报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级 [8] 报告的核心观点 建材机械业务 - 公司建材机械业务全球化、多元化发展顺利，助推业务营收增长 [4] - 建材机械海外订单占比超60%，东南亚、中东、欧洲、南亚等市场发展较好 [4] - 持续关注低碳转型、绿色化升级需求，设备应用拓展至汽车、光伏、锂电等领域 [4] - 海外销售服务网点建设、配件耗材业务实现较高增长 [4] 海外建材业务 - 公司海外建材板块收入增长4.02%，毛利率30.95% [5] - 在非洲6国与合作伙伴合资建设并运营7个生产基地，已建成19条建筑陶瓷产线及2条洁具产线 [5] - 非洲汇率波动影响财务表现，但主要市场肯尼亚、坦桑尼亚、加纳等国的瓷砖售价已有提升 [5][6] 锂电业务 - 公司持股蓝科锂业43.58%，产销量稳步增长 [8] - 但受锂价回落、卤水采购费回溯确认等影响，当期利润回报减少 [8] 其他总结 - 公司业务发展全球化、多元化，积极布局非洲、美洲"大建材"产业 [8] - 延伸锂电新能源业务持续贡献正收益 [8] - 预计公司2024-26年归母净利润为12.1、13.4、15.1亿元 [8]