研 究 所 2024 年 07 月 01 日 [table_reportdate] [table_main] 行业周报 医药生物 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 2024 医保药品目录调整工作方案正式发布 —医药生物行业周报 国 都 证 券 核心观点 一、市场表现回顾 上周（6.24-6.28）医药生物（SW）板块下跌 3.48%，在 2021 版 31 个申 万一级行业中，表现排名第 27 位，同期沪深 300 指数下跌 0.97%，创 业板指数下跌 4.13%。细分子板块（申万三级行业划分）来看，上周所 有细分板块均下跌，跌幅由大到小分别为线下药店-9.69%、其他生物制 品-5.68%、医疗研发外包-4.64%、医院-4.42%、化学制剂-4.16%、体外 诊断-3.21%、疫苗-2.87%、医药流通-2.66%、医疗设备-2.65%、中药 -2.64%、原料药-2.46%、医疗耗材-1.87%和血液制品-0.77%。 证 券 研 究 报 告 个股表现来看，涨幅排名前五的个股分别是花园生物（+26.09%）、奥 锐特（+17.54%）、ST 康美（+10.51%）、浙江医药（+7.75%）和圣诺 生 ...

研究所 [table_reportdate] 通信、电子 2024 年 7 月 8 日 [table_main] 行业周报 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 澜起科技半年业绩超预期，算力需求推动半导体景气上行 —通信、电子 20240708 周报 核心观点 上周上证指数下跌 0.59%，沪深 300 下跌 0.88%，中信通信指数本周下 跌 0.79%，中信电子指数下跌 3.03%。 通信方面，近日来国产大模型均有较大发展，钉钉宣布对所有大模型厂 商开放，通义、MiniMax、月之暗面、智谱 AI、猎户星空、零一万物、 百川智能七家大模型厂商已与钉钉达成合作，共同助力构建 AI 生态； 同时科大讯飞发布讯飞星火大模型 V4.0，对标 GPT-4 Turbo，在 8 个国 际主流测试集中排名第一。我们认为国内大模型的发展也将推动国内算 力需求的增长，当前光模块继续保持着高景气度，目前，随着 AI 算力 需求的不断增长，800G 和 400G 产品的需求正在增长，从 2023 年下半 年到 2024 年，800G 和 400G 光模块已经成为了市场尤其是 AI 市场的主 力需求，目前 400G 和 800G 产 ...

研究所 [table_reportdate] 食品饮料 2024 年 07 月 08 日 [table_main] 行业周报 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 猪价淡季相对坚挺 证券研究报告 核心观点 食品&农业行业周报 2024.7.8 一、市场表现 周行情：食品饮料（中信）涨跌幅-1.52%；农林牧渔（中信）涨跌幅+0.25%； 沪深 300 涨跌幅-0.88%。 二、食品饮料 1. 白酒： 1）批价： 茅台：散装 2300 元左右，周环比上行约 100 元，渠道库存维持在 0.5 月左右；五粮液：批价 950 元左右，库存 1-1.5 月左右；老窖：批价 870 元左右，库存约 1.5-2 个月。 2）动态： 泸州老窖先后发布关于停止接收国窖 38 度、52 度经典装订单及货物发 运的通知。同时，7 月 2 日，38 度国窖 1573 经典装(500ml*6)经销客户 计划内配额结算价格上调 30 元/瓶。 7 月 2 日，以"携手经典 共赢未来"为主题的经典五粮液战略发布会 在四川成都举行。 3）观点： 基本面：本周茅台批价短期企稳回升；泸州老窖对其大单品 1573 不同 度数先后停货，并对低度提升 ...

研 究 所 2024 年 7 月 15 日 [table_reportdate] [table_main] 行业周报 休闲服务 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 同程旅行：暑期博物馆、出境游热 —休闲服务行业周报 核心观点 行业表现对比图 国 都 证 券 一、市场表现回顾 社会服务（SW）板块前一周 0.6%,在 31 个申万一级行业中，表现排名 第 16 位。 个股表现来看，涨幅最大的前五家公司分别是众信旅游(+14.38%)、凯 撒旅业(+10.61%)、张家界(+5.18%)、锦江 B 股(+5.03%)、长白山 (+4.53%);而跌幅最大的前五家公司分别是西域旅游(-9.19%)、国旅联 合(-6.87%)、曲江文旅(-4.32%)、米奥会展(-2.14%)、同庆楼(-1.3%)。 证 券 研 究 报 告 估值方面来看，截止 2024-07-12，社会服务（SW）市盈率（TTM，剔除 负值）为 28.3x，全部 A 股（TTM，剔除负值）的估值为 15.5x。【IFind】 资料来源：ifind、国都证券 [able_relation] [研ta究bl_员re：s郝ea卓rc凡h] 电 话： 01 ...

研 究 所 2024 年 7 月 15 日 [table_reportdate] [table_main] 行业周报 消费 行业研究 行业点评 投资评级：推荐 6 月社零同比+2.0%，低于 wind 一致预期 ——消费行业点评 国 都 证 券 6 月份，社会消费品零售总额 40732 亿元，同比增长 2.0%，低于 wind 一致预期 4.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额 36364 亿元，增长 3.0%。1—6 月份，社会消费品零售总额 235969 亿元，同比增长 3.7%。 其中，除汽车以外的消费品零售额 213007 亿元，增长 4.1%。 分销售类型看，6 月商品零售增速环比下降，餐饮增速环比提升。商品 零售同比+1.5%，增速-2.1pct；餐饮收入同比+5.4%，增速+0.4pct。限 额以上商品零售及餐饮增速均表现弱于大盘。 证 券 研 究 报 告 商品零售分类别看，多数品类增速均有环比下滑。其中，仅粮油食品类 保持稳健，6 月+10.8%，环比+1.5pct，其他品类增速均环比下滑。受 到 618 大促前置的影响，服装、化妆品、家电品类增速大幅下滑，服装 鞋帽（-1.9%，环比-6.3 ...

研究所 2024 年 7 月 18 日 [table_main] 公司点评 [table_reportdate] 电子 行业研究 行业点评 跟踪评级_维持：推荐 下游需求推动，2024 年全球半导体设备迎来增长 —半导体行业跟踪 核心观点 近日 SEMI（国际半导体产业协会）发布《年中总半导体设备预测报告》， 该报告指出，2024 年原设备制造商的半导体制造设备全球总销售额预 计将达到 1090 亿美元，同比增长 3.4%，将创下新的纪录。 在前后端细分市场推动下，半导体制造设备 2025 年销售额预计将实现 约 17%强劲增长，创下 1280 亿美元新高。在 2023 年获得 960 亿美元销 售额后，包括晶圆加工、晶圆厂设施和掩模/掩模版设备在内的晶圆厂 设备领域销售额预计将在 2024 年增长 2.8%至 980 亿美元。 在 AI 计算推动下，中国大陆持续强劲的设备支出以及对 DRAM 和高带宽 存储器（HBM）的大量投资推动预测上调。该报告称，展望 2025 年，由 于对先进逻辑和存储应用需求增加，晶圆厂设备领域销售额预计将增长 14.7%，达到 1130 亿美元。SEMI 的报告表示，在宏观经济条 ...

研 究 所 2024 年 7 月 22 日 [table_reportdate] [table_main] 行业周报 休闲服务 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 暑期旅游市场呈现"量涨价跌"态势 —休闲服务行业周报 国 都 证 券 一、市场表现回顾 社会服务（SW）板块前一周-1.6%,在 31 个申万一级行业中，表现排名 第 21 位。 个股表现来看，涨幅最大的前五家公司分别是锦江 B 股(+9.72%)、米奥 会展(+4.49%)、岭南控股(+4.01%)、锦江酒店(+3.22%)、中国中免 (+3.07%);而跌幅最大的前五家公司分别是西域旅游(-12.23%)、西藏旅 游(-11.3%)、长白山(-7.72%)、九华旅游(-6.68%)、同庆楼(-5.91%)。 核心观点 行业表现对比图 [table_stockTrend] 证 券 研 究 报 告 估值方面来看，截止 2024-07-19，社会服务（SW）市盈率（TTM，剔除 负值）为 27.8x，全部 A 股（TTM，剔除负值）的估值为 15.4x。【IFind】 资料来源：ifind、国都证券 [able_relation] [研ta究bl_员 ...

研 究 所 2024 年 7 月 29 日 [table_reportdate] [table_main] 行业周报 休闲服务 行业研究 行业周报 投资评级：推荐 上半年国内出游人次 27.3 亿，同比增长 14.3% —休闲服务行业周报 国 都 证 券 一、市场表现回顾 社会服务（SW）板块前一周-2.6%,在 31 个申万一级行业中，表现排名 第 17 位。 个股表现来看，涨幅最大的前五家公司分别是峨眉山 A(+3.96%)、锦旅 B 股(+2.46%)、国旅联合(+0.43%)、中科云网(+0%)、大连圣亚(+0%); 而跌幅最大的前五家公司分别是米奥会展(-6.98%)、科锐国际 (-6.71%)、众信旅游(-5.16%)、凯撒旅业(-4.9%)、西藏旅游(-4.09%)。 证 券 研 究 报 告 估值方面来看，截止 2024-07-26，社会服务（SW）市盈率（TTM，剔除 负值）为 27.1x，全部 A 股（TTM，剔除负值）的估值为 15.0x。【IFind】 核心观点 行业表现对比图 资料来源：ifind、国都证券 [able_relation] [研ta究bl_员re：s郝ea卓rc凡h] ...

研 究 所 2024 年 7 月 2 日 [tab [tlae b_ lem_ra e i p n o ] rtdate] 公司点评 快递 行业研究 行业点评 跟踪评级_维持:推荐 快递:需求韧性较好,新规驱使行业提升服务 ——快递行业点评 国 都 证 券 【业务量】5 月完成业务量 147.8 亿件,同比增长 23.8%;1-5 月累计看, 完成业务量 655.9 亿件,同比增长 24.4%(可比口径调整后)。5 月 CR8 85.2,较 1-4 月增长 0.2。 5 月份额:圆通(15.5%)>韵达(13.8%)>申通(13.2%)>顺丰(7.6%); 24 年 1-5 月累计份额:圆通(15.25%)>韵达(13.57%)>申通(12.60%)> 顺丰(7.78%)。 证 券 研 究 报 告 从各公司 5 月快递业务量同比增速看,韵达(20.42 亿件,+32.7%)> 申通(19.46 亿件,+29.5%)>圆通(22.84 亿件,+27.6%)>行业(+23.8%) >顺丰(11.21 亿件,+14.0%),通达系上市公司韵达、圆通、申通连 续 3、4、5 月同比均为正,韵达增速领跑行业。顺丰 4 ...

研究所 [table_main] 行业点评 [table_reportdate] 农林牧渔 2024 年 07 月 02 日 行业研究 行业点评 投资评级:推荐 国都证券 生猪养殖板块跟踪 【生猪养殖板块跟踪】 1)猪价:商品猪 18.0 元/kg,周环比上涨约 0.5 元/kg; 核心观点 股价走势图 资料来源:ifind,国都证券 资料来源:猪易通 2)点评: 猪价如期回踩到 17.5 元/kg 的水平,如前期预判深度有限; 近期价格再度开启反弹,主要是供给端缺口的体现; 产能 5 月虽然环比转增,主要系牧原贡献,行业主动扩产能信心仍不足, 也印证了生猪养殖行业资产负债表差,短期或难明显修复,扩产能能力 有限; 根据去产能边际变化,三季度供给边际加速下行,对猪价持续上涨形成 较强支撑; 研究员 t b e_res 白姣姣arch] 电 话: 010-84183207 3)观点:综合判断板块景气度持续或有望超预期,持续推荐生猪养殖 板块性机会。 Email: baijiaojiao@guodu.com 执业证书编号: S0940519060001 S0940519060001 风险提示:产能去化不及预期;重 ...