报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 订阅业务稳步扩张，增值业务变现能力提升 - 订阅业务收入稳步增长,内容库渗透率提升 [1] - 增值业务快速成长,社交媒体变现能力拓展 [1] 服务内容出海,中国市场品牌影响力增强 - 中国地区收入增长约8.0%,占总收入比重约51.2% [1] - 通过构建全方位媒体矩阵和本地化运营策略,帮助中国内容方提升日活跃用户数量 [1] 美国市场客户数量持续扩张,与音乐厂牌客户加深合作 - 美国地区收入增长约30.0%,占总收入比重约48.4% [1] - 加深与大型内容方的合作绑定关系,完成对某大型全球视频平台水印技术应用的技术测试 [1] - 深化与大型音乐厂牌客户的合作,大幅提升管理的音乐资产数量 [1] 财务数据总结 - 2024H1公司实现营收11.81亿港元,同比增长17.74% [1] - 2024H1公司毛利率同比提升3.53pct至42.70% [1] - 2024H1公司实现调整后净利润0.64亿港元,同比增长10.67% [1] - 预计公司2024-2026年营收分别为25.10/33.80/44.00亿港元 [2]