报告公司投资评级 公司首次覆盖给予"推荐"评级。[61] 报告的核心观点 公司运力保持领先地位 - 公司是我国大型干散货航运企业之一,运力规模连续多年位居行业前列。[2][17][18] - 公司不断研发智能航运、绿色低碳节能船舶技术,优质运力陆续投产。[2][29] 外贸业务占比持续扩张 - 公司航运业务分为内贸和外贸,近年来外贸收入占比不断提升。[39][40][42] - 外贸毛利率相较内贸显著提升。[39][42] 新增运力投产带动业绩提升 - 公司新增8.9万吨级外贸船舶,经济指标和节能水平较高,有利于毛利率提升。[4][29] - 未来将有更多新船陆续投入运营,公司积极布局外贸航线。[30] 外贸行情向好,运力门槛提升 - 国际干散货运价指数(BDI)持续上升,外贸行情逐渐向好。[49][50] - 政策趋严使得新增运力难度加大,公司拥有创新型"甲醇双燃料"船舶具有优势。[56] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长。[60][61]