证券代码：833171 证券简称：国航远洋 公告编号：2024-144 福建国航远洋运输（集团）股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 | | | 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 | | | 带法律责任。 | | 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 √其他 （线上会议） 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2024 年 9 月 4 日 活动地点：福建国航远洋运输（集团）股份有限公司（以下简称"国航远洋"、 "公司"）于 2024 年 9 月 4 日（星期三）参加中泰证券股份有限公司举办的投 资者线上调研和交流活动。 参会单位及人员： 中泰证券、国新投资有限公司、浦银安盛基金管理有限 公司、汇添富基金管理股份有限公司、 ...

证券代码：833171 证券简称：国航远洋 公告编号：2024-144 福建国航远洋运输（集团）股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 | | | 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 | | | 带法律责任。 | | 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 √其他 （线上会议） 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2024 年 9 月 4 日 活动地点：福建国航远洋运输（集团）股份有限公司（以下简称"国航远洋"、 "公司"）于 2024 年 9 月 4 日（星期三）参加中泰证券股份有限公司举办的投 资者线上调研和交流活动。 参会单位及人员： 中泰证券、国新投资有限公司、浦银安盛基金管理有限 公司、汇添富基金管理股份有限公司、 ...

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 公司经营情况 - 2024年上半年公司实现营业收入4.61亿元,同比增长2.51%;实现归母净利0.67亿元,同比增长308.52% [1] - 公司干散货水路运输/船用配件物料贸易/船舶管理/办公物业出租业务分别实现营收4.40/0.14/0.07/0.01亿元,其中干散货水路运输业务的营收贡献比达95.41% [1] - 公司推进运力结构升级,两艘新船正式投运同时审议通过出售三艘老旧船;积极布局相关运营航线,将运力投入到更具优势的外贸航线 [1] 公司盈利能力 - 2024上半年公司的毛利率、净利率分别为19.27%和14.60%,分别提升8.60和10.94个百分点,主要系外贸业务的占比提升 [1] - 公司干散货水路运输毛利率提升8.99个百分点,主要系外贸业务的毛利率上行 [1] - 公司自营船舶总运量稳定增长以及平均单船租金逐步改善,盈利能力仍有进一步提升空间 [1] 行业发展情况 - 2024年上半年,BDI平均值1835.86点,同比增长58.69%;BPI四线平均期租金为14573.77美元/天,同比增长39.92% [2] - 根据Clarksons的报告,预计2024年全球海运贸易量将同比增长1.61%,其中干散货贸易量将同比增长4.3% [2] - 能源绿色转型已成为全球航运市场发展的重要方向,公司不断积极布局低碳环保船型,未来将受益于干散货贸易量的持续增长以及绿色航运趋势 [2] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营收分别为10.60亿元、11.66亿元、13.29亿元,归母净利润分别为1.49亿元、1.70亿元、1.96亿元,对应EPS分别为0.27/0.31/0.35元/股 [7] - 对应当前股价的PE分别为13.46倍、11.84倍、10.27倍 [7] [1][2][7]

福建国航远洋运输（集团）股份有限公司 投资者关系活动记录表 成泉资本、邦政资产 | --- | |------------------------------------------------------------------------| | | | 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 | | 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 | | 带法律责任。 | 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 √其他 （线上会议） 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2024 年 8 月 28 日 活动地点：福建国航远洋运输（集团）股份有限公司（以下简称"国航远洋"、 "公司"）于 2024 年 8 月 28 日（星期三）参加开源证券股份有限公司举办的投 | --- | |------------------------------------------------------------------------| | | | 参会单位及人员： 开源证券、国投证券、长江 ...

隐证券 北交所信息更新 北 交 所 研 究 国航远洋（833171.BJ） 2024 年 08 月 28 日 运力持续提升，2 艘散货船完成建造，2024H1 归母净利润+308.52% ——北交所信息更新 投资评级：增持（维持） 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 | --- | --- | |-------------------------|-----------| | 日期 | 2024/8/27 | | 当前股价 ( 元 ) | 3.53 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 6.99/3.31 | | 总市值 ( 亿元 ) | 19.61 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 10.13 | | 总股本 ( 亿股 ) | 5.55 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 2.87 | | 近 3 个月换手率 (%) | 233.43 | 2024H1 归母净利润 6747 万元同比增长 308.52%，维持"增持"评级 国航远洋公布半年报。2024H1，国航远洋实现营业收入 4.61 亿元，同比增加 2.51%；归属于上市公司股东的净利润为 6 ...

公司概况 - 公司主营国际远洋、国内沿海与长江中下游干散货运输业务[22] - 公司股票于2022年12月15日在北京证券交易所上市[22] - 公司实际控制人为王炎平、张轶、王鹏，一致行动人包括多家公司和个人[24] - 公司董事会秘书为何志强[20] - 公司注册资本为55,540.7453万元[22] - 公司合并范围内共有20家子公司[196] - 公司以持续经营为基础编制财务报表[197] - 公司编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了公司的财务状况和经营成果[198] - 公司会计年度采用公历年度，即每年自1月1日起至12月31日止[199] - 公司以12个月作为一个营业周期[200] 经营情况 - 公司2024年上半年新造2艘76000载重吨散货船"国远701"轮和"国远702"轮[10] - 公司共有5艘船舶和3位船长获得交通部海事局2024年度"安全诚信船舶"和"安全诚信船长"荣誉称号[10] - 公司2024年上半年未发生重大风险事项[15,16] - 公司2024年上半年未发生未披露事项[13] - 公司2024年上半年未经审计[13] - 营业收入为4.61亿元，同比增长2.51%[27] - 归属于上市公司股东的净利润为6747.5万元，同比增长308.52%[27] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为4270.6万元，同比增长268.39%[27] - 加权平均净资产收益率为4.89%，同比增长3.73个百分点[27] - 资产总计为33.58亿元，同比增长48.68%[29] - 负债总计为19.39亿元，同比增长114.01%[29] - 资产负债率为57.74%，同比增加17.62个百分点[29] - 经营活动产生的现金流量净额为768.6万元，同比下降90.45%[30] - 总资产增长率为48.68%，营业收入增长率为2.51%，净利润增长率为308.32%[31] 行业分析 - 公司所处行业为水上干散货运输业，主营航运业务[35] - 报告期内BDI最小值1308点，最大值2419点，平均值1835.86点，较2023年上半年的1156.85点增长58.69%[37] - 公司的外贸运价和BPI四线平均期租金密切相关，租金的上涨给外贸运价带来较好的提升[37] - 国家出台多项政策支持航运业绿色低碳转型发展，包括碳排放权交易、老旧船舶报废更新、新能源船舶应用等[40] - 全球水上货物运输业占世界贸易量超80%，未来海运量有望持续增长[40] - 我国水上运输货运量和货物周转量近十年来保持快速增长，船舶大型化趋势明显[40] - 海运运力持续上升，2023年我国水上运输业固定投资同比增长22.00%[41] - 全球干散货海运贸易量达55.08亿吨，同比增长3.9%，吨海里需求增速达5.2%[41] - 2024年全球干散货海运贸易量预计增长2.3%至56.4亿吨[41] - 2023年全球干散货船舶数量达13,435艘，运力达近10.00亿吨，预计2024年将首次突破10亿DWT[41] - 2024年上半年BDI平均值为1,835.86点，较2023年上半年增长58.70%[42] - 2024年1-5月我国沿海煤炭运价指数(CBCFI)均值为583.46点，运价进一步下跌[42] - 2024年全球经济预计增长2.40%，全球海运贸易量预计增长1.61%，其中干散货贸易量同比增长4.3%[42] - 受绿色转型等政策影响，干散货运力整体将进入低速增长阶段，供需形势有望改善[42] - 航运行业集中度将逐步提升，规模较小、管理能力较差的企业将被市场淘汰[43] - 船舶大型化发展，有利于降低运输成本并减少排放[43] - 绿色航运成为行业发展趋势，国际海事组织出台相关法规推动航运业绿色低碳转型[43][44] - 航运业正向智能化发展，应用大数据、物联网等技术提高安全管理、营运管理和质量管理水平[45] 财务分析 - 公司货币资金占总资产比重为9.93%，较上年增加0.75%[46] - 公司应收账款占总资产比重为1.23%，较上年下降43.43%[46] - 公司存货占总资产比重为0.45%，较上年下降56.55%[46] - 公司长期股权投资占总资产比重为14.20%，较上年增加5.54%[46] - 公司固定资产占总资产比重为48.74%，较上年增加80.09%[46] - 公司在建工程占总资产比重为9.12%，较上年增加251.83%[46] - 应收账款减少3,158.97万元,减幅43.43%,主要是期初应收账款在本期收回[48] - 固定资产增加72,791.90万元,增幅80.09%,主要是本期有两艘新造船竣工验收,以及购入四艘二手船舶[48] - 在建工程增加21,931.79万元,增幅251.83%,主要是公司新开工了三艘船舶[48] - 其他应收款增加11,690.16万元,增幅1,252.41%,主要是新增了造船及融资租赁保证金,以及应收保险公司理赔款项增加[48] - 使用权资产增加14,582.33万元,增幅312.56%,主要是公司与民生金融租赁公司续签了六条船舶三年期光租合同[48] - 应付账款增加

报告公司投资评级 公司首次覆盖给予"推荐"评级。[61] 报告的核心观点 公司运力保持领先地位 - 公司是我国大型干散货航运企业之一,运力规模连续多年位居行业前列。[2][17][18] - 公司不断研发智能航运、绿色低碳节能船舶技术,优质运力陆续投产。[2][29] 外贸业务占比持续扩张 - 公司航运业务分为内贸和外贸,近年来外贸收入占比不断提升。[39][40][42] - 外贸毛利率相较内贸显著提升。[39][42] 新增运力投产带动业绩提升 - 公司新增8.9万吨级外贸船舶,经济指标和节能水平较高,有利于毛利率提升。[4][29] - 未来将有更多新船陆续投入运营,公司积极布局外贸航线。[30] 外贸行情向好,运力门槛提升 - 国际干散货运价指数(BDI)持续上升,外贸行情逐渐向好。[49][50] - 政策趋严使得新增运力难度加大,公司拥有创新型"甲醇双燃料"船舶具有优势。[56] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长。[60][61]

外贸运输业务占比提升 - 公司外贸运输业务收入占比从2022年的49%左右上升至2023年的58%左右[6] - 外贸运输业务毛利占比从2022年的75%左右上升至2023年的82%左右[7] - 2024年一季度公司将超过70%的自营运力布局到外贸航线,外贸占比提升助力公司盈利改善[7] 新船投放外贸航线 - 公司2023年1月至2024年3月签署了10艘船的建造合同,总投资金额超23亿元[10] - 其中89000载重吨级船专门从事外贸航线运营,占新增运力比近50%[10] 外贸航运市场前景 - 预计今明两年航运行业的壁垒将进一步提高,加上船舶新一轮的置换周期,国际航线船舶运力将出现局部供不应求[9] - 有效运力供给没有较大缓解的前提下,干散货航运市场今年和明年的运价会有一个较好上升的趋势[9] 公司战略转型 - 公司定位于"打造具有一流服务品牌的国际航运企业"[11] - 公司积极利用内外贸兼营优势,将大部分运力投放海外国际市场,为公司获取更好的收益[12][13] - 未来随着环保新规和碳关税的扩展,公司新造的绿色低碳智能船舶在国际航运市场上将更具竞争力[14] 公司发展规划 - 公司实控人带领国航远洋深耕干散货航运行业,从一家区域型企业成长为综合运力规模全国前四的大型内外贸兼营上市公司[15] - 公司开启航运绿色低碳智能化转型,已下单建造10余艘绿色低碳智能船舶,新增运力超130万载重吨[15] - 未来公司船队将继续朝着绿色、智能化和多元化船舶种类方向发展,坚定不移走绿色低碳、高质量发展之路[16]

证券代码:833171 证券简称:国航远洋 公告编号:2024-130 福建国航远洋运输(集团)股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整,没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 √其他 二、 投资者关系活动情况 活动时间:2024 年 07 月 19 日 活动地点:公司北京办事处会议室 参会单位及人员:中国国际金融股份有限公司 上市公司接待人员:董事会秘书 何志强 三、 投资者关系活动主要内容 1、2023 年以来公司外贸收入和利润占比增长较快,今年公司对外贸和内贸 航运的布局如何? 公司外贸运输业务收入占比从 2022 年的 49%左右上升至 2023 年的 58%左右, 外贸运输业务毛利占比从 2022 年的 75%左右上升至 2023 年的 82%左右,可以看 出近几年公司外贸运输业务收入和毛利占比都在稳步增长,也反映出航运业务中 外贸运输业务毛利率远高于内贸运输业务毛利率。2 ...

报告公司投资评级 国航远洋首次覆盖给予"增持"评级 [2] 报告的核心观点 1. 国内外干散货航运并重,公司拥有多种巴拿马型和灵便型干散货船舶,客户涵盖煤炭、钢铁、矿石、粮油等多个领域 [18][19] 2. 航运业务贡献97%以上营收,境外业务贡献75%以上毛利 [40][45] 3. 营收及净利润表现呈现周期性,2024Q1营收和归母净利润同比均实现增长 [52][54] 4. 公司启动"10+10"艘新造船计划,前10艘已签订建造协议,后10艘为选择船 [80] 5. 干散货贸易量稳增,航运指数2023年内快速上涨,甲醇成为航运业脱碳的重要选择 [86][99][106] 财务摘要和估值指标 1. 预计2024-2026年营业收入10.68/11.67/13.73亿元,归母净利润1.55/1.75/2.06亿元,对应EPS为0.28/0.31/0.37元 [124] 2. 当前股价对应PE为14.0/12.5/10.6X [124]