报告公司投资评级 - 报告未给出公司的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 中集安瑞科2023年实现营收236.3亿元,同比增加20.5%;实现归母净利润11.1亿元,同比增加5.6% [2] - 公司清洁能源板块表现亮眼,2023年营收14.9亿元,同比大幅增加40.8% [3] - 公司氢能业务保持高速增长,2023年实现营收7亿元,同比增加59% [3] - 中集环科成功分拆上市,液态食品板块实现营收42.9亿元,同比增加18.6% [3] - 公司2023年新签订单266.4亿元,同比增加31.5%;在手订单228.5亿元,同比增加29.8% [2] 报告分类总结 财务数据 - 2023年公司实现营收236.3亿元,同比增加20.5% [2] - 2023年公司实现归母净利润11.1亿元,同比增加5.6% [2] - 公司毛利率同比轻微下降1.7%至15.7% [2] - 公司派息率提升至50%,预计每股派息0.27元（0.3港元） [2] 业务表现 - 清洁能源板块表现亮眼,2023年营收14.9亿元,同比大幅增加40.8% [3] - 氢能业务保持高速增长,2023年实现营收7亿元,同比增加59% [3] - 中集环科成功分拆上市,液态食品板块实现营收42.9亿元,同比增加18.6% [3] 订单情况 - 2023年公司新签订单266.4亿元,同比增加31.5% [2] - 公司在手订单228.5亿元,同比增加29.8% [2] - 清洁能源板块新签/在手订单分别为185.7亿元/166.4亿元,分别同比增长64.9%/53.5% [3]

公司介绍 - 中集安瑞科是天然气等清洁能源、化工和液态食品三大领域的装备制造龙头 [9][10][11][12][13] - 公司业务覆盖LNG上、中、下游全产业链和能源、化工、食品三大行业关键装备制造 [15] - 公司管理层经验丰富,股权激励和子公司分拆上市有助于打造良好激励体系 [18][19][20][21][22][23][26] - 公司盈利能力持续改善,业务布局进入收获期,三大业务板块均有较好表现 [28][29][30][31][32][33][34][35][36][37] LNG行业 - 天然气具有高效、清洁、灵活等优势,但储运难度大,对装备要求高 [37][38][39][40] - 全球天然气需求预计在2035-2040年达峰,未来10-15年仍有1-1.5倍的扩张空间 [41][42][43] - 天然气在发电、工业、交通等领域对煤炭和石油有较强的替代效应 [44][45][46][47][48] - 未来3年全球天然气供给增速将超过需求,LNG市场供需差距加速拉升,有利于装备需求 [50][51] - 大批LNG液化和接收项目将在未来3年内投产,带动产业链装备需求扩容 [52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62] 清洁能源装备 - 公司在天然气运输和应用端的装备业务增长较快,成为公司清洁能源板块的核心驱动力 [77][78][79][80] - 公司在水上能源装备(造船、燃料罐、内河船舶油改气)、天然气重卡气瓶等领域具有领先地位 [80][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91][92][93][94][99][100][101][102][103][104][105][106][107][108][109] - 公司氢能业务布局全产业链,产品竞争力突出,收入高速增长 [111][112][113][114][115][116][117][118][119][120][121][122][123][124][125][126][127][128][129][130][131][132][133][134][135][136][137][138][139][140] 化工环境和液态食品 - 化工环境板块:罐箱需求筑底回升,行业竞争格局稳定,价格有望高位维稳 [142][143][144][145][146][147][148][149][150][151][152] - 液态食品板块:业务稳健增长,在手订单充足,凭借全球品牌优势有望持续增长 [155][156][157]

业绩总结 - 公司2023年度业绩表现稳健，营业收入同比增长20.5%[1] - 公司清洁能源板块收入大幅增长40.8%，新签订单和在手订单创历史新高，推动后续成长[1] - 公司氢能业务收入同比增长59.0%，在氢能领域取得突破性成果，订单同比增长18.7%[1] - 公司2023年新签订单同比增长31.5%，在手订单同比增长29.8%，分别创历史新高[1] - 公司利润率略有下降，预测未来净利润将有所下调，但仍维持“买入”评级[1] 未来展望 - 公司2024年预测营业收入将继续增长，净利润增长率也将持续上升[2] - 中集安瑞科2026年预计营业收入将达到345.06亿元，较2022年增长76.1%[3] - 2026年预计净利润为19.72亿元，较2022年增长87.2%[3] 其他新策略 - 公司评级体系中，买入评级表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[4] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[8] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[8] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[8]

报告公司投资评级 - 报告给予中集安瑞科(3899 HK)买入评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年清洁能源板块支撑公司整体增长,派息比率有所提高 [1] - 2023年核心盈利同比增长4.4%至12.8亿元,高于市场预期 [1] - 未来3年保持11%盈利复合增长,估值仍有提升空间 [1] 分部收入、毛利和毛利率预测 - 清洁能源设备收入占比最大,2023-2026年复合增长19% [3] - 化工设备收入2023年下降15.8%,2024-2026年小幅下降 [3] - 液体食品设备收入2023年增长18.6%,2024-2026年保持15-18%增长 [3] - 清洁能源设备毛利率维持在12.5-12.8%,化工和液体食品设备毛利率有所下降 [3] 新签订单和在手订单情况 - 2023年前三季度新签订单同比增长31.5%,在手订单同比增长29.8% [2] - 清洁能源设备新签订单和在手订单持续高增,化工设备和液体食品设备有所放缓 [2] - 氢能产品新签订单和在手订单增速较化工和液体食品设备更快 [2] 财务数据预测 - 2024-2026年收入复合增长16.6%,净利润复合增长13.3% [3] - 2024年每股收益0.67元,较2023年增长6.5% [3] - 2024年市盈率9.8倍,市净率1.11倍 [3][4] - 2024年股息率5.0% [3]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部 或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 CIMC Enric Holdings Limited 中集安瑞科控股有限公司 （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：3899） 截 至2023年12月31日止年度 全年業績公告、 2023年末期股息、 暫停辦理股份過戶登記手續、 就派發2023年末期股息代扣代繳 境外非居民企業所得稅、 建議更換核數師及 建議採納新組織章程細則 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------|----------------------------|----------------| | | | | | | 財務摘要 | 2023 年 ...

公司财务表现 - 公司2023年中期报告显示，总资产达到23,584,562千元，较2022年增长6.2%[4] - 公司2023年中期报告显示，每股盈利-基本为0.283人民币，较去年同期增长29.2%[4] - 公司2023年中期报告显示，毛利率为16.5%，较去年同期提高0.6个百分点[4] - 公司2023年中期报告显示，股权回报率为6.1%，较去年同期提高0.6个百分点[4] - 中集安瑞科控股有限公司2023年上半年收入为107.56亿元人民币，较去年同期增长20.3%[9] - 2023年上半年净利润为5.7亿元人民币，较去年同期增长25.6%[9] - 公司2023年上半年期间溢利每股基本盈利为0.283元人民币，较去年同期增长29.7%[9] - 公司2023年上半年期间溢利每股摊薄盈利为0.252元人民币，较去年同期增长31.3%[9] - 公司2023年上半年期间全面收益总额为6.26亿元人民币，较去年同期增长46.4%[10] - 公司2023年上半年总资产达到235.85亿元人民币，较去年底增长6.1%[11] - 公司2023年上半年总负债为137.76亿元人民币，较去年底增长8.6%[12] - 公司2023年上半年净资产为98.08亿元人民币，较去年底增长3.0%[12] - 中集安瑞科控股有限公司2023年中期报告显示，截至2023年6月30日止六个月，经营活动所得的现金净额为568,123千元，较2022年同期的1,580,454千元有所下降[15] - 投资活动中，购买物业、厂房及设备以及在建工程的付款为244,464千元，较上年同期的205,294千元有所增加[15] - 融资活动中，新增银行贷款所得款项为172,964千元，较上年同期的352,491千元有所减少[15] 公司业务情况 - 公司为一家在开曼群岛注册成立的有限责任公司，于香港联合交易所上市[17] - 公司主要从事清洁能源、化工环境和液体食品行业的运输、储存和加工设备的设计、开发、制造、工程、销售和运营，提供技术保养服务[30] - 公司收入来源包括销售货品和工程项目合同收益，截至2023年6月30日止六个月，销售货品和工程项目合同收益分别为7,446,467千元和3,310,022千元[31] - 中集安瑞科控股有限公司按不同分部管理其业务，包括清洁能源、化工环境和液态食品三个可呈报分部[32][33][34] 公司财务报告准则 - 公司已采用香港会计师公会颁布的多项香港财务报告准则修订，包括保险合同、会计政策披露、会计估计定义和与单一交易产生的资产及负债相关的递延税项[20] - 2024年1月1日起生效的新订和修订准则包括负债分类、附带契约的非流动负债、售后回租交易中的租赁负债等[21] - 公司将金融工具分为三个公允价值层级，包括活跃市场上交易的金融工具、可观察的其他输入值和非可观察市场数据的金融工具[22] 公司订单情况 - 公司在手订单达到历史新高，达到206.02亿元人民币，同比增长18.8%[102] - 液态食品分部在手订单情况与去年持平，主要以交钥匙工程为主[103] 公司战略规划 - 集团作为中小型液化气船领域的领导者，将受益于船舶行业景气周期[139] - 氢能是未来国家能源体系的重要组成部分，我国氢能产业发展迅速[140] - 集团将继续强化天然气、LPG及工业气体的全业务链布局，推进关键能源装备的智能化应用和产品业务的优化组合[141] - 集团将聚焦液化气水上储运和加注领域，为客户提供中小型清洁能源运输和加注船，帮助客户实现绿色航运的转型升级[142] - 集团将进一步完善氢能“制储运加用”全产业链布局，加大关键核心技术攻关和人才培养力度[143]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部 或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 CIMC Enric Holdings Limited 中集安瑞科控股有限公司 （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：3899） 截 至2023年6月30日止六個月之 中期業績公告 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|----------------------------------|----------------------------------------------------------|----------| | 財務摘要 | 截 至 \n2023 年 \n（未經審核） | 6 月 30 日止六個月 \n2022 年 \n（未經審核） | 變 動 | | | | | | | 收 益 （人民幣千元） | 10,756,489 | 8,948,693 | 20.2% | | 淨 ...

公司概况 - 公司成立于2004年，自2005年在香港联交所上市，主要业务涵盖清洁能源、化工环境、液态食品行业[1] 财务表现 - 2022年公司收入为196.02亿元人民币，经营溢利为14.72亿元人民币，净资产为95.28亿元人民币[3] - 每股盈利基本为0.528元人民币，毛利率为17.4%，EBITDA比率为9.5%[4] 公司发展历程 - 公司在2014年收购了荷兰BURG SERVICE和Holvrieka，加速了啤酒交鑰匙工程能力的完善[5] - 公司在2016年收购了世界一流啤酒系统设计和EPC总包品牌Ziemann，拓展了工业啤酒交鑰匙工程能力[5] 新能源业务 - 公司在2022年成功自主研发了国内首台40英尺液氦罐箱，填补了国内液氦储运产品空白[6] - 公司在2022年与Hexagon Purus成立了氢能合资公司，致力于打造全球领先的IV型车载储氢瓶[6] - 公司在2022年与鞍钢股份成立合资公司，利用焦炉煤气制LNG联产氢气，提供智能LPG微管网一体化解决方案[6] 液态食品行业 - 液態食品分部活跃于全球多种液态食品产品市场，2022年录得良好表现，受益于全球趋势和内部协作支持[75] 产业发展趋势 - 2022年全球能源市场受地缘局势等因素影响，导致国内LNG价格全年居高不下，年度均价呈现历史最高水平[19] - 2022年中国进口天然气总量同比下降9.9%，其中进口LNG量同比下降19.5%，为近7年来首次下滑[19] 公司治理 - 公司强调健康的企业文化是良好管治的核心，致力成为行业领先的科技型企业[128] - 公司自2005年10月以来一直遵守《企业管治守则》，并持续提升企业管治常规质量[129]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部 或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 財務摘要 2022年 2021年 收 益（人民幣千元） 19,601,761 18,424,763 6.4% 淨溢利（人民幣千元） 1,084,938 908,392 19.4% 股權持有人應佔溢利（人民幣千元） 1,055,062 883,581 19.4% 核心溢利*（人民幣千元） 1,227,963 948,846 29.4% 每股基本盈利（人民幣元） 0.528 0.447 18.1% 毛利率 17.4% 14.7% 2.7個百分點 每股普通股之建議末期股息（港元） 0.24 0.21 14.3% CIMC Enric Holdings Limited 中集安瑞科控股有限公司 （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：3899） 截 至2022年12月31日止年度 全年業績公告， 2022年末期股息、 暫停辦理股份過戶登記手續、 就派發2022年末期股息代扣代繳 境外非居民企業所得稅，及 更 ...