证券代码：601229 证券简称：上海银行 1 上海银行股份有限公司投资者关系活动记录表 编号:2024-07 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------|---------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

公 司 点 评 报 告 公 司 研 究 ＃相关报告 relatedReport＃ 证券研究报告 ＃industryId＃ 银行 II ＃分析师： emailAuthor＃ ＃陈绍兴assAuthor＃ SAC：S0190517070003 chenshaox@xyzq.com.cn ＃investSuggestion 增持 ＃(＃ investS uggesti onChan ge＃ 维持） 投资要点 上海银行（601229） | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 算，对应 2024 年底的 PB 为 0.46 倍。维持公司"增持"评级。 | | | 风险提示：资产质量超预期波动，转型推进不及预期 | | ＃summary＃ ⚫ 营收降幅收窄，利润保持增长。2024 年上半年营收/归母净利润同比分别 -0.4%/+1.0%，Q2 单季度同比分别为+0.1%/+0.4%，营收降幅收窄，利润保 持增长。具体来看：1）净利息收入同比-10.8%（Q2 ...

报告公司投资评级 上海银行维持"推荐"评级。[14] 报告的核心观点 1. 营收降幅收窄，非息收入保持高增长。上海银行2024年上半年归母净利润同比增长1.0%，盈利整体保持稳定。营收增速较一季度提升0.5个百分点至-0.4%，负增缺口收窄，营收企稳，利息及非息收入均有边际改善。非息收入表现亮眼，同比增长22.4%。[4] 2. 息差水平边际企稳，负债成本持续压降。上海银行2024年半年末净息差为1.19%，延续下行趋势。但根据测算的单季净息差来看，二季度单季年化净息差为1.06%，较一季度回升2BP，单季度息差有所企稳。贷款利率下降，存款成本略有改善。[4] 3. 资产质量保持平稳，拨备水平保持平稳。截至2024年半年末，上海银行不良率持平1.21%，不良生成率为0.70%，较2023年末回落。拨备覆盖率和拨贷比较一季度末小幅下降，但风险抵补能力总体保持稳定。[8] 4. 估值具备安全边际，关注公司股息价值。上海银行目前股价对应2024-2026年PB分别为0.47x/0.44x/0.41x，处于历史分位底部，安全边际充分。按最新收盘价计算公司股息率为6.03%，股息价值凸显。[8]

SHANG HAI 2024 半 重要提示 1、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本半年度报告内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2、本公司董事会六届三十八次会议于2024年8月28日审议通过了《关于2024年半年度报告及摘 要的议案》。应出席董事16人，实际出席董事14人，金煜董事长委托叶峻董事、薛云奎独立董事委 托孙铮独立董事代为出席并表决。本公司5名监事列席了本次会议。 3、本公司2023年度股东大会审议通过《关于上海银行股份有限公司2023年度利润分配方案的 提案》，其中同意2024年中期利润分配事宜，授权董事会在符合利润分配条件的情况下制定并实施 具体的2024年中期利润分配方案，授权期限自本提案经2023年度股东大会审议通过之日起至公司 2024年度股东大会召开之日止。相关方案确定后将另行公告。 4、本集团2024年半年度财务报告未经审计，但经普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙） 审阅并出具审阅报告。 5、除特别说明外，本半年度报告所载会计数据及财务指标为本集团合并数据，均以人民币列 示。"本集团"是指上海银行股份有限公 ...

净息差管理 - 受利率下行、存款市场竞争等因素影响,银行业净息差可能继续承压[4] - 上海银行将持续推进定价管理,优化资产结构,加强负债成本管理,努力对冲资产收益率下行对净息差的影响[4] 科技金融业务 - 上海银行将科技金融提升至战略高度,聚焦现代化产业体系,支持上海科创中心建设[5] - 加快渠道建设、聚焦重点园区发展、创设专属产品,为不同阶段的科创企业提供金融服务[5] 资产质量管理 - 上海银行近年来资产质量平稳向好,不良贷款率维持在1.21%-1.25%之间[6][7] - 将进一步加强授信全流程管理,优化信用风险管理体系,加大不良资产处置力度[7] 金融科技赋能 - 2023年上海银行金融科技投入占营业收入的比重为4.98%[8] - 持续深化数字化转型,推进人工智能、大数据等新技术在客户经营、风险控制等领域的应用[8]

证券代码：601229 证券简称：上海银行 上海银行股份有限公司投资者关系活动记录表 编号:2024-05  特定对象调研 分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 业绩说明会 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他： 2024年5月31日 10:00-11:00 现场调研 2024年6月28日 9:30-11:00 现场调研 时间及参与单位 汇丰前海证券、国盛证券、泰康基金、人保养老、国泰基金、汇 名称 添富基金、富达基金、长城财富、中金资管、合众资产、平安资 管、伟星资本等 地点 上海银行38楼会议室 董事会办公室、公司业务部、零售业务部、计划财务部、 本行接待人员 风险管理部、授信管理部等相关部门负责人员 1、年初以来对公信贷业务推进情况如何，贷款增量主要来自 哪些领域? 我行对公信贷业务主要从以下方面进行推进：一是加快重点 领域贷款的拓展，其中科技金融、绿色金融、普惠金融、供应链金 融及制造业领域的贷款投放贡献了对公信贷主要增量。二是加快 区域深耕，一方面聚焦上海市国资国企客群，“一户一策”推进合 作深化;另一方面围绕京津冀、江浙、粤港澳大湾区等重点区域深 化“一区一策”经营，扩大金融 ...

信贷投放情况 - 公司贷款方面,加快科技金融、普惠金融、绿色金融等重点领域信贷投放,目前信贷投放进度符合预期[2] - 零售贷款方面,促进消费提振,满足居民在绿色出行、日常消费、首套住房及改善型购房等领域的信贷需求,加大住房按揭、小额消费贷等业务的拓展力度[2] - 2023年,科技金融、普惠金融、绿色金融等重点领域信贷增量超过公司对公信贷增量的80%,后续信贷资源投放会持续向重点领域倾斜[3] 对公信贷经营策略 - 积极顺应经济转型过程中的结构变化,注重效率,投放更加精准[3] - 侧重区域,加大对长三角、京津冀、粤港澳以及成渝双城等国家重大战略规划的重点区域信贷投放[3] - 聚焦园区,自2023年以来较大力度地调研园区,进行储备分析推进园区内企业的触达和覆盖[3] - 关注行业变化,围绕集成电路、生物医药等细分赛道开展专业研究分析,形成目标客户名单,实现行研成果转化[3] 房地产融资协调机制 - 重视房地产融资协调机制,多次召开专题会议部署传达相关精神,制定相关工作举措,推动协调机制落地[3] - 成立工作专班对接监管、房管部门,争取第一时间获得协调机制的项目清单("白名单")[3] - 开设审批绿色通道、提高决策效率,内部形成"三五十四"的工作机制,细化"一个项目,一个策略",严格落实三查机制,确保信贷资金用于项目建设,确保回笼资金优先用于"保交楼"[3] 拨备计提策略 - 拨备计提政策与风险状况相匹配,拨备覆盖率、拨贷比、第三阶段平均计提的拨备比例均高于行业平均水平,重点领域风险抵补能力充足[4] - 2020-2023年,公司拨备计提金额分别为183亿元、200亿元、163亿元和114亿元,采取前瞻性拨备计提策略,加大非信贷资产拨备计提力度[4] - 将持续根据预期信用损失法的有关规定和实际风险状况充分计提拨备,不断增强风险抵御能力[4]

总体情况 - 上海银行在2024年一季度的资产质量呈现平稳向好的趋势,不良资产率和不良贷款率实现"双降"[2][3] - 2023年末不良资产率为1.12%,较2022年末下降0.20个百分点;不良贷款率为1.21%,较2022年末下降0.04个百分点[2] - 2024年一季度不良资产率进一步下降至1.10%,不良贷款率与2023年末持平,不良贷款的生成额同比、环比均实现下降[2] 零售信贷业务 - 上海银行紧跟消费升级、促经济增长的政策导向,聚焦重点领域和特色业务,大力发展汽车贷款、住房贷款和消费贷款等[2] - 近两年上海银行零售贷款资产质量总体稳定,2023年末零售贷款不良率优于同业平均水平[2] - 上海银行个人消费贷款和信用卡不良率较2022年末均有所下降,分别为1.21%和1.76%[2] 房地产信贷业务 - 上海银行严格新投放业务的准入门槛,主要面向城市更新、旧区改造等民生项目,个人住房按揭贷款已超过对公房地产贷款[2] - 上海银行房地产贷款集中度持续下降,并前瞻性对房地产风险进行管理,不良率持续下降,2023年末为2.11%,低于行业平均水平[2] 负债管理 - 上海银行前瞻性强化存款定价管理,2022年就明确了稳定净息差的总体策略,包括综合应用定价授权、差异化定价策略等[3] - 挂牌利率下调对上海银行2023年全年负债成本的贡献约为5至10个基点,存款付息率同比下降4个基点,净息差降幅好于市场平均水平[3] - 展望2024年,上海银行将继续优化存款结构、加大低成本存款拓展力度,动态调整存款定价策略,降低计息负债成本,努力对冲资产收益率下行对净息差的影响[3]

贷款情况 - 上海银行2023年末贷款占总资产比例为44.63%，2024年一季度末进一步提升至44.9%[2] - 科技金融、普惠金融、艺术金融、制造业等重点领域的贷款余额分别较上年末增长35.08%、36.4%、58.12%、38.9%[2] - 上海银行普惠金贷款余额占全行贷款总额的比重从2023年末提高了2.47个百分点至2024年一季度末的11.1%[3] 存款情况 - 存款总额较上年末增长4.37%，存款占总负债比例从2023年末的57.62%上升至2024年一季度末的57.92%[2] 不良资产和贷款情况 - 2023年末不良资产率较2022年末下降了0.2个百分点，不良贷款率较2022年末下降了0.04个百分点[12] - 2023年不良资产生存率为0.51%，较2022年下降了0.24个百分点[13] - 2023年不良贷款率为1.45%，较2022年和2021年下降了0.1个百分点和0.2个百分点[13] 养老金客户情况 - 2023年末养老金客户为158.53万户，2024年一季度养老金新客户同比增长35%[7] - 2023年管理的养老金客户综合AOM值为4543.37亿元，占全部零售客户AM比重为47.55%[8] 新产品和服务 - 公司推出了针对老年客户的特殊服务，如简化看病流程和专门的零钱包兑换[26] - 公司通过云网点平台实现了视频交互式的服务，帮助老年人更便利地办理业务[27] 技术和数字化转型 - 公司加大科技投入，金融科技人数达到1373人，同比增长11.4%[44] - 公司通过数据积累清洗形成8461项用户标签，4524项经营指标，提升经营管理效率[45] - 公司通过AI技术提升客户服务和内部管理效率，智能化数字化转型取得良好效果[47]

财务数据 - 公司24年一季度营业收入为131亿元，同比增速为-0.9%[1] - 公司24年一季度总资产规模为3.15万亿元，较年初增加2.24%[1] - 公司24年一季度归母净利润同比增长1.8%[2] - 公司24年一季度净息收入负增缺口较23年全年扩大4.5个百分点至-12.0%[3] - 公司24年一季度净息差环比下降2BP至1.04%[3] - 公司23年末存款成本较半年末下降2BP至2.08%[4] - 公司23年末不良率为1.21%[6] - 公司23年年末逾期率为1.71%[7] - 公司24-26年预计EPS分别为1.62/1.70/1.79元[8] - 公司股息率达到6.50%[8] 业绩展望 - 公司股息价值进一步提高，维持“推荐”评级[8] - 公司的贷款总额预计将在未来几年稳步增长，增长率约为5.6%[11] 投资评级 - 平安证券对股票投资的评级分为强烈推荐、推荐、中性和回避四个等级[12] 风险提示 - 证券市场存在风险，投资需谨慎[14]