美国经济衰退的多种可能性 - 美国经济可能处于韧性与衰退因素交织的复杂局面[6] - 经济可能出现正常着陆，财政逆势扩张下经济降温速度可能更慢[7] - 经济可能出现不着陆、跨周期的情况，需要AI产业等变量支撑[9] - 经济可能出现发展路径的纠错纠偏，伴随财政整顿、国际秩序与地缘格局变化[10] 民爆行业整合超预期 - 收购对价提高，反映优质并购标的稀缺，建议关注地方优质民爆资产[15] - 收购方多为全国化布局民爆公司，行业内禁止新增产能[16] - 新疆、西藏地区民爆高景气，头部企业收购扩充产能后有意愿将闲置产能转移[17] - 通过并购，民爆行业航母加速形成，规模优势有望继续扩大[17] 个股机构关注度 - 甘源食品、牧原股份、华利集团等个股获得机构高度关注[19] - 信息技术、医药生物等行业受到机构广泛关注[19]

①英特尔发布第一代车载独立显卡，汽车芯片向高端化加速迈进，这家公司推出的高性能低功耗车载前 装图像处理芯片已通过车规级的AEC-Q100Grade2认证； ②字节跳动、阿里云上新大模型，AIGC应用 正加速落地，这家公司推出了集AI多模态创作工具、垂直行业轻量化小模型、AI策略引擎、数字人营销 于一体的全栖内容制作生态系统； ③这家公司取得STSA-1301皮下注射液用于治疗原发性免疫性血小 板减少症的Ia期临床研究总结报告。 【大头条】 一、汽车芯片|英特尔发布第一代车载独立显卡，汽车芯片向高端化加速迈进，这家公司推出的高性能 低功耗车载前装图像处理芯片已通过车规级的AEC-Q100Grade2认证 据媒体报道，英特尔在深圳发布第一代车载英特尔锐炫独立显卡。英特尔公司副总裁Jack Weast于活 动现场介绍，该显卡平台算力达229TOPS，每秒浮点运算能力（FLOPS）相比集成显卡算力提升4倍； 支持8块独立显示屏同时支持4K，并搭载Xe图形引擎及XMX计算引擎。 点评：IDC预计，到2027年，全球汽车半导体市场规模将超过880亿美元。随着单车半导体的价值不断 增长，半导体企业在汽车产业链中的关注度和重 ...

这家汽车部件制造商三合一电机产品逐步量产，核心产品应用向新能源全部车型扩展，公司切入人形机 器人板块，已完成行星滚柱丝杠研发立项。 调研要点： ①这家汽车部件制造商三合一电机产品逐步量产，核心产品应用向新能源全部车型扩展，公司切入人形 机器人板块，已完成行星滚柱丝杠研发立项； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 双林股份于8月8日接待多家机构线上调研，2024年半年度公司实现营业收入21.03亿元。内外饰及机电 部件营业收入12.10亿元，同比增长12.77%；新能源电机营业收入2.27亿元，同比增长266.09%。新能 源电机产品由圆线电机升级为更高功率的扁线三合一电机，公司三合一电机于2023年9月开始逐步实现 量产。 公司180扁线电机三合一电桥平台主要配套五菱缤果系列车型，月产量约10000台。220平台电机正在 开发中，预计2025年量产。2024年以来，新获取北汽福田电机项目、五菱商用车电机电控二合一电桥 项目，并积极与广汽、零跑、奇瑞等客户做技术交流和方案制定。 公司汽车座椅水平驱动器（HDM）自2000年就开展了HDM ...

乳业公司发展分析 - 五部门支持加强金融支持乡村全面振兴，公司农、牧、乳、糖全产业链建设有望实现产业规模大幅扩张和结构进一步优化[4] - 公司主要产品为有机生鲜乳、乳制品及含乳饮料、白砂糖及其副产品，正加大养殖奶牛力度，生鲜乳销量随之增长[7] - 公司致力于全产业链建设，通过引进先进设施和技术提高农业质量和规模效益，实现农业现代化和可持续发展[9] - 公司2021-2023年销售毛利率分别为20.46%、21.37%和18.96%，2024年第一季度毛利率为29.78%，同比增加8.47个百分点[10] - 分析师预计公司2024-26年归母净利润分别为1.07/1.16/1.32亿元，同比增长13.96%/8.16%/14.15%，对应PE分别为8.52/7.88/6.90倍，低于行业均值[11] 零售行业调整分析 - 永辉超市西安首家调改店预计8月12日进入全面调改，整体线下零售存在一定业绩压力，倒逼企业进行业态改革、降本增效[13] - 地产行业"二八定律"由"国企二民企八"转变为"民企二国企八"，消费升级带来标签化明显[14][15] - 商业旧改盛行，新土地供应缩量且企业开发谨慎，城市商业存量激增带来改造空间[18] - 分析师建议关注高筑供应链壁垒、积极探索新零售业态、高股息低估值的零售企业[14]

香飘飘（603711） - 公司连续12年杯装冲泡奶茶市场份额第一，市占率60%+[5] - 为弥补传统冲泡业务的季节性缺陷，公司后续推出"Meco"牛乳茶及"兰芳园"丝袜奶茶进入即饮赛道[5] - 2023年末，公司聘任杨冬云为新任总经理，杨总曾一手将白象大骨面打造成超级爆款[6] - 孙瑜预计2024-2026年公司归母净利润3.3/4.2/5.1亿元，分别同比增长19%/26%/22%，对应PE分别为15/12/10倍[7] 东方电子（000682） - 国网投资首次突破6000亿，配电网投资有望大规模提速，预计配电自动化&数字化为后续主要升级方向[20] - 公司为配电自动化龙头，一二次融合份额有望持续提升[22][23] - 调度为配电网后发投资环节，公司地调业务市占领先[24] - 公司出海打开成长天花板，虚拟电厂+储能业务预计贡献长期增量[25] - 杨润思预计公司2024-2026年实现归母净利润6.89/8.51/10.34亿元，同增27.4%/23.5%/21.4%[26]

巴斯夫工厂爆炸影响持续，这家公司产品具备稀缺性及进入门槛，随着技改扩产项目实施，公司产品竞 争力将得到较大幅提升，当前行业本土替代+反向出口趋势明显，开工率有望在未来3年明显提升，盈 利水平将持续修复。 沧州大化（600230）精要： ①国金证券陈屹认为，基础化工龙头已处于超跌状态，当前PB历史分位数为0%，参考先前的2006- 2023年复盘，当板块PB分位数位于10%以下时，基础化工板块的配置性价比开始凸显； ②公司公司现主要拥有15 万吨/年TDI、10万吨/年PC、20万吨/年双酚A等装置，其TDI和PC生产都依托 于公司的光气化平台，而光气是高危化学品，相关项目审批困难，行业进入壁垒较高； ③2023年以来随着新增产能增速下降，中国PC本土替代、反向出口趋势明显，预计PC行业开工率水平 在未来3年明显提升，公司光气法PC可生产PC粉料，粉料PC在市场上具有一定的稀缺性； ④民生证券刘海荣预测公司2024-2026年归母净利润分别为1.42/2.95/4.35亿元，同比增 长-25.5%/107.8%/47.4%，对应PE为30/14/10倍； ⑤风险提示：TDI行业需求增长不及预期、PC新产品推广进 ...

这家智慧安防CIS龙头出货量连续多年全球第一，公司已在智能手机领域开辟第二增长曲线，高阶5000 万像素产品出货量大幅上升，车载CIS赛道累计发布10余款产品。 调研要点： ①这家智慧安防CIS龙头出货量连续多年全球第一，公司已在智能手机领域开辟第二增长曲线，高阶 5000万像素产品出货量大幅上升，车载CIS赛道累计发布10余款产品； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 思特威于8月1-2日再获机构关注，公司是全球智慧安防CIS的龙头企业，持续发力高端领域，已经成功 推出Pro Series全性能升级系列、AI Series高阶成像系列、SL Series超星光级系列等安防尖端产品组合 以更好迎接安防监控的智能化阶段。据统计，2020及2021年，公司均位列全球安防CIS出货第1位， 2022年，公司继续以33.3%的市占率蝉联安防CIS市场全球出货量第一。 经财务部门初步测算，公司预计2024年半年度实现营业收入240000万元到250000万元，与上年同期 相比，将增加132729万元到142729万元，增幅124%到133%；净 ...

行业供需分析 - 三氯蔗糖行业供给端预计26年之前没有新增产能投产，22年景气度下滑后至今已经有多家小产能长期退出[3] - 三氯蔗糖需求保持较高增速，受益于"糖税"政策推进、无糖应用场景拓宽和渗透率的提升[8] - 预计25年行业供需有望实现紧平衡[16] 行业竞争格局 - 目前行业国内仅剩4家企业，行业具备提价基础[9] - 行业或将出现类似甲乙基麦芽酚的限产保价[17] - 公司作为龙头企业具备9500吨/年产能，业绩弹性大[10] 公司估值与目标价 - 分析师给予公司2025年15倍估值，对应目标市值202亿元，目标价36元/股，当前对应上行空间约70%[11] - 公司是兼具优质赛道和产业链一体的稀缺精细化工标的，业绩中枢有望向上[11] 财务数据 - 2023年营业收入53.11亿元，同比下降26.75%[12] - 2024年营业收入预计61.76亿元，同比增长16.29%[12] - 2023年净利润7.04亿元，2024年预计10.30亿元，同比增长46.23%[12] - 2024年每股收益2.67元，市盈率7.83倍[13]

①深圳国资入场，楼市去库存现"王炸"！机构称房企去库存将是扭转房地产下行周期的关键因素，该公 司为阿里巴巴、华为、京东等著名企业物业服务商； ②攀岩团购订单量暴增130%，运动户外行业经过 一轮较长时期调整后，各细分赛道龙头股估值具备性价比，这家公司已构筑起一个具备上游IP资源+中 游服务体系+下游多渠道的体育生态圈； ③海外映射：国际原油涨超2%，同时欧洲天然气涨5.6%，美 国EIA原油库存降幅超预期。 【个股竞价和连板数据（新版）】 《九点特供》低位连板晋级率 120.00% 250 100.00% 200 80.00% 150 60.00% 100 40.00% 50 20.00% 0.00% 0 19日 日日 日本 Ш 山 山 山 山 日 FI 12 65 se Bt 首板教員 进三成功率 需要注意的是连板高度和二进三的连板晋级率持续下降，可见情绪退潮还是比较明显的，不过好在首板 的数量依然维持在30+，如果近两日高位股还不能修复的话，资金可能会再度从10cm主板留入20cm个 股之中，就像香雪制药和待教育便承接了不少短线资金。 周三连板や 代码 000597 600343 002651 00207 ...

①德国化工巨头巴斯夫称，其路德维希港工厂维生素A、维生素E产品交付出现不可抗力，分析师看好 本轮维生素行情有望超预期； ②公司上半年业绩超预期、同比大增167%，电动两轮车、全地形车快速 放量，诸多业务进入收获期。 【研选·大事件——读懂大市】 1、中国7月外汇储备为32563.7亿美元，前值为32223.6亿美元；中国央行连续第三个月暂停增持黄 金。 2、海关总署：7月出口2.14万亿元同比增长6.5%，进口1.54万亿元同比增长6.6%。 3、时隔8年上海再次诞生国内单价最贵地王，楼面价13.1万元/平方米。 4、北向资金净卖出21.36亿元。 5、日本央行副行长：在市场不稳定时，不会加息。 【研选·行业】 维生素|由于巴斯夫路德维希港工厂停产，维生素A、维生素E产品交付出现不可抗力，分析师看好本轮 维生素行情有望超预期 德国化工巨头巴斯夫称，路德维希港工厂因7月29日的火灾停产，公司部分维生素A、维生素E、类胡萝 卜素以及芳香组分产品的交付出现不可抗力。 受巴斯夫突发事故影响，VA、VE市场价格大幅跳涨。截至8月2日，VA部分报价上调至190-200元/公斤 左右；VE报价上调至160-170元/公斤左 ...