苏轴股份：参股公司完成减资工商变更 财联社12月26日电，苏轴股份公告，参股公司苏州联利精密制 造有限公司已完成工商变更登记及公司章程备案，并取得营业执照。 查看公告原文 该公司注册资本由5000万元减至3000万元，减资完成后仍为公司参股公司。 ...

苏州轴承厂股份有限公司 一、 投资者关系活动类别 □媒体采访 □分析师会议 （线下调研） 参会单位及人员：中泰证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、杭 州兼济投资管理有限公司、国联证券股份有限公司、上海渊流投资管理有限公司 上市公司接待人员：公司董事、董事会秘书、财务负责人：沈莺女士 公司未来发展方向主要在航空航天、机器人、工业自动化、高端装备等领域， 在加强与商飞合作的同时，充分利用自身技术优势，拓展更多下游行业。 证券代码：430418 证券简称：苏轴股份 公告编号：2024-095 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 | | | 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 | | | 带法律责任。 | | □业绩说明会 □新闻发布会 √其他 活动时间：2024 年 12 月 23 日至 2024 年 12 月 24 日 活动地点： ...

证券代码：430418 证券简称：苏轴股份 公告编号：2024-092 苏州轴承厂股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 √其他 （线下调研） 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2024 年 12 月 11 日 活动地点：上海浦东丽思卡尔顿酒店 参会单位及人员：东吴证券、国投证券、长江证券、山西证券、华龙证券、东北证 券、国泰君安证券、华鑫证券、中山证券、西部利得基金、汇添富基金、天治基金、趋 势投资、万柏投资 上市公司接待人员：公司董事、董事会秘书、财务负责人沈莺女士。 三、 投资者关系活动主要内容 问题 1：公司的发展路径是什么样的？ 回答：公司自 1958 年建厂以来，深耕滚针轴承行业 60 余年，上世纪六十年代初， 即生产出了我国第一支滚针和第一套滚针轴承，七十年代主持起草了我国第一部滚针轴 承行业标准。自 2014 年与新三板结缘以 ...

证券代码：430418 证券简称：苏轴股份 公告编号：2024-092 苏州轴承厂股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 √其他 （线下调研） 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2024 年 12 月 11 日 活动地点：上海浦东丽思卡尔顿酒店 参会单位及人员：东吴证券、国投证券、长江证券、山西证券、华龙证券、东北证 券、国泰君安证券、华鑫证券、中山证券、西部利得基金、汇添富基金、天治基金、趋 势投资、万柏投资 上市公司接待人员：公司董事、董事会秘书、财务负责人沈莺女士。 三、 投资者关系活动主要内容 问题 1：公司的发展路径是什么样的？ 回答：公司自 1958 年建厂以来，深耕滚针轴承行业 60 余年，上世纪六十年代初， 即生产出了我国第一支滚针和第一套滚针轴承，七十年代主持起草了我国第一部滚针轴 承行业标准。自 2014 年与新三板结缘以 ...

报告公司投资评级 - 无评级 [5] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度业绩稳步增长 [5] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - 2024Q1-Q3，公司实现营收546.83百万元/同比+17.45%、归母净利润117.60百万元/同比+35.04%、扣非归母净利润116.51百万元/同比+35.88%；实现毛利率38.54%/同比+1.21pct，归母净利率21.51%/同比+2.80pct [1] - 2024年Q3，公司实现营收188.38百万元/同比+16.53%、归母净利润43.59百万元/同比+36.87%、扣非归母净利润43.18百万元/同比+37.38%；实现毛利率39.47%/同比+1.23pct，归母净利率23.14%/同比+3.44pct [1] 主要财务指标 - 营业收入：2020年435.03百万元，2021年532.14百万元，2022年563.35百万元，2023年636.37百万元；同比增长分别为0.66%、22.32%、5.87%、12.96% [3] - 归母净利润：2020年63.82百万元，2021年63.18百万元，2022年83.71百万元，2023年124.18百万元；同比增长分别为-3.79%、-0.99%、32.49%、48.34% [3] - 毛利率：2020年0.34，2021年0.30，2022年0.33，2023年0.37 [3] - ROE：2020年14.41%，2021年11.76%，2022年14.22%，2023年18.69% [3] - 每股收益：2020年0.84元，2021年0.78元，2022年0.87元，2023年1.28元 [3] - 市盈率：2020年13.67，2021年20.41，2022年11.03，2023年20.49 [3] 公司概况 - 公司秉承"造轴承精品，扬中华品牌"的使命，坚持走"专、精、特、新"的发展道路，已成为国内滚针轴承领域品种最多、规格最全的专业制造商之一 [5] - 2023年，公司获批国家级"博士后科研工作站"，荣获新三板&北交所年度风云榜"北交所成长性优质企业""北交所治理性优质企业"等奖项，通过大众公司VW50015材料放行认可、高新技术企业复审和江苏省专精特新中小企业复核，与中国商飞达成飞机机体滚轮轴承开发意向，综合实力和品牌形象进一步提升 [5] - 公司2024年11月29日市值40.41亿元，对应PE(TTM)26.12倍 [5]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司开发高端轴承新赛道,积极布局海外市场,迎来成长新机遇 [1][2] - 公司与中国商飞达成飞机机体滚轮轴承开发意向,实现国产替代并批量交付,后续发展前景广阔 [2] - 公司积极布局工业机器人、新能源汽车等领域,通过技术创新和海外市场拓展提升竞争力 [3] 财务数据分析 - 2024Q1-3营收5.47亿元同比+17.45%,归母净利润1.18亿元同比+35.04% [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.43/1.63/1.88亿元,对应EPS为1.06/1.21/1.39元/股 [1][4] - 2024-2026年毛利率预计为38.2%/37.5%/38.0%,净利率预计为18.9%/18.4%/17.7% [4] - 2024-2026年ROE预计为17.7% [4]

公司概况 - 公司名称：苏州轴承厂股份有限公司 [1] - 证券代码：430418 [1] - 证券简称：苏轴股份 [1] 合作与市场拓展 - 与中国商飞达成飞机机体滚轮轴承开发意向，发展前景较好，正在研制相关产品 [1] - 正在积极开拓机器人配套市场 [1] 股权激励 - 公司会选择适当的时候推出股权激励计划 [1] 外延式拓展 - 外延式拓展是必然趋势 [3] - 正在积极寻找外延式扩张机会，谋划前沿资源整合，通过并购、重组等多重手段，实现资源跨越式发展 [3] - 不断提高资源整合的效率和效益，突出优势互补，提高市场占有率、开拓经营新赛道，实现国有资产保值增值 [3] 毛利率提升 - 三季度毛利率提升的主要原因包括： - 构建国内国外双驱动发展的新格局，加快全球化进程，海外市场增量明显，且毛利率高于国内市场 [4] - 国内市场推进"多元化"，积极开拓航空航天、工业自动化、机器人、高端装备等市场 [4] - 加大国内品牌汽车的拓展 [4] - 持续推进全面预算管理和降本增效，科技创新赋能提速增产扩能 [4] - 大力发展新质生产力，提质增效 [4] 其他 - 目前暂时还没有配套低空飞行器的产品 [4]

公司概况 - 公司名称：苏州轴承厂股份有限公司 [1] - 证券代码：430418 [1] - 证券简称：苏轴股份 [1] 公司业务发展 - 与中国商飞达成飞机机体滚轮轴承开发意向，发展前景较好，正在研制相关产品 [1] - 积极开拓机器人配套市场 [1] - 正在积极寻找外延式扩张机会，通过并购、重组等方式实现资源跨越式发展 [3] - 构建国内国外双驱动发展的新格局，加快全球化进程，海外市场增量明显，毛利率高于国内市场 [4] - 国内市场推进"多元化"，积极开拓航空航天、工业自动化、机器人、高端装备等市场 [4] - 加大国内品牌汽车的拓展 [4] - 持续推进全面预算管理和降本增效，科技创新赋能提速增产扩能 [4] - 大力发展新质生产力，提质增效 [4] 员工激励 - 公司会选择适当的时候推出股权激励计划 [1] 其他 - 目前暂时还没有配套低空飞行器的产品 [4]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 业绩持续高增长 - 2024年1-3季度公司实现营业收入5.47亿元,同比增长17.5%;归母净利润1.18亿元,同比增长35% [1] - 公司构建海内外双轮驱动的发展格局,国内市场推进多元化,海外市场增量明显 [1] - 2024年1-3季度公司实现销售毛利率38.5%,同比提升1.2个百分点;销售净利率21.5%,同比提升2.8个百分点 [1] 设备更新和消费品以旧换新带动行业景气度 - 2024年3月国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,到2027年相关领域设备投资规模较2023年增长25%以上 [2] - 2024年7月国家发改委、财政部发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》,提高汽车报废更新补贴标准 [2] - 在此推动下,轴承与下游汽车、机械等行业同频共振,2024年1-8月国内滚动轴承产量大幅增长86.3% [2] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.6/1.99/2.44亿元,EPS为1.18/1.47/1.80元 [3][4] - 公司当前股价对应PE为18.7x/15x/12.3x [3]

报告投资评级 - 买入（维持）[1][4] 报告核心观点 - 2024Q3业绩符合预期，营收/利润稳健增长。2024年前三季度公司实现营收5.47亿元，同比+17.45%；实现归母净利润1.18亿元，同比+35.04%。单季度来看，2024Q3单季度实现营收1.88亿元，同比+16.53%；实现归母净利润0.44亿元，同比+36.87%[2] - 盈利能力持续提升，内部管控卓有成效。2024年前三季度公司毛利率为38.54%，同比+1.21pct，2024Q3单季度毛利率为39.47%，同比+1.24pct，环比+1.76pct。2024年前三季度公司销售净利率为21.51%，同比+2.80pct，2024Q3单季度销售净利率为23.14%，同比+3.44pct，环比+1.59pct[3] - 技术领先+客户资源优势，有望切入更广阔的机器人赛道。公司多项研发项目打破国外技术垄断，拥有优质客户资源，产品系列齐全，有望打造第二成长曲线[4] 盈利预测 - 上调公司2024 - 2026年归母净利润预测为1.68（原值1.64）/2.07（原值2.02）/2.55（原值2.48）亿元，当前股价对应动态PE分别为21/17/14倍[4] 财务数据 2022 - 2026年营业总收入及同比 - 2022A：563.35百万元，同比5.87% - 2023A：636.37百万元，同比12.96% - 2024E：774.71百万元，同比21.74% - 2025E：938.82百万元，同比21.18% - 2026E：1,131.60百万元，同比20.54%[1] 2022 - 2026年归母净利润及同比 - 2022A：83.71百万元，同比32.49% - 2023A：124.18百万元，同比48.34% - 2024E：168.12百万元，同比35.39% - 2025E：207.42百万元，同比23.37% - 2026E：254.92百万元，同比22.90%[1] 2022 - 2026年EPS - 最新摊薄（元/股） - 2022A：0.62 - 2023A：0.92 - 2024E：1.24 - 2025E：1.53 - 2026E：1.88[1] 2022 - 2026年P/E（现价&最新摊薄） - 2022A：41.56 - 2023A：28.01 - 2024E：20.69 - 2025E：16.77 - 2026E：13.65[1] 2023 - 2026年资产负债表（部分数据） - **流动资产** - 2023A：528百万元 - 2024E：704百万元 - 2025E：927百万元 - 2026E：1,224百万元 - **非流动资产** - 2023A：298百万元 - 2024E：304百万元 - 2025E：302百万元 - 2026E：294百万元 - **流动负债** - 2023A：108百万元 - 2024E：122百万元 - 2025E：140百万元 - 2026E：175百万元 - **非流动负债** - 2023A：8百万元 - 2024E：7百万元 - 2025E：3百万元 - 2026E：2百万元 - **归属母公司股东权益** - 2023A：710百万元 - 2024E：878百万元 - 2025E：1,086百万元 - 2026E：1,341百万元[10] 2023 - 2026年现金流量表（部分数据） - **经营活动现金流** - 2023A：143百万元 - 2024E：156百万元 - 2025E：180百万元 - 2026E：259百万元 - **投资活动现金流** - 2023A：(42)百万元 - 2024E：(40)百万元 - 2025E：(40)百万元 - 2026E：(39)百万元 - **筹资活动现金流** - 2023A：(34)百万元 - 2024E：(1)百万元 - 2025E：(4)百万元 - 2026E：(1)百万元[11]