公司业务发展与战略 - 公司持续深耕全球主要陶瓷产区，进一步完善全球营销网络建设及本土化布局，通过将服务前移以及时响应客户需求，进一步提升全球陶机市场份额[1] - 公司在发展传统优势陶机主业的基础上，积极开拓机械设备的跨行业/领域应用，通过核心设备通用化的发展进行横向延伸，并积极推动通用设备的海外推广及销售[1] - 公司持续推进配件耗材与陶机的协同发展，进一步推进全球陶瓷生产服务商定位，这部分收入也将持续贡献增量[1] - 公司陶瓷机械业务已提出"百亿目标"，在保持建陶装备强有力的竞争力的同时，向非陶瓷行业进行延伸，希望形成50%-60%陶瓷机械装备、20-30%配件及耗材等陶瓷关联产品、10%-20%陶机通用化装备的业务结构[1] 海外建材业务发展 - 公司海外建材业务已在非洲多个国家建立生产基地，产品主要面向当地及周边国家市场[2][3] - 公司海外建材业务与合作伙伴森大集团在渠道、运营等方面形成了良好的协同[4][5] - 公司海外建材业务在非洲市场占有较高的市场份额，产品定位为中高端品牌[6][7] - 公司海外建材业务未来将进一步扩大产能布局，包括玻璃等新品类的投资[8] 财务与投资情况 - 公司配件耗材业务利润水平较好，有助于提升整体盈利能力[2] - 公司参股的蓝科锂业在碳酸锂价格波动中保持了较好的盈利能力[9][10][11] - 公司通过参股蓝科锂业等方式，积极布局新能源材料等战略性新兴产业[12] 管理与股权结构 - 公司目前为无实际控制人状态，股权较为分散[13] - 公司第一大股东梁总持续增持公司股票，表示看好公司战略及发展[13]

证券代码：600499 证券简称：科达制造 科达制造股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------|------------------------------------------------|-------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------|----------|------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | | | 投资者关系 | □ 特定对象调研 | | □ 分析师会议 ...

证券代码：600499 证券简称：科达制造 科达制造股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------|--------------------------------------------|--------------------------------------------|-------|--------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | | 投资者关系 | ■ 特定对象调研 | □ 分析师会议 | □ | 媒体采访 | □ 业绩说明会 | | 活动类别 | □ 新闻发布会 □ | 路演活动 □ | | 现场参观 | ■ 其他（线上） | | 时间 | 2024 年 8 月 | | | | | ...

科达制造股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | |------------|----------------------------| | 投资者关系 | □ 特定对象调研 | | 活动类别 | □ 新闻发布会 □ | | 时间 | 2024 年 8 月 28 日 | | 参与对象 | 通过线上参与公司 | | 地点 | 上证路演中心（ | | 上市公司 | 董事长 边程；董事、总经理 | | 接待人员 | 副总裁、财务负责人 | | | 一、公司主要情况介绍 | | | 2024 | | | 亿元，扣非归母净利润 | | | 的拉动，实现营收 | | | | | | | | | | | 投资者关系 | | | | 据 43.58% | | 活动主要内 | 上半年主营业务海外营收达到 | | 容记录 | | | | 净流入 2.58 | | | 建材机械业务方面，虽然 | | | | | | | | | | | | | | --- | |--------------------------------------------------------------------------| ...

公司报告 | 半年报点评 汇兑损失及锂电拖累业绩，海外业务拓展进程加快 收入稳步增长，汇兑损失及锂电拖累业绩 公司发布 24 年半年报，24H1 实现营业收入 54.94 亿元，同比+15.74%，实 现归母净利润 4.54 亿元，同比-64.16%，扣非归母净利润 4.0 亿元，同比 -66.95%，24Q2 单季度收入、归母净利润分别为 29.32、1.43 亿元，同比分 别+30.0%、-83.48%，上半年陶瓷机械业务订单高增长，收入规模持续扩张， 但利润显著承压，一方面由于非洲货币贬值，公司汇兑损失同比增加 1.8 亿元，另一方面碳酸锂价格持续承压，以及税率调整、回溯调整前期卤水 采购金额，导致蓝科锂业 24H1 营业成本增加约 4 亿元，使得其对公司归 母净利润的贡献同比减少超 7 亿元。从基本面角度看，公司陶机主业增长 势头较好，海外市场拓展进程仍在加快。 建材机械主业稳健增长，海外业务拓展加速 分业务看，24H1 公司建材机械、海外陶瓷、锂电材料业务分别实现营收 27.1、19.8、3.0 亿元，同比分别+29.0%、+4.0%、-26.6%，毛利率分别为 24.9%、30.9%、0.4%，同 ...

公司报告 | 半年报点评 汇兑损失及锂电拖累业绩，海外业务拓展进程加快 收入稳步增长，汇兑损失及锂电拖累业绩 公司发布 24 年半年报，24H1 实现营业收入 54.94 亿元，同比+15.74%，实 现归母净利润 4.54 亿元，同比-64.16%，扣非归母净利润 4.0 亿元，同比 -66.95%，24Q2 单季度收入、归母净利润分别为 29.32、1.43 亿元，同比分 别+30.0%、-83.48%，上半年陶瓷机械业务订单高增长，收入规模持续扩张， 但利润显著承压，一方面由于非洲货币贬值，公司汇兑损失同比增加 1.8 亿元，另一方面碳酸锂价格持续承压，以及税率调整、回溯调整前期卤水 采购金额，导致蓝科锂业 24H1 营业成本增加约 4 亿元，使得其对公司归 母净利润的贡献同比减少超 7 亿元。从基本面角度看，公司陶机主业增长 势头较好，海外市场拓展进程仍在加快。 建材机械主业稳健增长，海外业务拓展加速 分业务看，24H1 公司建材机械、海外陶瓷、锂电材料业务分别实现营收 27.1、19.8、3.0 亿元，同比分别+29.0%、+4.0%、-26.6%，毛利率分别为 24.9%、30.9%、0.4%，同 ...

证券研究报告·公司点评报告·专用设备 科达制造（600499） 2024 年半年报点评：蓝科锂业利润下滑短期 扰动公司业绩，海外业务具备成长空间 2024 年 08 月 22 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|--------|---------|---------|-------|-------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 11157 | 9696 | 11505 | 13772 | 15913 | | 同比（%） | 13.89 | (13.10) | 18.66 | 19.70 | 15.55 | | 归母净利润（百万元） | 4251 | 2092 | 1284 | 1669 | 2130 | | 同比（%） | 322.66 | (50.79) | (38.61) | 29.97 | 27.60 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 2.22 | 1 ...

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级 [8] 报告的核心观点 建材机械业务 - 公司建材机械业务全球化、多元化发展顺利，助推业务营收增长 [4] - 建材机械海外订单占比超60%，东南亚、中东、欧洲、南亚等市场发展较好 [4] - 持续关注低碳转型、绿色化升级需求，设备应用拓展至汽车、光伏、锂电等领域 [4] - 海外销售服务网点建设、配件耗材业务实现较高增长 [4] 海外建材业务 - 公司海外建材板块收入增长4.02%，毛利率30.95% [5] - 在非洲6国与合作伙伴合资建设并运营7个生产基地，已建成19条建筑陶瓷产线及2条洁具产线 [5] - 非洲汇率波动影响财务表现，但主要市场肯尼亚、坦桑尼亚、加纳等国的瓷砖售价已有提升 [5][6] 锂电业务 - 公司持股蓝科锂业43.58%，产销量稳步增长 [8] - 但受锂价回落、卤水采购费回溯确认等影响，当期利润回报减少 [8] 其他总结 - 公司业务发展全球化、多元化，积极布局非洲、美洲"大建材"产业 [8] - 延伸锂电新能源业务持续贡献正收益 [8] - 预计公司2024-26年归母净利润为12.1、13.4、15.1亿元 [8]

财务表现 - 2024年上半年营业收入为549,404.78万元，同比增长15.74%[13] - 归属于上市公司股东的净利润为45,445.97万元，同比下降64.16%[13] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为39,980.53万元，同比下降66.95%[13] - 经营活动产生的现金流量净额为25,775.95万元，同比增长536.83%[13] - 归属于上市公司股东的净资产为1,127,621.70万元，同比下降1.07%[13] - 总资产为2,491,461.72万元，同比增长5.55%[13] - 基本每股收益为0.241元/股，同比下降63.54%[1] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.212元/股，同比下降66.40%[1] - 加权平均净资产收益率为3.97%，同比减少6.91个百分点[1] - 非经常性损益项目合计金额为5465.44万元[16] - 2024年上半年实现营业收入54.94亿元，同比增长15.74%[36] - 海外业务收入占比超过60.00%[36] - 归属于上市公司股东净利润4.54亿元，同比下降64.16%[37] - 营业收入增长15.74%，达到549,404.78万元[44] - 营业成本增长26.13%，达到408,587.36万元[44] - 财务费用增长328.84%，主要由于汇兑损失和利息费用增加[44] - 经营活动产生的现金流量净额增长636.83%，主要由于销售规模增长和出口退税增加[44] - 投资活动产生的现金流量净额增长48.70%，主要由于取得联营企业现金分红款[45] - 筹资活动产生的现金流量净额下降105.93%，主要由于上年同期银行借款较多[45] - 交易性金融资产增长49.43%，主要由于购买理财产品[48] - 应收票据增长70.16%，主要由于收到信用等级较低的银行承兑汇票及商业承兑汇票[48] - 应收款项融资下降60.69%，主要由于持有的未到期银行承兑汇票减少[48] - 其他应收款下降60.83%，主要由于收回蓝科锂业分红款[48] - 2024年上半年营业总收入为549,404.78万元，同比增长15.7%[127] - 2024年上半年营业总成本为514,449.52万元，同比增长29.7%[127] - 2024年上半年净利润为55,443.59万元，同比下降67.5%[128] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润为45,445.97万元，同比下降64.2%[128] - 2024年上半年基本每股收益为0.241元，同比下降63.5%[129] - 2024年上半年研发费用为16,777.85万元，同比增长20.7%[127] - 2024年上半年营业收入为108,759.34万元，同比增长29.1%[130] - 2024年上半年净利润为10,592.03万元，同比增长-95.7%[131] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为25,775.95万元，同比增长636.4%[132] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为-96,930.32万元，同比增长48.7%[133] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-9,233.84万元，同比增长-105.9%[134] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为31,737.22万元，相比2023年同期的-260,532.79万元有显著改善[135] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为100,584.10万元，同比增长19.7%[135] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为-45,905.93万元，相比2023年同期的200,526.59万元大幅减少[136] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-62,001.49万元，相比2023年同期的-22,700.53万元有所恶化[137] - 2024年上半年期末现金及现金等价物余额为106,103.70万元，相比2023年同期的110,735.14万元有所减少[137] - 2024年上半年所有者权益合计为1,366,886.86万元，相比2023年同期的1,368,716.07万元略有下降[138] - 2024年上半年归属于母公司所有者权益合计为1,127,621.70万元，相比2023年同期的1,139,844.18万元有所减少[138] - 2024年上半年未分配利润为686,759.18万元，相比2023年同期的703,612.41万元有所下降[138] - 2024年上半年资本公积为265,410.54万元，相比2023年同期的305,842.63万元有所减少[138] - 2024年上半年少数股东权益为239,265.16万元，相比2023年同期的228,871.89万元有所增加[138] - 公司本期期初余额为1,333,176.54万元[140] - 本期增减变动金额为440.68万元，主要由于综合收益总额增加140,337.51万元和所有者投入和减少资本减少24,589.68万元[140] - 本期期末余额为1,333,617.22万元[141] - 母公司上年期末余额为915,056.41万元[142] - 母公司本期增减变动金额为-46,739.42万元，主要由于综合收益总额增加15,559.84万元和所有者投入和减少资本减少42,315.31万元[143] - 母公司本期期末余额为868,316.99万元[143] - 公司所有者权益合计从674,336.55万元增加到763,766.77万元[145] - 综合收益总额为-25,756.82万元，导致所有者权益增加219,844.45万元[144] - 未分配利润从134,984.71万元增加到250,171.75万元[145] 业务表现 - 建筑陶瓷机械业务国内外收入及接单均实现较好增长[20] - 2024年上半年，公司建筑陶瓷产量约0.84亿㎡，洁具产量突破100万件[21] - 公司已成为非洲地区领先的建筑陶瓷供应商[22] - 非洲合资公司获得世界银行旗下金融机构IFC的长期贷款，2020年提供7年期低息贷款，2023年再提供5年期贷款[22] - 公司海外建材业务以“竞价+招标组合、询比价补充”的模式进行生产物料采购，以“订单+预测”的模式进行排产，并主要采用“经销”的模式进行销售[23] - 非洲建材市场潜力大，2022年非洲本土建筑陶瓷产能为10.37亿㎡，相较于中国超60亿㎡的年产量，非洲地区瓷砖产量及消费需求量增长潜力较大[23] - 公司负极材料业务已基本具备9万吨/年石墨化的产能，石墨化加工能力显著提升[24] - 公司参股盐湖提锂企业蓝科锂业48.58%股权，蓝科锂业具备4万吨/年碳酸锂产能[24] - 科达液压已成为国家级专精特新“小巨人”企业，正积极建设安徽生产基地，扩充产能以提升工程机械市场份额[25] - 科达智慧能源已在多个地区布局综合能源服务业务，光储新能源自持和EPC超200MW，年电力交易超150亿千瓦时[25] - 2023年印度瓷砖出口量达到5.895亿平方米，同比增长39.6%，收入增至22.5亿欧元，同比增长28.2%[26] - 2024年第一季度巴西瓷砖总销量同比增长4%，出口量同比增长5%[26] - 非洲城镇化增长率位于世界前列，预计到2030年，居住在城市的非洲人口数量将增加到50%左右[28] - 非洲瓷砖消费市场预计2022-2026年复合年增长率为6.6%[28] - 公司通过全球化布局，已在技术研发、生产基地、销售网络、售后服务等方面实现资源共享、优势互补与协同发展[30] - 公司通过海内外基地建设或改造、数字化升级等措施，已形成全球近百万平方米的生产基地分工协作的布局[30] - 建材机械业务实现营业收入27.05亿元，同比增长28.97%[38] - 陶瓷机械业务海外接单占比超60%，东南亚、中东、欧洲及南亚等地区实现较好接单情况[38] - 海外建材业务实现营收19.84亿元，同比增长4.02%，毛利率为30.95%，同比下滑12.69个百分点[40] - 锂电材料业务实现营业收入约3.00亿元，同比下降约26.63%[41] - 参股公司蓝科锂业实现碳酸锂产量约1.89万吨，销量约2.03万吨，库存量0.13万吨，产销量同比均实现超过30%的增长[41] - 蓝科锂业报告期内实现营业收入16.85亿元、净利润3.17亿元，对公司归属于母公司净利润的贡献为1.38亿元，业绩较上年同期大幅减少超80%[41] - 蓝科锂业因税率调整和回溯调整确认前期成锂卤水采购金额，导致报告期内增加营业成本约4亿元[42] - 报告期内投资额为16,336.49万元，较上年同期减少165,452.36万元，降幅为91.01%[51] - 2024年2月，子公司科达卢森堡出资2,430.32万元购买F.D.S. Ettmar S.r.l.70.00%的股权[51] - 2024年2月，公司出资3,145.28万元购买佛山市顺睿鑫瑜投资服务合伙企业（有限合伙）100.00%的股权[51] - 2024年4月，福建科达新能源出资5,000.00万元设立厦门科达新能源，持有该公司100.00%的股权[51] - 福建科达二期工程项目累计实际投入金额为45,513.46万元，项目进度为82.83%[52] - 坦桑尼亚玻璃厂工程项目累计实际投入金额为49,672.04万元，项目进度为96.48%[52] - 喀麦隆陶瓷厂一期工程项目累计实际投入金额为43,820.45万元，项目进度为96.55%[52] - 科达装备制造基建工程项目累计实际投入金额为32,628.89万元，项目进度为81.57%[52] - 大型高端智能装备制造数字工厂项目累计实际投入金额为28,945.14万元，项目进度为86.40%[52] - 基苏木陶瓷厂洁具工程项目累计实际投入金额为16,176.42万元，项目进度为100.00%[52] - 公司在全球多个国家和地区设立了海外销区及子公司，业务遍布全球[59] - 公司面临国际政治、经济等因素带来的海外经营风险，包括政局动荡、武装冲突、债务违约等[59] - 公司通过外汇套期保值等合规金融手段对冲汇率波动带来的不利影响[60] - 公司从传统的建材机械设备供应商向全方位服务商转型，进入锂电材料、铝型材挤压机等新业务领域[61] - 公司建立了完善的投资管理制度体系，加强投资项目全生命周期的风险管控[61] - 公司通过资产重组、增资、股权转让等方式收购多家公司，存在商誉减值风险[62] - 公司2023年年度股东大会审议通过19项议案，包括变更部分回购股份用途并注销的议案[64] - 公司2020年员工持股计划存续期延长至2025年2月11日[67] - 福建科达新能源被列入2024年度三明市大气环境重点排污单位和环境风险重点管控单位[70] - 福建科达新能源主要污染物排放情况：颗粒物排放总量0.786吨，SO2排放总量3.987吨，NOx排放总量6.234吨[71] - 佛山科达机电被列入佛山市2024年度环境风险重点管控单位[72] - 佛山科达机电主要污染物排放情况：颗粒物排放总量0.334吨，SO2排放总量0.002吨，NOx排放总量0.002吨，VOCs排放总量0.571吨[73] - 福建科达新能源和佛山科达机电的防治污染设施均按环评要求建设与运行[75] - 福建科达新能源和佛山科达机电均严格执行环保"三同时"制度，按期取得排污许可证[76] - 福建科达新能源和佛山科达机电制定了《突发环境事件应急预案》，并定期组织环境污染事故应急预案演练[77] - 福建科达新能源和佛山科达机电均配置专人跟进污染物排放及检测事宜，与专业检测机构签署检测技术服务合同[78] - 报告期内，福建科达新能源和佛山科达机电未因环境问题受到行政处罚[79] - 公司及下属子公司未被列入国家环保部门已公示的重点排污单位[80] - 公司严格执行国家有关环境保护的法律法规，实施环境方针及目标、审核结果、数据统计分析、管理评审以及纠正预防等措施[80] - 公司配备废气处理设备、固废贮存设施等，全过程对污染排放进行控制，并从源头处减少污染物排放，实现清洁生产[80] - 公司佛山厂区部分车间优化为气旋喷淋+三级干式过滤+活性炭吸附脱附催化燃烧，进一步降低污染物排放量[81] - 子公司恒力泰科技新厂区按规划要求完成所有绿化的建设，同时按照新的节能标准配备高等级电机生产设备[81] - 子公司安徽科达新能源装备于报告期已顺利通过ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系复审[81] - 公司肯尼亚基苏木洁具工厂4MWp光伏电站项目、公司总部大楼停车场光伏车棚项目成功并网投入使用，2024年上半年公司国内生产基地光伏发电量总计为8,306.56兆瓦时，减少二氧化碳排放4737.23吨[83] - 公司正持续推进国内及海外厂区的光伏项目新建或扩建工作，安徽科达新材料车棚光伏改建工作及力泰陶机新旧厂区、肯

公司基本情况 - 公司成立于1992年,总部位于广东佛山,2002年在上交所上市,2022年赴瑞士交易所发行GDR [1][2] - 主营建材机械、海外建材以及锂电材料与设备三大业务,是亚洲第一、全球第二的陶瓷机械龙头 [2] - 公司经营多元化,涉及机械、建材、新能源等领域,不受限于单一行业 [3] - 公司已布局亚非欧等地区,实现出口加属地化经营,覆盖超过60个国家和地区 [3][4] - 公司股权架构较为特殊,非家族制,更偏现代化 [4] - 公司营收从2017年的57亿元增长至2022年的112亿元,年复合增长率接近15% [4] 海外建材市场情况 - 非洲正处于城镇化红利期,建材需求前景广阔,人口增长和城市化水平提升将带动需求持续增长 [6][7] - 非洲瓷砖人均消费量较低,与欧洲和亚洲相比仍有较大提升空间,预计未来将成为全球增长最快的瓷砖消费市场 [7] - 非洲瓷砖行业投资门槛较高,需要解决水电等基础设施问题,对企业资金实力和经验要求较高 [7][8] - 公司通过与当地贸易商合作,借助其渠道和品牌优势,快速实现在非洲的布局和销售 [9][10][11][12] - 公司在非洲的先发优势明显,已在5个国家运营6个瓷砖厂,产能超2亿平米,并拓展至建筑玻璃等领域 [12][13] 锂电材料及战略投资 - 公司通过战略投资兰科锂业,获得了较高的投资收益,为公司发展提供了现金流支持 [14][15][16] - 兰科锂业作为卤水提锂企业,生产成本优势明显,在碳酸锂价格波动中保持了较好的盈利能力 [15][16] - 虽然近期碳酸锂价格出现下滑,但公司的战略投资仍能持续为公司贡献现金流 [16] 总结 - 公司业务多元化,海外市场布局广泛,有望抵御单一行业和地区的周期性波动 [17] - 海外建材业务,特别是非洲市场,具有较好的长期发展前景,公司在当地的先发优势明显 [17][18] - 公司战略投资锂电材料业务,能为公司提供持续的现金流支持,整体估值性价比较高 [18][19]