业绩总结 - 隆基绿能2023年实现营业收入1295.0亿元，同比增长0.4%[1] - 归母净利润107.5亿元，同比下降27.4%[1] - Q1硅片/组件出货分别同比增长12.26%/16.55%，毛利率下滑至14.67%[2] - 隆基绿能计提减值准备共70.25亿元，其中存货减值51.71亿元[1] 新产品和新技术研发 - 公司计划推出HPBC二代电池，预计效率比当前市场主流TOPCon电池高5%[3] 市场扩张和并购 - 美国合资工厂投产，有望增强公司对高溢价市场的出货能力[3] 未来展望 - 公司主营业务收入在2021年至2025年间呈现波动增长，2026年预计达到141,097百万元[4] - 毛利率在2021年至2026年间保持在20%左右，呈现稳定的盈利能力[4] - 净利润在2021年至2026年间呈现波动增长，2026年预计达到10,349百万元[4] - 每股收益在2021年至2026年间呈现波动增长，2026年预计达到1.38元[4] - 净资产收益率在2021年至2026年间呈现波动，2026年预计达到11.83%[4] 投资评级 - 最终评分为中性，历史推荐与股价对比显示市价较目标价偏低[6] - 买入评级预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上，增持预期在5%-15%，中性预期在-5%-5%，减持预期下跌幅度在5%以上[6] 风险提醒 - 报告提醒投资者注意风险，过往业绩不代表未来表现，建议独立判断并咨询专业人士[8]

公司治理 - 公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[10] - 公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[10] - 公司不存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性[10] - 公司已在报告中详细描述可能存在的风险[10] - 公司的报告中未提及具体的业绩总结、用户数据、未来展望和业绩指引、新产品和新技术研发、市场扩张和并购等关键要点[11] - 公司年度报告包含公司简介、主要财务指标、管理层讨论与分析、公司治理、环境与社会责任、重要事项、股份变动及股东情况、优先股相关情况、债券相关情况和财务报告等内容[12] - 公司在报告中对各子公司及关联方的具体名称和业务范围进行了解释[13] 财务表现 - 隆基绿能科技股份有限公司的2023年营业收入为1294.98亿元，较上年增长0.39%[22] - 隆基绿能科技股份有限公司2023年归属于上市公司股东的净利润为107.51亿元，较上年下降27.41%[22] - 隆基绿能科技股份有限公司2023年经营活动产生的现金流量净额为81.17亿元，较上年下降66.69%[22] - 公司2023年实现营业收入1,294.98亿元，同比增长0.39%[27] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润107.51亿元，同比下降27.41%[27] - 公司2023年硅片出货125.42GW，同比增长47.45%[27] - 公司2023年组件出货67.52GW，同比增长44.40%[27] - 公司2023年计提存货和固定资产跌价准备67.57亿元[27] 技术创新 - 公司推出Hi-MO X6组件，最高转换效率达到23.3%[27] - 公司新开发的“泰睿”硅片采用全新TRCz拉晶工艺，实现性能突破[28] - 公司在晶硅技术和晶硅钙钛矿叠层技术路线上创造世界纪录双料冠军[28] - 公司自有硅片产能达到170GW，电池产能达到80GW，组件产能达到120GW[28] 市场趋势 - 2023年全球光伏新增装机超过400GW，较2022年大幅增长超70%，中国光伏新增装机规模216.88GW，连续第11年蝉联全球新增装机量首位[30][31] - 光伏产品价格急速下跌，2023年硅料价格下降约70%，硅片及电池片价格下降约60%，组件价格下降约50%[33] - 新型电网建设投入不足、土地供给和高利率下的融资成本等问题开始凸显，为光伏行业的持续快速增长带来了挑战[32] 可持续发展 - 公司2023年绿电使用比例达31.10%[41] - 公司全系列硅片产品已获得法国碳足迹认证[41] - 公司在美国公众环境研究中心的企业气候行动指数排名中连续第三次名列前茅[41] - 公司在2023年年度报告中披露了各地光伏废水监测数据，包括流量、COD、氨氮、总磷、总氮、pH等指标[180] - 公司在报告期内采取了多项减碳措施，成功减少了212.4万吨二氧化碳排放[185] - 公司专注于高效光伏产品的研发和制造，累计出货量达414.24GW，为全球提供了大量绿色电力，避免了8.12亿吨二氧化碳排放[186]

财务表现 - 2024年第一季度营业收入为176.74亿元，同比下降37.59%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为-23.50亿元，同比下降164.61%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-48.89亿元[5] - 基本每股收益为-0.31元，同比下降164.58%[5] - 加权平均净资产收益率为-3.39%，较上年度末减少9.08个百分点[5] - 非经常性损益项目合计金额为6916.50万元[5] - 营业收入下降主要原因为组件、硅片价格下降[7] - 归属于上市公司股东的净利润下降主要原因为组件、硅片价格下降、联营企业投资收益下降、存货等资产减值增加[7] - 公司2024年第一季度实现硅片出货量26.74GW，同比增长12.26%[1] - 公司2024年第一季度实现组件出货量12.89GW，同比增长16.55%[1] - 公司2024年第一季度实现营业收入176.74亿元，同比下降37.59%[1] - 公司2024年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润-23.50亿元，同比下降164.61%[1] - 公司2024年第一季度，公司营业总收入为176.74亿人民币，较去年同期283.19亿人民币下降37.5%[17] - 营业总成本为180.35亿人民币，较去年同期254.08亿人民币增长29.1%[17] - 公司营业利润为-28.83亿人民币，较去年同期3.98亿人民币下降823.6%[18] - 净利润为-23.58亿人民币，较去年同期3.63亿人民币下降750.1%[18] - 综合收益总额为-23.58亿人民币，较去年同期3.55亿人民币下降766.6%[19] - 经营活动产生的现金流量净额为-48.89亿人民币，较去年同期-33.26亿人民币增长46.8%[20] - 投资活动产生的现金流量净额为20.57亿人民币，较去年同期20.66亿人民币下降0.4%[21] - 公司2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为-34,049,274.68元[22] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-50.99亿人民币[27] - 公司2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-4.45亿人民币[28] - 公司2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为48.00亿人民币[28] - 公司2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为-74.61亿人民币[28] - 公司2024年第一季度期末现金及现金等价物余额为363.36亿人民币[29] 股东信息 - 股东信息显示前10名股东持股情况，其中李振国持有股份最多[7] - 陈发树持有公司股份178,614,629股，其中通过信用证券账户持有88,479,722股[9] 资产负债表 - 公司2024年3月31日流动资产合计101,559,327,005.92元，较上期增长1.70%[3] - 公司2024年3月31日非流动资产合计66,728,302,734.99元，较上期增长3.97%[3] - 公司2024年3月31日流动负债合计71,455,090,437.24元，较上期下降0.15%[3] - 公司2024年3月31日非流动负债合计28,468,769,055.77元，较上期增长31.26%[3] - 公司2024年3月31日所有者权益合计68,363,770,247.90元，较上期下降3.33%[3] - 公司2024年第一季度流动资产合计为43,861,552,440.82元，较去年同期有所下降[23] - 公司2024年第一季度非流动资产合计为43,987,445,906.03元，较去年同期有所增加[24] - 公司2024年第一季度负债合计为34,888,842,511.83元，较去年同期略有下降[25]

分组1 - 隆基绿能股东HHLR管理有限公司增持公司股份128.13万股，持股比例由4.98%增加至5.00%[1] - HHLR管理有限公司收到中国证监会下发的立案告知书后，拟主动购回案涉全部减持股份[2] - HHLR管理有限公司承诺用自筹资金继续增持隆基绿能股票，未来1个月内完成全部立案标的减持股份的购回[2]

公司业务 - 公司光伏组件产量及开工率呈下降趋势，硅片行业库存已达到35GW以上，但产业链库存正在逐步消化，光伏组件出货传统旺季将至[3] - 公司预计泰睿硅片将在4月份开启下游验证、9月份或将批量导入量产[4] - 公司光伏组件业务实现高速增长，2023年前三季度公司实现营业收入941亿元，同比增长8.6%[16] - 公司发布泰睿硅片新品，将涵盖多种细分产品组合，包含市场主流的高效电池路线，预计将在4月份开启下游验证、9月份批量导入量产[20] 市场趋势 - 全球光伏新增装机量和组件需求呈现逐年增长趋势[10] - 光伏组件和硅片价格持续下降，盈利能力受到压力[11] - 预计第二季度随着库存消化和需求启动，光伏组件和硅片价格有望企稳[14] - 2024年光伏行业竞争加剧，公司积极推出硅片新品[16] 财务状况 - 公司年度营业收入及增速呈现稳步增长趋势，归母净利润也在增长，毛利率和净利率保持在较高水平，资产负债率相对稳定[21] - 公司下调了组件与硅片价格假设，预计2023-2025年组件和硅片的平均售价和毛利率均有所下降[21] - 公司2023-2025年预计实现营业收入1173.7/1024.9/1068.6亿元，同比-9.0%/-12.7%/+4.3%[24] - 公司2023-2025年预计实现归母净利润120.5/60.1/73.1亿元，同比-18.7%/-50.1%/+21.7%[26]

小米汽车工厂建设 - 小米汽车工厂采用BIPV安装方式，中间铺设TPO卷材，双层防水，打造屋顶“防水+光伏”行业典范[2] - 小米汽车工厂严格控制废水和废气，废气处理效率高达99%，废水重金属做到“零”排放，建成后预计年均发电量1640万度[4] 小米SU7设计与合作 - 小米汽车发布首款作品Xiaomi SU7，与隆基森特合作打造16.2MW分布式光伏电站[1] - 小米SU7设计没有过度设计，选用隆基森特BIPV产品，保证客户优质电站需求，加入防水防渗漏的安全考虑[3]

农村光伏发电项目建设 - 钟宝申建议出台农村光伏发电项目组件和逆变器等关键物料选用标准，推广高效、可靠、美观的产品[3] - 建议制定农村光伏建筑规划标准，避免随意搭建，引导高水平安装光伏[4] 可再生能源制氢项目支持 - 鼓励可再生能源制氢，支持离网制氢项目申报，降低绿氢项目贷款利率和成本[7]

行业需求分析 - 全球光伏需求预计2024年将实现20%同比增长[4] - 国内分布式光伏需求方面，户用光伏装机增速将阶段性放缓，而工商业分布式光伏将保持较高增长[4] 产业链价格变化 - 受季节性因素和行业库存压力影响，光伏产品价格在2023年第四季度至2024年初出现非理性调整[4] - 随着需求恢复和库存压力缓解，产业链价格将持续修复，部分制造环节价格已出现小幅反弹[4] - P型硅片价格率先反弹高于N型硅片,主要是由于N型产品渗透率提升导致P型供给短缺[5] 公司产品布局 - 公司鄂尔多斯30GW TOPCon电池项目已部分投产,并开始批量交付TOPCon组件[6] - 公司HPBC电池产能35GW,良率95%以上,成本略高于PERC但预计将进一步下降[7] - 公司N型硅片产量保持持续增长,满足下游市场需求[8] 政策法规变化 - 印度ALMM政策是否将于2024年4月1日重启存在不确定性,此前已多次延期[4]

分组1 - 28家A股上市公司披露回购或增持上限达2亿元的计划公告[1] - 24家上市公司披露回购计划公告，九安医疗拟6亿元-12亿元回购股份，涉及金额最大[1] - 隆基绿能董事长提议3亿元-6亿元回购股份[1] - 药明康德盘后公告，已以10亿元回购0.69%公司股份[1]

证券代码：601012 证券简称：隆基绿能 隆基绿能科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-01 ■特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 ■其他 券商策略会、 线上会议 1、券商策略会 本月公司参加了东吴证券、国金证券和 UBS 在上海组 织的策略会，参会投资者有景顺长城、工银安盛、中信保诚、 中邮基金、东吴基金、国投瑞银、太平养老保险、长江资管、 中邮基金、盘京投资、上海中庸资产、凯昇资本、Public Mutual Berhad、Millennium Partners、Broad Peak Investment、JPMorgan Asset Management、Fidelity、GIC、Point72、East Capital Asia、 CPP Investments、Pinpoint 等 40家。 2、现场调研 本月公司在西安总部接待的投资者有朱雀基金、方正证 参与单位名称 券、东北证券、华鑫证券、兴业证券、山西证券、幸福人寿、 及人员姓名 ...