会议主要讨论的核心内容 公司业务概况 - 公司是一家商家服务公司,主要提供微商城、社群电商、全渠道数字化、智能化等解决方案,帮助商家成功 [1][2][3][4] - 公司有6大核心业务板块和品牌,包括私域电商、全渠道数字化、智能化等 [4] - 公司2023年GMV达1025亿元,同比增长11% [5] - 公司正在努力升级商家结构,服务更多中大型商家,提升商家平均销售额 [5][6] 财务数据 - 2023年公司实现经调整EBITDA3552万元,首次全年实现盈利 [6][8] - 2023年经营性现金流入7700万元,现金储备9.3亿元 [8] - 2024年公司预计经调整EBITDA目标为7000万元,实现利润持续增长 [9] - 公司收入保持平稳,正在通过提升组织效率和优化费用率来提升盈利能力 [25][26] 智能化能力建设 - 公司全面拥抱AI技术,推出了智能经营顾问、智能助手、自动化等功能,帮助商家提升运营效率 [18][19][20] - 公司不自主研发大模型,而是利用大模型能力结合自身商家经营数据,为商家提供更智能的服务 [33][34] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资人提问** 为什么公司中大型商家的续签率相对较高?[27] **公司回答** 公司认为中大型商家的续签率较高,主要有以下原因: 1. 中大型商家在公司的平均年销售额较高,达到161万元左右,业务规模较大 [28] 2. 这类商家在公司有较好的消费者沉淀和运营,可以持续连接老客户,提升复购率 [28][29] 3. 公司的解决方案能较好地满足中大型商家的需求,帮助他们做大做强,因此续签意愿较强 [28][29] 问题2 **投资人提问** 公司的AI能力是否会反映在收入端? [31] **公司回答** 公司目前的AI能力还没有单独商业化收费,主要是为了帮助商家提升运营效率: 1. 通过AI赋能,可以为小微商家提供经营建议和最佳实践,帮助他们成长为中大型商家 [31][32] 2. AI助手和自动化功能可以降低商家使用公司解决方案的门槛,提升他们的使用体验 [31][32] 3. 这些功能的提升,可以帮助商家提升交易额,从而带动公司基于交易额的收入增长,以及续签收入的提升 [32] 问题3 **投资人提问** 公司未来是否会基于大模型开发更多面向商家的创新应用? [33] **公司回答** 公司未来在大模型应用方面的规划如下: 1. 公司不会自主研发大模型,而是利用各家大模型的能力 [33][34] 2. 公司将结合自身积累的商家经营数据和场景,帮助大模型在商家经营领域进行更好的落地应用 [33][34] 3. 公司未来会基于大模型能力,为商家提供更多智能化的服务,如经营建议、内容创作等,进一步提升商家运营效率 [33][34]

会议主要讨论的核心内容 - 复盘了日本户外运动行业的发展历程,包括从国家引入、全面流行到结构分化的五个阶段 [1][2][3][4][5][6][7][8][9] - 对比了日本和中国户外运动行业发展的不同特点,主要包括经济发展与户外运动发展的相关性、小众运动兴起的节奏、以及后期结构分化的趋势 [10][11][12][13][14][15] - 分析了中国户外运动行业真实需求的持续增长潜力,通过对比中日两国高端户外运动和平价户外运动的发展情况得出结论 [16][17][18][19][20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **曹冬青分析师提问** 为什么中国和日本户外运动行业发展会呈现不同特点 [14][15] **曹冬青分析师回答** 主要有两个原因:1) 日本户外运动行业前期更多受政府和学校推动,而中国更多顺应经济发展;2) 日本高端户外运动存在提前透支,经济放缓后出现回归,而中国正处于高端户外运动渗透率提升期 [14][15] 问题2 **曹冬青分析师提问** 中国户外运动行业的真实需求是否具有持续增长潜力 [16][17][18][19][20] **曹冬青分析师回答** 通过对比中日两国高端户外运动和平价户外运动的发展情况,认为中国真实户外需求具有持续增长潜力,高端户外运动如滑雪和高尔夫仍有较大渗透率提升空间,平价户外运动如慢跑和登山需求也将持续扩张 [16][17][18][19][20]

会议主要讨论的核心内容 - 2023年端午节票房同比下滑约60%,主要原因是去年有《哥斯拉》这样的黑马影片带动 [1][2][3] - 今年端午节影片内容较为多元,包括喜剧、现实主义、动画等类型,但整体票房表现较为平均,没有大热影片 [3][4] - 部分口碑较好的影片如《谈判专家》、《佐佐婷婷》有望在后续档期表现不错 [4] - 除端午节外,公司今年其他档期如春节、清明、五一等表现较好,创造了历史新高 [5] - 暑期档即将到来,公司有多部重点影片如《白蛇》、《抓娃娃》等定档,有望带动全年票房表现 [6][7][8] - 公司在票房业务、会员运营等方面也有新的举措,有望带来业绩弹性 [8] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问内容** 关于公司在AI领域的布局和投资机会 [9] **回答内容** 公司看好AI在视频、语料库、IP等应用端的投资机会,认为中长期发展前景良好 [9]

会议主要讨论的核心内容 - 中国黄金集团有限公司及其控股上市公司2023年度和2024年第一季度的经营业绩情况 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23] - 中国黄金集团有限公司对两家上市公司的支持和发展规划 [24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35] - 中国黄金集团有限公司在资源保障、科技创新、产业链协同等方面的工作 [4][5][6][7][8][9][10][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35] - 中国黄金集团有限公司及其上市公司的投资者回报政策 [36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **刘乐文 提问** 询问中国黄金集团对于新的市值管理相关政策的影响及对下属上市公司的考核机制 [36][37][38] **于学平 回答** 中国黄金集团高度重视上市公司的实质管理工作,将持续提升经营业绩、完善公司治理、加强信息披露和投资者沟通等,以提高上市公司的市场价值和投资价值 [36][37][38] 问题2 **龚帅 提问** 询问张越院士对黄金行业和中金黄金未来发展的建议 [39][40][41][42][43][44][45] **张越 回答** 提出三点建议:1)创新引领是助推黄金资源勘探开发转型升级的关键;2)人才培养是行业高质量发展的基石;3)聚焦深部开采、绿色低碳、智能高效是未来发展的重点方向 [39][40][41][42][43][44][45] 问题3 **陆一帆 提问** 询问中国黄金集团黄金珠宝公司在产品研发方面的规划 [45][46][47][48][49][50] **刘伟明 回答** 公司制定了五年规划,包括:1)设立独立的产品设计研发中心;2)坚持产品和人才双驱动;3)构建包括新订货模式、营销联动、宣传机制等在内的五大保障体系,全面提升产品力 [45][46][47][48][49][50]

更多资料加入知识星球：水木调研纪要关注公众号：水木纪要 欧洲反倾销税公布，详细解读对中国车企出海影响20240613 摘要 欧盟委员会对中国进口的纯电动汽车（BEV）征收额外关税，而插电式混合动力车（PHEV） 的征税可能性较小。增程式电动车（EREV）的征税介于纯电动和插电式混合动力车之间。 · 比亚迪、吉利和上汽三家车企分别被征收17.4%、20%和38.1%的额外关税研上原有 10%的关税，大部分中国车企的总关税约为30%，符合此前预期调受影响最严重的是上 汽，总关税达到48.1%。 更多一 ·） 对于在海外生产的车辆，无论零部件进口比例如何，目前都没有明确定义。这对计划在 欧洲建厂的中国车企是利好的，因为核心技术和零件仍需进口，如电池等成本占比较大 的部分。 报数据力 ·中国汽车品牌在全球市场上的竞争力非常强。尽管欧美采取反倾销政策，但无法阻止中 国汽车产业的发展。去年，中国品牌汽车销量达到1,200万至1,300万辆，我们预计未 来全球销量将达到四五千万辆 的产能出海，产能出海是当前最顺畅的逻辑。例如，比亚迪在东欧国家建厂，以及领跑 通过反向合资渗透当地市场，都是成功的商业模式。 · 今年汽车板块整 ...

会议主要讨论的核心内容 - 中国黄金集团及控股上市公司的经营业绩和未来发展规划 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22] - 中国黄金集团对两家上市公司的支持和发展规划 [26][27][28][29][30][31][32] - 中金黄金的资源储备、产量规划及未来发展 [48][49][50][51][52][53][54][55][56] - 中国黄金珠宝的产品研发及创新计划 [43][44][45][46][47] - 两家上市公司的投资者回报政策 [60][61][62] - 两家上市公司的渠道布局及发展规划 [63][64][65] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **方陆 提问** 中国黄金集团在提高资源保障能力方面做了哪些工作? 中国黄金集团将如何支持两家上市公司的发展? [23][24][25] **卢进 回答** 中国黄金集团高度重视资源生命线战略,通过内部勘探、战略合作、并购等方式不断增强资源保障能力。集团将持续支持两家上市公司,注入优质资源,提供品牌、产业链等方面的支持,助力上市公司高质量发展。[26][27][28][29][30][31][32] 问题2 **张培鹏 提问** 中金黄金未来3-5年的储量和产量规划是什么? [48] **贺小庆 回答** 中金黄金未来3-5年将实现资源和产量的双增长。具体通过大股东注入优质资源、并购整合、碳矿增储等方式,不断提升资源储备。同时通过新建项目投产、技术改造、碳化企业转产等措施,持续提升产能。[49][50][51][52][53][54][55][56] 问题3 **陆一帆 提问** 中国黄金珠宝在产品研发方面有什么规划? [43] **刘伟明 回答** 中国黄金珠宝将成立独立的产品设计研发中心,坚持产品和人才双驱动,通过丰富文化内涵、跨界合作等方式不断推出创新产品。同时完善产品研发保障体系,提升产品力和品牌影响力。[44][45][46][47]

会议主要讨论的核心内容 - 公司2024年全年新签订单增速目标为13.5%,这是一个较高的挑战目标 [2][3] - 公司一至五月境外订单增速较一季度有所增长,是公司主要发力点 [3] - 国内移建项目实物工作量和资金情况有所好转,但尚未完全恢复到以前状态 [3][4] - 公司从十四五开始加强应收账款管理,通过专项工作方案和特殊国债融资等措施,应收账款回收情况有所改善,拨备情况有所下降 [5][6][7] - 公司正在推进市值管理相关工作,正在内部制定相关方案,但尚未对外公布 [10][11][12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **关于十二省基建工作量的情况** - 公司对十二省基建项目进行了梳理,95%的项目正常推进,只有5%的项目暂停或结束 [13][14] - 对于已开工的项目,公司正在与当地政府沟通协调,部分项目已转为先建项目 [14] - 公司在十四五开始就聚焦重点城市和重大项目,受影响相对较小 [14][15] 问题2 **公司海外业务发展的亮点** - 非洲、东南亚和中东是公司海外业务增速最快的区域 [15][16] - 公司在139个国家和地区都有业务,未来将依托设计公司的能力和资质,在海外市场进一步拓展 [16][17] - 公司正在布局新兴业务,如海上风电、水利等清洁能源领域 [29][30] 问题3 **公司设计板块与主业的协同** - 设计公司定位为做高端咨询和走出去,与公司海外业务拓展形成协同 [30][31] - 设计公司也在布局低空经济等新兴领域,与公司新智生产力发展方向相符 [31]

会议主要讨论的核心内容 - 中国黄金集团及其控股上市公司中金黄金股份有限公司和中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司的经营业绩和未来发展规划 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23] - 中国黄金集团作为央企在资源保障、科技创新、产业链协同等方面对两家上市公司的支持 [24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35] - 两家上市公司在产品研发、渠道建设、市值管理等方面的规划和举措 [45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **刘乐文 提问** 国务院国资委提出将市值管理纳入央企负责人考核,这对中国黄金集团及其上市公司有什么影响?集团将采取哪些措施来提升上市公司的投资价值? [36] **于学平 回答** 中国黄金集团高度重视上市公司的实质管理,将通过提升经营业绩、完善公司治理、加强信息披露、优化股东回报等措施来提升上市公司的市场价值和投资价值 [37][38] 问题2 **龚帅 提问** 作为中金黄金独立董事,张越院士对黄金行业和中金黄金未来发展有什么建议? [39] **张越 回答** 1. 创新引领是助推黄金资源勘探开发转型升级的关键 [40] 2. 人才培养是黄金行业高质量发展的基石 [41][42] 3. 聚焦深部开采、绿色低碳、智能高效是黄金行业发展的重点方向 [43][44] 问题3 **陆一帆 提问** 中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司在产品研发方面有什么规划? [45] **刘伟明 回答** 1. 成立独立的产品设计研发中心,强化自主研发和文化创新 [46][47][48] 2. 加强与高校、设计师等合作,丰富产品设计资源 [49] 3. 优化产品研发、营销联动,提升产品竞争力 [49][50]

会议主要讨论的核心内容 - 复盘了日本户外运动行业的发展历程,包括从国家引入、全面流行到结构分化的五个阶段 [1][2][3][4][5][6][7][8][9] - 对比了日本和中国户外运动行业发展的不同特点,主要包括经济发展与行业发展的相关性、小众运动兴起的节奏、以及高端和平价户外运动的结构分化 [10][11][12][13][14][15] - 分析了中国户外运动行业真实需求的持续增长潜力,认为中国高端户外运动如滑雪和高尔夫的渗透率仍有较大提升空间 [16][17][18][19][20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 为什么中国和日本户外运动行业发展呈现不同特点 [14][15] **Jiazhen Zhao 回答** 主要有两个原因:1) 日本户外运动更多受政府和学校推动,而中国更多顺应经济发展;2) 日本高端户外运动存在提前透支,经济放缓后出现回归,而中国正处于高端户外运动渗透率提升期 [14][15] 问题2 **Yang Bai 提问** 中国户外运动行业真实需求的持续增长潜力如何 [16][17][18][19][20] **Jiazhen Zhao 回答** 通过对比中国和日本的户外消费承受力指标,认为中国高端户外运动如滑雪和高尔夫的渗透率仍有较大提升空间,而平价户外运动需求也有望持续增长 [16][17][18][19][20]

会议主要讨论的核心内容 - 总体来看,节日期间的消费需求相对平淡,宴会需求受到2023年高基数的影响,同时礼品需求也较弱 [3][4][5] - 茅台开始实施供给控制,原装飞天茅台批发价上涨10元,散装飞天茅台批发价下跌30元 [6][7][8] - 茅台要求经销商将6月的预付款分两次支付,这可能是公司控制供给、稳定飞天茅台批发价的举措 [8] - 茅台还暂停了部分地区对企业直销飞天茅台的建议零售价销售,并暂停了对合格企业的评估 [9] - 茅台将飞天茅台在经销商配额中的占比从90%降至80%,5星茅台的占比有所提升 [10] - 五粮液和郭酒1573的批发价格在端午节期间保持平稳 [12][22][25] - 双沟和洋河在股东大会上强调了更加聚焦的区域市场和SKU策略,以应对日益激烈的竞争 [13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 茅台采取供给控制的原因是什么? [68] **Jiazhen Zhao 回答** 茅台采取供给控制的主要原因是为了稳定飞天茅台的批发价格。通过要求经销商分两次支付6月的预付款,以及暂停部分地区的直销,都是茅台为了控制供给、维护价格稳定而采取的措施。[69] 问题2 **Yang Bai 提问** 双沟和洋河在股东大会上提出的聚焦策略具体包括哪些方面? [72] **Jiazhen Zhao 回答** 根据报告,双沟和洋河在股东大会上提出了以下聚焦策略: 1) 双沟将聚焦于毕业宴会,因为零售需求仍然疲软,尤其是婚宴需求基数较高 2) 洋河强调要实现更加均衡的增长,并聚焦于江苏省内的渠道管理和产品结构优化 3) 两家公司都强调要保持可持续的股东回报 [73] 问题3 **Joyce Ju 提问** 端午节期间,整体消费趋势如何? [75] **Lei Chen 回答** 根据报告,端午节期间: - 总游客流量同比增长6.3%,达到1.1亿人次,相比2019年增长15% - 旅游消费总额同比增长8.1%,达到403.5亿元,相比2019年增长3% - 人均消费金额同比增长2%,相比2019年下降10%,但环比劳动节假期增长1% [76]