报告公司投资评级 - 新经典（603096.SH）的投资评级为“买入（维持）”[2] 报告的核心观点 - 报告预测新经典2024-2026年的营收分别为9.6亿元、10.2亿元和11.1亿元，归母利润分别为1.8亿元、2.04亿元和2.32亿元，EPS分别为1.11元、1.25元和1.43元，当前股价对应的PE分别为14.5倍、12.8倍和11.2倍[15] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 当前股价为16.05元，总市值为26亿元，总股本和流通股本均为163百万股，52周价格范围为12.91元至21.55元，日均成交额为43.24百万元[4] 市场表现 - 新经典的市场表现与沪深300指数对比图显示，新经典的股价波动范围为-40%至20%[5] 相关研究 - 报告提到了三篇历史研究报告，分别发布于2024年4月28日、2023年8月11日和2023年4月27日，内容涉及版权货币化能力、优质内容供给和新技术赋能主业进展[7] 公司中期业绩 - 2024年上半年，新经典总营收为4.5亿元，同比增长3.03%，营业成本为2.35亿元，同比增长6.36%，归母和扣非利润分别为0.91亿元和0.82亿元，同比增长3.8%和8.14%。单季度看，2024Q2营收为2.3亿元，同比下降3%，归母和扣非利润分别为0.42亿元和0.4亿元，同比分别下降0.43%和增长10.25%[8] 投资要点 - 2024Q2扣非利润同比增长10.25%，销售毛利率和净利率双升。2024年上半年海外业务收入增长18.24%。公司纸质图书、数字内容、版权运营三大收入分别为4.2亿元、0.21亿元和0.0815亿元，同比增长3.66%、-3.9%和17.2%，毛利率分别为46.69%、68%和57.8%[9] 主业分类 - 2024年上半年，图书策划与发行营收为3.77亿元，同比增长1.99%，毛利率为47.65%，同比下降1.96个百分点。自有IP端，推出新漫画形象"章鱼两丸子"。海外业务端，营收为6255.56万元，同比增长18.24%，亏损收窄47.5%[10] 经营数据 - 2024年上半年，公司营收、归母、扣非利润分别实现3%、3.8%、8%的同比增长，得益于优质版权与产品储备和"聚焦与提效"策略[13] 盈利预测 - 维持“买入”投资评级，基于公司坚持优质内容供给，主业稳健且具优质版权资源与长销书储备，自有版权IP业务探索商业化，海外业务收入增长财务改善，拥抱新媒介进行精细化运营[15]

报告公司投资评级 - 新经典（603096.SH）的投资评级维持为“买入”[2] 报告的核心观点 - 新经典公司2024年上半年总营收为4.5亿元，同比增长3.03%，归母净利润为0.91亿元，同比增长3.8%，扣非净利润为0.82亿元，同比增长8.14%[8] - 公司2024年上半年实施“聚焦与提效”策略，推动主业稳健发展，营收、归母、扣非利润分别实现3%、3.8%、8%的同比增长[13] - 公司坚持优质内容供给，主业稳健且具优质版权资源与长销书储备，自有版权IP业务探索商业化，海外业务收入增长财务改善，拥抱新媒介进行精细化运营，维持“买入”投资评级[15] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 当前股价为16.05元，总市值为26亿元，总股本和流通股本均为163百万股，52周价格范围为12.91-21.55元，日均成交额为43.24百万元[4] 市场表现 - 新经典的市场表现与沪深300指数对比，具体数据未提供[5] 相关研究 - 报告提到了三篇历史研究报告，分别发布于2024年4月28日、2023年8月11日和2023年4月27日，内容涉及版权货币化能力、优质内容供给和新技术赋能主业进展[7] 投资要点 - 2024年上半年公司纸质图书、数字内容、版权运营三大收入分别为4.2亿元、0.21亿元、0.0815亿元，同比增长3.66%、-3.9%、+17.2%，版权运营收入双位数增长，毛利率略提升[9] - 公司图书策划与发行营收为3.77亿元，同比增长1.99%，毛利率为47.65%，图书《我们生活在巨大的差距里》获上半年非虚构类货架电商榜和总榜销量排名冠军[10] - 2024年上半年公司海外业务营收为6255.56万元，同比增长18.24%，亏损收窄47.5%，财务改善[10] 经营数据优于行业 - 2024年上半年图书零售市场同比下滑6.2%，但公司同期纸质图书收入同比增长3.66%，总营收同比增长3%，均优于图书零售整体行业数据[12] 优质内容借力新媒介 - 公司通过多平台探索内容营销与传播方式，构建合作达人矩阵，提升渠道组合管理和销售转化能力，借力媒介新触达，如抖音、小红书等，多元化的营销方式有助于传播与销售转化[14] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年营收分别为9.6亿元、10.2亿元、11.1亿元，归母利润分别为1.8亿元、2.04亿元、2.32亿元，EPS分别为1.11元、1.25元、1.43元，当前股价对应PE分别为14.5倍、12.8倍、11.2倍[15] 主要财务指标 - 预测指标包括主营收入、增长率、归母净利润、增长率、摊薄每股收益、ROE等，具体数据未详细列出[17] 资产负债表 - 流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债、所有者权益等详细数据未详细列出[19] 现金流量表 - 净利润、少数股东权益、折旧摊销、公允价值变动、营运资金变动、经营活动现金净流量、投资活动现金净流量、筹资活动现金净流量、现金流量净额等详细数据未详细列出[21] 利润表 - 营业收入、营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、研发费用、费用合计、资产减值损失、公允价值变动、投资收益、营业利润、营业外收入、营业外支出、利润总额、所得税费用、净利润、少数股东损益、归母净利润等详细数据未详细列出[22]

公司代码：603096 公司简称：新经典 2024 年半年度报告 新经典文化股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 159 2024 年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、公司负责人黄宁群、主管会计工作负责人崔悦文及会计机构负责人（会计主管人员）刘蕊声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质影响的重大风险。 公司 ...

报告公司投资评级 公司首次覆盖,给予"买入"评级。[1] 报告的核心观点 1) 公司探索短视频等新型营销方式取得成功,2023年末发行的余华杂文集《我们生活在巨大的差距里》在抖音官方旗舰店销量超100万册,转化率超30%。[15] 2) 公司长销书销量稳定,常年排名前列,如《活着(2021版)》《百年孤独(50周年纪念版)》等。[16] 3) 2024年新书表现优秀,如马尔克斯遗作《我们八月见》、麦家《人间信》等,公司2024年计划推出新书200多种。[17] 4) 连续两年提高每股分红金额,2023年股息率5.4%。[18] 5) 2024H1图书市场整体承压,仅文化教育板块维持正增长,短视频渠道码洋收入及占比维持增长趋势。[19][20][21] 6) 预计2024~2026年营业收入分别为9.94/10.76/11.65亿元,归母净利润分别为1.8/1.97/2.1亿元,对应PE分别为15/14/13x。[22]

证券代码：603096 证券简称：新经典 新经典文化股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-002 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □战略发布会 □现场参观 □其他 申万宏源证券、国泰君安证券、广发证券、民生证券、兴业证 券、德邦证券、国金证券、中意资管、工银瑞信、中庚基金、国 参与单位 寿养老、城堡投资（Citadel）、中邮资管、永瑞基金、建信养 老、博道基金 时间 2024 年 5 月 地点 公司会议室 上市公司 薛蕾、孙雅勤、娄卓君 接待人员 投资者关系 1、公司如何看待2023年的图书行业市场情况？ 活动主要内容 未来的发展趋势？ ...

【时间】2024年5月22日 周三 10:00-11:00 【参会嘉宾】黄宁群/董事＆总经理，崔悦文/董事、财务总监，薛蕾/副总经理、董事会秘书，何筱娜/独立董事 【会议链接】 https://roadshow.sseinfo.com/roadshowIndex.do?id=18786 管理层发言 业绩回顾 2023年图书零售市场复苏不及预期，短视频直播电商的快速发展和传统渠道全面下滑形成鲜明对比，短支渠道以其强 大的引流能力引发图书行业营销模式和销售渠道的深刻变化。新经典坚定以版权资源为核心的高质量发展路线，持续 构建内容创意能力，优化选题结构，推动内容电商时代下公司业务模式的升级。同时，公司全年以提升效能为导向， 全面优化业务流程和组织架构，国内业务方面将资源进一步聚焦于组织创新力和执行力的提升，海外业务的降本增效 也取得了显著进展。 公司全年实现营业收入9亿元，同比减少3.94%，实现归属于上市公司股东的净利润 1.6 亿元，同比增长16.48%。各 业务板块营收方面，公司纸质图书业务实现营收 8.24 亿元，同比减少5.07%。毛利率为47.33%，同比减少 0.81 个 百分点。数字内容业务实现营收 ...

主营业务 - 公司主营业务包括图书策划与发行、数字内容及海外出版业务[1] 财务数据 - 公司全年实现营业收入9亿元，同比减少3.94%[2] - 公司实现归属于上市公司股东的净利润1.6亿元，同比增长16.48%[2] 数字内容业务 - 公司数字内容业务实现营收4670万元，同比增长19.28%[3] - 数字内容业务毛利率为67.56%，同比减少0.8%[3] 纸质图书业务 - 公司纸质图书业务实现营收8.24亿元，同比减少5.07%[4] - 纸质图书业务毛利率为47.33%，同比减少0.81个百分点[4]

业绩总结 - 公司全年实现营业收入9亿元，同比减少3.94%[2] - 公司实现归属于上市公司股东的净利润1.6亿元，同比增长16.48%[2] - 公司数字内容业务实现营收4670万元，同比增长19.28%[3] - 公司数字内容业务毛利率为67.56%，同比减少0.8%[3] - 公司国内图书策划与发行业务实现营收7.34亿元，同比减少8.84%[4] - 公司国内图书策划与发行业务毛利率48.45%，同比微降0.6个百分点[4]

[Table_MainInfo] 公司研究/传媒 证券研究报告 新经典（603096）公司年报点评 2024年05月12日 [ Table_InvestInfo] 年报和一季报业绩增速稳健，持续分红回 馈投资者 [Table_Summary] 投资要点：  2023 海外业务亏损收窄，归母净利润增速稳健。公司发布 2023 年报。公司 2023全年实现营收9.01亿元，同比下降3.94%，实现归母净利润1.60亿元， 同比增长 16.48%，实现扣非归母净利润 1.40 亿元，同比增长 11.69%，归母 净利润实现稳健增长。23Q4实现营收2.44亿元，同比增加4.17%，实现归母 净利润0.30亿元，同比增加183.14%。此外，2023年海外业务营收1.35亿元， 同比增长 53.82%，占公司总营收的 14.98%，亏损 0.14 亿元，亏损较上一年 度大幅收窄 64.25%。我们认为，公司 2023 年国内市场优势稳固，海外业务 高增长的同时并大幅减亏，推动主营业绩稳健向好。  24Q1营收利润双增长，持续分红回馈投资者。公司发布2024一季报，24Q1 实现营收2.25亿元，同比增加9.97% ...

[Table_MainInfo] 公司研究/传媒 证券研究报告 新经典（603096）公司年报点评 2024年05月12日 [Table_InvestInfo] 年报和一季报业绩增速稳健，持续分红回 投资评级 优于大市 维持 馈投资者 股票数据 0[5T月ab1le0_日S收to盘ck价（In元fo）] 18.49 [Table_Summary] 52周股价波动（元） 12.14-26.39 投资要点： 总股本/流通A股（百万股） 163/163 总市值/流通市值（百万元） 3005/3005 相关研究  2023海外业务亏损收窄，归母净利润增速稳健。公司发布2023年报。公司 [《Ta23bHle1_归R母ep净o利rt同In增fo]7 .35%，加强C端渠道 2023全年实现营收9.01亿元，同比下降3.94%，实现归母净利润1.60亿元， 联结，下半年有望延续增长态势》2023.08.15 同比增长16.48%，实现扣非归母净利润1.40亿元，同比增长11.69%，归母 《22Q2营收、利润平稳，主营业务经营韧性 净利润实现稳健增长。23Q4实现营收2.44亿元，同比增加4.17%，实现归 较强》20 ...