公司业务 - 公司光伏组件产量及开工率呈下降趋势，硅片行业库存已达到35GW以上，但产业链库存正在逐步消化，光伏组件出货传统旺季将至[3] - 公司预计泰睿硅片将在4月份开启下游验证、9月份或将批量导入量产[4] - 公司光伏组件业务实现高速增长，2023年前三季度公司实现营业收入941亿元，同比增长8.6%[16] - 公司发布泰睿硅片新品，将涵盖多种细分产品组合，包含市场主流的高效电池路线，预计将在4月份开启下游验证、9月份批量导入量产[20] 市场趋势 - 全球光伏新增装机量和组件需求呈现逐年增长趋势[10] - 光伏组件和硅片价格持续下降，盈利能力受到压力[11] - 预计第二季度随着库存消化和需求启动，光伏组件和硅片价格有望企稳[14] - 2024年光伏行业竞争加剧，公司积极推出硅片新品[16] 财务状况 - 公司年度营业收入及增速呈现稳步增长趋势，归母净利润也在增长，毛利率和净利率保持在较高水平，资产负债率相对稳定[21] - 公司下调了组件与硅片价格假设，预计2023-2025年组件和硅片的平均售价和毛利率均有所下降[21] - 公司2023-2025年预计实现营业收入1173.7/1024.9/1068.6亿元，同比-9.0%/-12.7%/+4.3%[24] - 公司2023-2025年预计实现归母净利润120.5/60.1/73.1亿元，同比-18.7%/-50.1%/+21.7%[26]