,000股[11] 公司资产情况 - 2023年第三季度，金能科技股份有限公司的流动资产总额为64.45亿人民币，较上一年同期下降了9.8%[13] - 公司的固定资产达到57.76亿人民币，较上一年同期增长了6.7%[14] 现金流量 - 经营活动现金流入小计为10,014,445,567.25元，较去年同期13,018,732,299.70元有所下降[19] - 投资活动产生的现金流量净额为-207,998,629.22元，较去年同期-1,550,487,826.61元有所改善[20] - 筹资活动产生的现金流量净额为-360,115,132.94元，较去年同期-18,875,289.35元下降明显[21]

2023年半年度报告 公司代码：603113 公司简称：金能科技 金能科技股份有限公司 2023 年半年度报告 ...

2023年第一季度报告 证券代码：603113 证券简称：金能科技 金能科技股份有限公司 2023 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

公司财务表现 - 公司2022年度归属于公司股东的净利润为249,174,605.94元，较上年同期减少73.09%[4] - 公司2022年度可供分配利润为601,979,789.84元，拟向全体股东每10股派发现金股利1.20元（含税）[5] - 公司2022年末归属于上市公司股东的净资产为8,707,439,940.02元，较上年末减少0.42%[12] - 公司2022年度营业收入为16,800,675,660.96元，较上年同期增长39.85%[12] - 2022年基本每股收益和扣除非经常性损益后的基本每股收益较上年同期减少73.64%和98.92%[13] - 2022年归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益的净利润较上年同期分别减少73.09%和98.52%[15] - 2022年归属于上市公司股东的总资产较上年同期增加24.49%[15] - 2022年加权平均净资产收益率和扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率较上年同期分别减少8.19个百分点和9.28个百分点[17] - 2022年经营活动产生的现金流量净额出现较大波动，第一季度和第二季度为正值，第三季度和第四季度为负值[18] - 2022年非经常性损益项目中，非流动资产处置损益金额较上年大幅增加[19] - 2022年采用公允价值计量的项目中，交易性金融资产和应收款项融资出现较大变动[21] 公司业务发展 - 公司2022年实现营业收入168.01亿元，同比增加39.85%[23] - 公司2022年多项业务取得新突破，包括新项目的建设和认定[23] 主营业务情况 - 公司主营业务中石油加工业务的毛利率为3.67%[51] - 公司主营业务成本为149.20亿元，较上年同期增长67.78%[50] 费用情况 - 公司销售费用较上年同期增加33.67%，主要原因是销售业务增加[43] - 公司财务费用较上年同期增加643.11%，主要原因是可转债利息费用化及汇兑损失增加[45] - 公司研发费用较上年同期减少11.05%，主要原因是研发项目直接投入减少[46] 产品销售情况 - 公司主要产品包括焦炭、炭黑、丙烯、聚丙烯、山梨酸（钾）、对甲基苯酚等，受原材料市场价格波动和下游市场需求影响[75][76][77][78][79][80][81][82] 公司战略发展 - 公司发展战略为专业化，专注化工行业，以煤化工与精细化工为基础，石油化工为重点，致力打造业内数字化、绿色化的典范[107] 风险提示 - 公司可能面对的风险包括产业政策变动、市场竞争、主要原材料和产品价格波动、生产事故、税收优惠风险[109] 公司治理情况 - 公司董事、监事、高级管理人员持股变动情况[112][113][121] - 公司董事、监事、高级管理人员报酬情况[123][125] - 公司董事、监事、高级管理人员变动情况[126] - 公司董事会审议通过的议案情况[127][128][130][131] 资金运作情况 - 公司在年度报告中披露了多笔募集资金的情况，包括募集资金用途、募集金额、募集日期、到期日期、资金投向等细节[188][189][190] - 公司在年度报告中披露了固定收益类资产的赎回比例和到期收益率，其中包括非标准化债权类资产占比、赎回比例、到期收益率等关键数据[188][189][190] - 公司在年度报告中披露了投资于各类高流动性资金的情况，包括投资金额、投资日期、赎回比例、到期收益率等详细信息[190] - 公司在年度报告中披露了投资于存款、债券回购、资金拆借等货币市场工具的情况，包括投资金额、投资日期、赎回比例、到期收益率等具体数据[190]