报告投资评级 - 买入（维持）[1][4] 报告核心观点 - 阜博集团2024Q3季度经营数据显示单季度总收入同比增长约29%，中国内地业务收入同比增长约27%，每月持续收入同比增长约32%，海外业务收入增速约30%，在团队规模相对稳定情况下实现收入大幅增长，规模效应持续显现[2] - 大模型和版权方诉讼不断，相关版权保护和交易需求有望提升，阜博作为第三方服务角色重要性可能提高[2] - 数据要素政策频出，阜博掌握核心专利技术，顺应发展趋势，探索新应用机会，进行平台化升级，有望降低成本、提升效率[3] - 公司于2024年10月进行了回购，彰显信心[3] - 公司债务置换进展顺利且收入快速增长，AI投入有望提升运营效率，上调2024 - 2026年归母净利润预测，维持买入评级[4] 相关目录总结 财务数据 - 2022A - 2026E营业总收入分别为1443百万港元、2001百万港元、2510百万港元、3220百万港元、4169百万港元，同比分别增长110.14%、38.70%、25.44%、28.28%、29.49%[1] - 2022A - 2026E归母净利润分别为42.00百万港元、(7.82)百万港元、73.79百万港元、125.38百万港元、230.78百万港元，同比分别增长285.22%、(118.61)%、1043.85%、69.91%、84.07%[1] - 2022A - 2026ENon - IFRS净利润分别为89.90百万港元、37.41百万港元、111.79百万港元、163.38百万港元、268.78百万港元，同比分别增长41.35%、(58.38)%、198.82%、46.15%、64.51%[1] 市场及基础数据 - 收盘价为3.82港元，一年最低/最高价为1.12/3.97港元，市净率为4.35倍，港股流通市值为8680.73百万港元[7] - 每股净资产为0.88港元，资产负债率为41.37%，总股本为2272.44百万股，流通股本为2272.44百万股[8]

中国资本市场表现及公司估值情况 - 中国区资本市场反弹明显,主要由于过去一段时间内无论是分子端还是分母端都受到显著压制,港股市场在基本面修复和估值变化方面的表现优于A股,SaaS板块存在较大的估值修复和扩张潜力[1] - 公司目前处于估值修复阶段,这一过程伴随较大波动[1] 公司业务模式和核心竞争力 - 公司是全球领先的数据资产保护和交易服务提供商,主要业务包括帮助内容方收集侵权证据并进行维权诉讼,以及在社交媒体平台上找到未经授权使用内容的视频并将收益归还给版权方[2][3] - 公司通过订阅模式和增值服务模式提供全球性的数字内容保护与变现服务,覆盖全球主要的优质内容方[3][9] 公司发展历程及行业地位 - 公司成立于2005年,经过十几年的努力成为迪士尼等知名企业的客户,并获得艾美奖工程技术奖,2018年在香港上市并拓展亚洲市场[4] - 公司在2019年切入内容变现业务,2020年进入数字水印领域,2021年与蚂蚁集团合作推出基于区块链的内容确权维权平台[4] - 公司在中国与北美地区的业务收入各占50%,2023年在佛罗里达成立AI研发中心[4][5] 公司未来发展方向 - 公司将继续加强在AI驱动背景下的信息掌握、预判及布局,重点放在佛罗里达AI研发中心提升VIP内容相关版权管理能力[5] - 公司将持续拓展中国市场,通过与粒子科技合并等方式提高市场份额,并继续深化与蚂蚁集团等战略合作伙伴关系[5] 公司财务表现 - 公司采用SaaS服务模式,通过收取可复制的服务费获得收入,客户包括全球最大的上百家内容公司,自2021年以来实现毛利率增长和盈利能力增强[6][20][21] - 公司2023年总收入达20亿港元,毛利率为42.5%,2024年上半年总收入为11.8亿港元,同比增长18%[10][11] - 公司规模效应显著,各项费用占比均有所下降,人均产出提高[11] 公司业务拓展策略 - 公司坚持"专注于拓展"的策略,在版权技术领域深耕多年,从指纹到数字水印技术不断巩固行业龙头地位[22] - 公司广泛拓展业务边界,从为客户提供花钱服务到帮助客户赚钱,通过与平台合作为用户提供更多内容形式[22] 公司战略布局 - 公司强调"前瞻与落地",早在2021年就开始基于数字水印技术进行AI应用研发,2023年全面布局AI领域与佛罗里达大学合作[23] - 公司有信心基于中美两地优势,在AI核心应用领域继续保持领先,并将成功经验复制到中国乃至全球市场[23] AI时代对公司的影响 - 大模型和AI生态建设中,版权管理问题对企业长期发展和资本市场融资产生重要影响,公司正在推进与大模型及AI生态公司的合作[27] - 公司在AI产品商业化方面取得进展,未来一两年内将在为大型版权方提供技术服务、与大模型平台达成规则性和解、展示落地案例等方面取得显著进展[26]

公司发展历程 - 公司从2005年在硅谷成立,最初主要为好莱坞和日本地区的大型内容方提供版权保护服务 [6][7] - 2018年在香港上市,开始拓展中国市场 [7] - 2019年开始提供内容变现服务,帮助客户赚钱 [7] - 2020年通过收购专利技术进入数字水印技术领域 [7] - 2021年与蚂蚁集团合作,共建基于区块链的内容确权维权平台 [7] - 2022年收购粒子科技,拓展中国市场业务 [8] - 2023年在佛罗里达成立AI研发中心,布局AIGC内容版权管理 [8][9] 公司业务模式 - 提供两大类服务:1)帮助内容方找到未经授权的侵权内容并维权;2)帮助内容方从二创视频等渠道获取收益 [4][5] - 采用订阅和增值两种主要收费模式,向全球主要内容方和平台提供服务 [11] - 客户包括好莱坞八大制片商、中国主要视频平台和内容方 [15] - 公司在全球数字内容版权保护和变现领域处于龙头地位 [11][12] 财务表现 - 2023年预计收入20亿港元,毛利率42.5% [12] - 2023年上半年收入和增值收入分别为5.5亿和6.4亿港元,同比增长18% [13] - 2023年上半年经调整EBITDA3.19亿,同比增长三倍 [12] - 客户留存率超98%,过去3-4年收入复合增长率超70% [12] AI时代的机遇 - AI技术的发展使内容使用更加复杂和高频,对版权保护和内容变现的需求大幅提升 [32][33][34] - 公司凭借多年积累的指纹和数字水印等核心技术,有望在AI时代为内容方提供更多增值服务 [36][37][38] - 公司正与AI平台和芯片公司等合作,探索基于版权保护的商业化模式 [39][40][41] - 预计未来2-3年内,公司在AI领域的商业化进展将给业绩带来显著提升 [42]

收入增长 - 总收入为1,181百万港元,较2023年上半年增长17.7%[6] - 订阅服务收入为545百万港元,较2023年上半年增长16.8%,占总收入46.2%[6] - 增值服务收入为635百万港元,较2023年上半年增长18.5%,占总收入53.8%[6] - 收入约为1,181百万港元,较上年同期增加约17.7%[23] - 订阅服务收入约545百万港元,较上年同期增加约16.8%[23] - 增值服务收入约635百万港元,较上年同期增加约18.6%[24] 地区业绩 - 中国业务地区收入为605百万港元,较2023年上半年增长8.0%[6] - 美国及其他业务地区收入为576百万港元,较2023年上半年增长30.1%[6] - 中国内地收入为604,797千港元,占总收入的51.2%[100] - 美国收入为571,780千港元,占总收入的48.4%[100] 盈利能力 - 毛利润为504百万港元,较2023年上半年增长28.3%,毛利率达42.7%[6] - 净利润为46百万港元,较2023年上半年增长36.5%[6] - 经调整净利润为64百万港元,较2023年上半年增长10.7%[6] - 经调整EBITDA为196百万港元,较2023年上半年增长8.3%[6,18,31] - 公司2024年上半年收入为11.81亿港元，同比增长17.7%[87] - 公司2024年上半年毛利为5.04亿港元，同比增长28.4%[87] - 公司2024年上半年净利润为4,632万港元，同比增长36.5%[87] 业务发展 - 公司将成为AIGC时代数字内容资产交易的领导者[8] - 公司通过自主研发的影视基因数字指紋和水印核心专利技术,帮助内容方追踪侵权,保存有力的侵权证据,并根据向客户提供的服务规模收取订阅费[13] - 公司为线上视频网站和平台提供内容识别服务以及溯源能力,赋能平台客户[13] - 公司加强了与重要内容方的合作,扩大了对大型客户内容库的服务范围和类型,并重点拓展了微短剧,电商、音乐、有声书、播客、图片等新内容领域[13] - 公司为头部行业机构建设了"中国电影全媒体出版营销平台项目",完成了广电系统共建平台项目阶段性建设并进入试运营阶段[13] - 公司通过与头部短视频平台的深化合作,为客户提供包括短剧、小说、音乐和体育赛事在内的全业务覆盖[13] - 公司通过提供API服务对接,为大型短视频平台及大型音乐平台提供涵盖站内和站外的版权监测保护服务[13] - 公司的订阅服务收入达到545百万港元,同比增长约16.8%,占总营收比重约46.2%[13] - 公司延续了与大型内容方的合约升级趋势,实现了对头部内容的更大规模覆盖,为增值服务业务的增长提供了保障[14] - 公司通过提供丰富的变现方案以提升对客户内容的渗透率和盈利能力,并通过分账模式获取收益[14] - 公司致力于通过跨区域平台的互联互通,实现数字内容资产在全球范围的自由充分流通[10] - 与主要社交媒体平台深化合作,提高内容在平台上的收益能力[15] - 在YouTube短视频平台Shorts上运营内容观看量大幅提升,拓展社交媒体变现能力[15] - 美国市场保持强劲增长势头,客户数量和管理的社交媒体活跃资产数量持续增长[16] - 中国市场业绩表现和品牌影响力均实现优异增长,为巴黎奥运会节目提供全面版权保护服务[16] - 通过构建全方位媒体矩阵和本地化运营策略,帮助中国内容方大幅提升日活跃用户数量[16] - 与广电大型客户共建的版权保护与交易平台已进入试运营阶段[16] - 加强与佛罗里达大学等院校在人工智能领域的合作,提升技术能力[17] - 推出多样化的水印技术解决方案,已做好进入商业应用阶段的全面准备[17] 财务状况 - 总资产约3,721百万港元,较上年末增加[32] - 商誉约1,155百万港元,较上年末保持稳定[33] - 公司无形资产约为419百万港元,较2023年12月31日减少约18百万港元,主要由于无形资产摊销所致[34] - 公司有抵押计息借贷为412,203,000港元,其中157,134,000港元为流动负债,255,069,000港元为非流动负债,按有担保隔夜融资利率加7%计息,以公司主要附属公司的股份、知识产权、贸易应收款项及银行结余作抵押[34] - 公司流动资产约为1,717百万港元,其中约1,211百万港元为贸易应收款项,约317百万港元为现金及现金等价物及已抵押存款,流动负债约为944百万港元,其中约465百万港元为贸易应付款项,流动比率为1.8[36] - 公司于2024年5月24日发行本金总额为159,997,200港元的可换股债券,初始换股价为每股1.87港元,附带年利率3%的单利息,将于两年内到期[35] - 公司于2024年5月24日发行可换股债券所得款项净额155百万港元,截至2024年6月30日已动用39百万港元,剩余116百万港元计划于2025年12月31日前全部动用[42] - 公司资本开支约50百万港元,主要用于购买设备及无形资产[37] - 公司面临美元及人民币等外币汇率波动风险,持续密切监控并确保风险维持在可接受水平[39] - 公司资本负债率为21%,较2023年12月31日的18%有所上升[40] - 公司2024年6月30日总资产为20.04亿港元，较2023年12月31日减少2.2%[89] - 公司2024年6月30日流动资产为17.17亿港元，较2023年12月31日增加18.0%[89] - 公司2024年6月30日流动负债为9.45亿港元，较2023年12月31日增加9.1%[89] - 公司2024年6月30日流动资产净额为7.72亿港元[89] - 公司2024年6月30日股东权益为18.32亿港元，较2023年12月31日增加0.3%[89] - 公司2024年6月30日现金及现金等价物为3.02亿港元[89] - 公司2024年6月30日计息借款为3.19亿港元[89] - 公司于2024年6月30日的非流动负债总额为594,783千港元[90] - 公司于2024年6月30日的资产总额为2,181,911千港元[90] - 公司于2024年6月30日的权益总额为2,181,911千港元[90] 股权激励 - 公司设有三项股份计划,包括首次公开发售前购股权计划、首次公开发售后购股权计划和股份奖励计划[48] - 根据首次公开发售前购股权计划,购股权的行使价不得低于授出日期股份的公允市值,且歸屬期为4年[49][50][51][52][53][54][55][56] - 根据首次公开发售后购股权计划,行使价不得低于授出日期股份的收市价或面值,歸屬期由薪酬委员会决定[57][58][59] - 根据首次公开发售后购股权计划,可能因行使已授出且有待行使的所有未行使购股权而发行的股份最高数目,不得超过相当于公司不时已发行股本30%的该股份数目[62] - 各合资格人士于任何12个月期间内根据首次公开发售后购股权计划获授的购股权(包括已行使、已注销及未行使的购股权)予以行使而已发行及将发行的股份总数,不得超过公司相关类别已发行证券的1%[62] - 于报告日期,首次公开发售后购股权计划项下可供发行的股份总数为149,120,000股,占公司于同日的已发行股本6.56%[62] - 首次公开发售后购股权计划将于采纳日期起计10年期间一直生效[61] - 购股权的行使期为十年,当公司市值达到至少100亿美元,且公司已实现至少九个营运里程碑时,全部112,000,000份购股权将全数归属[64] - 购股权的归属条件包括公司年度收入和经调整EBITDA达到一定水平[65] - 股份奖励计划旨在激励、认可及奖励合资格人士对集团增长及发展作出的贡献,吸引及挽留人才,以及保持合资格人士利益与股东利益一致[68][69] - 股份奖励计划自2019年5月6日起生效,为期10年[71] - 公司员工、董事及顾问等人士均合资格参与股份奖励计划[70] - 股份獎勵計劃限額不得超過本公司已發行股本的10%[72] - 向單一合資格人士授出的獎勵不得超過本公司已發行股份的1%[72] - 股份獎勵計劃項下可供發行的股份總數為172,403,039股,相當於本公司已發行股本的7.59%[74] - 於2024年6月30日,董事及最高行政人員持有本公司股份的權益合計約為22.58%[78] - 王先生為JYW Trust及YBW Trust的委託人、受託人及受益人,持有本公司約18.30%的股份[79] - 截至2024年6月30日止六個月,向董事及僱員授出合共10,904,370股股份獎勵[75] - 股份獎勵的授予不設歸屬期及績效目標,但可能被要求回補[76] - 股份獎勵的公允價值為每份1.22港元[76] 其他 - 公司主席兼任行政总裁,董事会认为此安排有利于公司的整体策略规划和决策效率,不会损害权力和授权分配的平衡[43] - 公司已遵守上市规则所载的证券交易标准守则,并制定了同等严格的指引适用于相关员工[44] - 审核委员会由三名独立非执行董事和一名非执行董事组成,主要负责检查和监督本集团的财务报告程序和内部控制系统[45] - 本集团致力于履行社会责任,提升员工福利和发展、保护环境并回馈社会,以实现可持续增长[46] - 截至2024年6月30日,本集团共有566名员工,薪酬总额约为1.25亿港元[47] - 除已披露者外,董事及最高行政人员概无於本公司或其相聯法團的股份、相關股份及債權證中擁有其他權益或淡倉[81] - 截至2024年6月30日止六個月內,本公司概無作出任何安排使董事及最高行政人員可收購本公司或其相聯法團的股份或相關證券[82] - 公司采用的主要会计政策和计算方法与2023年年度报告一致[未提及] - 公司在报告期内的主要经营情况和财务数据未发生重大变化[未提及]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 业绩稳健增长 - 公司 24H1 实现收入 11.81 亿港元，同比增长 17.7%；实现毛利润 5.04 亿港元，同比增长 28.3%，毛利率同比上升 3.5pct 至 42.7% [1] - 公司实现归母净利润 0.41 亿港元，同比增长 42.2%，经调整净利润 0.64 亿港元，对应调整后净利率 5.4% [1] 拓展 AIGC 领域服务能力 - 公司与美国、中国内地和中国香港地区的知名院校展开技术研发合作，持续提升技术能力 [1] - 公司与全球最领先的芯片和平台公司沟通和合作，共同应对 AIGC 领域日益复杂的版权挑战 [1] - 公司推出多样化的水印技术解决方案，通过商业化部署，提供高效、低成本的解决方案 [1] - 公司持续升级内容识别和确权技术，通过增强 AI 算法的应用和部署，大幅缩短内容确权的时间 [1] 海内外业务稳健增长 - 公司订阅业务实现收入 5.45 亿港元，同比增长 16.8%；增值业务实现收入 6.35 亿港元，同比增长 18.5% [1] - 公司海外收入 5.76 亿港元，其中美国市场创造收入 5.72 亿港元，同比增长 30.0%；中国内地创收 6.05 亿港元，同比增长 8.0% [1] 国内业务加速拓展 - 公司与中央广播电视总台的"版权保护与交易平台"合作项目已完成第一期产品版本，进入试运营阶段 [1] - 公司深化与蚂蚁集团的合作，结合其底层基础设施能力，共建版权生态 [1] - 公司基于 API 输送服务能力，为中国版权链提供生态版权保护服务 [1] - 公司与中国电影出版社合作，实现电影资产汇聚 [1] - 公司助力湖北日报等报业集团进行线上影像库交易，进一步拓展新闻媒体客户 [1] 文化出海成果显著 - 公司携手芒果 TV 实现多种海外平台覆盖，进行海外业务扩圈发展，在越南、泰国区域建立本地化运营 [1] - 公司与国内多个省市电视台合作，实现优质视频内容在海外市场的落地与变现 [1] - 公司创建智能创作和AIGC出海云平台，与中国移动合作实现技术服务出海的落地和商业化 [1] 客户规模及在管内容资产量持续增长 - 截至 24H1，公司拥有内容客户 227 个，平台客户 139 个，合计客户数较 23 年底增加 13 个 [1] - 公司社交媒体平台活跃资产 343 万个，影视付费平台管理内容 257 万小时 [1] 财务数据总结 - 公司 24-25 年收入预测为 25.0/29.9 亿港元，较上次预测下调 12%/24% [1] - 公司 24-25 年归母净利润预测为 0.74/1.15 亿港元，较上次预测下调 64%/68% [1] - 公司新增 26 年收入预测 34 亿港元，新增 26 年归母净利润预测 1.53 亿港元 [1]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 订阅业务稳步扩张，增值业务变现能力提升 - 订阅业务收入稳步增长,内容库渗透率提升 [1] - 增值业务快速成长,社交媒体变现能力拓展 [1] 服务内容出海,中国市场品牌影响力增强 - 中国地区收入增长约8.0%,占总收入比重约51.2% [1] - 通过构建全方位媒体矩阵和本地化运营策略,帮助中国内容方提升日活跃用户数量 [1] 美国市场客户数量持续扩张,与音乐厂牌客户加深合作 - 美国地区收入增长约30.0%,占总收入比重约48.4% [1] - 加深与大型内容方的合作绑定关系,完成对某大型全球视频平台水印技术应用的技术测试 [1] - 深化与大型音乐厂牌客户的合作,大幅提升管理的音乐资产数量 [1] 财务数据总结 - 2024H1公司实现营收11.81亿港元,同比增长17.74% [1] - 2024H1公司毛利率同比提升3.53pct至42.70% [1] - 2024H1公司实现调整后净利润0.64亿港元,同比增长10.67% [1] - 预计公司2024-2026年营收分别为25.10/33.80/44.00亿港元 [2]

财务表现 - 总收入为1,181百万港元，较2023年上半年增长17.7%[3] - 訂閱服務收入為545百萬港元，較2023年上半年增長16.8%，佔總收入比例為46.2%[3] - 增值服務收入為635百萬港元，較2023年上半年增長18.5%，佔總收入比例為53.8%[3] - 毛利潤為504百萬港元，較2023年上半年增長28.3%，毛利率達到42.7%[3] - 淨利潤為46百萬港元，較2023年上半年增長36.5%[3] - 經調整淨利潤為64百萬港元，較2023年上半年增長10.7%[3] - 經調整EBITDA為196百萬港元，較2023年上半年增長8.3%[3] - 收入約為1,181百萬港元，較上年同期增加約17.7%[23] - 其中訂閱服務收入為545.4百萬港元，增值服務收入為635.2百萬港元[23] - 除稅前溢利為69.8百萬港元，較上年同期增加54.7%[18] - 經調整EBITDA為196.3百萬港元，較上年同期增加8.3%[22] - 經調整純利為64.3百萬港元，較上年同期增加10.7%[20] - 訂閱服務收入約545百萬港元，較上年同期增加約16.8%[24] - 增值服務收入約635百萬港元，較上年同期增加18.5%[24] - 毛利約504百萬港元，較上年同期增加約28.3%[25] - 毛利率由39.2%上升至42.7%[25] - 銷售及營銷開支約152百萬港元，較上年同期增加約31.3%[26] - 行政開支約94百萬港元，較上年同期增加約19.3%[27] - 研發開支約143百萬港元，較上年同期增加約50%[27] - 期內溢利約46百萬港元，較上年同期增加約36.5%[29] - 經調整EBITDA約196百萬港元，較上年同期增長約8.3%[31] 业务发展 - 公司將成為AIGC時代數字內容資產交易的領導者[4,5,6,7] - 公司將通過構建平台生態實現規模化發展，為中小型內容方提供更多元和高效的解決方案[7] - 阜博在數字文化貿易領域已建立領先優勢，特別是在區域數字貿易平台的建設、中文內容出海等方向[8][9] - 阜博深化與大型音樂廠牌客戶的合作關係，大幅提升管理的音樂資產數量[15] - 阜博為巴黎奧運會節目的轉播和傳播提供全面的版權保護服務[15] - 阜博通過構建全方位媒體矩陣和本地化運營策略，幫助中國內容方大幅提升日活躍用戶數量[15] - 阜博與廣電大型客戶共建的版權保護與交易平台已進入試運營階段[15] - 持續加強與佛羅里達大學等知名院校在人工智能領域的合作[17] - 推出多樣化的水印技術解決方案，已做好進入商業應用階段的準備[17] - 不斷升級內容識別和確權技術，提升服務效率和覆蓋能力[17] - 為應對AIGC時代的版權挑戰做好充分準備[17] - 與全球領先的芯片和平台公司進行合作，共同應對版權問題[17] 区域表现 - 美國及其他業務地區收入為576百萬港元，較2023年上半年增長30.1%[3] - 阜博在美國市場保持強勁增長勢頭，收入為572百萬港元，同比增長約30.0%，佔總收入約48.4%[15] - 阜博在中國市場的業績表現和品牌影響力均實現優異增長，收入為605百萬港元，按年增長約8.0%，佔總收入比重達約51.2%[15] - 公司收入主要來自中國內地、美國和其他國家/地區[46][47][48] - 公司非流動資產主要集中在中國內地和美國[47][48] 财务状况 - 商譽約1,155百萬港元，較2023年12月31日維持穩定[33] - 於2024年6月30日的現金及現金等價物為301,645千港元，較2023年12月31日增加25.7%[40] - 於2024年6月30日的總資產為3,721,191千港元，較2023年12月31日增加14.1%[40] - 於2024年6月30日的總負債為1,539,280千港元，較2023年12月31日增加10.9%[40,41] - 於2024年6月30日的權益總額為2,181,911千港元，較2023年12月31日增加2.0%[41] - 期內其他全面虧損為39,267千港元，主要由於換算海外業務的匯兌差額[39] - 公司有兩個主要客戶,分別佔公司收入10%以上[49] - 公司提供服務的成本為676,517千港元,佔總收入的比重較高[51] - 公司研發投入為142,902千港元,較上年同期增加[51] - 公司所得稅費用為23,510千港元,其中中國內地所得稅為16,032千港元[54] - 公司不建議派發股息[55] - 公司每股基本盈利為2,252,048,052股[55] - 公司獲得銀行利息收入1,850千港元[50] - 截至2024年6月30日止六個月,本公司擁有人應佔溢利為41,474千港元[56] - 截至2024年6月30日止六個月,本公司擁有人應佔每股基本及攤薄盈利分別為2,252,048,052股和2,461,420,313股[56] - 截至2024年6月30日,本集團持有投資物業68,245千港元,採用公允價值模型計量[57] - 截至2024年6月30日,本集團持有以公允價值計量且其變

会议主要讨论的核心内容 - 公司主要从事软件服务提供,专注于内容行业的数字版权确权和变现 [1][2][3] - 公司经历了从单一的版权保护到保护加变现的业务模式升级 [5][6] - 公司在美国市场深耕多年,建立了领先的数字指纹技术和客户体系 [5][6] - 公司近年来积极拓展中国市场,与蚂蚁等平台合作,中国业务占比快速提升 [6][7] - 公司正在布局AI领域,利用技术优势为客户提供新的版权保护和管理服务 [8][9][10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司在AI领域的研发投入和收入展望如何 [12][13][14][15] **公司回答** 公司在AI、数字水印、区块链等领域持续加大研发投入,未来18个月内有望实现相关业务的商业化落地和收入贡献 [13][14][15] 问题2 **投资者提问** 公司上半年国内外业务发展情况如何 [16][17][18][19][20] **公司回答** 国内外业务均保持良好增长,国内业务同比增长超30%,海外业务也实现28%的增速,公司对全年业绩充满信心 [18][19][20][21] 问题3 **投资者提问** 地缘政治因素是否会对公司业务造成影响 [20][21][22] **公司回答** 公司业务不涉及敏感数据,且中美两地在版权保护方面诉求一致,公司已采取措施隔离美中业务,不认为会受到重大地缘政治风险影响 [20][21][22]

会议主要讨论的核心内容 - 公司提供数字视频内容权利管理服务,包括指纹技术和水印技术,可以识别和溯源内容使用情况 [1][2][3] - 公司的业务从最初的内容保护,发展到内容变现,帮助客户在社交媒体平台上获取收益分成 [3][4][5] - 公司近年来通过收购拓展了业务范围,包括进入国内市场,并计划进一步拓展到欧洲等新市场 [5][6][7] - 公司正在加大对AI技术的投入,希望在AI生成内容的版权管理领域提供服务 [24][25][26][27] - 公司未来将继续通过收购补充技术和市场拓展,同时保持现有业务的高速增长 [29][30][31][32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司主要客户有哪些,收入占比如何 [12][13][14][15] **公司回答** 公司主要客户包括大型内容方客户和平台客户,其中大型内容方客户如华纳等占比较高,平台客户如蚂蚁也有较大贡献 [12][13][14][15] 问题2 **投资者提问** 公司是否有拓展到体育赛事等其他内容领域的计划 [16][17][18] **公司回答** 公司已经为一些体育赛事客户提供服务,未来也会继续拓展到新的内容领域,如音乐、商标等 [16][17][18][19][20] 问题3 **投资者提问** 公司的定价模式和未来收入增长情况如何 [19][20][21][22][23] **公司回答** 公司采取订阅和增值服务相结合的定价模式,未来将继续提升增值服务占比,保持较高的收入增长 [19][20][21][22][23][32]

业绩总结 - 公司23年利润基本打平亏损21万，主要亏损增加来自研发和新业务开展的销售费用增加[2] - 公司24年持续对新业务进行投入，预计业务收入增速将超过25%达到26%[3] - 中国业务收入增速预计会超过30%，主要驱动来自与央视广电平台合作以及API业务的发展[5] - 美国业务收入增速预计会达到25%，主要来自与大客户合作关系加强，如华纳和Discovery[7] 新产品和新技术研发 - 数字经济中的确权技术对于内容变现至关重要[17] - 区块链技术在数字内容产业中的应用将带来公平参与机会[18] - AI工具的出现提高了内容产出规模，有望实现人人都是创作者的美好愿景[22] - Web3.0和AI技术虽有矛盾，但各自特点可能互补，推动内容变现模式的创新[23] - AI工具帮助内容制作服务效率提升，从中文字幕转化为多语言字幕将进一步增效[26] 市场扩张和并购 - 公司在海外累积业务，帮助中国文化出海[31] - 公司构建文化出海生态战略合作联盟[31] 负面信息 - 无 其他新策略和有价值的信息 - 公司持续保持高成长，市场投资人感受到了复活[29] - 公司在AI时代面临重大机遇，有信心持续保持高速增长[30] - 公司在数字娱乐内容确权领域保持领先地位[30]