公司研 究 证 券研究 报 告 园区综合开发 2024年04月25日 海 南机场（600515）2023年报点评 推 荐 （维持） 2023 年归母净利 9.5 亿元，三亚凤凰机场免 目标价：3.8元 税店二期法式花园项目正式营业 当前价：3.39元  公司公告2023年报：1）营业收入：2023年实现67.6亿元，同比+44%，其中 华创证券研究所 Q4实现22.3亿元，同比+27%。主要由于公司机场、酒店业务行情向好，地产 业务加大销售结转所致。2）毛利：2023年实现33.1亿元，同比+101%；毛利 证券分析师：吴一凡 率49%，同比增14个百分点；其中，23Q4实现12.7亿元，同比增67%，毛 利率57%。3）归母净利润：2023年实现9.5亿元，同比下降49%，归母净利 电话：021-20572539 率14%。其中，23Q4实现 1.6亿元，同比增长7%，归母净利率7.3%。扣非 邮箱：wuyifan@hcyjs.com 归母净利润，2023 年为 4.7 亿元，其中 23Q4 为-1.7 亿元。4）三亚凤凰机场 执业编号：S0360516090002 2023 年实现营业收入 16.6 亿 ...

证券研究报告 | 2024年04月24日 海南机场（600515.SH） 增持 主业复苏地产去化，关注后续海南封关进展 核心观点 公司研究·财报点评 2023年扣非净利润略好于预告上限，同比扭亏为盈。2023年，公司实现营 社会服务·旅游及景区 收67.62亿元/+43.84%；实现归母净利润9.53亿元/-48.57%，处业绩预告 证券分析师：曾光 证券分析师：钟潇 区间内（8-12亿元），同比下滑系2022年同期冲回南海明珠岛二期项目非 0755-82150809 0755-82132098 zengguang@guosen.com.cn zhongxiao@guosen.com.cn 经贡献18.64亿影响；实现扣非净利润4.67亿元/同比扭亏为盈，高于业绩 S0980511040003 S0980513100003 预告区间（2.8-4.2亿元），EPS0.08元/股。2023Q4，公司收入22.25亿元 证券分析师：张鲁 联系人：杨玉莹 /+27.35%，地产等业务推动；归母净利润1.63亿元/+6.75%；扣非业绩亏1.65 010-88005377 0755-81982942 zhanglu5@ ...

业绩总结 - 公司2023年实现收入67.62亿元，同比增长43.84%[1] - 公司旗下机场业务表现良好，全年收入达到20.45亿元，同比增长96%[3] - 公司地产业务稳步去化，2023年实现营业收入30.05亿元，同比增长45%[3] 未来展望 - 公司深度参与海南自贸港建设，中长期发展前景可期，预计2024-2026年归母净利润分别为13.99/16.33/18.39亿元[4] - 海南机场2023年营业总收入预计为6762亿元，2026年预计将达到8818亿元，营业收入增长率分别为43.84%和8.18%[7] - 2023年EBIT为1859亿元，2026年预计将达到2979亿元，EBIT增长率分别为788.11%和9.15%[7] - 2023年净利润率为14.09%，2026年预计将达到20.86%[7] - 海南机场2023年现金比率为0.67，2026年预计将达到1.06[7]

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 社会服务业/社会服务 [ Table_Main[海ITnaf 南bol]e 机_Ti场tle]( 600515) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 业绩符合预告，机场业务高增长 目标价格： 4.00 上次预测： 5.11 公 ——海南机场2023 年报点评 当前价格： 3.38 司 刘越男(分析师) 宋小寒(研究助理) 2024.04.19 更 021-38677706 010-83939087 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 liuyuenan@gtjas.com songxiaohan026736@gtjas.co 报 证书编号 S0880516030003 mS0 880122070054 5 总2 市周 值内 （股 百价 万区 元间 ）（ 元） 3.3 32 8- ,4 6. 17 85 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 11,425/9,176 海南核心流量入口优势显著，看好自贸港建设带来成长空间。 流通 B股/H股（百万股） 0/0 流通股比例 80% 日均成交量（百万股） 34.30 投 ...

业绩总结 - 公司2023年全年实现收入67.62亿元，同比增长44%[1] - 2023年Q4扣非归母净利润超过预告范围上限，为4.67亿元，同比增长42%[2] - 海南机场2026年预计营业总收入为899.4亿元，较2023年增长33.1%[3] - 2026年预计净利润为23.14亿元，同比增长130.5%[3] - 2026年预计每股净资产为2.50元，较2023年增长24.8%[3] - 2026年预计EBITDA为356.2亿元，较2023年增长47.3%[3] - 2026年预计P/E比率为17.38，较2023年下降57.2%[3] 用户数据 - 公司参与相关免税店销售额占全岛免税销售额的16%，线下销售额约72亿元[2] - 2024年Q1三亚凤凰机场旅客吞吐量创历史新高，赴岛游维持高景气[2] 未来展望 - 公司将聚焦机场主业，预计新增5条国际航线，增开第五航权航线及串飞航线[2] - 海南机场融入海南国资后开启高质量发展，有望持续享受海南赴岛游的繁荣[2] 新产品和新技术研发 - 无相关信息 市场扩张和并购 - 无相关信息 其他新策略 - 调整海南机场2024/2025年及新增2026年盈利预测，对应PE估值为26/21/17倍，维持“增持”评级[2] - 风险提示包括宏观经济风险、海南自贸港建设进度不及预期的风险[2]

2023 年年度报告 公司代码：600515 公司简称：海南机场 海南机场设施股份有限公司 2023 年年度报告 1 / 231 2023 年年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整 性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人杨小滨、主管会计工作负责人吴钟标及会计机构负责人（会计主管人员）项修金声明： 保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司2023年度合并报表归属于母公司股东的净 利润为952,777,304.64元，截止2023年12月31日合并报表未分配利润为-14,018,905,049.39元。母公 司2023年年初未分配利润223,189,170.68元，本年实现净利润-43,917,803.82元，母公司2023年度实 际可供股东分配利润为179,271,36 ...

证券代码：600515 证券简称：海南机场 海南机场设施股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-001 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 投资者关系 新闻发布会 路演活动 活动类别 现场参观 其他 东吴证券、博道基金、创钰投资、鑫巣资本、方正证券、方正富邦、 泉汐投资、东吴基金、兴银理财、国盛证券、中信建投基金、山西 证券资管、里思投资、兴业证券、信达证券、诺安基金、长盛基金、 富国基金、易方达基金、国泰基金、APS、开思基金、东航产投、 安信证券自营、东方红资管、长城基金、Point72、国信证券、汇 添富基金、永赢基金、鹏华基金、广发证券、真滢投资、申万宏源 参与单位名称 证券、摩根基金、安联投资、宁泉资产、北京信托、国金证券自营、 趣时投资、国泰基金、国联证券、杭州融泰云臻、东方基金、东方 证券、海通资管、国寿养老、华创证券、正心谷资本、光大证券自 营、华西证券、利位投资、中金公司、紫欣基金、国兴证券、恒汇 泰基金、火星资产、诺鼎资产、海通证券、宏修投资、嘉赢投资等 61家机构79人次。 ...

证券代码：600515 证券简称：海南机场 海南机场设施股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-004 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 投资者关系 新闻发布会 路演活动 活动类别 现场参观 其他 方正证券、华工创投、信达证券、长江养老、青岛长铭、安信基金、 华金证券、逐光基金、兴业证券、光大证券、青岛金光紫金创投、 民生证券、牛乎资管、IGWT Investment、中信证券、申万证券、 广州玄甲基金、海通证券、中银证券、中航信托、华创证券、 SOUTHWESTSECURITIES、东北证券、北京泾谷基金、海南鸿运基金、 昆仑健康保险、深圳尚诚资管、华福证券、国信证券、工银理财、 北京金安基金、紫金财险、太平洋证券、上海翀云基金、南京睿澜 参与单位名称 基金、国泰君安、深圳乐金资管、上海爱建信托、珠海会远基金、 上海杭贵投资、上海开思基金、浙商证券、兴业证券、东吴证券、 华西证券、西南证券、富安达基金、浙江君弘资管、中债公司、宁 波集诚投资、中金公司、华泰证券、深圳红石榴投资、中银国际研 究、浙江旌安投资、上海国赞基金、杭州维金资管、香港三星资产、 ...

2023年第三季度报告 证券代码：600515 证券简称：海南机场 海南机场设施股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

公司基本信息 - 公司代码为600515，公司简称为海南机场[1] - 公司董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案不适用[4] - 公司半年度报告中涉及公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请投资者注意投资风险[4] - 公司名称为海南机场设施股份有限公司，简称海南机场，注册地址位于海南省海口市美兰区国兴大道5号海南大厦1主楼42层[9] 财务数据 - 公司的营业收入为33.7亿人民币，较上年同期增长48.81%；归属于上市公司股东的净利润为5.83亿人民币，较上年同期增长807.55%[10] - 归属于上市公司股东的净资产为229.02亿人民币，总资产为553.18亿人民币，分别较上年度末增长2.17%和下降1.44%[10] - 2023年半年度报告中，股收益为2.52元／股，加权平均净资产收益率增加2.19个百分点[11] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为2.07%，增加1.90个百分点[11] 公司业务 - 公司2023年上半年机场业务实现营业收入9.56亿元，同比增长68.28%[21] - 公司2023年上半年总体实现飞机起降架次8.89万架次，旅客吞吐量1,310.63万人次，货邮吞吐量7.51万吨，同比2019年同期分别增长115.94%、109.93%、106.40%[21] - 公司围绕机场运营服务主业，成功开发建设5A写字楼、商业综合体、高端酒店等各类项目数十个，建立了集项目开发、工程建设、招商运营等于一体的全链条服务能力[20] 公司子公司及关联 - 公司控股7家机场，包括：三亚凤凰国际机场、琼海博鳌机场、安庆天柱山机场、唐山三女河机场、潍坊南苑机场、营口兰旗机场、满洲里西郊机场[13] - 公司整体离岛免税租赁面积7.19万平方米，包含自持物业提供场地租赁面积5.40万平方米、参股投资公司租赁面积1.79万平方米[14] 公司股东情况 - 截至报告期末普通股股东总数为111,167户[76] - 海南省发展控股有限公司持有2,800,000,000股，占比24.51%[76] - 海航基础控股集团有限公司持有2,249,297,094股，占比19.69%[76] 公司财务风险 - 公司未发生违反规定决策程序对外提供担保情况[55] - 公司未披露担保产生的相关债务已在《重整计划》中得到依法处理和安排[55] - 公司有重大诉讼、仲裁事项[57] 公司环保责任 - 公司及下属子公司严格执行国家有关环境保护的法律法规,不存在违反环保法律法规的行为和污染事故纠纷，未因环境违法受到环保部门的行政处罚[34] - 公司积极承担环境责任，持续建立健全的环境管理体系，降低企业运营的环境影响及能耗水平，实现绿色发展水平的持续提升[35]