财务业绩 - 收入总额达到人民币18,036,339千元[10] - 普通股持有人应佔期內溢利為人民幣2,085,076千元[11] - 基本每股收益為人民幣0.49元[11] - 攤薄每股收益為人民幣0.45元[13] - 平均資產回報率為1.30%[13] - 平均權益收益率為8.49%[13] - 淨利息收益率為4.47%[13] - 淨利息差為3.95%[13] - 運營成本率為43.57%[13] - 資產負債率為83.67%[14] 收入情况 - 收入總額為180.36億元人民幣，同比下降1.77%[15] - 金融服務利息收入為106.99億元人民幣，同比下降3.47%[15] - 咨詢服務費用收入為1.62億元人民幣，同比下降65.69%[15] - 產業運營收入為72.44億元人民幣，同比增長5.14%[15] - 除稅前溢利為40.08億元人民幣，同比下降19.71%[15] - 本公司普通股持有人應佔年內溢利為20.85億元人民幣，同比下降32.13%[15] 资产情况 - 資產總額為3,616.42億元人民幣，較2023年6月30日增加0.08%[16] - 生息資產淨額為2,663.79億元人民幣，較2023年6月30日下降4.44%[16] - 不良資產率為1.04%，較2023年6月30日下降0.01個百分點[17] - 撥備覆蓋率為227.21%，較2023年6月30日下降7.66個百分點[17] 宏观经济环境 - 二零二四年上半年，中國GDP為人民幣61.68萬億元，同比增長5.0%[20] - 二零二四年上半年，貨物進出口總額人民幣21.17萬億元，同比增長6.2%[20] - 二零二四年上半年，全國規模以上工業增加值同比增長6.0%[20] - 二零二四年上半年，全國一般公共預算支出人民幣13.66萬億元，同比增長2.0%[21] - 二零二四年上半年，全國融資租賃合同餘額約為人民幣56,150億元，較2023年底下降0.44%[23] 业务创新 - 本集團圍繞科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融等方向不斷創新金融服務模式[24] - 本集團建立針對科創企業的全新價值評估體系，加大對專精特新、高新技術企業的金融支持力度[24] - 本集團組織更為敏捷，實現內部市場化的再激活，把資產質量及流動性安全放在首位[24] - 通过制定政策限制与高污染、高排放企业的业务合作,减少投资组合的碳排放[1] - 鼓励包括融资租赁在内的金融业务投向绿色、可持续的产业,助力企业实现绿色、低碳转型发展[1] - 进一步加大对普惠业务的支持力度,为中小微企业提供便捷的金融服务,已累计服务中小微企业近1.5万家,向中小微企业投放资金超人民币400亿元[1] - 持续加大对养老产业的投资,建立起标准化的「医、康、護、養」運營管理體系,為老年群體提供健康養老服務[1] - 上線新一代核心業務系統,利用大數據技術精準識別客戶需求,提升服務效率[1] ESG表现 - 公司ESG工作實踐持續獲得國際機構認可,連續獲得MSCI ESG評級A級,CDP氣候變化評級提升至B-,標普CSA得分逐年提升至40分[2] 子公司表现 - 宏信建發在國內外市場持續拓展,截至2024年上半年末服務網點數量達550家,蟬聯全球百強租賃商第14位[3] - 宏信健康積極進行戰略升級,提升就診人次、拓展消費醫療和健康業務,整體利潤水平較去年同期保持增長[3] 财务指标 - 2024年上半年營業收入規模總體平穩,經營性除稅前溢利為人民幣42.29億元,較上年同期下降11.60%[4] - 普通股持有人應佔期內溢利為人民幣20.85億元,較上年同期下降32.10%[4]

公司投资评级 - 推荐（维持）[2] 报告的核心观点 - 远东宏信发布2024年中期业绩公告，营业收入180.36亿元（YoY-1.8%），归母净利润20.85亿元（YoY-32.1%）。公司拟派发中期现金股息每股0.25港元，对应股利支付率约47%。公司通过中期分红和股份回购等措施保障股东回报，维持"推荐"评级。[6][7][17][18] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 行业：非银行金融 - 公司网址：www.fehorizon.com - 大股东/持股：中化资本投资管理（香港）有限公司/21.29% - 实际控制人 - 总股本：4,320百万股 - 流通B/H股：4,320百万股 - 总市值：236亿港元 - 每股净资产：11.16元 - 资产负债率：83.67%[3] 财务数据 - 营业收入：180.36亿元（YoY-1.8%） - 归母净利润：20.85亿元（YoY-32.1%） - 总资产：3616亿元（较年初+2.9%） - 归母净资产：482亿元（较年初-3.8%） - EPS（摊薄）：0.48元 - BVPS：11.16元[6] 业务分部营收 - 金融分部营收：109亿元（YoY-6%） - 产业分部营收：72亿元（YoY+5%） - 金融分部利息收入：107亿元（YoY-3%） - 金融分部咨询服务费用收入：2亿元（YoY+66%） - 产业分部设备运营收入：49亿元（YoY+16%） - 产业分部医院运营收入：21亿元（基数调整后YoY+0.3%）[7] 净利润和ROE - 净利润承压主要系合营/联营企业投资收益下降较多、税率上行。上半年年化ROE为8.5%（YoY-4.8pct）[8] 净利差和净息差 - 净利差：3.95%（YoY+0.14pct，较23年-0.03pct） - 净息差：4.47%（YoY+0.05pct，较23年全年-0.11pct）[9] 资产质量和拨备覆盖率 - 不良率：1.04%，与上年末持平 - 关注率：5.81%（较上年末-0.2pct） - 拨备覆盖率：227%（较上年末-0.38pct）[15] 分红和回购 - 中期分红每股0.25港元，派息率约47% - 股东审议通过回购不超过当日公司股本中已发行股份总数10%的股份[17] 投资建议 - 远东宏信是国内领先的独立融资租赁集团，融资租赁主业规模领先、资产质量优越、息差长期稳定向好，有望持续保持行业领先地位和稳健的业绩贡献。公司目前股价对应2024年PB约0.4倍，维持"推荐"评级。[18]

报告公司投资评级 - 远东宏信的投资评级为"增持" [5] 报告的核心观点 - 远东宏信2024年上半年营收同比下降1.77%，归母净利润同比下降32.10%，首次实施中期派息，每股0.25港元，现金派息率达47% [6][7] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 52周内股价区间为5.01-6.45港元，当前股本为4,320百万股，当前市值为23,587百万港元 [3] 财务摘要 - 2024年上半年实现营收180.36亿元人民币，同比-1.77%，归母净利润20.85亿元人民币，同比-32.10% [7] - 金融业务生息资产净额2,664亿元人民币，平均利息收益率8.11%，计息负债平均成本率4.16%，净息差4.47%，净利差3.95% [7] - 产业运营方面，营收占比由37.52%提升至40.16%，宏信建发收入48.72亿，同比15.85%，宏信健康收入21.26亿元，同比0.34% [7] 关键指标 - 营业收入同比-1.77%，金融服务（利息收入）同比-3.47%，咨询服务（手续费收入）同比-65.69%，产业运营收入同比5.14% [9] - 销售成本同比0.05%，金融及咨询分部成本同比-4.19%，产业运营分部成本同比4.38% [10] - 归母净利润同比-32.10%，净资产收益率（ROE）8.49%，生息资产规模266,379百万人民币，不良资产率1.04%，净利差3.95%，净息差4.47% [10]

财务指标 - 收入总额为人民币18,036,339千元[32] - 普通股持有人应佔期内溢利为人民币2,085,076千元[35] - 基本每股收益为人民币0.49元[36] - 平均资产回报率为1.30%[39] - 平均权益收益率为8.49%[39] - 淨利息收益率为[40] - 淨利息差为[40] - 运营成本率为[40] 资产负债情况 - 2024年上半年公司资产总额为人民币3,616.42亿元，较2023年末增长0.08%[44] - 2024年上半年公司资产负债率为83.67%，较2023年末下降0.71个百分点[44] - 2024年上半年公司每股净资产为人民币11.16元，较2023年末增长1.82%[44] - 2024年上半年公司不良资产率为1.04%，较2023年末持平[45] - 2024年上半年公司撥備覆蓋率为227.21%，较2023年末下降7.66个百分点[45] 经营业绩 - 2024年上半年公司经营性除税前溢利为人民币42.29亿元，较2023年上半年下降11.61%[47] - 2024年上半年公司平均资产回报率为1.30%，较2023年下降0.67个百分点[47] - 2024年上半年公司平均权益收益率为8.49%，较2023年下降4.78个百分点[47] - 2024年上半年公司净利息收益率为4.47%，较2023年上半年上升0.05个百分点[47] - 2024年上半年公司运营成本率为43.57%，较2023年上半年上升1.81个百分点[47] 宏观经济环境 - 全国一般公共预算支出同比增长2.0%，主要由城乡社区支出、农林水支出、社会保障和就业支出拉动[53] - 全国一般公共预算收入同比下降2.8%，其中税收收入同比下降5.6%[53] - 广义货币供应量(M2)同比增长6.2%，社会融资规模存量同比增长8.1%[54] - 全国规模以上工业增加值同比增长5.3%[55] - 基础设施投资(不含电力)同比增长5.4%，其中水利、环境和公共设施管理投资增长仅0.7%[56] - 全国建筑业总产值同比增长4.8%，增速较去年同期减少2.9个百分点[56] - 国内出游人次同比增长14.3%，国内游客出游总花费同比增长19.0%[56] 公司创新发展 - 公司围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等方面持续创新[60][61][62][63][65] - 公司已累计服务中小微企业近1.5万家，向中小微企业投放资金超400亿元[63] - 公司下属宏信健康目前成员医院达26家，覆盖全国13个省份近30个县市[64] - 公司将环境、社会及管治(ESG)因素全方位融入公司管理和业务运营中，不断优化公司治理，持续深化气候风险管理并设定「双碳」目标，切实践行减碳措施[66] - 公司ESG工作实践持续获得国际机构认可，自2022年起连续获得MSCI ESG评级A级，CDP气候变化评级2023年提升至B-，标普CSA得分逐年提升至40分，均处于国内行业领先水平[66] - 宏信建发持续积极拓展海外市场，在加快原有东南亚市场开拓进度的同时，持续挖掘中东潜力市场，截至2024年上半年末，海外服务网点数量为35个[68] - 宏信健康积极进行战略升级，一方面提升就诊人次对冲医保控费的压力，另一方面积极拓展消费医疗和健康业务等新业务[69] 财务业绩分析 - 2024年上半年，公司营业收入规模总体平稳，同比略降1.77%[70] - 2024年上半年，公司经营性除税前溢利为人民币4,228,713千元，较上年同期下降11.60%[70] - 2024年上半年，公司普通股持有人应占期内溢利为人民币2,085,076千元，较上年同期下降32.10%[70] - 2024年上半年，公司生息资产规模有所下降，平均余额下降3.91%，金融业务利息收入、咨询服务收入及毛利有所下降[74] - 2024年上半年，公司部分财务性股权投资项目的投资收益下降人民币428,086千元，主要是合营/联营企业投资收益及其他收益(公允价值变动收益)分别下降[76] - 2024年上半年，公司产业运营业务保持稳健，设备运营板块和医院运营板块收入及利润均有所增长[75] 收入构成 - 二零二四年上半年实现收入人民币18,036,339千元，较上年同期微幅下降1.77%[78] - 金融及咨询分部收入(未计税金及附加前)为人民币10,862,039千元，占收入总额的59.99%[80] - 普惠金融业务贡献利息收入人民币6.48亿元，占收入总额的3.58%[80] - 产业运营分部收入持续增长，实现收入人民币72.44亿元，较上年同期增长5.14%[81] - 非利息收入占收入总额的40.90%，较上年同期上升[82] - 生息资产平均余额为人民币263,959,174千元，较上年同期下降3.91%[85] - 平均收益率为8.11%，较上年同期有所改善[86] - 华东地区利息收入占比最高，为40.89%[86] - 咨询服务收入下降65.69%，主要系外部环境变化后公司主动调整服务结构[80,87] 成本费用分析 - 金融及咨询分部成本下降4.19%，主要是境内融资及发债成本下降[92][93] - 产业运营分部成本

业绩总结 - 公司2023年实现收入总额380亿元，同比增长3.8%[1] - 公司2023年加权平均ROE为13.0%，同比下降1.1个百分点[1] - 公司2023年末总资产同比增长1.3%至3515亿元，其中贷款及应收款项同比增长1.4%至2708亿元[1] - 公司2023年生息资产平均收益率为8.24%，同比上升24bps[1] - 公司2023年产业运营分部收入同比增长11.4%至147亿元，毛利率基本保持稳定在32%[2] - 公司2023年销售及行政开支同比增长19.6%至81亿元，占营业收入比例同比上升2.8个百分点至21.4%[3] - 公司2023年末不良率1.04%，较年初下降0.01个百分点[4] - 公司预计2024-2026年归母普通股股东净利润分别为63/65/67亿元，同比增速分别为1.8/3.5/2.3%[4] 财务指标 - 公司2023年生息资产平均收益率为8.24%，同比上升24bps[1] - 公司2023年销售及行政开支同比增长19.6%至81亿元，占营业收入比例同比上升2.8个百分点至21.4%[3] - 公司2023-2026年的营业收入、归母净利润、摊薄每股收益、市盈率、股息率等指标均有逐年增长或保持稳定的趋势[5] - 公司2023-2026年的总资产收益率、净资产收益率、ROE等财务指标逐年下降，市净率逐年降低，具有较高的股息率[5] 投资评级 - 报告中的投资评级分为买入、增持、中性、卖出和超配等级别[8] 其他 - 报告强调了信息的准确性和版权归属，提醒未经许可不得复制或传播[9] - 报告强调仅供参考，不构成出售或购买证券的要约或邀请，不构成个人投资建议[10]

2023 年度報告 ...

财务数据 - 公司2023年度营收达379.60亿元，同比增长3.76%[1] - 归母净利润为61.93亿元，同比增长1.04%[1] - 生息资产收益率同比增加24BP至8.24%[2] - 产业运营业务营收同比增长11.38%，占比提升至38.68%[3]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为379.60亿元，同比微增3.76%[1] - 公司2023年归母净利润为61.93亿元，同比增长1.04%[1] - 预计2024年公司营业收入将增长4.24%，归母净利润将增长2.26%[2] - 公司2024年预测营业收入为395.69亿元，同比增长4.24%，归母净利润为63.33亿元，同比增长2.26%[3] - 公司2023年净息差为3.98%，不良率为1.04%[4] 新产品和新技术研发 - 公司2023年推出高空作业平台、新型支护系统、新型膜架系统[14] 市场扩张和并购 - 公司回购60万股远东宏信流通股票，2014年初完成实物分红派发[15] 其他新策略 - 公司目前生息资产40-50%集中于公用事业，可能对生息资产创收水平带来负面影响[18] - 多元化投放生息资产可能面临不良率上升的风险[19] - 公司生息资产扩表有赖于下游生产及需求复苏，若经济环境波动或下行，可能导致扩表难度增加[20] - 行业监管政策等导致公司展业受到约束，可能带来业绩下滑的风险[21]

财务数据 - 公司2023年实现营收379.60亿元人民币，同比增长3.76%[1] - 归母净利润61.93亿元人民币，同比增长1.04%[1] - 分红0.5港元/股，分红率达31%，超出预期[1] - 金融业务生息资产净额2,691亿元人民币，平均利息收益率8.24%[2] - 23年净息差4.58%，同比-0.09pt；净利差3.98%，同比0.04pt[2] - 营业收入2023A为37,960亿元人民币，同比增长4%[4] - 净利润2023A为6,193亿元人民币，同比增长1%[4] - PE值为3.56，PB值为1.33[4] 公司战略 - 公司加速“金融+产业”战略升级及体系变革，预计推动业绩可持续增长[3] - 预计企业融资需求旺盛，设备运营、医疗服务等需求爆发[3] 评级和参考指数 - 评级分为股票评级和行业评级，根据市场表现分为增持、谨慎增持、中性和减持[12] - 远东宏信（3360）公司参考的海外当地市场指数包括亚洲、美洲、欧洲和澳洲的多个指数[13]

公司概况 - 遠東宏信有限公司是一家以高速发展的中国经济为依托，专注于中国基础产业，以金融和产业相结合的模式服务于产业中最具活力企业的中国领先的创新金融公司[6] - 遠東宏信集团已进入《财富》中国500强、《福布斯》全球企业2000强序列[6] - 遠東宏信集团在多个基础领域开展金融、投资、贸易、咨询、工程等一体化产业运营服务，将产业资本和金融资本融为一体，形成具有自身特色的企业运作优势[6] 财务表现 - 公司收入人民币147.39亿元，同比增长11.38%，收入贡献比例提升至38.68%[12] - 宏信建发实现总收入人民币96.11亿元，同比增长22.00%[12] - 宏信健康实现总收入人民币42.38亿元，同比增长15.53%[12] - 公司资产总额达人民币3,514.83亿元，同比增长1.29%[12] - 全年实现收入人民币379.60亿元，同比增长3.76%[12] - 全年实现归属普通股持有人年内溢利人民币61.93亿元，同比增长1.04%[12] 股东回报 - 平均权益收益率达12.99%，收益整体保持稳健[13] - 拟进行分红0.50港元/股，持续提升股东回报[13] - 公司将继续坚持“金融+产业”发展战略，持续提升股东回报[13] 行业发展 - 中国二零二三年国内生产总值同比增长5.2%，第一产业增加值同比增长4.1%[19] - 中国二零二三年社会消费品零售总额同比增长7.2%[20] - 中国二零二三年全国固定资产投资同比增长3.0%[20] 业务板块表现 - 金融及咨询分部收入人民币23,363,434千元，占收入总额的比例为61.32%，较上年度下降0.58%[37] - 公司新型业务方向贡献利息收入人民币20.87亿元，同比增加12.09%[38] - 宏信建发和宏信健康等产业运营板块共实现收入人民币147.39亿元，较上年增长11.38%[40] 资产负债情况 - 公司资产总额为人民币351,483,236千元，较上年末增加1.29%[72] - 生息资产净额为人民币269,084,739千元，较上年末减少0.56%[72] - 贷款及应收款项占资产总额的77.04%，较上年末增加1.36%[72] 融资情况 - 公司无抵押计息银行及其他融资占比为82.13%，较上年末下降，主要是通过资产质押获得更多低成本资金[119] - 公司银行贷款占比为60.87%，较上年末增加15.91%，体现了稳健的多元化融资策略[119] 风险管理 - 公司在风险管理方面坚持以安全至上、风险可控为前提，加大行业聚焦、区域优选力度[148] - 公司加强全流程制衡与监督管理，持续提升操作质量，强化对授信前、中、后三道防线的加固，重点提升授信前一线盡職調查的操作质量[155]