业绩总结 - 海天精工2023年实现净利润6.09亿元，同比增长17.06%[1] - 公司国际营收达5.94亿元，同比增长76.06%，毛利率达39.29%[3] - 海天精工2026年预计营业收入将达到4909百万元，较2023年增长47.7%[11] - 2026年预计净利润为967百万元，较2023年增长58.8%[11] - ROE预计在2026年将达到20.74%，较2023年有所下降[11] 研发投入 - 公司研发投入达1.37亿元，同比增长4.11%，持续推进产品创新[4] 分析师信息 - 报告中提到的分析师张帆在机械行业从业14年，曾多次获得新财富分析师[12] - 报告中强调了分析师的勤勉执业态度和专业审慎的研究方法[13] 报告信息 - 华安证券研究所提供的报告信息力求准确可靠，但不对信息的准确性和完整性做出保证[14] - 报告仅向特定客户传送，未经华安证券研究所书面授权，任何部分不得以任何方式制作拷贝或再次分发[15] 市场表现 - 公司在中国市场创下了iPhone销售收入纪录，达到了967.7亿美元[110]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入33.23亿元，同比增长4.59%[1] - 公司2023年度共计分配现金红利2.35亿元，占归母净利润的38.54%[2] - 公司2023年利润端增速快于收入端，全年利润增速为17.06%，高于收入增速4.59%[3] - 公司2023年国内与海外区域收入分别为26.71亿元（同比减少4.17%）和5.94亿元（同比增长76.06%），毛利率分别为27.91%和39.29%[4] 预期展望 - 海天精工2026年预计每股收益为1.95元，净资产为9.39元[12] 作者信息 - 俞能飞是德邦证券研究所智能制造组组长，机械设备首席分析师[13] - 报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，独立客观出具报告[14] 评级和投资建议 - 买入评级表示相对强于市场表现20%以上，减持评级相对弱于市场表现5%以下[15] - 预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上为优于大市[16] 报告相关信息 - 报告仅供德邦证券客户使用，不构成对任何人的投资建议[17] - 本报告所载资料仅反映发布当日的判断，证券价格、价值及投资收入可能波动[18] - 报告提供信息供特定客户参考，不构成投资建议，客户应考虑特定状况[19] - 本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[20] - 德邦证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[20]

财务数据 - 公司2023年度营业收入达到33.23亿人民币，同比增长4.59%[11] - 公司2023年度归属于上市公司股东的净利润为6.09亿人民币，同比增长17.06%[11] - 公司2023年度扣除非经常性损益的净利润为5.37亿人民币，同比增长13.87%[11] - 公司2023年度基本每股收益为1.17元，比上一年增长了17.00%[1] - 公司2023年度加权平均净资产收益率为28.36%，相比上一年下降了0.82个百分点[1] 股东情况 - 公司前十名股东中，宁波海天股份有限公司持有最多股份，占比38.69%[174] - 公司实际控制人为海天股份，持股比例为38.69%[186] 环保情况 - 公司自建有污水处理站，污水排放达到纳管排放标准[135] - 公司在项目建设前进行环境影响评价，并已办理排污许可证[138] - 公司坚持走绿色、低碳、可持续发展道路，逐步淘汰柴油叉车，使用电动叉车运输物料[142] 关联交易 - 公司与海天国际控股有限公司及其下属子公司进行了大额销货退回的关联交易[158] - 公司2023年度日常关联交易预计总额已经公司第四届董事会第九次会议和2022年年度股东大会审议通过[158] 财务审计 - 公司续聘立信会计师事务所为2023年度财务报告审计机构[156] - 审计费用较上一年度下降20%以上[157]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入33.2亿元，同比增长4.6%[4] - 公司2023年实现归母净利润6.1亿元，同比增长17.1%[4] - 公司2023年海外区域营收同比增长76.1%，占总营收比重达17.87%[4] - 公司2023年销售毛利率为29.9%，同比提升2.6%[5] - 公司2023年销售净利率为18.3%，同比提升2.0%[5] 未来展望 - 公司盈利能力持续提升，2023年期间费用率同比略有增长[7] - 公司海外营收CAGR为62.3%，有望再造海天精工[7] - 公司2024-2026年归母净利润预测下调，维持“增持”评级[8] 风险提示 - 风险提示包括通用制造业复苏不及预期、新产品拓展不及预期、海外市场拓展不及预期[9] 财务数据 - 公司资产负债表显示2026年预测净利润为101.3亿元，净利率为19.47%[10] - 公司2026年每股净资产预测为9.33元，ROE为20.78%[10] - 公司2026年P/E为13.89，P/B为2.89[10] 投资评级 - 公司投资评级标准中，增持预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间[13] - 行业投资评级中，增持预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上[14] 其他信息 - 本报告采用相对评级体系，建议投资者考虑自身特定状况做出买入或卖出决定[15] - 投资决策不应仅依赖本报告，需充分考虑投资目的、财务状况和特定需求[15]

业绩总结 - 公司23年实现营业收入33.23亿元，同比增长4.59%[1] - 公司23年实现归母净利润6.09亿元，同比增长17.06%[1] - 公司23年海外/国内毛利率分别为39.29%/27.91%[2] - 公司23年海外收入同比增长76.06%，占比提升至17.88%[2] - 公司预计24至26年分别实现归母净利润7.33/8.83/10.59亿元[2] - 2026年主营业务收入预计达到573.8亿元，增长率为17.2%[3] - 2026年每股收益预计为2.029元，每股净资产为7.488元[3] - 2026年净资产收益率为27.10%，总资产收益率为13.97%[3] - 2026年EBIT利息保障倍数为40.5，资产负债率为48.46%[3] 市场展望 - 2023年市价为29.42元，目标价为30元，历史推荐为增持[5] - 买入建议预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上，增持建议预期上涨幅度在5%-15%[5] 其他信息 - 公司已具备证券投资咨询业务资格[6] - 报告内容基于公开资料或实地调研，不保证信息准确性和完整性[7] - 报告仅供高风险评级投资者使用，不考虑个别客户特殊情况，不构成特定证券建议[8] - 中国境内使用，保留所有权利[9]

公司概况 - 公司是国内高端数控机床领先企业，主要产品包括数控龙门加工中心、数控卧式加工中心等[1] - 公司海外市场布局加速发展，2016-2022年海外收入年均复合增长率达48.45%[2] - 公司产品、销售、研发、管理优势助力发展，产品系列齐全，销售优势突出，研发实力雄厚，管理优势明显[4] 业绩展望 - 预计公司2023-2025年实现收入34.31、41.69、51.32亿元，归母净利润6.34、7.79、9.53亿元，具备性价比估值，给予“买入”评级[5] 产品销售 - 公司主要产品收入构成中，龙门加工中心收入占比最高，占营业收入比重为57.16%[28] - 公司销售模式为直销与经销相结合，经销渠道收入占比84.09%[50] 研发与技术 - 公司持续加大研发投入，2022年研发投入达到1.18亿元，2023年前三季度研发投入为0.99亿元[26] - 公司资金实力充足，技术实力雄厚，取得229项专利[53] 市场趋势 - 中国是全球最大的机床生产国和机床消费国，重视机床产业的发展[37] - 工信部将继续做好工业母机行业顶层设计，推动工业母机行业高质量发展[39]

财务表现 - 2023年第三季度，海天精工营业收入为811,963,699.84元，同比下降4.6%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为142,170,712.07元，同比增长6.04%[4] - 基本每股收益为0.2724元，同比增长6.07%[5] - 总资产为4,605,743,036.73元，同比增长1.83%[5] - 2023年前三季度，公司营业总收入为2,507,272,917.10元，较去年同期增长5.94%[14] - 2023年前三季度，公司营业总成本为2,036,090,678.93元，较去年同期增长3.98%[14] - 2023年前三季度，公司营业利润为486,265,410.20元，较去年同期增长20.61%[14] - 2023年前三季度，公司净利润为463,552,698.12元，较去年同期增长18.99%[15] - 2023年前三季度，公司每股基本收益为0.8880元，较去年同期增长19.0%[16] - 2023年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为238,533,892.58元，较去年同期增长179.7%[17] - 2023年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为155,931,015.56元，较去年同期改善[18] - 筹资活动产生的现金流量净额为-189,267,494.00，较上期下降[19] - 现金及现金等价物净增加额为205,330,617.31，较上期增加[19] - 期末现金及现金等价物余额为633,527,866.18，较上期下降[19] 资产情况 - 公司流动资产总额为3,714,474,679.15元，较2022年底增长78,722,213.49元[11] - 公司非流动资产合计为891,268,357.58元，较上年同期增长5,168,992.02元[12] 股东信息 - 股东信息显示，宁波海天股份有限公司持有201,986,000股，占比38.69%[9] - 安信亚洲（香港）有限公司持有178,109,023股，占比34.12%[9] 非经常性损益项目 - 非经常性损益项目中，非流动性资产处置损益为10,775.43元[6] - 公允价值变动损益为-90,045.49元[7] - 受托经营取得的托管费收入为219,831.74元[8]

公司基本情况 - 公司名称为宁波海天精工股份有限公司[10] - 公司前身为宁波大港天新机械有限公司，经历多次增资和股权转让后，2012年由多家公司共同发起设立[114] - 公司于2016年11月在上海证券交易所上市，注册资本为52,200万元，主要经营活动为机械加工中心和数控机床制造[114] - 公司合并财务报表范围内包括多家子公司，涉及国内外多个国家和地区[115] - 公司财务报表按照财政部颁布的企业会计准则编制，以持续经营为基础[117] - 公司采用人民币为记账本位币，营业周期为12个月[122] 财务表现 - 2023年上半年营业收入为1,695,309,217.26元，同比增长11.87%[12][22] - 归属于上市公司股东的净利润为321,381,986.05元，同比增长25.70%[12] - 经营活动产生的现金流量净额为207,990,024.74元，较去年同期增长302.71%[12][22] - 归属于上市公司股东的净资产为2,123,073,488.14元，较去年末增长6.93%[12] - 公司的基本每股收益为0.6157元，同比增长25.70%[13] - 公司的稀释每股收益为0.6157元，同比增长25.70%[13] - 公司的加权平均净资产收益率为14.96%，较去年同期增加0.03个百分点[13] - 非经常性损益项目包括政府补助、理财产品收益等，总金额为8,819,022.70元[13] 主营业务 - 公司主营业务为高端数控金属切削机床的研发、生产和销售，产品包括数控龙门加工中心、数控卧式加工中心、数控立式加工中心、数控车床等[15] - 公司产品定位于高端数控机床，依靠产品性能、可靠性和服务取得市场先机，在数控龙门加工中心领域取得突破[18] - 公司与一大批核心客户建立了长期稳定的合作关系，形成了较为广泛的客户基础[18] - 公司取得了229项专利，并与国内科研院校合作开发了多项技术，已成为国内领先的数控机床研发、生产企业[18] 资产负债情况 - 流动资产合计为3,681,329,457.04元，较上一年同期增长[77] - 非流动资产合计为901,656,892.70元，较上一年同期增长[77] - 货币资金为584,056,077.49元，应收账款为312,052,715.18元[77] - 固定资产为497,562,142.17元，无形资产为233,036,627.43元[77] - 流动负债合计为2,301,016,839.39元，较上一年同期下降[78] - 非流动负债合计为158,896,022.21元，基本持平[78] 环境保护 - 公司属于宁波市环保部门公示的2023年环境风险重点管控单位，主要污染物为废水、废气、噪声和固废[46] - 公司自建有污水处理站，污水通过处理站化学混凝沉淀的方式去除其中的各污染因子，废水排放均达到纳管排放标准[47] - 公司采用过滤棉、活性炭吸附废气，达标后通过15米高空排放[47] - 公司委托第三方有资质单位进行固废处理[48] - 公司能有效控制噪声，达到排放标准[49] - 公司在项目建设前进行环境影响评价，在建设完成后办理环保验收，已办理排污许可证[50] - 公司制定了突发环境事件应急预案，并备案编号分别为330206-2021-1036-L、330206-2021-104-L[51] 股东情况 - 公司截至报告期末普通股股东总数为16,484户，前十名股东中宁波海天股份有限公司持股量为201,986,000股，持股比例为38.69%[73] - 平安基金-中国平安人寿保险股份有限公司-分红-个险分红-平安人寿的持股数量为4,879,916股，占比1.04%[74] - 招商银行股份有限公司-景顺长城景气进取混合型证券投资基金的持股数量为5,235,612股，占比1.00%[74] - 中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001的持股数量为3,789,971股，占比0.73%[74] - 宁波海天股份有限公司持有201,986,000股无限售条件流通股[74]

财务表现 - 2023年第一季度，海天精工营业收入为783,170,248.71元，同比增长11.01%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为135,426,423.91元，同比增长22.84%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-82,924,050.21元，同比增长35.10%[4] - 加权平均净资产收益率为6.60%，较上年同期增加0.12个百分点[5] - 非经常性损益项目包括22,926,331.58元政府补助和5,023,985.71元理财产品收益等[5] 股东情况 - 前十名股东中，宁波海天股份有限公司持股38.69%，安信亚洲（香港）有限公司持股35.84%[7] - 前十名股东中，王焕卫持股1.60%，招商银行股份有限公司持股0.87%[7] - 前十名股东中，中国人寿保险股份有限公司持股0.78%，赵万勇持股0.56%[7] - 前十名股东中，童永红持股0.51%，香港中央结算有限公司持股0.44%[7] - 实际控制人之一的张剑鸣先生持有宁波市北仑海天天富投资有限公司的第一大股权并担任执行董事[8] 公司财务状况 - 公司流动资产合计为3,574,230,773.75元，较上一季度下降了62,521,691.91元[10] - 公司非流动资产合计为879,372,377.50元，较上一季度下降了6,726,988.06元[11] - 公司负债合计为2,332,515,941.30元，较上一季度下降了204,899,584.35元[12] - 公司营业总收入为783,170,248.71元，较去年同期增长了77,656,770.57元[13] - 公司营业总成本为642,648,379.19元，较去年同期增长了49,747,248.16元[13] - 公司净利润为135,426,423.91元，较去年同期增长了25,184,050.78元[13] 现金流量 - 2023年第一季度公司经营活动现金流入小计为793,522,132.39元，较去年同期863,605,623.74元有所下降[15] - 2023年第一季度公司经营活动现金流出小计为876,446,182.60元，较去年同期991,385,734.43元有所下降[16] - 2023年第一季度公司投资活动产生的现金流量净额为316,396,650.99元，较去年同期-52,739,127.65元有显著增长[17]

公司基本信息 - 公司总股本为522,000,000股，向全体股东每10股派发现金股利3.60元，共计分配现金红利187,920,000.00元[4] - 公司注册地址为宁波市北仑区黄山西路235号，办公地址同样为宁波市北仑区黄山西路235号[11] - 公司网址为http://www.haitianprecision.com/，电子信箱为jgzq@mail.haitian.com[11] 公司财务表现 - 公司2022年营业收入达到317.75亿元人民币，同比增长16.37%[12] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为52.06亿元人民币，同比增长40.31%[12] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为21.81亿元人民币，同比下降50.19%[12] - 公司2022年末归属于上市公司股东的净资产为198.54亿元人民币，同比增长20.66%[12] - 公司2022年基本每股收益为1.00元，同比增长40.85%[12] - 公司2022年稀释每股收益为1.00元，同比增长40.85%[12] - 公司2022年加权平均净资产收益率为29.18%，较上年同期增加4.47个百分点[12] 公司经营情况 - 公司2022年经营情况受宏观环境影响，国内市场需求转弱，但国内销售收入和海外销售收入均创历史新高[16] - 公司通过数字化体系建立、科学管理和工艺改进提升设备能力，优化装配工艺，持续开发功能部件和验证产品[17] - 公司积极开发海外客户，海外销售收入同比保持高速增长，并完成印度尼西亚参股子公司的筹建[17] - 公司主营业务包括高端数控机床的研发、生产和销售，2022年实现营业收入317,748.23万元，同比增长16.37%[25] 公司财务状况 - 公司资产负债结构不断优化，银行授信额度充足，可以投入足够的资金进行市场开拓和新产品研发[24] - 公司2022年营业收入达到317.75亿元，较上年同期增长16.37%[26] - 公司2022年营业成本为230.96亿元，较上年同期增长13.87%[26] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为21.81亿元，较上年同期下降50.19%[26] - 公司2022年投资活动产生的现金流量净额为-50.77亿元，较上年同期下降838.19%[26] - 公司2022年筹资活动产生的现金流量净额为-19.04亿元，较上年同期下降49.38%[26] 公司产品和市场 - 公司产品定位于高端数控机床，技术含量高、附加值高，市场竞争主要依靠产品性能、可靠性和服务[22] - 公司与一大批核心客户建立了长期稳定的合作关系，技术研发方面取得了238项专利[22] - 公司在销售服务方面提供满意的服务，获得客户普遍好评，具有售后服务人员充足、反应速度快的优势[22] 公司发展战略和风险 - 公司未来发展战略包括规范内部治理、提升自主创新能力、加强数字化转型等方面的工作[76] - 公司2023年经营计划包括推进数字化管理、提高制造技术、加大产品研发投入、加强市场开拓和管理等方面的重点工作[77] - 公司可能面对的风险包括经济周期带来的经营风险、行业和市场竞争风险、买方信贷结算方式风险以及外部环境不确定性风险[80] 公司治理结构 - 公司严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》等规定建立健全内部控制制度，加强内幕信息管理，提升信息披露水平[82] - 公司共召开1次年度股东大会和1次临时股东大会，确保股东能够依法行使表决权[82] - 公司严格按照相关规定及时、准确、完整地履行信息披露义务，提高信息披露的透明度[83] 公司高管团队 - 公司董事、监事和高级管理人员持股变动情况：张静章年末持股数为8337632股，王焕卫年初持股数为8337632股[85] - 张静章现任公司董事长，海天奥林董事长，海天股份董事长，张剑鸣现任公司董事，海天国际执行董事兼行政总裁[86][87] - 王焕卫现任公司董事兼总经理，大连国华总经理，海天奥林董事，海天股份董事[88] - 张斌担任海天国际控股有限公司信息管理部主任，宁波长飞亚塑料机械制造有限公司总经理，以及海天国际执行董事和本公司董事[89] - 赵万勇历任沈阳中捷友谊厂设计员、海天股份加工中心事业部经理、精工机械技术部副部长等职务，现任本公司董事兼副总经理[90] - 林洪然历任海天股份加工中心事业部设计员、精工机械技术部副部长、本公司副总经理等职务，现任本公司董事兼副总经理[91]