报告投资评级 - 买入（维持）[1][4] 报告核心观点 - 2024Q3业绩符合预期，营收/利润稳健增长。2024年前三季度公司实现营收5.47亿元，同比+17.45%；实现归母净利润1.18亿元，同比+35.04%。单季度来看，2024Q3单季度实现营收1.88亿元，同比+16.53%；实现归母净利润0.44亿元，同比+36.87%[2] - 盈利能力持续提升，内部管控卓有成效。2024年前三季度公司毛利率为38.54%，同比+1.21pct，2024Q3单季度毛利率为39.47%，同比+1.24pct，环比+1.76pct。2024年前三季度公司销售净利率为21.51%，同比+2.80pct，2024Q3单季度销售净利率为23.14%，同比+3.44pct，环比+1.59pct[3] - 技术领先+客户资源优势，有望切入更广阔的机器人赛道。公司多项研发项目打破国外技术垄断，拥有优质客户资源，产品系列齐全，有望打造第二成长曲线[4] 盈利预测 - 上调公司2024 - 2026年归母净利润预测为1.68（原值1.64）/2.07（原值2.02）/2.55（原值2.48）亿元，当前股价对应动态PE分别为21/17/14倍[4] 财务数据 2022 - 2026年营业总收入及同比 - 2022A：563.35百万元，同比5.87% - 2023A：636.37百万元，同比12.96% - 2024E：774.71百万元，同比21.74% - 2025E：938.82百万元，同比21.18% - 2026E：1,131.60百万元，同比20.54%[1] 2022 - 2026年归母净利润及同比 - 2022A：83.71百万元，同比32.49% - 2023A：124.18百万元，同比48.34% - 2024E：168.12百万元，同比35.39% - 2025E：207.42百万元，同比23.37% - 2026E：254.92百万元，同比22.90%[1] 2022 - 2026年EPS - 最新摊薄（元/股） - 2022A：0.62 - 2023A：0.92 - 2024E：1.24 - 2025E：1.53 - 2026E：1.88[1] 2022 - 2026年P/E（现价&最新摊薄） - 2022A：41.56 - 2023A：28.01 - 2024E：20.69 - 2025E：16.77 - 2026E：13.65[1] 2023 - 2026年资产负债表（部分数据） - 流动资产 - 2023A：528百万元 - 2024E：704百万元 - 2025E：927百万元 - 2026E：1,224百万元 - 非流动资产 - 2023A：298百万元 - 2024E：304百万元 - 2025E：302百万元 - 2026E：294百万元 - 流动负债 - 2023A：108百万元 - 2024E：122百万元 - 2025E：140百万元 - 2026E：175百万元 - 非流动负债 - 2023A：8百万元 - 2024E：7百万元 - 2025E：3百万元 - 2026E：2百万元 - 归属母公司股东权益 - 2023A：710百万元 - 2024E：878百万元 - 2025E：1,086百万元 - 2026E：1,341百万元[10] 2023 - 2026年现金流量表（部分数据） - 经营活动现金流 - 2023A：143百万元 - 2024E：156百万元 - 2025E：180百万元 - 2026E：259百万元 - 投资活动现金流 - 2023A：(42)百万元 - 2024E：(40)百万元 - 2025E：(40)百万元 - 2026E：(39)百万元 - 筹资活动现金流 - 2023A：(34)百万元 - 2024E：(1)百万元 - 2025E：(4)百万元 - 2026E：(1)百万元[11]